• El miércoles 13 de octubre, la Bureau of Labor Statistics anunció una inflación al consumidor del 0,04%, elevando la tasa del I Bond al 5,33% a partir del 1 de noviembre.
  • Esto supera a los bonos del Tesoro, TIPS, CD asegurados y todos los activos de seguros.
  • Son excelentes para los inversores que quieren aparcar efectivo durante al menos un año o protegerse contra la inflación durante 30 años, especialmente aquellos que piensan que les gustan los TIPS.
  • Compre un par de días antes del 1 de noviembre para bloquear la tasa de salida interesante del 1,77%, lo que garantiza un rendimiento del 5,33% y ayuda a los rendimientos para el tenedor a largo plazo.
  • Si es nuevo en bonos a un año o I Bond, obtendrá una idea interesante además de formación sobre esto. Además aprenderá sobre la inflación y las tasas.
 

La noticia salió a la luz a las 7:30 de la mañana del miércoles 13 de octubre, hora del Medio Oeste. La Bureau of Labor Statistics anunció que la cifra de inflación a un mes de septiembre se situó en 0,04%. Eso fue 0.01% más alto que el 0.03% esperado. Números bastante pequeños, ¿verdad? Piense otra vez. El hecho de que la inflación sorprendiera en el lado alto dice mucho sobre dónde estamos y hacia dónde nos dirigimos. Es una mala noticia si quiere ir a comprar, necesita unos zapatos nuevos o poner gasolina en su automóvil, pero es una buena noticia para los propietarios de I Bond. Poseer algunos I Bond puede aliviar bastante el dolor causado por la inflación. Los I Bond son el mejor diversificador si la inflación está causando daños a otras partes de su cartera. Así que aprenda sobre ellos rápidamente, y si aún no posee I Bond, aproveche esta oportunidad. Tienes poco más de unos días para aprovechar una muy buena oferta.

Los I Bond son el único activo súper seguro que podrá dar una cobertura absoluta contra la inflación. Esto se debe a que su rendimiento se deriva directamente de la inflación medida por el Índice de precios al consumidor urbano (CPI-U). Además de compensar la inflación, proporciona un rendimiento durante el próximo año que supera en millas a cualquier otra inversión segura. Mejor aún, es cada vez más probable que ese retorno se quede por un tiempo. Lo que hizo el número de inflación fue completar los seis meses en los que se basará la nueva tasa variable del bono I a partir del 1 de noviembre. Es la suma de los últimos seis meses de aumentos de inflación, los meses de abril a septiembre. En la historia de los I Bond, ninguna tasa de inflación de seis meses ha sido más alta.

El 13 de septiembre, hace apenas un mes, publiqué un artículo similar sobre sobre los I Bond. Vale la pena insistir ahora. ¿Qué ha cambiado? Básicamente solo el número. Pero si lo piensa, se dará cuenta de lo asombroso que es ese número. En el momento en que publiqué el artículo anterior, la tasa del Bono I devengada hasta julio era del 4,80%. Con la inflación en aumento durante los últimos dos meses, la tasa para los próximos 12 meses es ahora del 5,33%. Eso es un salto del 0,53%. Si eso no te motiva, ¿qué lo hará?

¿Quién debería invertir en I Bond?

Respuesta corta: casi todo el mundo. Pero aquí están las categorías principales:

  1. Personas que quieren colocar dinero en efectivo que no necesitarán durante al menos un año. Ese efectivo ganará mucho más que cualquier otro activo súper seguro como letras del Tesoro o CD asegurados por el gobierno. De hecho, obtendrá un rendimiento de un año competitivo con los activos de riesgo como las acciones de dividendos, pero totalmente seguro.
  2. Personas que quieren un activo garantizado por el gobierno de los EE. UU. y, por lo tanto, cubrir la inflación hasta por treinta años.
  3. Personas que piensan que quieren protegerse de la inflación al poseer TIPS. Los TIPS, por desgracia, tienen cierta sensibilidad a la caída general de los precios de los bonos y deben superar el lastre de un rendimiento real negativo. Para una cobertura de inflación sin riesgos o un rendimiento real negativo, hágase un gran favor: invierta todo lo que pueda en I Bond antes de invertir su primer dólar en TIPS o TIPS ETF.
  4. Las personas que quieren o pueden querer en el futuro una combinación de estas características de I Bond. Los obtienes todos en el mismo paquete.

¿Tiene TIPS? Durante el año pasado, los compradores de ETF se han vuelto locos por ellos. Esto es lo que Morningstar dijo al respecto el 5 de octubre:

Los fondos de I Bond o bonos protegidos contra la inflación recibieron $ 3.5 mil millones en septiembre, liderados por los ETF de bonos TIPS de iShares (NYSEARCA: TIP ) de $ 980 millones. Estos fondos ahora han recaudado $ 28,2 mil millones para el año hasta la fecha. Con tres meses de sobra, ese número duplica con creces su récord anual anterior. Incluso cuando la Fed ha reiterado que la inflación es transitoria, claramente sigue siendo una prioridad para muchos inversores estadounidenses.

No seas tonto. Sea más inteligente que los inversores que creen en comprar TIPS. Compre I Bond en su lugar hasta sus primeros $ 10.000. Cómprelos si tiene efectivo que no planea usar durante un año. Los bonos a un año pueden formar parte de su fondo para situaciones difíciles a medio plazo. Pero no seas demasiado lento. Si desea optimizar, no espere demasiado cerca del último día de octubre. No arriesgaría. Por las razones que explicaré a continuación, no comenzar con la tasa actual sería un resultado poco óptimo. Hágalo antes del 30 de octubre.

¿Qué son los bonos y cómo funcionan?

Los I Bond son una versión ajustada a la inflación de los Bonos de Ahorro de EE. UU. y solo se pueden comprar en el sitio web TreasuryDirect. También puede usar hasta $ 5.000 de su Reembolso de Impuestos Federales para comprar hasta $ 5.000 por valor que recibirá como una fianza en papel. El primer y más importante hecho sobre los I Bond es que, como valores del Tesoro, tienen un riesgo cercano a cero. (Si el Tesoro de los Estados Unidos deja de pagar lo que debe, tendremos cosas más serias en las que pensar que el dinero).

Hay muchos aspectos de los I Bond que los hacen superiores a todas las demás formas de valores de bajo riesgo. Expuse todo esto en detalle en mi artículo anterior y descubrí que no puedo mejorarlo. Esto es lo que escribí hace un mes:

 

Los I Bond son una forma de Bono de Ahorro del Tesoro de los Estados Unidos que se ajusta a la inflación. Al igual que los bonos de ahorro EE ordinarios, los I Bond están respaldados por el Tesoro de los Estados Unidos. Los bonos de ahorro existen desde 1935. Con un cambio temporal de nombre a War Bonds, los bonos de ahorro de EE. UU. ayudaron a financiar la Segunda Guerra Mundial. Los I Bond han existido desde 1998.

Los I Bond producen rendimientos con dos componentes. El primero es una tasa fija que proporciona el rendimiento “real” – reales decir, ajustado por inflación. Para las compras nuevas, esta tasa se restablece semestralmente el 1 de mayo y el 1 de noviembre, o el siguiente día hábil si el primer día del mes cae en feriado. Una vez que compra un bono a un año, la tasa real vigente en ese momento continúa durante 30 años hasta que el bono vence o hasta que el propietario decide canjearlo. El segundo componente del rendimiento de los I Bond es la tasa de inflación representada por el índice de precios al consumidor urbano (CPI-U). Se puede discutir sobre los defectos del IPC Urbano, pero es lo que se utiliza para todas las medidas importantes, como los reinicios de los pagos de la Seguridad Social. La tasa de inflación utilizada para los I Bond se restablece semestralmente al mismo tiempo que se restablece la tasa fija, el 1 de mayo y el 1 de noviembre, y el valor acumulado de su bono a un año se actualiza para que la rentabilidad se componga semestralmente. Repetiré, para dejarlo claro, que la tasa fija no cambia para los bonos que ya posee. La tasa de inflación se actualiza cada seis meses a partir de la fecha de compra. Luego se actualiza cada seis meses. El sitio TreasuryDirect tiene la amabilidad de proporcionar esta tabla de cómo funciona:

¿Cuándo cambia las tasas del I Bond?

Mes de emisión de tu bono Entran en vigor nuevas tarifas
enero 1 de enero y 1 de julio
febrero 1 de febrero y 1 de agosto
marcha 1 de marzo y 1 de septiembre
abril 1 de abril y 1 de octubre
Mayo 1 de mayo y 1 de noviembre
junio 1 de junio y 1 de diciembre
julio 1 de julio y 1 de enero
agosto 1 de agosto y 1 de febrero
septiembre 1 de septiembre y 1 de marzo
octubre 1 de octubre y 1 de abril
noviembre 1 de noviembre y 1 de mayo
diciembre 1 de diciembre y 1 de junio

Actualmente, puede comprar hasta $ 10.000 anuales. Eso es $ 10.000 por número de seguridad social. Puede comprar la misma cantidad para su cónyuge y cada uno de sus hijos. También puede solicitar que se reciba hasta $ 5000 de su reembolso del impuesto federal sobre la renta en forma de un bono a un año en papel que se le enviará por correo cada vez que el IRS pueda enviar reembolsos.

Como todos los Bonos del Tesoro, los I Bond no están sujetos a impuestos por los Estados y AyuntamientosOtra ventaja de los I Bond es que puede optar por aplazar el pago de los impuestos federales hasta el vencimiento o el reembolso. Esto puede ser útil si usted o su heredero (a quien designa con cada compra) esperan tener ingresos imponibles más bajos en algún momento en el futuro. En algunas circunstancias, los I Bond están libres de impuestos cuando se utilizan con fines educativos, pero lea la letra pequeña. Todos los términos incluidos en este párrafo también son válidos para los Bonos de Ahorro EE, la forma de Bono de Ahorro con el que la mayoría de la gente está más familiarizada y que son una inversión bastante buena por derecho propio si está preparado para mantenerlos durante 20 años.

No solo son una excelente cobertura contra la inflación, sino también contra la deflación. La razón es que el componente de inflación del rendimiento compuesto nunca cae por debajo de cero. El rendimiento fijo obtenido durante un período de seis meses puede caer para los bonos con una tasa fija positiva si la inflación es negativa durante seis meses completos, pero la tasa cero actual elimina esto del tablero. Con la tasa fija cero actual, el valor combinado nunca disminuirá. En el caso de un período deflacionario, el valor acumulado del bono a un año simplemente se congelaría en su nivel más alto. Cuando la inflación regresa, como siempre lo ha hecho, el valor total de la cuenta comienza a capitalizarse nuevamente desde el nivel más alto que ha alcanzado.

Los I Bond son probablemente la inversión más flexible disponible. Esto se debe a que su duración es cualquier fecha que elija, desde un año hasta su fecha de vencimiento de 30 años. No puedes canjear tu bono a un año durante el primer año, pero después eliges el momento que desees si por alguna razón quieres salir. Puede usarlos como un lugar para colocar efectivo a corto o medio plazo o dejarlos en su lugar y continuar teniendo una cobertura asegurada a largo plazo contra la inflación. Nunca he canjeado un bono a un año.

Durante los primeros cinco años, el precio que se paga por canjear un bono es renunciar a un cuarto (3 meses) de rentabilidad. Después de cinco años de poseer un I Bond, ya no se aplica la pérdida de las devoluciones de una cuarta parte. Por cierto, no hay comisiones ni otros costos involucrados en la compra o venta de I Bonds. Los bonos en papel, ahora disponibles solo como parte de su reembolso de impuestos, se pueden comprar a intervalos de precios de $ 50 a $ 10.000, mientras que los bonos electrónicos se pueden comprar en incrementos de centavos a partir de $ 25. Por ejemplo, podría comprar un I Bond con un valor nominal de $ 25,23.

Si crees que eso es bastante para entender, imagina la tarea que he tenido durante las últimas semanas dando el mensaje a familiares, amigos y algunos conocidos casuales de boca en boca. Es difícil comprender en un breve relato lo maravilloso que son los I Bonds.

I Bond versus bonos del Tesoro ordinarios

Estoy seguro de que una de las primeras cosas que les viene a la mente a muchos lectores es el hecho de que la tasa fija es cero. Esto suena poco prometedor hasta que analice de cerca las alternativas y las cifras de inflación que proporcionan el rendimiento real. Cero fijo más la tasa de inflación es, de hecho, mucho.

Con otros bonos del Tesoro que ahora cotizan a tasas ultrabajas, el componente de la tasa de inflación de los rendimientos de los I Bond excede el rendimiento disponible de los bonos del Tesoro de cualquier vencimiento. El rendimiento anualizado actual de los I Bond es del 3,54%, que es simplemente una tasa que no se puede encontrar en ningún otro lugar de ningún activo estable y seguro. La tasa que entrará en vigor a partir del 1 de noviembre es del 7,12% anualizado. La tasa combinada es del 5,33%. Puede ver en la siguiente tabla de la curva de rendimiento del Tesoro la enorme escala en la que la tasa actual del I Bond de 5,33% supera a todos los rendimientos del Tesoro de 1 mes a 30 años:

Fecha 1 mes 2 meses 3 meses 6 meses 1 año 2 años 3 años 5 años 7 años 10 años 20 años 30 años
13/10/21 0,03 0,06 0,05 0,06 0,11 0,37 0,66 1.09 1,38 1,56 2,00 2,05

Fuente: Departamento del Tesoro de EE. UU., Curva diaria de rendimiento de los bonos del Tesoro

Otra forma de ver esto es que todos los rendimientos regulares de los bonos del Tesoro en toda la curva son negativos en términos reales. Eso debería tranquilizarlo acerca de esa tasa real cero en los I Bond. Observe la siguiente tabla con comparaciones de 1, 5, 10 y 30 años. Un año corresponde al período de tenencia más corto para los I Bond, después del cual puede salir sacrificando un cuarto de interés. Cinco años es el punto en el que ya no tienes que sacrificar el interés de una moneda de veinticinco centavos. Diez años es el punto de referencia más importante. Treinta años es lo más lejos que llegan los bonos del Tesoro.

TÉRMINO I BOND RENDIMIENTO RENDIMIENTO DEL TESORO VENTAJA I BOND
1 año 5,33% .11% 5,22%
5 años 5,33% 1,09% 4,24%
10 años 5,33% 1,56% 3,77%
30 años 5,33% 2,05% 3,28%

Si intentaras obtener un mejor rendimiento extendiendo los vencimientos, un enfoque que definitivamente no recomiendo – olvídalo. Simplemente no funcionará con los bonos del Tesoro. Un Tesoro a 30 años está muy por debajo de lo que le ofrece un I Bond por un compromiso de un año. Esto también habla en cierto modo de la estrategia de buscar rendimiento comprando acciones con dividendos. No hay nada de malo en hacer eso siempre y cuando se dé cuenta de que las acciones son una clase de activos completamente diferente y conllevan riesgos muy diferentes y más serios que los bonos, especialmente los bonos del Tesoro. Uno de sus riesgos, que rara vez se menciona o se menciona, es que las acciones son un activo de muy larga duración. Algunos dirían que un mercado con un rendimiento promedio del 2% es un activo con una duración inversa (50 años) y que las acciones con rendimientos más altos y duraciones más cortas conllevan riesgos adicionales. La versión corta, en mi opinión, es que las acciones están bien pero ocupan un lugar diferente en su cartera.

I Bond versus TIPS

Entonces, ¿qué hay de los TIPS? Son la versión de protección contra la inflación que los inversores han estado persiguiendo durante todo el año. Son lo mismo que los I Bonds, ¿no es así, más o menos? Definitivamente no. El principio básico es el mismo, pero los TIPS son mucho menos atractivos.

TÉRMINO I BOND FIXED TIPS FIXED VENTAJA I BOND
5 años 0,00 -1,73% 173 puntos básicos
10 años 0,00 -1,00% 100 puntos básicos
20 años 0,00 -0,55% 55 puntos básicos
30 años 0,00 -0,31% 31 puntos básicos

Bloomberg, tasas y bonos

Obviamente, los I Bonds son muy superiores a los TIPS de 5 y 10 años. El margen se estrecha un poco a los 20 y 30 años. Esto sugiere que si los $ 10.000 (más potencialmente $ 5.000 del reembolso de impuestos) son insuficientes, uno debe evitar los TIPS a corto plazo, pero podría considerar construir una escalera de TIPS a los 20 y / o 30 años.

Lo que más me preocupa de los TIPS es que un aumento importante de las tasas provocaría una fuerte caída en los precios de los bonos y probablemente causaría estragos en los TIPS, que también son bonos. La disminución que tiene que ver con un aumento general de la tasa bien podría dominar los ingresos por inflación que brindan los TIPS. Nunca los he tenido y no tengo la intención de empezar ahora. Soy consciente de que a menudo se incluyen en modelos de cartera diversificados, incluso en modelos famosos como el elaborado por el difunto gurú de Yale, David Swensen. Simplemente no lo compro. Mucha de la gente que acumula TIPS en el informe Morningstar me parece que están pensando en esto como una protección contra la inflación más de lo que realmente es. Mi enfoque es crear una buena cartera aderezada con I Bonds.

¿Debería apresurarse a comprar antes del 1 de noviembre?

Al comprar I Bonds antes del 1 de noviembre, obtendrá la tasa de salida derivada del período comprendido entre el 1 de octubre de 2020 y el 31 de marzo de 2021. La inflación anualizada durante ese período fue de 3,54%, por lo que la tasa pagada durante el semestre que comienza el 1 de mayo de 2021 ha sido del 1,77%. ¿Por qué querría apresurarse y aprovechar eso cuando la tasa anualizada desde abril de 2021 hasta septiembre de 2021 es del 7,12%, lo que genera un rendimiento del 3,56% que se distribuirá durante los seis meses a partir del 1 de noviembre? La nueva tasa, después de todo, es bastante más alta.

Hay tres razones:

  1. Si comienza con la tasa saliente, la tasa general de 12 meses se conoce completamente. La tasa saliente (1,77% durante seis meses) se combinará con la tasa entrante (3,56%) que entrará en vigor durante seis meses a partir del próximo 1 de mayo. Eso suma el rendimiento global del 5,33%. Sabes exactamente lo que obtendrás. La tasa de seis meses a partir del próximo 1 de mayo se conocerá solo en el futuro, dentro de seis meses. Puede, por lo que sabemos, declinar. Toma el dinero y corre: el 5,33%. Por otra parte…
  2. De hecho, creo que es probable que la tasa de inflación durante los próximos seis meses continúe siendo lo suficientemente fuerte como para que el rendimiento de los I Bonds sea atractivo. Si no cumple con la fecha límite, probablemente le irá bien. Mi estrategia es a más largo plazo. Mi opinión es que muchos lectores que piensen seguir lo que he comentado en este artículo por cualquier motivo llegarán a conocer a los I Bonds y se enamorarán de ellos. Lo hice allá por el año 2000 cuando se podía comprar mucho más y nunca se vendía. He seguido comprando incluso cuando los retornos cayeron ligeramente por debajo de otras tarifas disponibles. Nunca canjeé un I Bond. Hubo muchos períodos en los que la tasa estuvo por debajo del 1,77% durante seis meses; de hecho, la mayoría de los períodos. Por esa razón, los titulares potenciales a largo plazo querrán haber obtenido el 1,77% disponible durante las próximas dos semanas sabiendo que, aunque sea más baja que el 3.56% a partir del 1 de noviembre será casi con certeza mayor que la tasa en algún período futuro de seis meses, probablemente muchos de esos períodos, una vez que la inflación actual se apague. Se alegrará de haber entrado.
  3. Y no lo olvide. Si toma el 1.77% ahora, en seis meses comenzará a recibir el 3.56% a medida que avancen las tasas.

Esto puede requerir pensar un poco. El argumento para comprar ahora se basa en la certeza del rendimiento durante los próximos 12 meses y la probabilidad de que mejore el rendimiento futuro general si termina manteniendo el bono a largo plazo.

Solo hazlo

Si tiene el dinero en efectivo y necesita colocarlo en algún lugar durante un año o más, simplemente hágalo. Compre un I Bond. Los I Bonds son súper seguros. Vencieron a todos los demás activos que están a salvo. Me atrevería a decir que cualquier activo que tenga un rendimiento más alto es mucho menos seguro. Esa es la naturaleza del mercado. La recompensa siempre sigue al riesgo, ya sea que ese riesgo sea inmediatamente visible o no. Excepto en un caso: los I Bonds.

 

1lkYsFgW

Jim fue profesor y asesor de finanzas. Actualmente es inversor por cuenta propia. Compró sus primeras acciones en 1958. Es un estudioso de historia, particularmente de historia militar y económica / de mercado.
Jim Sloan

 

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *