El siguiente es un extracto de un informe matutino de investigación reciente de Yardeni.
Las personas que han criticado al régimen de Beijing de China a menudo desaparecen durante varios meses, tiempo durante el cual son interrogados en un edificio gubernamental, según un artículo reciente en The Telegraph. Son secuestrados bajo el programa del régimen chino de «desapariciones forzadas», conocido oficialmente como «RSDL» o «Vigilancia residencial en un lugar designado». Entonces, muchos «resurgen en la sociedad con una personalidad aparentemente diferente, su valiente modo de resistencia reemplazado por una deferencia supina hacia las autoridades de Beijing».
La estrella del tenis chino Peng Shuai desapareció durante más de dos semanas después de afirmar en una publicación en las redes sociales que el ex viceprimer ministro Zhang Gaoli la había obligado a tener relaciones sexuales con él. Volvió brevemente a la atención pública cuando habló con el presidente del Comité Olímpico Internacional durante una videollamada de 30 minutos el domingo 21 de noviembre. Insistió en que se encontraba bien y a salvo en su casa de Beijing.
También ha desaparecido la población en edad laboral de China (Figura 11). Este desarrollo también se puede atribuir a las políticas autoritarias del Partido Comunista Chino (PCCh), en particular a los límites de un solo hijo impuestos a las familias de 1980 a 2015. El resultado ha sido una caída por debajo de la tasa de fertilidad de reemplazo desde la segunda mitad de la década de 1990 ( Figura 12). La rápida urbanización también contribuyó a la caída de la fertilidad, que ahora está convirtiendo rápidamente a China en la residencia de ancianos más grande del mundo.
El gobierno chino cambió de rumbo en 2015, eliminando la política del hijo único en un esfuerzo por impulsar el crecimiento de la población. El PCCh quiere que China sea una superpotencia mundial. Eso es difícil de hacer mientras el perfil demográfico de la nación se está volviendo cada vez más geriátrico. Considere lo siguiente:
(1) La tasa de natalidad de China cayó a un nuevo mínimo en 2020, lo que confirma el desafío demográfico al que se enfrenta el gobierno mientras trata de lidiar con una población activa cada vez menor y una población de ancianos en aumento. Hubo 8.5 nacimientos por cada 1.000 personas el año pasado, el más bajo en datos desde 1978, según el último anuario de la Oficina Nacional de Estadísticas.
(2) La cantidad de recién nacidos puede disminuir nuevamente este año de los 12 millones nacidos en 2020, dijo un funcionario de la comisión de salud en julio. Algunos demógrafos estiman que la población de China podría haber comenzado a caer este año. Los críticos del PCCh han acusado que Beijing está reduciendo desproporcionadamente los nacimientos entre su minoría musulmana en la región de Xinjiang como parte de una ofensiva de limpieza étnica.
(3) Creemos que la combinación de urbanización y la política del hijo único está pesando mucho sobre los consumidores chinos. Solo piense en todos esos adultos jóvenes que son los únicos hijos de dos padres ancianos. En China, los niños tienen la responsabilidad social de cuidar de sus padres ancianos. Esa es una carga pesada para los hijos únicos. Una pareja casada de hijos únicos tiene cuatro padres mayores que mantener.
Esto ciertamente ayuda a explicar por qué la tasa de crecimiento de las ventas minoristas ajustadas a la inflación se ha desplomado en los últimos años. Cada mes, el gobierno chino publica datos sobre el crecimiento interanual de las ventas minoristas nominales y el IPC. Hace unos años, nos dimos cuenta de que podíamos calcular fácilmente las ventas minoristas reales utilizando las dos series (Fig. 13). Durante noviembre, las ventas minoristas aumentaron solo 3.9%, mientras que el IPC aumentó 2.3%, resultando en un aumento de 1.6% en las ventas minoristas reales.
Para ver mejor la tendencia subyacente en el crecimiento de las ventas minoristas reales, Debbie y yo rastreamos el cambio porcentual de 24 meses en el promedio de 24 meses de las ventas minoristas reales a una tasa anual (Fig. 14). ¡Muestra una caída desastrosa en el crecimiento de las ventas minoristas reales de alrededor del 18% hace diez años a CERO en noviembre!
(4) Esas son muy malas noticias para la economía de China, especialmente ahora que la burbuja inmobiliaria especulativa de China está estallando. El viernes, S&P Global Ratings rebajó la calificación de China Evergrande Group a una de sus calificaciones más bajas posibles, un recorte que significa que las tres firmas de calificación crediticia más grandes del mundo ahora juzgan que el gigante desarrollador está en incumplimiento. El 17 de diciembre WSJ informó: «Los fallos en el pago de los inversores se están acumulando en el sector inmobiliario de China, ya que las empresas inmobiliarias se desploman bajo la presión de la caída de las ventas de viviendas, las restricciones del gobierno a los préstamos y una liquidación masiva del mercado de bonos que ha dificultado muchas empresas para recaudar nuevos fondos «.
El gobierno está intentando diseñar un aterrizaje suave. El Banco Popular de China redujo los requisitos de reserva en 50 pb el 6 de diciembre (Fig. 15). Sin embargo, un aterrizaje suave es una tarea difícil porque el debilitado mercado inmobiliario representa entre un cuarto y un tercio del crecimiento anual del PIB en China. Una vez más, las aspiraciones del PCCh de convertir a China en una superpotencia pueden fracasar junto con su economía.
