Donde veo la oportunidad: en el mercado y en nosotros mismos por Brett N. Steenbarger

Hago trading desde 1977. Mi trabajo profesional con los traders comenzó en 2003 y continúa hasta el día de hoy. Así que he visto bastante en términos de lo que lleva al éxito al hacer trading.

Lo que me parece notable en los mercados recientes es el grado en que se está trabajando cada vez más dinero, buscando ventajas a relativamente corto plazo en el mercado. Muchos de los fondos de cobertura y las empresas de gestión de dinero de todo el mundo han aumentado en gran medida sus activos bajo gestión. También han ampliado sus operaciones en todos los mercados y en todas las regiones geográficas. Cuando comencé mi entrenamiento, era común que los fondos se especializaran en estrategias específicas y consistieran en gerentes de cartera en solitario, a veces con la ayuda de asistentes. Ahora, encontramos muchos fondos que negocian múltiples estrategias («multistrat») con equipos grandes. Esto significa que cada equipo actúa como un fondo en miniatura, construyendo carteras diversificadas. En su día, mi trabajo se limitaba en gran medida a los traders de Nueva York y Londres; ahora es realmente global.

Al mismo tiempo que las organizaciones de trading han crecido exponencialmente, su tolerancia al riesgo ha disminuido. En su día, un gerente podía perder hasta un 20 % en un año antes de ser parar. Ahora no es inusual que ese número sea del 5 al 10 %. Lo que sucede en la práctica es que los administradores de riesgos no quieren que sus equipos se paren, por lo que reducen la adopción de riesgos mucho antes de que se vean amenazados los límites a la baja. Una vez que un operador baja un pequeño porcentaje, su riesgo permitido a menudo se reduce. Así que, por ejemplo, si mi capital se reduce a la mitad cuando bajo un 5%, ahora tengo que ganar un 10% en la nueva base de capital solo para alcanzar el punto de equilibrio. Eso es desalentador, así que, en realidad, nadie quiere bajar más de un muy pequeño porcentaje.

A lo largo de los años, he visto la misma dinámica entre los day traders y las empresas de trading propietarias que se dedican en gran medida al trading a corto plazo. Por lo general, no tienen grandes bases de capital y, por lo tanto, necesitan gestionar el riesgo de forma estricta. Históricamente, han ganado su dinero aprovechando el capital, asegurando aún más que el riesgo tuviera que ser manejado cuidadosamente. A medida que el Day trading ha crecido, especialmente desde el período de las «acciones de meme», encontramos más y más participantes persiguiendo movimientos, pero con una capacidad de pérdida limitada

El impacto neto de estos desarrollos es que tenemos mercados muy abarrotados saltando en movimientos y necesitando salir cuando los movimientos no funcionan. Si una tendencia parece estar en marcha, hay muchas posiciones en modo «persecución», y cuando la tendencia se gira, puede haber un abandono igualmente significativo de las posiciones. En general, esto ha creado mercados con mayores rupturas falsas. En la medida en que esta característica es una función de más y más capital gestionado cada vez más estrechamente, espero que esto continúe.

Entonces, ¿dónde encaja la espiritualidad del trading en todo esto?

Mis estudios han encontrado que, en los puntos de inflexión del mercado, vemos cambios claros en la amplitud de los movimientos del mercado, así como cambios en la fuerza relativa. Esto ocurrió a finales de octubre, cuando las fuertes ventas nos trajeron más de 1900 mínimos de un mes y más de 1600 mínimos de tres meses entre las acciones de la Bolsa de Nueva York. Durante los siguientes días, caímos aun más, alrededor de un 2 %, y aún menos acciones registraron nuevos mínimos. De hecho, empezamos a ver la aparición de una fuerza relativa en algunos sectores del mercado. Eso llevó a una explosión de compras (¡y coberturas en corto!) y, para el 2 de noviembre, de repente tuvimos nuevos máximos que superamos en número a los nuevos mínimos. Esto creó un movimiento de impulso que ahora nos ha llevado a nuevos máximos en algunas partes del mercado.

(Curiosamente, a medida que hemos aumentado en los últimos días, la amplitud se ha estancado y estamos viendo cambios en la fuerza relativa entre los sectores. Estoy observando de cerca el mercado para ver la posibilidad de giro).

Con el hacinamiento de los participantes del mercado y los límites en las pérdidas permitidas, las dos operaciones que se establecieron más claramente son los movimientos de impulso (la multitud persigue un movimiento) y los movimientos de reversión. Las medidas de amplitud y fuerza relativa que hago un seguimiento diario, para el mercado en su conjunto y sector por sector, se pueden encontrar en Barchart.com; StockCharts.com y MarketCharts.com. EL backtest de los movimientos de impulso y reversión se puede encontrar a través de SentimenTrader.com y QuantifiableEdges.com. La creación de una base de datos de la amplitud del mercado y del sector ha sido invaluable para detectar cuándo hay impulso y cuándo los movimientos se están estancando.

Como subrayé en el libro en línea, Renovación Radical, nuestros mayores problemas en el trading se dan cuando nuestros egos toman el control de nuestra actividad en el mercado. Imponemos *nuestros* puntos de vista en los mercados, y operamos, no por una oportunidad distintiva, sino porque *necesitamos* ser activos y ganar dinero. Una vez que nuestros egos tienen el control de lo que hacemos, nos convertimos en pobres oyentes de lo que los mercados están haciendo en realidad. Como psicólogo, si estoy lleno de mis propias preocupaciones mientras hablo con un cliente en terapia, lo más probable es que no sea muy útil para esa persona. Necesito escucharlos y actuar sobre la base de una comprensión profunda. Así es con los mercados.

A lo que me refiero como la espiritualidad del trading es dejar de lado el ego y entrenarnos para ser oyentes sensibles. Si podemos dominar eso en los mercados, será un gran entrenamiento para nuestras relaciones personales y de trabajo. El buen trading nos hace mejores como personas. El objetivo es hacer trading de forma selectiva, desde el alma, no de forma reactiva, desde el ego.

Gracias por tu interés.

¿Por qué no sigo mi plan de trading? por Brett N. Steenbarger

• Artículo publicado en Hispatrading 56.
• Todos tenemos un plan de trading. ¿Por qué en ocasiones no lo seguimos echando a perder toda nuestra curva de resultados? ¿Cómo podemos evitar entrar en este proceso destructivo?

A veces, no solo dejamos de escuchar a nuestra voz interior, sino que hacemos activamente lo que sabemos que es perjudicial para nuestro trading y nuestro éxito. Operamos bien semana tras semana y de repente sobredimensionamos una posición, nos negamos a respetar nuestro stop loss, aumentamos la posición perdedora y luego hacemos volar la cuenta por los aires. O, por el contrario, nos preocupan tanto las pérdidas que salimos rápidamente de las posiciones ganadoras antes de que alcancen sus objetivos, dejando mucho dinero sobre la mesa y arruinando nuestras posibilidades de éxito.

¿A qué se debe esto? ¿Qué podemos hacer para mantenernos alineados con prácticas y procesos que sean consistentes?

Un lector se me acercó recientemente, explicando que de vez en cuando experimenta pérdidas que eliminan una gran parte de sus ganancias mensuales. Es frustrante operar bien la mayor parte del tiempo, solo para perder la disciplina y aparentemente sabotear todo lo que hemos logrado de un momento a otro. La raíz del autosabotaje es el autoabandono. Perdemos temporalmente de vista lo que estamos destinados a hacer y en su lugar actuamos por impulso. Abandonamos el alma de lo que hacemos y permitimos que nuestras operaciones sean impulsadas por el ego.

Nunca he estado convencido de que la raíz de tal auto-sabotaje sea un deseo profundo e interno de lastimarse a uno mismo. Por lo general, no es la ausencia de autoestima lo que hace que actuar por impulso. Más bien, experimentamos «eventos desencadenantes» que ponen en marcha acciones automáticas y, a menudo, dañinas. El problema es una pérdida temporal del libre albedrío. Bajo un cierto conjunto de condiciones emocionales y físicas, nos comportamos de maneras preprogramadas y nos volvemos reactivos en lugar de activos. Literalmente, es una pérdida de autoconciencia que nos permite comportarnos de maneras que perjudican nuestros intereses.

Pensemos en todas las situaciones en las que *nunca* nos alteramos y nos comportamos de manera reactiva y autodestructiva. Como cuando no se tiene cuidado al cruzar calles llenas de automóviles. ¿Se imagina actuar de formar razonable el 99% del tiempo, pero solo de vez en cuando, el 1%, ir directo hacia los automóviles sin tener cuidado de que no le atropellen? O ¿manejar maquinaria peligrosa (cortacéspedes y hornos por ejemplo) con cuidado la mayoría de las veces, sólo para ir y cortarnos o quemarnos gravemente de vez en cuando? ¿Por qué no nos alteramos en esas situaciones? La primera razón es que nuestro ego no se ve implicado y la segunda es que somos plenamente conscientes de los peligros que corremos. Si no *necesito* cruzar la calle rápidamente y soy consciente del tráfico, soy perfectamente capaz de esperar a que se interrumpa el tráfico para cruzar con seguridad. Si soy claramente consciente del peligro, actuaré con precaución. Siempre.

Aquí es donde es útil realizar un “chequeo desde el cuello hacia arriba” antes de tomar cualquier riesgo. Si un cirujano tiene programada una intervención, pero se encuentra en un estado de agitación debido a una circunstancia personal, ese cirujano retrasará la operación. «Por encima de todo, no hacer daño» es el principio operativo. Si un piloto está a punto de despegar para un vuelo, se comunica con el copiloto y, juntos, revisan la lista de verificación previa al vuelo para asegurarse de que el avión esté preparado de verdad para volar. Si algo falla mecánicamente, el vuelo se retrasará. Por encima de todo, no hacer daño.

Lo opuesto al autoabandono es la autoconciencia. Si nos acercamos a cada sesión de trading, – ¡cada operación! – Igual que un cirujano aborda una operación o la forma en que un piloto se prepara para un vuelo, entonces estaremos en el estado en que normalmente estamos cuando cruzamos una calle concurrida. La conciencia del riesgo y el peligro nos permite no hacer daño.  No es la disciplina o la orientación al «proceso» lo que nos permite no alterarnos cuando manejamos un cuchillo de tallar en la cocina. Es la conciencia inmediata y aguda del peligro. La clave es la autoconciencia: saber cuándo tenemos la mentalidad equivocada para asumir riesgos. Al igual que el cirujano, al igual que el piloto, debemos tomar el peligro tan en serio que estamos dispuestos a posponer nuestra actuación hasta que estemos seguros de que «no haremos daño». Si hemos realizado nuestro propio chequeo del cuello hacia arriba, nunca operaremos por impulso.

Respeto propio: el ingrediente que falta en nuestros esfuerzos para crecer por Brett N. Steenbarger

Una amistad o una relación romántica puede superar muchos altibajos. A veces, durante nuestro dolor, puede parecer que nuestro afecto se ha desvanecido. A menudo, sin embargo, podemos volver a la cercanía porque nuestro dolor nos dice que nos importa. De hecho, las relaciones pueden fortalecerse a partir de períodos de decepción.

Cómo lograr los objetivos que te has marcado por Brett N. Steenbarger

Con demasiada frecuencia, los objetivos que nos fijamos no son mucho más que buenas intenciones. Las resoluciones de Año Nuevo son un ejemplo notorio. ¿Cómo podemos mejorar en el logro de los objetivos que nos fijamos?

Cuando centramos nuestra atención en menos prioridades y trabajamos de manera consistente e intensiva en ellas, es mucho más probable que avancemos que si tuviéramos una larga lista de cambios para hacer y trabajar en ellos a medida que surja la necesidad/deseo. Así que, por ejemplo, si queremos estar en buena forma física, dedicar tiempo diario a preparar el equipo para hacer deporte y correr es un gran comienzo. Siempre abordamos más cuando un nivel determinado de esfuerzo se convierte en rutina. Si nuestra búsqueda de objetivos no está enfocada, es frecuente e intensiva, es poco probable que mantengamos una trayectoria de crecimiento constante.

Lo más probable es que tengamos éxito si nuestros objetivos se convierten en nuestros compromisos. Cuando trabajé en un conocido fondo de cobertura, el fundador comentó una vez que: «Si no está en su calendario, no es parte de su proceso». Esto se aplica sin duda a nuestros procesos al aprender y hacer trading: investigar ideas, convertir ideas en operaciones, monitorear los mercados y gestionar el riesgo/recompensa. Se aplica igualmente a cualquiera de nuestras actividades con propósito, incluidos los objetivos personales que nos fijamos.

Cuando nos comprometemos a la búsqueda de objetivos en el calendario diario y creamos un tiempo dedicado a los esfuerzos de mejora, experimentamos nuestro futuro ideal todos los días. «Cualquiera que luche por el futuro vive en él hoy», observó una vez Ayn Rand. Luchar por el futuro a diario significa que experimentamos una parte de nuestro futuro de manera consistente, convirtiéndolo en una parte intrínseca de nosotros mismos. Lo que comienza como pasión y deseo se expresa a través de un esfuerzo regular y se convierte en un hábito positivo.

Imagina que tienes una sola hora todos los días para perseguir un objetivo que beneficiará drásticamente a tu trading, tu salud, tu mentalidad o tus relaciones. Imagina que este es el primer elemento que entra en tu calendario; el trabajo de rutina y las tareas del hogar tienen que encajar en tu único objetivo clave. Todos los días, sin falta, vas a usar una parte de tu día para ser tu propio entrenador que potencie tu rendimiento y acercar tu verdadero yo a tu yo ideal. De esa manera, pasarás una fracción de cada día viviendo en tu futuro.

Lo más probable es que eso ocurra si tenemos objetivos muy concretos que alcanzar en la búsqueda de nuestros objetivos. Si queremos perder peso, queremos definir un objetivo desafiante pero factible. Si estamos buscando mejorar nuestro trading, necesitamos mantener estadísticas para que podamos ver realmente nuestro progreso: número de operaciones ganadoras/perdidas, tamaño promedio de ganadores/perdedores, rentabilidad general, etc. Si estamos mejorando en nuestras relaciones, queremos hacer intencionalmente más de las cosas que traen cercanía, felicidad y satisfacción a nuestros socios y a nosotros.

La enfermedad mental viene cuando vivimos en el pasado todos los días. La vida mundana viene cuando simplemente vivimos la vida cada día a la vez. La grandeza es cuando vivimos una parte constante de cada día en el futuro que estamos diseñando y construyendo.

¿Qué futuro quieres construir? ¿Cómo puedes adentrarte en ese futuro hoy?

Encontrar mejores patrones o entradas en su trading por Brett N. Steenbarger

Pensé en hacer algo diferente con los artículos que escribo normalmente. Hacer una crónica del desarrollo de nuevos patrones o entradas al hacer  trading. Pensé en hablar tanto de mis éxitos como de los fracasos y las lecciones aprendidas, teniendo en cuenta la psicología y también la propia psicología de los activos que estoy operando.

Una lección que aprendí al trabajar con los traders en SMB Capital es que su éxito se basa tanto en *qué* operan así de *cómo* lo hacen. Ambos aspectos son muy importantes, por supuesto, pero si uno está haciendo trading de forma discrecional y la acción, el índice o el activo que se está operando simplemente no se mueve, no habrá muchas oportunidades. Durante este período reciente de «trading de memes», también me di cuenta de que los niveles muy altos de movimiento no son necesariamente los mejores momentos para obtener ganancias. No solo queremos cosas que se muevan; también necesitamos que se muevan de manera significativa y predecible.

Cuando compramos y vendemos activos financieros poco óptimos esto tiene el mismo impacto en nuestros resultados que utilizar métodos de trading igual de poco óptimos. Ambos conducen a importantes oportunidades perdidas.

Una herramienta que usaré para encontrar mejores oportunidades es el sitio Market Charts. Los lectores con más experiencia seguramente sabrán que he utilizado el sitio indexindicators para identificar patrones de amplitud prometedores en el mercado general. El sitio de Market Charts es una versión mucho más amplia de Index Indicators, que rastrea más y múltiples indicadores y una variedad de acciones y ETF. Respeto el trabajo de Mo y, por lo tanto, veo esto como una plataforma valiosa para comenzar a encontrar nuevas fuentes. (Tenga en cuenta: no tengo ningún interés comercial en estos sitios; como siempre, solo comparto recursos que he encontrado útiles y prometedores).

Tenga en cuenta el artículo que ya escribí sobre la innovación en nuestro trading. Un tema importante de ese artículo es que la innovación comienza haciendo preguntas diferentes y mejores. Usaré la plataforma Market Charts para generar primero mejores hipótesis y solo luego para generar mejores ideas de trading. Por ejemplo, ¿sería posible generar operaciones y carteras long/short al encontrar acciones relacionadas que tengan mayor o menor ventaja? Al tener una acción larga con una buena ventaja alcista y una acción corta sin esa ventaja y ponderando el par por su volatilidad relativa, uno podría ganar dinero ya sea que el mercado general suba o baje, siempre que la ventaja se desarrolle. En otras palabras, ¿la presencia de una ventaja histórica predice el rendimiento *relativo*?

Las buenas ideas de trading provienen de buenas preguntas.

¿Por qué los traders pierden dinero? por Brett N. Steenbarger

Detectamos la fuerza en el mercado de valores y compramos. Detectamos debilidad y vendemos. En ambas ocasiones perdemos dinero. ¿Qué está pasando? En este artículo, echaremos un vistazo al comportamiento del mercado y a cómo los propios patrones del mercado crean desafíos en cuanto a la psicología del trading. La suposición común es que, si podemos mantener una mentalidad correcta, podremos identificar los patrones del mercado y ganar dinero. Este artículo mostrará que pensar así es reducir las cosas a algo demasiado simple.

Examiné los últimos tres años de datos diarios, centrándome en el SPY y el porcentaje de acciones en el índice SP500 que cotizan por encima de sus medias móviles de 5 y 20 días. (Datos de Barchart). Dividí el conjunto de datos en cuartiles y examiné específicamente lo que sucede después de períodos de amplitud muy fuerte (cuartil superior) y muy débil (cuartil inferior).

Cuando el porcentaje de acciones que cotizaban por encima de sus medias móviles de cinco días estaba en el cuartil superior (aproximadamente 74+%), los siguientes cinco días en SPY promediaron una pérdida de -0,14 %. Tenga en cuenta que esto fue durante un período en el que SPY aumentó aproximadamente un 30 % y la ganancia diaria promedio fue de +0.20%. Cuando el porcentaje de acciones que cotizaban por encima de sus medias móviles de cinco días estaba en el cuartil inferior (aproximadamente menos del 33 %), los siguientes cinco días en SPY promediaron una ganancia de +0,57 %. En otras palabras, ir con el impulso después de un período de cinco días subiendo hizo perder dinero a todos los traders, independientemente de su mentalidad. Comprar acciones, después de cinco días de debilidad, cuando da más miedo entrar al mercado, fue sólidamente rentable y duplicó los rendimientos promedio.

Hmmm…

Así que ahora examinemos los rendimientos promedio después de 20 días de fuerza y debilidad. Cuando los rendimientos de 20 días han sido más fuertes (más del 73 % de las acciones que cotizan por encima de sus medias móviles de 20 días), los siguientes 20 días en SPY han promediado una pérdida de alrededor del -0,31%. Esto es revelador, ya que la ganancia promedio de 20 días durante este período fue de +0,79 %. Por el contrario, cuando los rendimientos de 20 días han estado en su cuartil más débil (más del 37 % de las acciones que cotizan por encima de sus medias móviles de 20 días), los siguientes 20 días han promediado una enorme ganancia del +1,85 %. Ir con fuerza perdió sistemáticamente; comprar debilidad logró rendimientos superiores.

En resumen, los operadores pierden dinero cuando se centran en la tendencia y el impulso. Esperan que los rendimientos fuertes y débiles continúen en el futuro. Sin embargo, lo que realmente sucede en promedio es un giro, un cambio. Las acciones se comportan de forma cíclica. Cuando los mercados muestran impulso y tendencia, generalmente es porque los ciclos a más largo plazo son dominantes. La fase ascendente o descendente de un ciclo a más largo plazo abruma cualquier tendencia de reversión a corto plazo. (Tenga en cuenta cómo esto abre la puerta a la previsión del movimiento del mercado en función de la interacción de múltiples ciclos: un tema que espero abordar pronto).

El mercado tiende a frustrar las expectativas de los traders. Es la naturaleza humana extrapolar el futuro del pasado. Esto, independientemente de la psicología de un trader, perderá dinero con el tiempo. Dibujar y seguir las líneas de tendencia, ir con rupturas, esperar a que la «confirmación de precios» entre en movimientos del mercado: todos, con el tiempo, pierden dinero. No es solo nuestra psicología la que socava nuestro trading. Son nuestras suposiciones.

Cómo llevar una vida con sentido por Brett N. Steenbarger

El gran riesgo en la vida es vivir de forma reactiva, rebotando de actividad en actividad sin plan ni propósito. Cuando vivimos vidas con propósito, la vida se vuelve significativa, y eso nos da energía. Supongamos que íbamos a empezar nuestros días, semanas y meses haciendo preguntas:

* ¿Qué es lo que más quiero lograr hoy en mi vida personal y en mi vida laboral que hará que el día sea de éxito?

* ¿Qué es lo que más quiero lograr esta semana en mi vida personal y laboral que hará que la semana tenga éxito?

* ¿Qué es lo que más quiero lograr este mes en mi vida personal y laboral que hará que el mes tenga éxito?

* ¿Qué es lo que más quiero lograr este año en mi vida personal y laboral que hará que el año tenga éxito?

Eso es todo: cada día, cada semana, cada mes, cada año se guía por una visión singular. ¿Qué cosa te llevará a mirar hacia atrás cada día, semana, mes y año y sentirte orgulloso de lo que has logrado?

Una vez que tenemos una visión, no podemos vivir con el piloto automático. Lo único que más quieres lograr se convierte en tu declaración de misión: te impulsa y te inspira. El riesgo no es intentarlo y quedarse corto; nunca es intentarlo y nunca descubrir de lo que somos capaces.

El secreto para superar la adversidad por Brett N. Steenbarger

Margie y yo recientemente recorrimos Europa del Este y terminamos el viaje con un recorrido por el campo de concentración de Terezin. Durante los 3-1/2 años de existencia del campo, miles de reclusos fueron asesinados o murieron a causa de enfermedades. Lo que me pareció increíble fueron las obras de arte creadas por los reclusos durante su internamiento. Música, pintura, teatro, escultura: todos fueron de vital importancia para los reclusos. A pesar de las condiciones inhumanas de hacinamiento y el frecuente abuso y tortura, los prisioneros se centraron en crear obras de extraordinaria belleza. El hecho de que muchas de estas obras estén con nosotros hoy da fe del éxito de su búsqueda.

Para mí, fue un poderoso recordatorio de que, no importa lo malas que se vuelvan nuestras situaciones, siempre podemos elevarnos por encima de ellas a través de la expresión creativa y el logro. Cuando creamos, una pintura, un libro, una teoría científica, incluso un sistema de trading, nos subimos por encima de lo que es y nos damos cuenta de una visión de lo que puede ser. De hecho, cuanto más nos enfrentamos a la pérdida y el revés, más importante se vuelve crear y sumergirnos en el significado y la belleza.

El secreto para superar la adversidad es transformar tu vida en una obra de arte: estar tan centrado en crear lo que es hermoso y significativo que todo lo demás se convierta en secundario. Nuestras relaciones pueden convertirse en obras maestras; nuestras carreras pueden convertirse en caminos para perseguir una visión de lo que es posible. Todos nos convertimos en artistas cuando nos acercamos a la vida de forma creativa y encontramos la belleza en cada faceta de la vida.

Cuando salía del patio de Terezin, donde los prisioneros eran acorrallados en los cuarteles, noté una piedra lisa, redonda y en forma de cuarzo en el suelo. Me llevé la piedra a casa, y ahora se sienta en mi escritorio donde escribo. Es un recordatorio inmediato de los horrores que vi, y también del creciente espíritu humano que trascendió el mal.

Cada revés de la vida, incluidos los reveses en los mercados, es una oportunidad para superar las pérdidas y crear el futuro. Nos aprovechamos de nuestra Divinidad cuando nos convertimos en Creadores.

El cuadrante del bienestar: Un marco para optimizar su psicología del trading por Brett N. Steenbarger

Imagina que creamos un cuadrante del bienestar 3×3:

En el eje X, tenemos tres dimensiones del bienestar psicológico:

1) Felicidad – Cuánta alegría experimentamos;

2) Cumplimiento – Cuánta satisfacción y orgullo experimentamos;

3) Energía: cuánta inspiración y emoción experimentamos;

En el eje Y, tenemos tres dimensiones de bienestar en la vida:

1) Vida personal – Lo que estamos haciendo para desarrollarnos como individuos;

2) Vida interpersonal: lo que estamos haciendo para mantener, expandir y profundizar nuestras relaciones;

3) Vida laboral – Lo que estamos haciendo para crecer y tener éxito en el trabajo que emprendemos.

Con esta red de bienestar, tenemos una práctica libreta de calificaciones semanales que nos permite hacer un seguimiento a lo largo del tiempo de lo bien que estamos maximizando la calidad de nuestras vidas. También tenemos un marco para rastrear las sinergias en nuestras vidas: el grado en que mejorar un área de la vida crea beneficios para otras áreas. Y, por supuesto, podemos rastrear cómo los contratiempos en una esfera de la vida podrían estar afectando a otros.

Si estamos trabajando conscientemente en las nueve cuadrículas de la Red de Bienestar, en lo que realmente estamos trabajando es en la intencionalidad: la expansión de nuestro libre albedrío. La idea es vivir la vida en un estado en el que estemos completamente despiertos, no funcionando con el piloto automático. Maximizamos nuestra psicología del trading cuando maximizamos nuestras capacidades para vivir intencionalmente. El gran enemigo de la mentalidad no es el estrés; es la ausencia de bienestar. Todos necesitamos rutinas para vivir la vida de manera eficiente, pero cuando toda la vida se convierte en un conjunto de rutinas, ya no estamos completamente vivos, y no podemos crecer. Idealmente, cada semana, nos deberíamos empujar más allá de nuestros niveles de comodidad en las nueve áreas de la Red de Bienestar.

Las mejores ideas de psicotrading por Brett N. Steenbarger

Hoy hablaré sobre varios puntos fruto del resultado de mis investigaciones más recientes y el trabajo con traders profesionales:

1) El éxito de un trader está directamente relacionado con la velocidad con la que convierte las operaciones perdedoras y los drawdowns en mejoras procesables. Los mejores traders participan en procesos de revisión activos para asegurarse de que aprenden de los contratiempos. Esas revisiones también les permiten aprender de los éxitos. Una fuente importante de rendimiento deficiente entre los traders es no participar en una práctica deliberada oportuna y regular. Los participantes con éxito del mercado se estudian intensamente a sí mismos, al igual que estudian intensamente los mercados. Los participantes que fracasan no estudian; están demasiado ocupados operando.

2) Hay dos tipos de traders: a) aquellos que toman riesgos y necesitan aprender a limitar las pérdidas; y b) aquellos que minimizan el riesgo y necesitan expandir las ganancias. Tendemos a manejar nuestro trading de la misma manera que manejamos los riesgos y las recompensas en otras áreas de la vida porque, en última instancia, nos estamos manejando a nosotros mismos emocionalmente. El desafío es comprender cómo estamos conectados y cómo expresarlo y administrarlo mejor en nuestro trading. Muchos problemas se dan cuando intentamos asumir riesgos de formas que interfieren con nuestra autogestión.

3) Escucho cada vez más traders relativamente inexpertos que están ganando dinero vendiendo opciones. Me hace ser cauteloso. La historia de 2023 hasta ahora ha sido que las noticias que cambian el juego tengan un gran impacto en la forma en que se operan los mercados, y cómo se negocian entre sí. Tenga en cuenta el interés reciente en el sistema bancario en la sombra y sus vulnerabilidades. Después de las preocupaciones bancarias recientes, no se necesitaría mucho más que un titular para poner nerviosos a los mercados. La idea es mantener la flexibilidad incluso cuando se actúa con decisión. Mantener la «convicción» no ha funcionado bien para muchos traders en lo que va del año.

4) Últimamente me he centrado en la amplitud medida sector por sector, y especialmente en el fenómeno de los impulsos de amplitud. Mi última investigación examina las diferencias en amplitud entre los sectores de EE. UU. y cómo se relacionan con los rendimientos del SPX en el futuro. En la actualidad, las acciones de consumo básico están superando a las acciones de consumo discrecional por un margen bastante bueno en períodos de 5 y 20 días. Volviendo a 2020, cuando eso ocurrió, los rendimientos de SPX de los siguientes 10 a 20 días han sido negativos y significativamente por debajo del promedio. Los cambios hacia un posicionamiento más defensivo entre sectores parecen preceder a la debilidad general del mercado, una idea que exploraré en detalle en el futuro. Los cambios de amplitud pueden ser tan importantes para los rendimientos futuros como los impulsos de amplitud.

5) Imagina que estás en una pista de carreras y puedes modificar tus apuestas a intervalos establecidos durante la carrera. No hay duda de que modificaría su toma de riesgos a medida que evoluciona la carrera. Los mejores operadores desarrollan buenas apuestas, pero luego actualizan activamente el riesgo y la recompensa durante la vida de la operación para maximizar las ganancias y minimizar las pérdidas. La incapacidad de actualizar las «apuestas» propias frente a las condiciones cambiantes del mercado ha sido una fuente importante de problemas en lo que va del año. Muchos traders carecen de un proceso sólido para avanzar y actualizar los riesgos y las recompensas en tiempo real.

Mercado Débil: ¿qué Viene Después? por Brett N. Steenbarger, Ph.D.

Hemos visto un mercado de valores que ha sido bastante débil en las últimas dos semanas. Las tasas de interés más altas a largo plazo han afectado particularmente a los sectores sensibles a las tasas, como los servicios públicos y los bienes raíces, y han proporcionado apoyo a las operaciones relacionadas con el dólar estadounidense. La especulación ha pasado de una recesión inminente a un entorno de inflación «pegajosa» y tasas que es probable que sean «mayores durante más tiempo». Entonces, ¿es el reciente retroceso de las acciones una oportunidad para participar en la tendencia alcista a más largo plazo, o es una advertencia para preservar el capital?

Vamos a dar un paso atrás.

Observo dos problemas entre los participantes del mercado. El primero es construir operaciones sin ideas sólidas subyacentes. Los traders que buscan en los gráficos «setups» son particularmente culpables de este error. El segundo problema es generar un panorama general, narrativas de arriba hacia abajo basadas en datos fundamentales, pero no anclar estos temas en operaciones bien analizadas que proporcionen una recompensa favorable en relación con el riesgo en un período de tiempo más corto. Mi experiencia con participantes exitosos en el mercado es que son tanto inversores como traders. Generan ideas sólidas y generales a través de análisis únicos y rigurosos y luego traducen esas ideas en buenas operaciones evaluando rigurosamente la recompensa del riesgo a corto plazo.

En los términos de Daniel Kahneman, el éxito en los mercados requiere un pensamiento más profundo y lento y un pensamiento más rápido y flexible. En la práctica, esto significa tener estrategias consistentes pero adaptar de manera flexible la implementación de esos marcos en función de las condiciones actuales.

Así que ahora echemos un vistazo al mercado actual:

Me doy cuenta de que, en todo el universo de la Bolsa de Nueva York, hemos visto más de 1500 acciones que alcanzan nuevos mínimos mensuales y menos de 1000 registrando nuevos mínimos de tres meses. Eso es lo que esperaríamos durante una corrección en un mercado en alza. Cuando los mínimos de un mes *y* los mínimos de tres meses son ascendentes (mercado bajista), los siguientes rendimientos de diez días desde 2010 han sido negativos. Cuando los mínimos de un mes han sido altos y los mínimos de tres meses no se han elevado significativamente, los rendimientos de los próximos diez días han sido claramente alcistas, significativamente por encima de la media.

En resumen, el contexto importa.

Al analizar los rendimientos del mercado, no es suficiente examinar un marco de tiempo. Queremos ver cómo el marco de tiempo más corto encaja en el panorama más amplio del mercado.

Vamos a tomar un segundo ejemplo. La semana pasada, mirando a través del universo de la Bolsa de Nueva York, hemos visto muy pocas acciones que dan señales de compra en dos sistemas técnicos de trading, el Wells Wilder Parabolic SAR y el Bollinger Bands. Estos sistemas evalúan la fuerza y la debilidad en marcos de tiempo más cortos (SAR) y medianos (Bollinger). Cuando el número de acciones que proporcionan señales de compra en el SAR ha sido débil, pero el número de acciones que dan señales de compra en la medida de Bollinger ha sido relativamente fuerte, los rendimientos de los próximos diez días desde 2019 han sido de estables a negativos. Cuando hemos tenido pocas señales de compra en ambos sistemas técnicos simultáneamente, los rendimientos de los próximos diez días han sido sólidamente alcistas.

Una vez más, el contexto importa.

A través de una serie de este tipo de análisis, vemos rendimientos medios favorables a corto plazo después de las ventas en los mercados en alza. Esa es la perspectiva de los análisis más lentos y profundos. Ahora, en el futuro, si vemos una presión de venta que no puede resultar en precios más bajos, podemos especular que los osos están atrapados, tendrán que cubrirse, y podríamos apostar por precios más altos en el futuro. Por el contrario, si vemos que la presión de compra es limitada y/o no podemos aumentar el precio significativamente, podemos considerar la idea de que esta vez, de hecho, puede ser diferente y seguir con más análisis y posiblemente con apuestas muy diferentes.

Los traders con más éxito con los que trabajo miran cosas nuevas y diferentes y las ven de maneras nuevas y diferentes. Con el tiempo, los retornos únicos no pueden venir del pensamiento consensuado.

Encontrar y seguir tu voz interior en el trading por Brett N. Steenbarger, Ph.D.

En el último artículo eché un vistazo al desarrollo de la singularidad como trader, centrándose en el desarrollo de nuevas fuentes de datos y nuevas formas de ver los mercados. Sin embargo, hay muchas formas en las que podemos acercarnos a los mercados de manera única. Un gestor de dinero con mucho éxito compartió recientemente conmigo formas en las que la IA puede mejorar el riesgo/recompensa del trading. Otro operador está haciendo uso de estructuras de opciones complejas para superar el ruido del mercado y aprovechar las tendencias a largo plazo. Pero un trader que me escribió me hizo una pregunta única sobre la singularidad: ¿Podemos encontrar una ventaja única en la forma en que abordamos nuestra psicología del trading? Específicamente, él pregunta, ¿hay formas de que podamos ser mejores escuchando nuestra voz interior?

Esta es una pregunta y un problema muy complicados. Por un lado, podríamos ver nuestra conversación negativa como una voz interna y permitir que nuestros peores patrones emocionales controlen nuestro trading. Por otro lado, sabemos que el reconocimiento de patrones de la intuición a menudo se manifiesta como una voz interior. ¿Cuándo escuchamos esa voz? ¿Cuándo desafiamos esa voz y la reemplazamos por una que sea más útil? Piense en el ejemplo del arrepentimiento. ¿Es ese un producto útil que nos permite aprender de nuestros errores, o está conduciendo por el espejo retrovisor e interfiriendo con lo que está sucediendo aquí y ahora?

¿Cómo podemos innovar para abordar nuestra psicología del trading?

Considere la cita anterior de Craig Revel Horwood, coreógrafo y juez de espectáculos de baile. Lo que está diciendo no es simplemente seguir tu voz interior, sino escuchar esa voz si llega mientras sigues tu pasión. En otras palabras, es la absorción de estar en el estado de flujo durante una actividad que nos apasiona lo que lleva a las intuiciones de la voz interior. Si no tenemos pasión por algo, no llegaremos a ninguna intuición significativa sobre eso que hacemos. ¿Tengo alguna intuición sobre cómo ser un buen fontanero? ¿Cómo cultivar sandías? Nunca he estado involucrado en ninguna de estas actividades y ¿adivina qué? No tengo ninguna intuición sobre cómo hacerlas bien.

Cuando estamos absortos en algo que nos apasiona, experimentamos las cosas de nuevas maneras y generamos nuevas perspectivas. Es la profundidad de la participación lo que genera la amplitud de la visión. Cualquier cosa que hagamos para absorbernos más completamente en los mercados nos permitirá ver cosas nuevas e innovar. Encontramos nuestra voz interior, no escuchando lo que nos dice y el diálogo interno del ego, sino involucrando plenamente lo que habla a nuestra alma. La autoconversación del ego es algo que hacemos en modo piloto automático. La verdadera intuición viene a nosotros.

¿Y los sentimientos de arrepentimiento? Cuando estamos completamente inmersos en los mercados y nos arrepentimos, hay muchas probabilidades de que podamos convertir lo que hicimos mal en una lección de aprendizaje y un verdadero crecimiento. Puede que el arrepentimiento no nos haga sentirnos bien, pero es un camino hacia el crecimiento en casi todas las tradiciones espirituales. El proceso de quedarse corto y arrepentirse es bastante diferente de la autocrítica automática y sin sentido. Uno es un camino hacia el crecimiento; el otro interfiere con nuestro rendimiento.

Podemos encontrar y seguir nuestra auténtica voz interior solo en la plena participación de una actividad que nos apasiona. Nos encontramos con nuestra singularidad como traders cuando estamos más absortos y fascinados por los mercados.

Desarrollando tu singularidad como trader por Brett N. Steenbarger, Ph.D.

Comúnmente escuchamos que una clave para el éxito en el trading es ser disciplinado y ser fiel a un proceso. Eso es cierto, pero es solo una parte de la verdad. Si somos disciplinados al hacer las mismas cosas que otras personas, simplemente seremos más consistentes en el logro de rendimientos mediocres. Después de haber trabajado con muchos traders y empresas de trading a lo largo de los años, y especialmente después de haber participado en la contratación de traders en esas empresas, puedo decir con confianza que los traders de éxito distintivo ven los mercados de maneras distintiva y únicas. No solo tienen mejores respuestas; hacen mejores preguntas. Los operadores inusualmente exitosos simplemente miran cosas diferentes a las de los traders promedio y miran los mercados de maneras diferentes y distintivas.

Un comienzo importante para cultivar nuestra singularidad es la adquisición de nuevos conjuntos de datos. Al operar con el mercado de valores en general, un conjunto de datos que he encontrado prometedor es el porcentaje de acciones dentro de cada sector que se negocia por encima de varios promedios móviles. (Datos del excelente sitio Barchart.com). Así, por ejemplo, hago un seguimiento del porcentaje de acciones dentro del sector de la energía (XLE), el sector discrecional del consumidor (XLY), el sector de productos básicos de consumo (XLP), el sector de la atención médica (XLV), etc. que están por encima de sus respectivos promedios móviles de 20 días. Esta información nos dice, no solo si el mercado general ha sido fuerte o débil, sino qué partes de los mercados han sido particularmente fuertes o débiles.

La recopilación de nuevos datos nos permite hacer preguntas nuevas, y a veces mucho mejores.

Entonces, por ejemplo, ¿qué hemos visto en el mercado general (SPY) cuando las acciones de consumo discrecional superan en gran medida o tienen un rendimiento inferior a las acciones de productos básicos de consumo? ¿Hay información única en la fuerza y debilidad relativa?

Por supuesto, cuando el porcentaje de acciones de consumo discrecional está por encima de sus promedios móviles ha sido mucho mayor que el porcentaje de acciones de productos básicos de consumo en los últimos tres años, vemos rendimientos notablemente débiles durante los siguientes cinco días de negociación en SPY, pero rendimientos particularmente fuertes en los siguientes 20 días. Curiosamente, este es un patrón que también vemos después de movimientos de impulso inusualmente fuertes en el mercado en general: una tendencia a consolidarse/retroceso en los próximos días, seguida de un impulso al alza. Tiene sentido que un impulso relativo entre las acciones de consumo discrecional muestren tal impulso, ya que los inversores cuentan con el tipo de crecimiento económico que sostiene el gasto discrecional.

Por el contrario, cuando un gran porcentaje de las acciones de las empresas de servicios públicos se han estado moviendo por encima de sus promedios móviles de 20 días, los siguientes rendimientos a 20 días en el SPY han sido negativos, en comparación con los rendimientos sólidamente positivos cuando pocas acciones de las empresas de servicios públicos se han estado negociando por encima de sus promedios de 20 días. El vuelo hacia la seguridad de los rendimientos no ha sido un indicador prometedor a medio plazo de los rendimientos para el mercado en general.

¿Qué tal cuando los traders se mueven agresivamente a las acciones de pequeña capitalización? Cuando el número de acciones en en el índice de pequeña capitalización SP600 que cotizan por encima de sus promedios móviles de 20 días ha sido bastante alto, los rendimientos de los próximos 5-10 días en SPY han sido negativos, antes de que posteriormente fueran significativamente más altos. Una vez más, este es un patrón similar al observado con los empujes de amplitud general.

Este es solo un ejemplo de cómo podemos desarrollar rendimientos distintivos mediante el estudio de la información distintiva del mercado. También recojo bases de datos de acciones que hacen nuevos máximos y mínimos sobre una base de uno y tres meses; acciones que muestran señales de compra y venta en varios indicadores técnicos del mercado; etc. Todas son formas de entender cuándo los movimientos tienden a girarse y cuándo tienden a continuar. El éxito en el trading comienza con mirar cosas únicas, hacer preguntas únicas y confiar en datos objetivos para obtener respuestas.

Haciendo la transición de la disciplina al compromiso al hacer trading por Brett N. Steenbarger, Ph.D.

La forma en que pensamos, sentimos y actuamos en una etapa de desarrollo en nuestras vidas es diferente de cómo abordamos las situaciones más adelante en la vida. Cuando era niño, me relacionaba con mis padres como figuras de autoridad y (¡en casi siempre!) hice lo que me dijeron. Más tarde, en la edad adulta, me relacioné con mis padres como modelos a seguir e integré de manera flexible partes de ellos en lo que me estaba convirtiendo. Aún más tarde, me convertí en padre y pude relacionarme con mis propios padres como compañeros y como valiosos miembros de la familia ofreciendo apoyo mutuo. A medida que crecemos, nuestros roles evolucionan.

Del mismo modo, hubo un momento temprano en la edad adulta en el que las citas eran divertidas y había mucha gente que quería conocer. Si una relación se volvía más seria, a menudo tenía que contenerme y confiar en la disciplina para no perseguir otras posibilidades y oportunidades. Cuando conocí a mi esposa, Margie, me di cuenta desde el principio de que había algo especial en nuestra relación. La idea de posiblemente perder eso o diluirlo con otras relaciones aterraba. Sentí un fuerte compromiso con Margie y con nuestra relación y eso era todo lo que importaba. Otras posibilidades no eran tentaciones. No necesitaba disciplina para ser un novio y un marido leales. Así ha sido durante los últimos 39 años.

Al principio de mi carrera en el trading, los mercados eran emocionantes y había *muchas* formas posibles de ganar dinero. Por ese entusiasmo, operé y operé y sobreoperé o realicé over-trading. Yo también perdí dinero. Con el tiempo, descubrí el tipo de trading que tenía sentido para mí y que fue un éxito para mí. Trabajé en profundizar en lo que estaba haciendo, y finalmente realice una investigación sobre el comportamiento de los precios a corto plazo y la amplitud del mercado que me dio sistemas y ventajas demostradas en mi trading. A medida que me comprometí con ese estilo de trading, todas las demás cosas se volvieron menos interesantes para mí. No paré el over-trading porque me había convertido en una persona ridículamente disciplinada, sino porque me dediqué profundamente a lo mejor de mí. Mi fidelidad al buen trading fue muy similar a mi compromiso con la pareja de mi vida.

Al igual que nos sometemos a una secuencia de desarrollo en nuestras relaciones con los padres y posibles compañeros de vida, normalmente pasamos por etapas de desarrollo en nuestro trading. El over-trading es lo que tenemos que hacer para encontrar lo que es mejor para nosotros y que puede anclar nuestro sentido de lealtad, compromiso y dedicación. Nuestra relación con los mercados evoluciona de manera similar a la evolución de nuestras relaciones con nuestros padres y nuestras relaciones románticas. Centrarse en la disciplina para cortocircuitar este proceso de desarrollo puede ser un error. No es lo que tenemos que dejar de hacer lo que debería ser nuestra prioridad, sino más bien identificar lo mejor de nosotros y perseguirlo, porque eso inspirará nuestro compromiso y generará nuestra coherencia.

Las tres claves para tener éxito en el trading por Brett N. Steenbarger, Ph.D.

• Brett N. Steenbarger, Ph.D.  es uno de los entrenadores de traders, en activo, con mayor prestigio a nivel internacional. ¿Te gustaría saber los tres factores que destaca para tener éxito en el trading?
• Artículo publicado en Hispatrading 55.

Después de muchos años entrenando a traders de primer nivel, muchos de ellos trabajadores de firmas de trading propietario y bancos de inversión, he podido obtener lo que pienso que son las tres claves para el éxito en el trading. Me gustaría compartir en este artículo cuales son. 

El primer factor que contribuye al éxito es simplemente el entorno del mercado. No es coincidencia que algunos meses en concreto sean especialmente rentables para los day traders activos. En ocasiones vemos que acciones de menor capitalización, u otros activos, hacen grandes movimientos intradía durante muchos días. Es muy difícil para los traders direccionales lograr rendimientos espectaculares en entornos de baja volatilidad. Lo que permite a los traders activos lograr rendimientos sólidos es su capacidad para dirigir sus operaciones hacia lo que se está moviendo en ese momento, encontrando así ventanas de oportunidad, incluso cuando el VIX está por los suelos. El principio que subyace es que lo que operas es tan importante o más a cómo lo haces. Puedes ser el mayor minero de oro del mundo, pero arruinarte si excavas en los lugares equivocados.

En una nota entre paréntesis, podría mencionar que el principio anterior es tan importante para los participantes de marcos de tiempo más largos, no solo para los traders intradía activos. El inversor macro direccional generalmente se beneficia, no solo de la volatilidad, sino también de la tendencia. Si observas los rendimientos de los traders de fondos de cobertura durante ciertas épocas, encontrarás que los que han tenido buenos resultados tienden a ser aquellos que han estado largos en acciones (o una combinación de acciones en largo y largos también en bonos); cortos de volatilidad y/o trading con estrategias de «reversión a la media»/valor relativa. Sin embargo, en otras épocas sucede justo lo contrario. Como cualquier empresario, el trader de éxito tiene que operar en un mercado que ofrece oportunidades claras y únicas.

El segundo factor que contribuye al éxito, de los traders que han tenido los mejores meses y años de su carrera, ha sido la presencia de un objetivo visionario global. Varios me dijeron explícitamente a principios de año que querían ganar un millón de dólares este año. Era una parte regular de su pensamiento y enmarcaba cómo pensaban sobre su rendimiento. La presencia de esta visión los mantiene con fuerza y proporciona ese impulso motivador para trabajar en su trading. Sostener la visión los mantiene emocionados y llenos de energía durante todo el año. En muchos casos, esa emoción y energía se está trasladando a los miembros de su equipo, impulsando su rendimiento.

El tercer elemento de éxito para estos traders fue tener pequeños objetivos mientras alcanzaban su gran objetivo. Los pequeños objetivos eran las cosas en las que necesitaban trabajar día a día y semana a semana para seguir mejorando. Sin ese gran objetivo visionario, los objetivos más pequeños del proceso habrían sido un mero trabajo pesado. Pero sin esos objetivos de proceso a corto plazo, la gran visión nunca se habría hecho realidad. Es la acumulación de mejoras en las operaciones durante el año lo que prepara al traders para explotar el entorno de mercado. Cuando tiene una visión inspiradora y un proceso sólido para trabajar hacia esa visión todos los días, se prepara para el éxito cuando surja la oportunidad.

¿Y tú? ¿Cómo te estás preparando para tener éxito este año?