Cofundador de Macro Ops, www.macro-ops.com. Global Macro fanático, ex francotirador profesional y miembro de la inteligencia de los EE. UU.
Buenos dias!
En el Dirty Dozen [CHART PACK] de esta semana, analizamos las condiciones de sobreventa a corto plazo en el SPX y lo que eso significa. Luego analizamos los problemas técnicos crediticios, algunos gráficos sobre la COVID, las divergencias históricas en Europa y mucho más …
- El mercado alcanzó niveles extremos de sobreventa a corto plazo el viernes pasado. Está en un régimen Bull Quiet y, por lo tanto, la responsabilidad sigue siendo de los bajistas para demostrar que esta caída no se comprará.
- Aquí están los rendimientos futuros de tres semanas en cada señal pasada durante los últimos 20 años. El mercado muestra un fuerte sesgo alcista (como se esperaba). Esto es doblemente cierto cuando agrega el filtro de un régimen Bull Quiet SQN.
- La fragilidad de la tendencia es extremadamente alta en este momento. Esto significa que cualquier cosa puede pasar … así que debemos estar alerta y esperar a que el precio nos marque el camino.
El RoC en BAA Yields es uno de los muchos insumos que muestra fragilidad en su tendencia. Ha aumentado a niveles que han coincidido con períodos prolongados de volatilidad del mercado.
- Escribí el lunes pasado cómo la narrativa de la ola de invierno de COVID estaba a punto de afectar a los frágiles mercados. Eso sucedió antes de lo esperado con las recientes preocupaciones sobre la nueva cepa Ómicron. Todavía es demasiado pronto para especular sobre el impacto que tendrá la nueva cepa, pero parece que estamos comenzando otra ola invernal de importancia.
- Trevor Bedford, un epidemiólogo matemático, publicó este hilo en Twitter el otro día donde expone algunas de las características únicas de Ómicron frente a las otras variantes. La siguiente tabla muestra el número sustancialmente mayor de mutaciones en el dominio S1 de la proteína de pico frente a las otras cepas conocidas. Si no comprende lo que eso significa, no es el único.
- He compartido versiones de este gráfico durante los últimos meses. No obstante, continúa el extremo en la rentabilidad relativa de la renta variable estadounidense. No estoy seguro de cuánto tiempo más puede continuar, pero algo a tener en cuenta es que cuando este ciclo central vs periferia cambie, tendrá implicaciones masivas para el dólar estadounidense y el resto de activos.
- Durante el fin de semana comencé a ver como se extendía la idea de que esta ola de invierno y las noticias sobre Ómicron eran en realidad buenas noticias para el mercado, ya que haría que la Fed se volviera más moderada. Llámame escéptico pero creo que ese barco ha zarpado.
A la Fed ahora le preocupa que la inflación no sea tan transitoria. Esto eleva considerablemente el obstáculo para volver a realizar intentos más moderados. Va a necesitar peores noticias para que esto suceda.
- Aquí están las últimas proyecciones de puntos, mercado y economistas para las tasas, a través de Nomura.
- El USDMXN ha completado un suelo poco común. El objetivo de movimiento medido en este es 23.580. El gráfico a continuación es semanal. Estamos largos.
- Convexity Vortex compartió esta instantánea de Kolanovic y el equipo pidiendo $ 150 / bbl en el horizonte, lo que creo que es plausible considerando el contexto de oferta / demanda.
- También compartió este gran gráfico que muestra el desglose en el recuento de plataformas entre players públicos y privados. Podemos ver claramente el impacto de ESG y la falta de voluntad del mercado público para invertir en producción. Probablemente sea un buen momento para financiar a un player privado en el Pérmico.
- Lancé esta E&P de LatAm en mayo. La acción ha tenido una buena racha de más del 125% desde entonces, pero aún es pronto. Si está buscando puntos de entrada, esta semana está dando una entrada con bajo riesgo y un stop no muy por debajo del mínimo del viernes.
Gracias por leer.