Las últimas dos semanas han provocado un cambio drástico en el sentimiento. La confianza en un repunte entre los indicadores del dinero inteligente o Smart Money ha aumentado. Sería aún más extremo si curiosamenteno hubiera una caída tan grande en las posiciones de cobertura comercial del «dinero inteligente» en los futuros de índices bursátiles.
Podemos ver el marcado cambio de actitud a continuación. A pesar del extraño aumento en las posiciones cortas netas en futuros de índices, la confianza del dinero inteligente saltó al 77%, la más alta desde finales de abril de 2020. La confianza del dinero tonto se desplomó al 30%, la más baja desde principios de abril de 2020.
Este ajuste de comportamiento ha provocado que el diferencial entre ellos se eleve por encima del 45%. El rendimiento anualizado del S&P 500 cuando el diferencial estuvo por encima del 45% fue de + 52,6%, casi 10 veces el rendimiento cuando el sentimiento fue neutral.
EstadísticasMenos del 10% de las acciones de productos de primera necesidad estaban por encima de sus promedios móviles de 10 días hace solo 3 días, ahora más del 90% de ellos lo están. El sector ha disfrutado de un repunte tan rápido en las tendencias a corto plazo solo en otras 3 ocasiones: el 30 de noviembre de 2011, el 2 de enero de 2013 y el 21 de octubre de 2014. |
Una señal de compra del Kospi
Una nueva señal de un modelo de reversión a la media que utiliza el porcentaje de miembros del índice KOSPI por debajo de su banda inferior de Bollinger registró una alerta el lunes.
Dean señaló que la señal de la banda de Bollinger identifica cuándo el porcentaje de miembros del índice que cotizan por debajo de su banda inferior de Bollinger cambia de un nivel alto a uno bajo. El porcentaje de miembros del KOSPI por debajo de su banda inferior de Bollinger aumentó recientemente al séptimo nivel más alto de la historia.
Esta señal se ha disparado otras 19 veces durante los últimos 18 años. Después de las otras señales, los rendimientos futuros y el porcentaje de acierto fueron buenos a medio plazo.
Las tendencias relativas en su mayoría permanecen vigentes
Jay destacó las tendencias relativas en y entre índices bursátiles, activos y bonos.
El siguiente gráfico del ejemplo muestra a MTUM (ETF de iShares MSCI USA Momentum Factor) frente a USMV (ETF de volatilidad mínima de iShares Edge MSCI). Por lo general, las acciones de impulso superan en condiciones de mercado alcista, y las acciones de baja volatilidad obtienen mejores resultados en condiciones de mercado bajista. La tendencia a más largo plazo todavía favorece a las acciones de impulso. Sin embargo, las acciones de baja volatilidad han ganado terreno desde principios de 2021 y la relación no ha cambiado desde hace 13 meses. Mire este gráfico para ver una posible señal de aviso adelantada.
El sentimiento se ha disparado rápidamente durante el último mes, desde un optimismo extremo hasta algunos signos de pesimismo extremo. Sin embargo, la mayoría de las relaciones entre mercados que han estado vigentes durante el último año siguen vigentes. En algún momento, el dominio de las acciones estadounidenses de gran capitalización terminará, pero hasta ahora hay pocas señales de ello.