Los inversores pasaron más de 10 años durante el mercado alcista de la década de 2010 llamando techo a todo lo que veían.
Los cambios de régimen rara vez son obvios hasta después del hecho.
Lo mismo es cierto cuando se trata al buscar un suelo durante un mercado bajista.
No anuncian estas cosas por megafonía para que todos las escuchen.
ATENCIÓN POR FAVOR. LA COSTA ESTÁ CLARA. EL MERCADO DE VALORES HA TOCADO SUELO. ES SEGURO VOLVER A INVERTIR.
La vida sería más fácil si este fuera el caso. Pero si todo fuera obvio en el mercado de valores, no ofrecería rendimientos a largo plazo tan maravillosos.
Me metí en un agujero de conejo del mercado de valores en YouTube esta semana y de alguna manera me topé con este clip de noticias del 9 de marzo de 2009:
El 9 de marzo de 2009 resultó ser el punto más bajo de uno de los peores desplomes bursátiles en la historia del mercado de valores. El S&P 500 cayó casi un 60% en un período de 18 meses.
Ciertamente no era obvio en ese momento que ese día era EL suelo.
Desafortunadamente, nunca lo es.
La crisis de 2008 fue mi primera crisis financiera real mientras trabajaba en la industria financiera. Fue un momento aterrador.
Incluso en lo más profundo de la crisis, parecía que las cosas iban a empeorar.
Incluso con el mercado bajista actual que ha visto caer el S&P 500 en un 25 %, el mercado de valores ha subido casi un 600 % o más del 15 % al año desde ese día:
Bastante bien.
No comparto estos fantásticos rendimientos para mostrar lo fácil que es invertir desde las profundidades de un mercado bajista.
Por el contrario, este es un importante recordatorio de lo difícil que es llegar al suelo durante una caída libre de las acciones.
Desearía que fuera fácil, pero no hay señales claras que le indiquen cuándo se asentará el polvo. Solo mire varios indicadores fundamentales en la parte inferior de cada mercado bajista desde 1945:
Si observa las tasas de interés, las valoraciones, las tasas de inflación y los rendimientos de dividendos para cada uno de estos suelos, no hay mucha coherencia.
A veces, las valoraciones alcanzan niveles mínimos, pero no siempre. A veces, los rendimientos de los bonos son altos cuando las acciones tocan suelo y, a veces, son bajos.
Los rendimientos de los dividendos se han disparado durante las caídas del mercado anteriores, pero no hay una línea en la arena. Y las tasas de inflación están por todas partes, por lo que incluso si sabe cómo se verán los niveles de precios dentro de 6 a 12 meses, es posible que no lo ayude a predecir dónde estará el mercado de valores.
Podría intentar usar la economía como indicador del mercado de valores, pero buena suerte con eso.
Esto va a sonar tonto, pero el mejor indicador que le permite saber cuándo termina un mercado bajista es el precio.
El mercado bajista terminará cuando los precios de las acciones comiencen a subir.
La cuestión es que cada vez que las acciones comienzan a subir en momentos como estos, se sentirá como un repunte del mercado bajista o un rebote de gato muerto que se va a desvanecer.
Pero uno de esos repuntes del mercado bajista que se siente como si fuera una farsa eventualmente se convertirá en el mercado alcista neto.
Simplemente no hay forma de saber cuándo sucederá esto antes de tiempo.
Esta es la alegría de invertir en activos de riesgo.
A veces simplemente necesitas tener un poco de fe y mucha paciencia.