El buen trading es un equilibrio peculiar entre la convicción de seguir tus ideas y la flexibilidad de reconocer cuando has cometido un error. Tienes que creer en algo, pero al mismo tiempo, te vas a equivocar un número considerable de veces. El equilibrio entre confianza y humildad se aprende mejor a través experiencia y errores. ~ Michael Steinhardt
En el Dirty Dozen [CHART PACK] de esta semana, hablaremos sobre los resultados empresariales, valoraciones de energía cayendo casi a niveles récord, algunas estadísticas de mercado alcistas a corto plazo, datos de economía bajistas y revisamos algunos escenarios, entre otras cosas.
- Las ganancias del Q123 llegaron mejor de lo que esperaba el mercado. GS escribe «margen en todos los sectores sorprendidos por la subida… creemos que lo peor del ciclo de revisión de ganancias negativas de 2023 ya ha quedado atrás». (h/t @carlquintanilla)
- A pesar del movimiento alcista del sector de la energía en los últimos 2 años, todavía cotiza con uno de sus mayores descuentos en el mercado en más de 30 años (gráfico a través de GS).
- La semana pasada mencionamos los peligros de ponerse en corto con mercado aburrido como este. Bueno, aquí están las estadísticas reales del analista técnico @WayneWhaley1136 que tuiteó:
«No vendas un mercado en corto así. El S&P no pudo hacer ni un movimiento diario del 0,5 % la semana pasada. El siguiente conjunto de casos se basa en una rutina detallada de coincidencia de patrones de precios que escanea los patrones de precios de los últimos 30 años que se parecen más al patrón de precios de los períodos de tiempo actuales».
- En MO seguimos creyendo que la economía está lista para comenzar a desacelerar materialmente a finales de este año debido a una serie de factores de entrada. Hay una serie de potenciales señales que también están empezando a apoyar esto. @FreightAlley, que rastrea los datos de carga de alta frecuencia patentados, lo compartió la semana pasada.
«El peor mercado en el sector de los camiones antes del actual fue en 2019, el «Trucking Bloodbath». En un momento dado, 10 grandes empresas de transporte se declararon en quiebra en una sola semana.
«La bancarrota de New England Motor Freight (NEMF) abrió el año (3000 empleados) y Celadon (5500 empleados) la terminó. Había cientos en el medio.
«La tarifa actual al contado de transporte por carretera está por debajo del equivalente estacional de 2019. Si bien esto por sí solo es malo, la peor noticia es que los costos operativos de las empresas de transporte (sin incluir el combustible) han subido más de $.30/milla en ese mismo período.
«Sobre una base ajustada al flujo de efectivo, las tasas al contado se han reducido a 1,19 $/milla y esto NO incluye ningún aumento en el costo del capital para financiar operaciones».
- BofA publicó un informe recientemente actualizando su tesis alcista de uranio (un sentimiento que compartimos firmemente). Escriben «Dos catalizadores alcistas a corto plazo a tener en cuenta: 1) los países del G7 podrían imponer sanciones al uranio ruso; 2) los líderes pueden adoptar la energía nuclear a medida que se avecinan los plazos de Net Zero. Después de todo, la energía nuclear es la alternativa limpia más barata sobre una base de «todo en» de sistema completo… La energía nuclear también devuelve 75 veces su inversión inicial en energía frente a 28 veces para el gas y 2 veces para la energía solar».
- El tercer escenario alcista de uranio todavía tiene un largo camino por recorrer… (gráfico a través de BofA)
- Argumentan que la guerra y los altos precios de la energía ayudarán a impulsar una construcción nuclear (gráfico a través de BofA).
- Y algunos números… (a través de BofA).
- Tenemos una posición en el Sprott Physical Uranium Trust negociado en TSX (la gráfica es semanal).
- Turquía (TUR) fue uno de los mercados de mejor rendimiento en 22′, subiendo más del 100 % en menos de 6 meses, y ha cotizado en un rango lateral desde principios de año. El presidente Erdogan se enfrenta a su primer verdadero reto para mantener su puesto.
- Sigo diciendo esto, pero hay que vigilar al USDCNH. Tiene todas las condiciones establecidas para un gran movimiento alcista. Estamos largos y añadiremos más a la posición si se dan los puntos técnicos para hacerlo.
- Sin embargo, todo vuelve a este gráfico, bonos (TLT). Todo favorece ligeramente hacia una ruptura al alza (caída en los rendimientos), pero necesitamos ver más divergencias para tener una señal real. Y, por supuesto, con el drama del techo de la deuda que se está intensificando y muchas incógnitas sobre cómo se desarrollará, este gráfico puede ir en cualquier dirección.
Gracias por leer.