Cien dólares invertidos en Berkshire Hathaway en 1965 habrían crecido a más de $ 2.8 millones para finales del 2020.

El holding de Warren Buffett es la máquina de interés compuesto a largo plazo más impresionante de la historia, aumentando su valor de mercado en un 20% anual durante casi 6 décadas.

La capitalización es algo maravilloso, pero también puede convertirse en una obsesión malsana si mira cada decisión financiera a través de esa lente.

En Buffett: The Making of an American CapitalistRoger Lowenstein cuenta una historia de la amiga y exsocia de Buffett, Katherine Graham, cuando era editora del Washington Post.

Graham estaba en el aeropuerto con Buffett y necesitaba hacer una llamada telefónica desde un teléfono público. Le pidió a Buffett un centavo (que era lo que costaba hacer una llamada en ese momento). Buffett sacó una moneda de veinticinco centavos de su bolsillo y se fue a buscar el cambio a un cajero.

Graham le gritó, “Warren, ¡dame la moneda!”.

Buffett era tan tacaño que quería darle el cambio exacto por la llamada y ni un centavo más.

Había otra historia del libro en la que Buffett se quejaba con un amigo de que su esposa había comprado muebles nuevos por valor de 15.000 dólares para su casa. Le dijo al amigo: “¿Sabes cuánto es eso después de 20 años si lo inviertes?”.

No voy a defender las compras de muebles extravagantes, ese no es el punto. Si siempre está preocupado por el valor futuro de su dinero, se vuelve mucho más difícil disfrutar el valor presente de su tiempo.

Shelby Davis no es un nombre tan conocido como el de Buffett, pero su historial de inversión es casi tan impresionante.

Davis renunció a su trabajo a los 38 años a fines de la década de 1940 para convertirse en inversor a tiempo completo. Su sincronización fue impecable ya que el mercado de valores estaba a punto de entrar en uno de los grandes mercados alcistas de todos los tiempos. Su oportunidad fue fortuita, pero Davis también fue un fantástico inversor.

Aferrándose principalmente a las acciones de seguros, Davis logró convertir $ 50.000 en 1947 en $ 900 millones cuando falleció en 1994.

Al igual que Buffett, Davis era una máquina del interés compuesto. También provenía de la escuela de inversión en valor de Ben Graham. Y al igual que Buffett, Davis era notablemente tacaño por ser tan rico.

Buffett se burló de la compra de muebles caros para su esposa mientras hacía los cálculos en su cabeza sobre las ganancias futuras perdidas, mientras que Davis le dio exactamente el mismo discurso a su nieto … por un perrito caliente de $ 1. Se negó a comprarlo para el niño.

También les dijo a sus hijos que solo podían tener una piscina si ellos mismos cavaban el hoyo.

Sin embargo, esas son cosas relativamente pequeñas. Una vez que las sumas se volvieron lo suficientemente grandes, el dinero creó una brecha en la familia.

En su libro The Davis Dynasty, John Rothchild relata una pelea entre Davis y su hija que llegó a las páginas del New York Daily News a principios de la década de 1960:

A principios de la década de 1940, financió cada cuenta con $ 4.000. Para 1961, como informó el New York Daily News, cada “bellota de $ 4.000 se había convertido en un roble de $ 3.8 millones”.

Davis quería darle un regalo a Princeton, su alma mater, y decidió que la mejor manera de financiar el regalo era exigir que su hija, Diana, firmara toda su fortuna. (Diana quería casarse con alguien que Davis no aprobara.) Diana naturalmente se opuso, y Davis, sin recurso legal, trató de forzar su mano contratando a una firma de relaciones públicas para retratarla como una ingrata codiciosa en los tabloides de Nueva York. “Me temo que lo que Diana necesita es una buena paliza”, dijo Davis a la prensa.

Diana se defendió en los medios y la prensa se puso de su lado, pero ella y su hermano fueron humillados. Finalmente acordaron permitir que su padre donara todo menos $ 1 millón de cada una de sus fortunas heredadas para poner fin a la disputa pública, pero la relación familiar nunca se recuperó por completo. El dinero no siempre compra la felicidad.

Davis era tan bueno haciendo dinero en el mercado de valores que convirtió unos pocos miles de dólares en millones de dólares en los fondos fiduciarios de sus hijos. Y cuando se enteró de que su hija se casaba con alguien a quien no aprobaba, trató de usar ese dinero como palanca.

Escuche, el dinero es genial y todo eso, pero cuando comienza a afectar a su familia, ¿cuál es el punto? ¿Realmente vale la pena?

Hetty Green fue ampliamente conocida como “la mujer más rica de Estados Unidos” durante la Edad Dorada. A pesar de hacer una fortuna al mismo tiempo que Carnegie, Rockefeller, Morgan y Gould, el Libro Guinness de los Récords la nombró la “más avara” del mundo.

Una tacaña de renombre que a menudo usaba una sola prenda de ropa hasta que se gastaba, Green buscaba formas de ahorrar allí donde podía.

Aunque podía pagar la mejor atención médica, Hetty llevaría a su hijo a una clínica gratuita vestida con ropa que se caía a trozos para evitar pagar la atención médica.

En la biografía de Green, Janet Wallach escribió: “Que ella pensara en el dinero cuando la salud de su hijo estaba en juego era algo imperdonable. Hetty Green nunca pensó en nada sin evaluar su costo.”

El dinero puede proporcionar muchas cosas: comodidad, tranquilidad y conveniencia. Pero también puede generar estrés, celos y resentimiento.

La creación de grandes sumas de riqueza a menudo tiene un costo.

El emprendedor Felix Dennis explica en su libro How to Get Rich (Cómo hacerse rico):

Nunca he conocido a un hombre o una mujer ricos que se hicieran a sí mismos, cuyas relaciones familiares o personales no estuvieran plagadas de los problemas de crear una fortuna, ni siquiera una pequeña fortuna. Un matrimonio complicado; falta de tiempo dedicado a sus hijos; la sustitución de regalos costosos para reprimir la culpa creada por sus frecuentes ausencias de casa; la preocupación de que sus hijos se hayan acostumbrado a los privilegios y, en consecuencia, estén flojos en su educación o carezcan de ambición, todo esto es parte integrante de la riqueza que ellos mismos han hecho.

No hay escapatoria, aunque cada uno de nosotros cree que podemos ser la excepción que confirma la regla. ¿Es este un precio que está dispuesto a pagar?

Es divertido soñar despierto con la creación de suficiente riqueza para convertirse en una de las personas más ricas del mundo.

Solo recuerde que no siempre es lo que parece. Incluso algunas de las personas más ricas del planeta tienen pésimas relaciones con el dinero.

 

Ben Carlson es gestor de carteras para instituciones e inversores en Ritholtz Wealth Management LL. Escribe habitualmente sobre gestión patrimonial, inversiones, mercados financieros y psicología del inversor.
Ben Carlson / Ritholtz Wealth Management LL

 

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