En agosto del año pasado, el S&P 500 hizo lo que era impensable solo unos meses antes: alcanzó un nuevo máximo histórico.

Poco después, las acciones experimentaron un ligero repunte y el S&P no recuperó sus máximos hasta noviembre. Pues bien, no ha mirado atrás desde entonces. El retroceso más prolongado que sufrieron los inversores fue de 22 días en junio. Hasta ahora.

 

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Esto pone fin a una racha casi récord en la que los inversores no tuvieron que sufrir más de 22 días sin ver un nuevo máximo de varios años (sin tener en cuenta a los mercados bajistas). El único período que superó a nuestra racha actual fue en febrero de 1955.

Según nuestros datos, las compras suelen llegar justo después de que termine la racha, estableciendo un nuevo máximo al día siguiente y empujando el S&P 500 al alza en un par de puntos porcentuales durante el mes siguiente. Es cierto que en algunos casos se dieron retrocesos más prolongados, pero el índice tuvo ganancias de dos dígitos seis meses después.

Esa fue la regla más que la excepción. Después de que finalmente terminaron otras rachas largas sin un retroceso de 23 días, el S&P se recuperó durante los siguientes tres meses en todos los casos.

Estadísticas

Hay evidencias del deterioro del impulso interno a largo plazo. El McClellan Summation Index para las acciones en el S&P 500 acaba de cruzar por debajo de cero por primera vez desde mayo de 2020.

Etcétera

Juegos gamma. La exposición gamma estimada al S&P 500 está tratando de subir desde territorio negativo. Esta es una medida de la cantidad de acciones que los traders pueden tener que comprar o vender en función del flujo de opciones. Cuando es baja y sube, las acciones tienden a recuperarse.

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Duro optimismo en las materias primas “blandas”. El índice de optimismo para el algodón acaba de subir a uno de los niveles más altos de su historia. La materia prima, en otras ocasiones, ha tenido dificultades para mantener las ganancias después de tanto entusiasmo.

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No hay toros o alcistas. El porcentaje de alcistas o bulls entre los inversores individuales en la encuesta de AAII ha promediado menos del 27% durante las últimas 3 semanas. Esa es una de las lecturas más bajas de la última década.

 

Jason Goepfert es presidente y CEO de Sundial Capital Research. Editor de SentimenTrader.com, una web de referencia internacional con suscriptores en más de 50 países.
Jason Goepfert / Sundial Capital Research

 

 

 

 

 

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