">
Explicación de la Estrategia de Trading de Mark D. Cook por Alex Barrow
Mark D. Cook fue un legendario inversor destacado en los Stock Market Wizards de Jack Schwager. Originalmente un chico de granja de Ohio, Cook hizo millones en el mercado y también ganó el Campeonato de Inversión de EE. UU. de 1992 con un asombroso retorno del 563.8%. Se especializó en análisis técnico, negociación de opciones y reconocimiento de patrones. A continuación se detalla la estrategia de negociación de Mark D. Cook junto con algunas de sus atemporales consejos sobre el mercado.
Mark D. Cook sobre cómo superar pérdidas
A pesar de experimentar pérdidas significativas mientras aprendía a operar, Cook se aguantó. Un ejemplo notable fue en 1982 cuando vendió opciones call desnudas sobre una acción, causando que su cuenta cayera de $165,000 a un saldo negativo de $350,000 en cuestión de días. La pérdida acumulada en todas las cuentas que estaba gestionando durante ese período totalizó $815,000.
Sin embargo, la determinación de Cook dio sus frutos ya que logró recuperar todas sus pérdidas en cinco años. Explicó este gran desastre en los Stock Market Wizards de Jack Schwager:
Fui el segundo mejor corredor novato a nivel nacional para la firma. En 1981 elaboré un sistema para vender opciones cuando sus primas parecían demasiado altas y encontré a alguien para programar las reglas. Cada semana, el programa generaba una lista de posibles operaciones. Dado que vendía opciones que estaban muy fuera del dinero, casi siempre expiraban sin valor. Para mayo de 1982, había aumentado mi cuenta a $115,000. Entonces mis niveles de codicia se dispararon. Pensé que había perfeccionado esto y que estaba funcionando muy bien. Aumenté las operaciones en mi cuenta y en las cuentas de mi familia. Ese mes gané $50,000 adicionales usando la misma estrategia. En junio de 1982, decidí aumentar aún más mis operaciones. Una semana de ese mes ejecuté mi programa, y la computadora imprimió una lista de operaciones que involucraban Cities Service. La acción se cotizaba a $27 en ese momento, y las opciones call de 35, 40 y 45 se vendían por primas muy superiores a los precios implícitos por el modelo, con solo una semana antes de la expiración. No podía creer los precios; sentí como si me estuvieran regalando el dinero. Vendí cientos de estas opciones. Todavía recuerdo que el 16 de junio de 1982, un día antes del desastre, intenté vender cien opciones adicionales a un precio específico justo antes del cierre, pero no se ejecutaron. Al día siguiente, anunciaron que Cities Service iba a ser comprada por $20 más que mi opción con el precio de ejercicio más alto. Cerraron la negociación de las acciones y las opciones por el resto de la semana y no reanudaron la negociación hasta después de la expiración de las opciones. Por supuesto, las opciones fueron ejercidas y para cuando las acciones comenzaron a cotizar nuevamente, había perdido $500,000. […] pero eso no era solo mi cuenta. Había pasado de $165,000 a principios de junio a un déficit de más de $350,000. Además, había perdido más de $100,000 en las cuentas que tenía para mi madre, padre y tía. […] Mis padres me dieron $200,000, y pedí prestados los $150,000 restantes, usando mi granja como garantía. No hay nada más frustrante que pedir dinero prestado para poner en una cuenta de corretaje para llevarla a cero. Tenía solo veintiocho años en ese momento, y estaba decidido a recuperarme. Trabajaba catorce horas al día. Me levantaba a las 5:30 A.M., ordeñaba vacas hasta las 9 A.M., me limpiaba, iba a la oficina y trabajaba como corredor de bolsa hasta las 5:30 P.M. Cuando llegaba a casa, me cambiaba de ropa, salía al granero y luego volvía a las 9 P.M. para cenar y acostarme. En esencia, tenía dos trabajos a tiempo completo. Mantuve esta rutina durante cinco años hasta que vendí la granja. […] Varias personas me aconsejaron declararme en quiebra, pero no quería. Cuando lo miro ahora, me doy cuenta de que declararme en bancarrota probablemente habría sido la decisión empresarial correcta. Pero no sería el trader que soy hoy si lo hubiera hecho, porque eso habría sido admitir la derrota.
El Mago del Mercado Gary Bielfeldt destaca la importancia de evitar pérdidas sustanciales al principio de tu carrera al hacer trading. Se vuelve significativamente más difícil recuperarse si te quedas demasiado atrás. Una tendencia común entre los nuevos operadores es asumir riesgos excesivamente grandes al principio mientras se descuida la importancia de ser selectivo, como desafortunadamente hizo Cook.
Mark D. Cook sobre Drawdowns y gestión de riesgos
Cada vez que estoy perdiendo, aumento la frecuencia de mis operaciones.[…] Aumento mi actividad, no mi exposición. De hecho, lo primero que hago cuando estoy perdiendo es detener la hemorragia. Es por eso que tengo este letrero en mi computadora. [Señala una hoja que dice GET SMALLER.] No salgo completamente de la operación que me está perjudicando; solo reduzco el tamaño de la posición. Luego, la próxima operación que hago, me siento obligado a ganar dinero. No importa cuánto. El punto es recuperar mi confianza. Incluso si solo gano unos pocos cientos de dólares en esa operación, muestra que todavía puedo ganar dinero. Una vez que tengo una operación ganadora, estoy listo para seguir adelante. […] La palabra esperanza nunca debería estar en tu vocabulario. Es la peor palabra que conozco. Tan pronto como digas, “Espero que esta posición se recupere,” debes reducir tu tamaño. […] Nunca aumentes el tamaño de tus posiciones en una racha ganadora. De lo contrario, garantizas que tendrás tu posición más grande en una operación perdedora.
El Mago del Mercado Bill Lipschutz comparte un enfoque similar, creyendo que reducir el tamaño de tu posición en una racha de pérdidas no solo protege tu dinero, sino que también te ayuda a mantener la estabilidad emocional. La clave es mantener tus pérdidas pequeñas para que puedas ponerte en un mejor estado mental para volver al ruedo.
La operación de un millón de dólares de Mark D. Cook
A Cook le tomó 5 años recuperar el déficit comercial de $350,000 de la operación de Cities Service. Estuvo en equilibrio durante unos años y luego tuvo un año ligeramente rentable, pero su operación legendaria aún estaba por llegar:
El gran año fue 1987. Cuando digo eso, la gente automáticamente asume que debí haber estado corto durante el colapso de octubre, pero en realidad gané la mayor parte del dinero durante el mercado alcista a principios de ese año.[…] En mayo de 1987 vi lo que creía que era una oportunidad de compra fenomenal en opciones de índice de acciones. Dos factores habían convergido: mi indicador de tick acumulativo estaba dando lecturas extremadamente alcistas, y la disminución de la volatilidad había hecho que las primas de las opciones fueran muy baratas. Mi abuelo solía decirme, “Compra cosas cuando la gente no las quiera, y vende cosas cuando la gente las quiera.” Invertí $55,000 en opciones de índice de acciones a largo plazo y fuera del dinero que se cotizaban a ½ a 5 /8. […] Compré más de mil opciones. Durante los siguientes meses, los precios de las acciones se dispararon y la volatilidad se disparó, una combinación que hizo que el valor de mis opciones se disparara. Desde el desastre de Cities Service en 1982, había querido demostrar a mis padres que no era un fracaso. El 7 de agosto de 1987, fui a verlos. Les dije, “Estoy operando con opciones nuevamente.” “¡Oh no!” exclamó mi papá. “¿Cuál es la mala noticia esta vez?” “Bueno, papá, por eso estoy aquí,” respondí. “¿Por qué negocias esas cosas, Mark? ¿No aprendiste la lección? ¿Tienes más problemas otra vez?” “Sí, tengo un problema de impuestos sobre la renta,” respondí. “Las opciones que compré valen $750,000.” “¿Cuánto invertiste?” preguntó mi padre. “Cincuenta y cinco mil dólares,” respondí. “Dios, ¡tómalo!” dijo. “No,” dije, “van a subir más mañana.” Al día siguiente, cerré la posición con una ganancia de $1.4 millones de dólares.
La historia de Cook demuestra cómo descubrió una ventaja y la capitalizó. Una ventaja en el trading es una ventaja que aumenta la probabilidad de operaciones de éxito. Podría ser una información más relevante, tecnología especializada o simplemente resiliencia psicológica. Para encontrar tu ventaja, analiza las ineficiencias del mercado y explótalas estratégicamente. El éxito radica en aplicar tu ventaja con frecuencia, ya que maximiza el potencial de ganancias.
">
">
">
">
">
">
">
">
">
">
">
">
">
">
