- Las estrategias de momentum históricamente funcionan mal después de crisis financieras, un fenómeno conocido como “Momentum Crash o Colapsos de Momentum.”
- Esta tendencia se ha observado en varias clases de activos desde la Gran Depresión.
- Después de la crisis financiera de 2008, las estrategias de momentum ya mostraron signos de recuperación.
En mi libro, dediqué considerable atención al fenómeno de “Momentum Crash” descubierto por el profesor Kent Daniel. Esto se refiere al hecho de que las estrategias de momentum generalmente funcionan muy mal inmediatamente después de una crisis financiera. Este fenómeno aparentemente abarca muchas clases de activos y ha existido desde la Gran Depresión. A veces duraba varias décadas, y en otras ocasiones, estas estrategias se recuperaban durante la vida de un trader de momentum. Entonces, ¿cómo rindieron las estrategias de momentum inmediatamente después de la crisis financiera de 2008?
Primero, veamos el Indicador de Tendencias Diversificadas (anteriormente el índice S&P DTI), que es una estrategia bastante genérica de seguimiento de tendencias aplicada a futuros. Aquí están los valores del índice desde su inicio (haga clic para agrandar):
y aquí están los valores para el año 2013, un año en el que habían pasado los efectos más directos de la crisis económica del 2008:
¡Después de sufrir una caída implacable desde 2009, finalmente mostradon rendimientos positivos ese año!
Ahora mire una estrategia de momentum en los futuros de soja (ZS) en la que he estado trabajando. Aquí están los rendimientos acumulados desde 2009 hasta junio de 2011:
y aquí los rendimientos acumulados desde entonces:
¡La diferencia es notable!
A pesar de las evidencias de que las estrategias de momentum efectivamente han disfrutado de una recuperación general, debemos actuar como científicos financieros escépticos y buscar teorías alternativas.