“Mi miedo a los mercados me ha obligado a afinar mis tiempos con gran precisión. Si mi intuición de las condiciones del mercado no es la correcta, no opero” ~ Mark Weinstein
En Dirty Dozen [PACK DE GRÁFICOS] de esta semana, observamos datos macro conflictivos (¿ruidosos?), un nuevo mínimo en el sentimiento bajista, otra señal de impulso de amplitud rara, mala liquidez, mercados de opciones que impulsan los mercados de acciones y una operación larga de E&P de pequeña capitalización. , y mucho más…
- Algunos aspectos destacados del reciente Flow Show de BofA.
- B&B volvió a caer a 0,4 la semana pasada, su lectura más baja desde junio de 2020 …
- Un aumento interanual del 100 % en el precio del petróleo tiende a preceder (en parte a causar) los mercados bajistas.
- El espacio de pequeña capitalización tiene algunos de los gráficos más constructivos en este momento. Se pueden encontrar muchos excelentes patrones y valor si sabe dónde buscar.
- Otro impulso amplio a través de @mark_ungewitter, quien compartió:
“Solo un caso adicional desde 1965 en el que 80% UVOL siguió dentro de tres sesiones mostrando 80% UVOL: 11 de octubre de 1982.
Vale la pena señalar que la frecuencia del 80% de UVOL casi se duplicó después de 2001, probablemente debido a la decimalización, el trading de alta frecuencia y/o la popularidad de la indexación”.
- Así que tenemos una sólida señal en contra en el sentimiento y posicionamiento bajista, valoraciones que se han comprimido y impulsos consecutivos de amplitud tras la venta capitulatoria. Esta es una receta para un rally de varias semanas. El único ingrediente que falta es la liquidez, que sigue siendo abismal. Para un suelo duradero, necesitamos que los rendimientos se estabilicen.
- @IanRHarnett compartió este gran gráfico que muestra la confianza de los CEO de EE. UU. como una ventaja en las ganancias. No hay duda de que nos dirigimos hacia una desaceleración de las ganancias de algún tipo. Lo que importará es si tenemos una recesión de ganancias o simplemente una desaceleración. Apuesto por esto último, pero estos tiempos macro ruidosos requieren opiniones débiles.
- Si bien la confianza de los directores ejecutivos puede estar por los suelos, el índice de coincidencia estatal de la Fed de Filadelfia es tan bueno como parece, y muestra una actividad económica en aumento en los 50 estados. Veremos que este comienza a tener una tendencia a la baja antes de cualquier recesión económica.
- @MrBlonde_macro publicó durante el fin de semana algo vale la pena leer (enlace aquí). Le traigo un gráfico y un fragmento.
“La compresión de la valoración de las acciones en los últimos 6 meses es significativa y ahora se encuentra en el rango promedio anterior al covid de ~15-18x. ¿Es demasiado alto? Probablemente dadas las condiciones macro de inflación y las subidas de tipos de la Fed, pero también ha recorrido un largo camino desde 22x a finales del año pasado. También es notable, al menos desde el punto de vista del trading táctico, que la valoración no superó la banda de -2 sigma en una cantidad similar a las correcciones anteriores que provocaron una pausa en el dolor».
- Kris Sidial, alias. @Ksidiii en Twitter, es uno de los pocos tipos en los que confío para que me ayuden a descifrar qué es verdad y qué no cuando se trata del mundo de la volatilidad (es decir, gamma, vanna, encantos y lo que sea…). Recientemente compartió conmigo un documento que él y su equipo en Ambrus Capital prepararon titulado Volatility and the Changing Market Structure Driving US Equities. Aquí está el enlace y un gráfico del informe. Es una lectura obligada.
- El crudo (aquí se muestra el contrato del 23 de diciembre) parece que está entrando en un movimiento parabólico. Permanece en un régimen Bull Quiet. El posicionamiento especulativo está saliendo de niveles bajos. La estacionalidad es buena. Y la apertura de China no duele. Ampliaremos nuestra posición sobre retrocesos y consolidaciones.
- Laredo Patroleum (LPI) es una empresa de E&P con sede en Oklahoma que cotiza aproximadamente 3 veces las ganancias del próximo año. El siguiente gráfico es mensual. Recientemente completó un cup-n-handle de 3 años.
Gracias por leer.