Entre todas las rupturas en las relaciones históricas durante 2021, una de las más inusuales es que las materias primas continúan subiendo a pesar de la subida del dólar estadounidense.

Esa no es la relación habitual entre los dos activos. Durante la última década, los dos han caminado aproximadamente en direcciones opuestas durante los grandes cambios de tendencia. Un dólar en alza ha significado típicamente la caída de las materias primas y viceversa. Al menos, eso fue así hasta 2021.

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Desde 1975, ha habido una docena de casos en los que el dólar se recuperó al menos un 4,5% en una ventana de 90 días, y el índice de materias primas de Bloomberg duplicó con creces ese rendimiento, subiendo al menos un 9%.

A pesar de una tendencia que apunta principalmente a la baja a lo largo de las décadas, el dólar tendió a subir después de estos períodos, con retornos muy por encima del promedio.

Sin embargo no fue algo tan positivo para las materias primas. Lo pasaron mucho peor para seguir resistiendo el viento en contra de un dólar en alza.

Estadísticas

El fondo de salud XLV está tratando de forjar su primera semana positiva después de 5 semanas consecutivas a la baja. Eso pondría fin a la racha más larga de semanas negativas del fondo en 15 años, empatada con otras dos en abril de 2010 y septiembre de 2016.


Etcétera

¿Quién iba a esperar esto de Perú? Si bien no es un mercado muy seguido, el índice de optimismo de 5 días del fondo EPU, que rastrea las acciones peruanas, se encuentra entre los más altos de todos los fondos que seguimos.

El optimismo sobre el fondo peruano epu es el más alto en un año

Malestar de los mercados emergentes. Los usuarios de las redes sociales no están muy interesados ​​en los mercados emergentes. El indicador Social Sentiment% Bullish para el fondo EEM muestra que durante los últimos 10 días, menos del 15% de los tweets han tenido un tono positivo. Eso se encuentra entre los más bajos en 5 años.

Los usuarios de las redes sociales se han agriado en los mercados emergentes EEM

Vincular el aburrimiento. Jay señala que durante los últimos 10 días, el índice de optimismo sobre bonos corporativos investment-grade o con grado de inversión está subiendo desde el nivel más bajo en un año. Los backtests que datan desde el inicio del fondo muestran una rentabilidad media de más del + 10% durante el siguiente año.

El pesimismo es extremo en los bonos corporativos

 

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Jason Goepfert es presidente y CEO de Sundial Capital Research. Editor de SentimenTrader.com, una web de referencia internacional con suscriptores en más de 50 países.
Jason Goepfert / Sundial Capital Research

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