Al cerrar julio, los mercados están asimilando una mezcla de tensiones geopolíticas, disrupciones impulsadas por IA y señales económicas cambiantes. Esta semana analizamos la convergencia de temas como la demanda de infraestructuras de IA, cuellos de botella energéticos, apuestas en materias primas frente a riesgos en China, y vientos favorables en el sector defensa, todo sustentado en informes recientes. Desglosaremos las rotaciones clave, actualizaremos nuestras ideas de alta convicción y presentaremos setups accionables. Nuestro enfoque sistemático se centra en regímenes de mercado, fuerza relativa y analogías cíclicas para navegar este entorno volátil.
Factores clave que considero esta semana:
- Recorte de tasas Fed (¿y livestream?).
- Nexo IA‑Energía: el apetito energético de la IA es real, los centros de datos podrían requerir niveles energéticos similares a un Estado nación para 2030 (según Morgan Stanley). Cuellos de botella en redes eléctricas y suministro de uranio están generando oportunidades en energía nuclear e infraestructuras.
- Sobrecarga geopolítica: riesgos en Ucrania (caída potencial de Pokrovsk) y tensiones China/Taiwán (señales de acopio) añaden volatilidad. El petróleo ha subido un +12 % desde abril, desafiando titulares bajistas y anticipando cuellos de botella en la oferta.
- Paralelos con cripto: la rotación BTC/ETH refleja la de acciones; flujos en ETFs de ETH alcanzan los $2 000 M y corporaciones poseen más de $1 500 M en ETH. Aún sin “mania meme”, queda espacio para crecer.
- Acuerdo de aranceles UE: cerrado.
- China: “Amigos”…dominantes en exportación de tierras raras, minería y suministro.
- Japón: producción de chips de 2 nm—antes dominada por Taiwán. Japón es uno de los mejores países manufactureros del mundo y tiene unos 53 000 soldados estadounidenses desplegados. En Arizona (donde vivo) ya producimos chips de 4 nm, y vendrán 3 nm y 2 nm. ¿Es imperativo que EE. UU. defienda Taiwán?
Market Overview: Rotations (?) En medio de cambios de régimen
Aún estamos en el **inicio o mitad de un mercado alcista**, pero atentos a las rotaciones. Los líderes de gran capitalización (MAG7 e infraestructuras IA) siguen dominando, mientras que las medianas y pequeñas capitalizaciones comienzan a cobrar vida, tal como ocurre en ciclos cripto donde BTC lidera antes de que altcoins despeguen.
Desde el 1 de julio de 2025, el S&P 500 (SPY) sube ~3 %, el Nasdaq (QQQ) ~3.7 %, mientras que el S&P ponderado igual (RSP) se queda en ~1.4 %. Esta divergencia indica “los ganadores se llevan la mayoría”, pero es sana: el capital fluye hacia la calidad antes de expandirse.
Chequeo de régimen SQN:
Russell 2000: régimen neutro. Estuvimos cortos la semana pasada pero salimos por stop con pérdida de 50 puntos básicos.
S&P 500: acaba de entrar en régimen Bull Quiet; estamos en largo desde abril sin planes de salida.
NASDAQ 100: también en Bull Quiet; aumentamos exposición entre mayo y julio, luego reducimos volatilidad. Hace dos semanas reactivamos posición larga y planeamos incrementarla con la continuidad de la tendencia.
Chart spotlight: SPY vs. RSP vs. QQQ vs. IWM vs. MDY desde los mínimos de abril. Los líderes siguen liderando, y destaca la tendencia de baja volatilidad en QQQ.
Retorno YTD – Portafolio Macro Ops
Análisis por clases de activos
Acciones: mantener las ganadoras y observar rotaciones.
En un mundo donde el software es casi gratuito (IA lo ha vuelto así), los líderes del MAG7/infra IA tienen la caja para desviar presupuesto de desarrolladores a infraestructuras. La nube de Oracle creció +52 % en ingresos y +115 % en adopción multi‑nube, lo que subraya el boom.
Sin embargo, las rotaciones hacia medianas (por ejemplo, presupuestos DevSecOps en BofA +11 %, IA en 61‑80 % de los flujos de trabajo) indican una expansión.
Infraestructura de datacenters en Arizona: Meta construye un centro en Mesa (5 edificios, 96 000 m², inversión de $800 M), Google también expande en Mesa, y Stream Data Centers desarrolla un campus de 157 acres con hasta 280 MW de carga crítica en Goodyear. Iron Mountain, NTT, Stack y Aligned también amplían presencia, impulsados por incentivos fiscales, terreno accesible y talento local (según NOVVA Data Centers).
Energía & nuclear: alimentando la bestia IA
Los centros de datos IA podrían añadir entre 62 y 128 GW de demanda para 2028, presionando las redes. El déficit estructural de uranio empeora, con una demanda proyectada de +20–40 000 toneladas para 2040.
Cripto como imán de capital
En 2025, estamos viendo una ola institucional: tesorerías en Bitcoin, activos tokenizados y auge de stablecoins están reconfigurando el flujo de capital. ETH lidera con más de $3 200 M en empresas (≈865 000 ETH), ETFs con flujos de $2 000 M y compras corporativas por $1 500 M recientes. ETH es atractivo por sus rendimientos de staking (3‑5 %) post‑Merge, generando flujo en vez de solo valor retenido.
Solana destaca por sus bajas tarifas y alto throughput, especialmente entre empresas DeFi. SUI, HBAR y BNB también figuran como picks 2025 por sus rendimientos del staking (~6‑8 %) y ecosistemas útiles. XRP se asienta en utilidad transfronteriza tras novedades regulatorias.
La tokenización redefine activos ilíquidos como bienes raíces o arte en activos comerciables. El BIS reconoce su potencial para redefinir estructuras financieras [oai_citation:0‡macro-ops.com](https://macro-ops.com/the-systematic-setup-july-29-2025/?utm_source=chatgpt.com).
**Riesgos y contraargumentos:** la cripto no está exenta: la volatilidad puede golpear fuerte (DeFi/IA caídas de 91‑81 %), y la regulación puede frenar su avance si favorece sistemas financieros tradicionales. Las correlaciones con BTC podrían recomponerse en mercados bajistas.
Mi sistema Crypto Momentum me posiciona en movimientos relevantes y me retira antes de drawdowns extremos. Aprovechamos los movimientos grandes y evitamos el dolor. Las fases finales del bull cripto suelen traer los mejores retornos (post-halving).
Eso es todo por esta semana.