Los inversores que tienen cuentas de margen pueden pedir dinero prestado para aumentar el apalancamiento de sus posiciones en acciones. Últimamente, han desacelerado su ritmo de endeudamiento, pero el nivel de deuda se mantiene cerca de máximos históricos y eso es … algo bueno.

Jay demostró que en general:

  • Cuando la deuda de margen aumenta, sugiere que los inversores son optimistas y están dispuestos a impulsar sus apuestas utilizando apalancamiento.
  • Cuando la deuda de margen está cayendo, sugiere que los inversores son bajistas y están reduciendo activamente su exposición al riesgo.

La deuda de margen puede alcanzar niveles extremos y servir como una señal de advertencia de posibles problemas a medio plazo. Pero también se puede utilizar como un indicador aproximado de seguimiento de tendencias, comparando el nivel de deuda con su media móvil de 12 meses.

El siguiente gráfico muestra el nivel de deuda frente a su media desde diciembre de 1945.

Deuda de margen versus promedio de 12 meses

El gráfico a continuación muestra el crecimiento de $ 1 invertido en el índice S&P 500 (SPX) ÚNICAMENTE cuando la deuda de margen del NYSE está POR ENCIMA de su media móvil de 12 meses. El valor de $ 1 al principio aumentó a más de $ 120.

Crecimiento de $ 1 cuando la deuda de margen está por encima del promedio

Por el contrario, el gráfico a continuación muestra el crecimiento de $ 1 invertido en el índice S&P 500 (SPX) ÚNICAMENTE cuando la deuda de margen del NYSE está POR DEBAJO de su media móvil de 12 meses. Ese dinero solo creció a alrededor de $ 2 durante casi 80 años.

Crecimiento de $ 1 cuando la deuda de margen está por debajo del promedio

Tenga en cuenta que el índice S&P 500 ganó terreno en general cuando la deuda de margen estaba por debajo de la media móvil de 12 meses. Sin embargo, las ganancias fueron inconsistentes y la mayor parte de todas las caídas con un mercado bajista se produjeron durante estos períodos.


Estadísticas

El S&P 500 puso fin a una racha de al menos 7 sesiones positivas consecutivas al final de la semana pasada. Ha habido otras 18 rachas de este tipo en los últimos 20 años, y el S&P se recuperó durante las siguientes dos semanas el 83% de las veces.


Etcétera

Los traders retail hacen apuestas pequeñas. Los traders retail de los principales futuros de índices bursátiles tenían solo unos $ 5 mil millones en contratos netos durante la semana pasada. Esa es casi su posición neta más pequeña desde el año pasado.

Pequeños especuladores con pocas posiciones largas netas en acciones

Optimismo africano. Durante la semana pasada, el índice de optimismo del fondo NGE subió más del 83%. Desde el inicio del fondo, solo en 61 días ha tenido una lectura tan alta, precediendo a nuevas ganancias durante el mes siguiente después solo en 12 de esos días, según nuestro motor Backtest.

El optimismo es alto en África

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 Jason Goepfert es presidente y CEO de Sundial Capital Research. Editor de SentimenTrader.com, una web de referencia internacional con suscriptores en más de 50 países.
Jason Goepfert / Sundial Capital Research

 

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