La recesión está en camino por Ed Yardeni

Debbie y yo lo hemos dicho antes: “La próxima recesión puede ser la recesión más esperada de todos los tiempos”. Tenemos otra razón para decirlo de nuevo: Jamie Dimon, el CEO de JPMorgan Chase, dijo hace pocos días que se avecina una recesión.

Dimon reconoció que la economía estadounidense “realmente está funcionando bien”, pero cree que podría estar en recesión dentro de seis a nueve meses. Entre las principales preocupaciones de Dimon se encuentran la inflación, las tasas de interés, el ajuste cuantitativo y la guerra de Rusia en Ucrania. “Estas son cosas muy, muy serias que creo que probablemente empujarán a EE. UU.… a algún tipo de recesión”, dijo Dimon. Agregó que Europa ya está en recesión.

Todos los puntos válidos. Aquí está nuestra evaluación de las perspectivas de recesión de la economía:

(1) La recesión móvil se suma a la recesión de crecimiento. Estamos de acuerdo en que la economía de EE. UU. en realidad está funcionando bien, aunque creemos que ha estado en una «recesión continua», afectando a diferentes industrias en diferentes momentos, desde el comienzo de este año. Entonces, en lugar de un aterrizaje forzoso, creemos que ya estamos experimentando un aterrizaje suave, también conocido como una «recesión de crecimiento».

La recesión continua se está extendiendo a través de la industria de viviendas unifamiliares. Está moviéndose a través de la industria minorista que se esfuerza por descontar mercancías para eliminar inventarios inflados no deseados. También por la industria automotriz, que finalmente parece tener las piezas necesarias para impulsar la producción; pero el salto en las tasas de interés está deprimiendo la demanda de préstamos para automóviles.

Sin duda, Dimon puede ver la debilidad tanto en la demanda de hipotecas como en los préstamos para automóviles. Un índice de solicitudes de hipotecas para nuevas compras ha bajado un 37% a/a hasta la semana del 30 de septiembre al nivel más bajo desde octubre de 2015 (Fig. 1). Los inicios de viviendas unifamiliares han bajado un 23% desde febrero hasta agosto (Fig. 2). Las ventas de automóviles de septiembre fueron relativamente débiles en 13,7 millones de unidades (saar), un 10% menos que los 15,2 millones de unidades de enero, a pesar de que los problemas de la cadena de suministro de la industria automotriz están disminuyendo según la mayoría de las cuentas (Fig. 3). La debilidad en las ventas de automóviles se produce tanto para los automóviles y camiones ligeros nacionales como para las importaciones (Gráfico 4).

Sin duda, Dimon también ve que la demanda de préstamos comerciales e industriales (C&I) está en auge. De hecho, los préstamos C&I totales aumentaron un 14,6 % a/a hasta la semana del 28 de septiembre (Gráfico 5). La suma de préstamos C&I y papel comercial no financiero aumentó $290 mil millones ytd hasta fines de septiembre (Fig. 6). Esta serie está altamente correlacionada (lo que no sorprende) con el valor de los inventarios comerciales, que aumentaron a un máximo histórico en parte como resultado de la acumulación no intencional y el rápido aumento de los precios.

(2) Nuestro nuevo pronóstico de recesión de crecimiento. No hubo crecimiento en el PIB real durante la primera mitad de este año, lo que confirma la noción de una recesión del crecimiento. En realidad, el crecimiento disminuyó ligeramente durante el primer y segundo trimestre. Hasta ahora, el crecimiento del tercer trimestre no sigue el guión recesivo de nadie.

La última estimación del modelo de seguimiento GDPNow de la Fed de Atlanta es que el PIB real aumentó un 2,9% (saar) durante el trimestre. Estamos elevando nuestra previsión del PIB real para el tercer trimestre del 1,5 % al 2,5 % y bajando la del cuarto trimestre del 1,5 % al 1,0 %. Estamos reduciendo nuestra proyección de la tasa de crecimiento del PIB para 2023 del 2,5 % al 1,5 % (Fig. 7). Por lo tanto, creemos que la recesión del crecimiento podría prolongarse hasta bien entrado 2023.

(3) Los consumidores siguen consumiendo. Hasta ahora, los consumidores no han leído el memorando de la recesión. Están gastando libremente, según MasterCard SpendingPulse, que descubrió que las ventas minoristas crecieron en dos dígitos, tanto en línea como fuera de línea, en septiembre de 2022. Excluyendo automóviles, las ventas minoristas fuera de línea aumentaron un 11 % interanual y las ventas de comercio electrónico aumentaron. 10,7% a/a. (Los datos se basan en las ventas minoristas en tiendas y en línea en todas las formas de pago y no se ajustan por inflación).

No sorprende que los datos de MasterCard muestren una debilidad relativa en las ventas minoristas relacionadas con la vivienda. Los minoristas de muebles y accesorios y ferretería tuvieron pequeñas ganancias de 1.4% y 1.7%, respectivamente.

Por otro lado, el gasto “experiencial” es fuerte. En septiembre, el gasto en restaurantes aumentó 10,9% a/a, y el gasto en aerolíneas y alojamiento también experimentó un crecimiento de dos dígitos a/a de 56,4% y 38,1%. (Consulte el artículo de la CSA del 7 de octubre titulado “Mastercard: Crecen las ventas minoristas de septiembre en EE. UU.”).

Vender en corto ¿Cómo comprar para cubrir una posición o “buy to cover”? por Timothy Sykes

• Si desea vender acciones en corto, debe saber cómo comprar para cubrir su posición o “buy to cover”. Honestamente, incluso si no planea vender en corto, debe saber cómo funciona esto. Sea un trader “culto” y sepa a qué se enfrenta en los mercados.

Entonces, ¿qué significa comprar para cubrir una posición? ¿En qué se diferencia de una orden de compra normal?

Aquí hay una cosa que es clave saber: cuando compra para cubrir, en realidad no posee ninguna acción. Comprar para cubrir es más como vender que comprar … Suena extraño, ¿verdad?

¿Confuso? No lo esté. Explicaré qué significa comprar para cubrir, en qué se diferencia de comprar, y lo desglosaré todo con un ejemplo.

Empecemos desde el principio.

¿Qué significa comprar para cubrir una posición?

Para comprender qué es una orden de compra para cubrir, debe comprender en que son las ventas en corto. Permítanme comenzar diciendo que las ventas en corto tienen riesgo y no las recomiendo para nuevos operadores. Hay mucho más riesgo que ir en largo: comprar barato y vender caro.

La venta corta es lo opuesto a la venta larga. Su objetivo es obtener ganancias a medida que las acciones bajan vendiendo en un precio alto y recomprándolas a un precio más bajo.

Así es como funciona. Cuando introduce  una orden de venta en corto, está pidiendo prestadas acciones a su corredor. Los vende en el mercado cuando una acción está alta, anticipando que bajará.

Cuando desee salir de su posición corta, ingrese una orden de compra para cubrir. Esto recompra las acciones que vendió y las devuelve a su broker. Potencialmente se beneficiará de la diferencia si la operación va bien.

Nuevamente, no recomiendo las ventas en corto para los nuevos operadores. Existe la posibilidad de tener pérdidas infinitas. Es muy fácil hacer explotar una cuenta pequeña y terminar debiendo aún más.

Hay muchas oportunidades de obtener ganancias operando en el lado largo, sin todos los riesgos de las ventas en corto.

Cobertura de cortos y compra para cubrir: ¿son lo mismo?

La cobertura de una posición corta es un término que se utiliza para salir de una posición corta y devolver las acciones prestadas a su broker.

La acción de cobertura es una orden de compra para cubrir. Ambos términos significan que está saliendo de su posición corta.

¿Cuál es la diferencia entre comprar y comprar para cubrir?

La mayoría de la gente sabe comprar barato y vender caro. Es la forma más común de comerciar o invertir en el mercado. Cuando desee ingresar una posición, ingrese su precio y la cantidad de acciones que desea en la boleta de orden y presione comprar. Simple ¿verdad?

Comprar para cubrir es completamente diferente.

Cuando compra para cubrir, no está abriendo una posición. Está saliendo de ella. Como expliqué anteriormente, la venta en corto implica tomar prestadas acciones. Entonces, cuando compra para cubrir, no posee ninguna acción. Se devuelven a su corredor.

La importancia de comprar para cubrir en las transacciones diarias

La mayoría de los inversores compran valores como acciones de primera clase con la intención de mantenerlos a largo plazo.

Las ventas en corto no son tan populares como las compras a largo plazo. Y los operadores no venden acciones en corto y las mantienen a largo plazo. La mayoría tienen su posición quizás unos días o semanas. Los vendedores en corto suelen comprar para cubrir en operaciones intradía.

Cuando mira hacia atrás en los principales índices a lo largo del tiempo, el mercado está en una continua tendencia alcista. Los mercados bajistas y las correcciones son tendencias a corto plazo. Así que la venta en corto no tiene sentido como estrategia a largo plazo. No luche contra las tendencias generales del mercado.

Además, cuando se mantiene una posición corta, está pidiendo prestadas acciones a su corredor. ¿Cree que le dejará mantenerlas para siempre sin costo? Por supuesto que no.

Hay cargos por intereses por mantener acciones prestadas incluso durante la noche. Y a medida que una acción se vende en corto mucho y aumenta la demanda, los costos de endeudamiento aumentan. Esos costos pueden comenzar a consumir los beneficios potenciales.

Ejemplo de la vida real de “Buy to Cover”

Ya no vendo mucho en corto. Me dedico a la enseñanza, por lo que hago trading de una manera que creo que los nuevos operadores pueden aprender. Opero estrategias que pueden ayudar a mis estudiantes a hacer crecer sus pequeñas cuentas.

Por lo tanto, veamos un ejemplo hipotético de venta en corto y compra para cubrir la posición.

Digamos que la acción XYZ se ha estado agotando durante tres días. En el cuarto día, la acción cae, abriendo por debajo del precio de cierre del día anterior.

Para mí, esto indicaría un patrón de primer día rojo y una potencial oportunidad de venta.

Buscaría la mejor entrada, tal vez después de que se rechace un máximo de la mañana cuando se encuentra con la presión de venta. Luego, haría mi entrada en corto. En cuanto a mi riesgo, miraría el precio máximo del día o el precio de cierre anterior, dependiendo de qué tan lejos esté mi entrada de ese nivel.

Para salir de mi posición, abriría una compra para cubrir la orden cerca del soporte o después de un movimiento rápido hacia abajo. Probablemente saldría demasiado pronto, pero me gusta operar de forma segura.

Si la acción rompió por encima de mi nivel de riesgo, haría mi compra para cubrir la posición por encima de ese nivel y saldría. 

El problema con los cortos es que no siempre es tan fácil. Suele haber muchos pantalones cortos que quieren salir por la misma zona. Puede convertirse en una guerra de ofertas.

Eso significa que puede terminar perdiendo mucho más de lo que esperaba cuando salga de la posición.

¿Cómo funciona un stop limit con una orden de compra para cubrir la posición?

Puede ingresar una orden stop-limit para salir de una posición corta, tal como lo haría en una posición larga.

La orden sería una orden stop limit de compra. Ingrese el precio donde desea comprar para cubrir como una orden de límite de compra. Cuando se activa el precio, su orden se convierte en una orden limitada al precio que ingresó y debe ejecutarse … siempre que haya vendedores para completar su orden.

¿Cuánto tiempo tienen que cubrir los vendedores en corto?

Cuando entra en una posición corta, no hay límite de tiempo para el tiempo que puede mantener.

La cantidad de tiempo que posea depende de cuánto interés desee pagar por las acciones. Y como dije anteriormente, los costos pueden aumentar a medida que aumenta la demanda de préstamos.

Si una acción está muy vendida en corto y da buenas noticias, puede desencadenar un cierre de cortos. Si los cortos no compran para cubrir sus posiciones, los brokers comenzarán a comprarlas.

Eso es porque las posiciones bajistas tiene el potencial de pérdidas infinitas. Puede perder más de lo que tiene en su cuenta de operaciones. Entonces, si su pérdida es demasiado grande, su broker cerrará su posición. Y estará atrapado con la pérdida.

Esta es una de las razones por las que las ventas en corto no son para nuevos operadores. Es fácil hacer explotar una cuenta pequeña. También es una mala estrategia para los traders indisciplinados. Si tiene problemas para reducir las pérdidas manténgase alejado de las ventas en corto.

¿Cómo saber si es una cobertura corta?

No puede cubrir en corto a menos que tenga una posición en corto. Si ingresa una orden de compra sin una posición corta, es solo una orden para comprar las acciones. Y si está corto en una posición e ingresa una orden de compra, eso cerrará su posición.

Supongamos que tiene una posición corta de 100 acciones e ingresa una compra para cubrir la orden de 200 por error. Cubrirá y saldrá de su posición corta de 100 acciones y tendrá otras 100 como posición larga.

Por lo tanto, es fácil saber si tiene poca cobertura. Necesita una posición corta antes de poder cubrirla. 

Cómo identificar un repunte de corto alcance en acciones

Puede identificar la cobertura de cortos porque habrá un aumento repentino en el precio de las acciones. Puede suceder sin ningún comunicado de prensa.

Un cierre de cortos puede ser un movimiento rápido y poderoso al alza, o puede ser una subida lenta, donde cada caída se compre.

Verá muchas velas verdes a medida que los vendedores en corto salen de sus posiciones. Si una acción está alcanzando nuevos máximos, también habrá traders largos tratando de comprar.

¿Cómo afecta la cobertura de posiciones cortas al precio de las acciones?

Una cosa importante que debe saber es que al mercado no le importa si está comprando o comprando para cubrir. Todo lo que ven los creadores de mercado es “comprar”.

El mercado se basa en la oferta y la demanda. Y en el mercado, comprar significa demanda. Entonces, si hay muchos compradores o compradores cortos que cubrir, no importa. El precio está subiendo.

Cómo detectar el final de un mercado alcista por Alexander Elder

• Este informe fue escrito por el Dr. Alexander Elder el 19 de diciembre de 2021 en SpikeTrade.com. Si se perdió este giro del mercado quizá estas ideas puedan servirle y así estar preparado para el siguiente techo de mercado. 
• Artículo publicado en Hispatrading 52.

Video con Alexander Elder

¿Recuerdas aquel feliz día, el miércoles pasado, cuando el presidente de la Fed habló?  El S&P subió 78 puntos en dos horas, mientras que en mi cuenta personal sufrí una modesta pérdida con una posición en corto de GOOG, incluso cuando todos mis otras posicione vendedoras continuaron cayendo.

El jueves por la mañana, el repunte continuó durante otra hora (lo suficiente como para activar la señal de rebote spike, calificada como débil, al final del día) los futuros del S&P tocaron un nuevo máximo, y luego, ¡crack!  Para el viernes, el mercado alcanzó un nuevo mínimo de la semana, la señal Spike Rebote había desaparecido y nuestro gráfico NHNL mostró divergencias bajistas cada vez mayores en todos los ámbitos. La señal Spike Rebote está de vuelta en modo espera.

Este gráfico de NHNL basado en capitalización (otra herramienta exclusiva de SpikeTrade) muestra dos imágenes sorprendentes del comportamiento del mercado en los puntos de inflexión.  En el medio se ve su comportamiento en el suelo de septiembre-octubre, con una divergencia del Cap-NL rojo (los bajistas cada vez más débiles) y una falsa ruptura a la baja.  En noviembre-diciembre vemos una fuerte divergencia de la línea verde Cap-NH, ya que los alcistas están perdiendo poder, mientras que el mercado sube por inercia y marca dos falsas rupturas al alza. Muy probablemente, hemos visto la parte superior del mercado alcista 2020-2021.

En varios informes anteriores di mi opinión sobre los fundamentos del mercado. Ahora las señales técnicas nos están gritando “t-e-c-h-o“.  Por favor, revisa todas las posiciones que tengas abiertas actualmente, selecciona qué ganancias ejecutar y cuáles mantener, protegiéndolas con stops firmes (no mentales).  Para compensar los impuestos sobre las ganancias, opere con pérdidas abiertas en lugar de esperar a que se recuperen (un escenario poco probable en este entorno).

¿Ha encontrado su ventaja en los mercados? ¿cómo ganar más? por Alex Barrow

 

También creía entonces, como lo hago ahora después de más de cincuenta años como gestor, que la forma más segura de enriquecerse es jugar en esas tiradas en juegos de azar o hacer esas inversiones en las que tengo una ventaja. ~ Edward Thorp

¿Qué significa tener una “ventaja” o edge al hacer trading o jugar al póquer?

Una vieja regla general es: “Si no sabe cuál es su ventaja, no tiene ninguna”.

Esa declaración es un filtro muy útil. Si tiene un programa ganador, debería poder articular qué lo hace exitoso (especialmente en el contexto de un juego de suma cero o menos).

Sin embargo, la frase es inútil por la forma en que enturbia el concepto. La noción de una ventaja o edge única es una definición inapropiada. Un ganador tiene una acumulación masiva de ventajas que se acumulan.

Debido a esto, a menudo es falso tratar de asignar una o dos razones a gran escala de por qué un trader es rentable. Puede haber docenas de razones a pequeña escala.

Podemos pensar en esto en el contexto de la toma de decisiones en la mesa de póquer. Considere las siguientes suposiciones básicas:

El crupier de póquer típico de una sala de casino, utilizando una máquina de barajar, reparte unas 35 manos por hora.

Un jugador experto podría jugar el 20% de las manos a lo largo del tiempo y tomar decisiones importantes de retirarse otro 20% del tiempo antes del flop. (Las manos que evitas también importan).

Esto equivale a (aproximadamente) 25 decisiones por hora: 7 manos jugadas hasta un flop o más … otras 7 manos dobladas con discreción basada en el contexto… y otra docena más o menos de decisiones en el juego post-flop. (Total = 26, redondeado a 25).

Según esta estimación, la sesión típica de 5 horas (4 a 6 horas de juego) significa tomar 125 decisiones.

Un bloque de tiempo estadísticamente significativo (para resolver la suerte, la varianza, los valores atípicos, etc.) es de aproximadamente 100 horas o veinte sesiones. Cualquier sesión puede ser un valor atípico, bueno o malo, pero 100 horas de juego te llevan a un territorio relevante.

Más de veinte sesiones o 100 horas de juego, a 125 decisiones por hora, el jugador de póquer experto tiene 2.500 decisiones que tomar … lo que representa 2.500 oportunidades para cimentar una ventaja acumulativa.

Teniendo en cuenta también que, si realmente desea solucionar los problemas, incluso 100 horas es una unidad de medida relativamente modesta. Llevarlo a mil horas, el equivalente a seis meses en un trabajo de 40 horas a la semana, realmente garantizará si la ventaja está ahí o no.

En ese nivel, el jugador habilidoso tiene 25.000 oportunidades de mostrar una calidad superior … una suma compuesta de hecho …

Ahora, ¿todas esas 25.000 decisiones serán igualmente importantes? ¿Tendrán todas el mismo peso, el mismo impacto en los resultados? Por supuesto que no.

Un porcentaje relativamente pequeño de decisiones tendrá un impacto gigantesco en el resultado neto … decisiones en las que se gana, se pierde / protege o se exponen cantidades muy grandes.

(En aras de la simplicidad, no entraremos en torneos de póquer de estructura profunda, pero el carácter atípico de algunas decisiones clave es aún mayor allí).

Luego, además del pequeño porcentaje de decisiones enormemente importantes, hay innumerables miles de decisiones de menor importancia que se suman a grandes cantidades de dinero a través del impacto acumulativo.

La gran mayoría de los jugadores, incluso aquellos que se consideran a sí mismos como “profesionales”, que a menudo es una forma de decir “No tengo trabajo”, no piensan así.

No comprenden la mera granularidad del juego … cuánto importan las pequeñas decisiones y qué tan importante es acertar en las grandes decisiones atípicas. (¡¡Hola Control de Riesgos !!)

Tener una ventaja en el póquer, entonces, se puede expresar de todo tipo de formas generalizadas: Disciplina adecuada. Consistencia, control de riesgos, etc.

Pero todo eso puede reducirse a una propuesta más simple: la capacidad de tomar decisiones correctas de forma consistente y menores errores también de forma consistente, durante un período prolongado de tiempo.

De esta manera, el jugador hábil es como “la casa” en el blackjack. Los casinos dan la bienvenida a los visitantes a sus mesas de blackjack porque, incluso si juega con un 100% de corrección teórica, algo difícil de hacer después de tres tragos, el casino aún mantiene una ventaja probabilística de aproximadamente la mitad del uno por ciento.

El punto es que, incluso con una ventaja tan fina como medio punto porcentual, la ley de los grandes números se agrava hasta un punto casi seguro.

Es cierto que existe un error conceptual al comparar a un jugador de póquer ganador con la apuesta de la casa en el blackjack. En el blackjack, la ventaja de la casa es matemática y está incrustada estadísticamente en las reglas.

Las ventajas del jugador de póquer ganador, por el contrario, son mucho más variadas y sutiles.

Regrese a esa lista de 25.000 decisiones durante un período de mil horas. Esa multitud de decisiones cubrirá lo que podríamos llamar un panorama de posibilidades, en el que todo tipo de escenarios atípicos pasarán cíclicamente, requiriendo todo tipo de expresión de conocimiento matizado a medida que se realizan los movimientos correctos.

Se necesita experiencia, una naturaleza imperturbable y un proceso central muy fuerte para manejar todo eso con una precisión óptima, que a su vez se traduce en un beneficio máximo.

Y en gran medida, la manifestación de esta ventaja es invisible … El mal jugador no reconoce al buen jugador simplemente a través de una observación directa. Si el buen jugador se sienta con el mismo grupo de malos jugadores durante un período de tiempo suficientemente largo, los malos jugadores simplemente tienen una sensación molesta: ese tipo siempre parece ganar.

Ahora pasemos esto al trading. ¿Cómo se ven las ventajas o edges? 

El trading es mucho más complejo que el póquer, debido al panorama de posibilidades mucho más amplio. Pero, por el bien del ejemplo, podemos hacer algunas suposiciones.

Un operador de swing discrecional con un marco de tiempo de varios días a varias semanas podría realizar, digamos, veinte operaciones al mes en promedio (algunos meses más, algunos meses menos).

Cada una de estas operaciones implica al menos cuatro decisiones:

• • Cuando entrar.
  • Dónde establecer el punto de riesgo.
  • Cuándo salir (suponiendo que el RP no sea alcanzado o ajustado de otra manera).
  • Qué tamaño (qué tan grande hacer la operación).

Lo anterior tampoco considera la toma de ganancias parcial, la piramidal, las decisiones de cartera holísticas, las estrategias de cobertura, etc.

Sin embargo, desde el punto de vista básico del pan, veinte operaciones por mes crean el potencial para ochenta decisiones separadas. Y en realidad, hay muchas más decisiones, ya que el trader tiene que decidir qué operaciones tentadoras “retirarse antes del flop” … es decir, setups potencialmente atractivos que no se toman por varias razones.

Luego, hay que tomar decisiones a otro nivel respecto a cosas como:

• • Niveles básicos en relación con las condiciones del mercado.
  • Niveles de tolerancia a las pérdidas en relación con la curva.
  • Implementación de la estrategia en relación con el entorno del mercado.
  • “Herramientas especiales”: operaciones en situaciones especiales, estructuras, etc.

Y además de eso, hay decisiones sobre dónde dirigir los esfuerzos de investigación … qué investigación lleva a seguimiento y cuál dejar en segundo plano o descartar … posibles ajustes de I + D a la metodología actual … si ajustar los márgenes en períodos de adversidad o quedarse con lo probado y verdadero … y así sigue …

Ponga todo lo anterior junto y nuestro operador de swing discrecional de referencia, que “solo” hace veinte operaciones por mes en promedio, todavía tiene que tomar del orden de 200 decisiones; recuerde todas las cosas a las que se le ha dicho “no”, todo lo cual tienen un impacto potencial en los resultados netos acumulados …

Por lo tanto, es bastante seguro decir: como trader activo, ¡literalmente podría estar tomando miles de decisiones por año!

Y al igual que con el póquer, su red será el resultado acumulativo de la calidad de su toma de decisiones (lo bueno diluido entre lo malo).

Es posible que haya notado que, en términos de números de toma de decisiones, el póquer supera al trading en un orden de magnitud.

Pero el trading finalmente gana al póquer por un par de razones:

En el trading, el tamaño del bote es prácticamente ilimitado. Si obtiene ases llenos de reyes en el flop en un juego de efectivo, no puede decir “disculpen chicos, déjenme correr y agregar $ 50,000 a mi premio”. Por el contrario, con el trading, en esas raras situaciones en las que surge una oportunidad de ensueño absoluta, es posible participar en un tamaño gigantesco, con un riesgo a la baja limitado. Si bien los juegos de dinero en efectivo de alto riesgo pueden volverse ridículos (piense en cientos de miles en la mesa), lo que está en juego siempre será un cacahuete en comparación con la profundidad potencial de oportunidades en el trading.

En el trading, las grandes oportunidades pueden durar meses, trimestres o incluso años. Una excelente metodología de negociación es aquella que permite un gran tamaño en la entrada inicial, a través de un punto de riesgo cuidadosamente administrado, junto con la capacidad de “abrir el sobre” en posiciones verdaderamente excelentes que pueden correr y correr  ofreciendo oportunidades para piramidar en el camino. Piense en malas rachas como la transición del petróleo crudo de los $ 10 por barril a casi $ 140 antes de la crisis, o acciones como Enron cayendo de cientos de dólares a cero.

En el trading, puede ganar dinero mientras duerme. El póquer requiere su presencia en la mesa para poder ganar. No se puede contratar a alguien. Con el trading, en cambio, puede colocar una gran posición y luego sentarse y dejar que corra. Si está subido a una gran tendencia, la tendencia continuará mientras pesca en su bote o juega con sus hijos. La paciencia, también conocida como la capacidad de “sentarse tranquilo”, es una virtud que ahorra tiempo en ese sentido. Como dijo una vez Jesse Livermore:

“Después de pasar muchos años en Wall Street y después de ganar y perder millones de dólares, quiero decirles esto: nunca fue mis ideas lo que me hizo ganar mucho dinero. Siempre fue esperar. ¿Lo tengo? ¡Me siento bien! ”

En este artículo no hemos abordado la dinámica de todas esas decisiones (miles, decenas de miles) y los detalles que realmente tienen en cuenta.

Sin embargo, un propósito más profundo de este ejercicio es demostrar al menos tres cosas:

• Una ventaja real es más duradera de lo que la mayoría cree.
• ¡Desarrollar una ventaja real requiere ESFUERZO!
• La inversión a largo plazo VALE LA PENA. 

Hay optimistas que entran en el trading (o el póquer) esperando que sea fácil. Pero esta idea nunca tuvo mucho sentido. ¿Por qué un juego de suma cero, en el que cualquier beneficio que extraiga proviene de sus compañeros participantes debería ser fácil?

Alcanzar la tierra prometida de una rentabilidad constante no es fácil. Es dificil. Como “entrenar para competir en un Ironman” es duro.

Esa es la mala noticia. La buena noticia es esta: el hecho de que sea tan difícil es parte de lo que valida la ventaja como real. 

Los edges son numerosos. Hay un número casi infinito de formas de despellejar al gato, por así decirlo. Hay edges de comportamiento, temporales, edges analíticos de macro a micro, cuantitativas, edges de estructuración y gestión, y la lista continúa (lo sé, lo sé … Estoy hablando con traders e inversores discrecionales).

La mayoría se encasilla en un enfoque particular que busca explotar una ventaja muy particular. Genial. No hay nada de malo en “martillear” algo que funciona.

¿Por qué solo buscar acciones fundamentalmente mal valoradas si tiene la capacidad de buscar acciones fundamentalmente mal valoradas, en sectores que muestran descuentos cuantitativos históricos con un impulso relativo cada vez más positivo, que residen en mercados con vientos de cola macro positivos y respaldan los flujos de capital estructural?

Un edge es bueno. Muchos es genial.

Timing mercado de acciones vs. Timing mercado de bonos por Ben Carlson

Un lector pregunta:

Sé que no es factible cronometrar constantemente el mercado de valores. Pero, ¿qué pasa con el mercado de bonos? Se espera que la Fed aumente las tasas a lo largo de 2022 y quizás 2023 y luego las reduzca nuevamente en un futuro cercano (posiblemente antes de las elecciones). ¿No es la siguiente estrategia una victoria fácil: comprar cuando las tasas sean “altas”, vender cuando regresen al 0%? Sé que no se supone que esos ciclos sean tan cortos como ahora, pero no veo mucha atención en esta estrategia y segmento.

El mercado de bonos es ciertamente más fácil de perjudicar que el mercado de valores en muchos sentidos.

Los bonos se rigen más por las matemáticas que el mercado de valores.

Puede intentar predecir los rendimientos del mercado de valores utilizando alguna combinación de dividendos, ganancias, crecimiento del PIB o una gran cantidad de otros factores, pero es imposible pronosticar las emociones de los inversores.

Y las emociones de los inversores, para bien o para mal, son las que establecen las valoraciones y cuánto están dispuestos a pagar los inversores por ciertos niveles de dividendos, beneficios o crecimiento del PIB.

Por ejemplo, las ganancias crecieron casi un 10% anual en la década de 1970, pero los rendimientos del mercado de valores no fueron muy buenos. Las ganancias crecieron menos del 5% anual en la década de 1980, pero los rendimientos fueron fantásticos.

El momento del mercado de valores es difícil porque es difícil de predecir a corto plazo y, a veces, a largo plazo.

Los rendimientos a largo plazo de los bonos de alta calidad son bastante fáciles de predecir porque el factor más importante se conoce de antemano: el rendimiento inicial.

Este gráfico muestra el rendimiento inicial de los bonos del Tesoro a 10 años junto con los rendimientos anuales a 10 años siguientes:

Ese es un gráfico bastante limpio. La correlación entre los rendimientos iniciales y los rendimientos a 10 años es de 0,92, lo que significa que aquí hay una correlación positiva muy fuerte.

Si desea saber cuáles serán los rendimientos futuros de los bonos dentro de 5 a 10 años, el rendimiento inicial lo acercará bastante.

El problema es que no es tan fácil predecir lo que sucederá con los bonos mientras tanto. Solo mire los rendimientos iniciales versus los rendimientos de un año durante este mismo período de tiempo:

Está por todas partes debido a los cambios en las tasas de interés, la inflación, el crecimiento económico y las preferencias de los inversores.

Si bien los rendimientos a largo plazo de los bonos se rigen por las matemáticas, el corto plazo aún se rige por las emociones y la incertidumbre económica.

Sincronizar el mercado es extremadamente difícil, por lo que si va a hacerlo, necesita algunas reglas. El problema es que la ejecución probablemente será difícil si el mercado de bonos no coopera con sus parámetros.

Supongamos que decide comprar bonos cuando las tasas alcanzan el 5 % y venderlos cuando las tasas caen por debajo del 1 %. Este parece un modelo bastante razonable dado lo que está pasando en el mercado.

Ese rango suena bastante bien en este momento, pero ¿qué pasa si no sucede lo que esperamos?

¿Qué pasa si el techo de los rendimientos es mucho más alto de lo que pensamos en este momento?

¿O qué pasa si el suelo es más alto?

¿Qué pasa si el 0% ya no es el escenario base por un tiempo durante una desaceleración?

Observé la distribución de los rendimientos del Tesoro a 10 años desde 1945:

Los rendimientos han sido solo del 4% o menos, aproximadamente un tercio del tiempo. Es posible que las tasas estén configuradas para permanecer mucho más bajas durante mucho más tiempo, pero eso ciertamente no está garantizado.

¿Qué pasa si las tasas se estancan en un rango de 2% a 6%? ¿O del 3% al 7%?

En ese caso, termina comprando demasiado pronto y nunca llega a su disparador de venta. Parece posible que la Fed tenga que volver a bajar las tasas durante la próxima recesión, pero no sé cuál será ese nuevo nivel.

Creo que los inversores tendrán que ser más cuidadosos con su exposición a la renta fija en el futuro.

En un entorno de tipos de interés más volátiles, debe ser más considerado en lo que respecta a la duración, la calidad crediticia y la forma de la curva de rendimiento al determinar qué es lo que desea obtener del lado de los bonos de su cartera.

Cada posición en su cartera debe tener una función y lo mismo se aplica a la renta fija.

¿Buscas exclusivamente rendimiento?

¿Prefieres la estabilidad?

¿Está usted en el mercado de retornos totales (ingresos + apreciación de precios)?

Es más importante que nunca definir qué es lo que está buscando cuando se trata de exposición a bonos.

Si prefiere mantener la volatilidad en el lado de las acciones de su cartera, los bonos a corto plazo parecen ser una buena opción en este momento.

Si desea ser más táctico, podría tener sentido asumir una mayor duración ahora que las tasas son más altas y la Reserva Federal podría empujarnos a una recesión.

Pero es importante recordar que tratar de sincronizar el mercado de bonos podría agregar aún más volatilidad a su cartera y no en el buen sentido.

Sincronizar el mercado de bonos es probablemente más fácil que sincronizar el mercado de valores, pero eso no significa necesariamente que sea pan comido.

Es mucho más fácil predecir los rendimientos a largo plazo de los bonos que los rendimientos a corto plazo.

Hablamos de esta pregunta en la última edición de Portfolio Rescue:

Michael Batnick también se unió para hablar sobre los fondos de bonos municipales, noticias frente a la incertidumbre durante los mercados bajistas, encontrar un nuevo trabajo para estar más cerca de la familia y algunas ideas sobre la compra de una casa en un mercado inmobiliario difícil.

Si tiene alguna pregunta para el programa, envíenos un correo electrónico: AskTheCompoundShow@gmail.com

¿Cómo podemos mantenernos tranquilos en un entorno de mercado volátil? por Brett N. Steenbarger, Ph.D.

Cuando comencé mi carrera trabajando como entrenador de rendimiento para traders, el primer cartel que coloqué en mi oficina fue una fotografía firmada por un francotirador militar. Mostraba al francotirador tirado entre la maleza, bien camuflado y mirando al frente con el rifle en alto. La quietud absoluta y el enfoque de la figura bien escondida eran sorprendentes. Lo que hace que los mejores francotiradores sean especiales es que, cuando las condiciones de la batalla se calientan, se han entrenado para reducir la velocidad. Es cuando varios objetivos de alto valor aparecen a la vista cuando respiran más lentamente y se quedan más quietos. La oportunidad trae enfoque, no emoción.

El problema psicológico más común que escucho de los traders hoy en día es cómo mantener la calma y la concentración durante las condiciones volátiles del mercado. Es natural que los operadores direccionales vean muchos movimientos como muchas oportunidades. La emoción que genera cuando los mercados comienzan a moverse en su dirección, la frustración que genera cuando los mercados retroceden en su contra, todo tiene el potencial de interrumpir nuestra planificación, nuestra concentración y, en última instancia, nuestro mejor trading.

Es bajo estas condiciones que encuentro que el entrenamiento con biofeedback es más útil. A continuación hay algunos enlaces que pueden ayudarlo a comenzar a investigar el tema. También es un tema que discuto en The Daily Trading Coach, particularmente en las secciones sobre cómo cultivar la mente tranquila y los métodos de exposición conductual. En el trabajo de exposición, primero aprendemos a reducir el ritmo cardíaco y el nivel de excitación de nuestro cuerpo con la ayuda de métodos tales como el biofeedback de la variabilidad del ritmo cardíaco y el biofeedback de las ondas cerebrales. Una vez que aprendemos lo que debemos hacer para mantenernos relajados, visualizamos activamente situaciones desencadenantes que tienden a estresarnos. Por ejemplo, podríamos visualizar un mercado yendo en nuestra contra y teniendo que salir con pérdidas. Imaginamos vívidamente la decepción y la frustración de la situación, mientras nos mantenemos en un estado de baja excitación y alta concentración y monitoreamos nuestra retroalimentación. Hacemos esto una y otra vez en nuestra práctica, hasta que las situaciones estresantes ya no nos sacan de nuestra zona.

Esto requiere una práctica regular, pero tiene un éxito sorprendente en la reconfiguración de nuestras respuestas emocionales a las situaciones. Nuestro trabajo es escalar la montaña del éxito, no cargar montañas de miedos y preocupaciones sobre nuestros hombros. De hecho, es posible reconfigurarnos y reprogramar nuestras respuestas a situaciones desafiantes. Cuando nos encontramos con condiciones de mercado volátiles, esto nos permite volvernos como el francotirador: más y más enfocados a medida que se presenta la oportunidad.

Las 20 preguntas sobre trading más frecuentes por Timothy Sykes

• Si es nuevo en el mundo del trading, es probable que tenga preguntas. Por eso, en este artículo, Timothy Sykes responderá las 20 preguntas sobre trading más frecuentes.
• Artículo publicado en Hispatrading 42.

# 1: ¿Qué son las Penny stocks?

Mucha gente tiene su propia idea de lo que es una penny stock. Clasifico una penny stock cuando una acción cotiza a $ 5 o menos. Estas pueden operarse en los mercados OTC (OTCBB, OTCQB u OTCPK). También hay penny stocks en Nasdaq, NYSE y AMEX.

A veces opero acciones de más de $ 5. Pero prefiero quedarme con las penny stocks de las bolsas OTC y Nasdaq.

Las penny stocks son más volátiles y tienen mayores oscilaciones de precios que las acciones de compañías más grandes. La volatilidad puede significar más oportunidades.

Entre las penny stocks están algunas de las acciones más odiadas en el mercado. Pero una vez que vea el potencial en este nicho, las amará tanto como yo.

# 2: ¿Cuánto dinero necesito para comenzar a operar?

No hay una respuesta correcta para esto. Puede comenzar con tan poco o tanto como quiera. Algunos de mis estudiantes comenzaron con 500 $ hasta 25.000 $.

Mi alumno Tim Gritanni comenzó con 1.500 $ y lo perdió todo. Tuvo que comenzar de nuevo con otros 1.500 $. Desde entonces, ha ganado más de 9 millones*. Dice que si comenzara con más dinero y hubiera perdido, no habría podido comenzar de nuevo y llegar al éxito.

No importa con cuanto comience, es probable que pierda al principio. Está bien comenzar con una cuenta pequeña .

[* Estos resultados NO son normales. Aproximadamente el 90% de los traders pierden. Siempre recuerde que hacer trading es arriesgado y nunca arriesgue más de lo que puede pagar.]

# 3: ¿Qué broker debo usar?

Independientemente de sus preferencias al hacer trading, operando blue-chips o penny stocks, deseará elegir el broker adecuado. Muchos brokers no muestran penny stocks en sus escáneres. Algunos ni siquiera te dejan operarlos. Consideran que las penny stocks son demasiado arriesgadas.

El day trading se mueve rápido. Entro y salgo de las posiciones rápidamente, a veces en minutos. Por lo tanto, necesita un broker que pueda ejecutar su orden rápidamente. Las ejecuciones en los mercados OTC pueden ser especialmente difíciles.

Haga su investigación para encontrar el corredor que mejor se adapte a su estrategia. Si eso incluye la venta en corto, necesita un broker que tenga acciones que pueda pedir prestadas.

# 4: ¿Dónde encuentra sus acciones para operar?

Uso StocksToTrade y busco los mayores ganadores porcentuales.

No estoy ocultando ningún truco secreto o herramienta de búsqueda. Ayudé a desarrollar StocksToTrade en torno a mis estrategias. Y está para que lo use. Hay más de 40 escáneres integrados diseñados específicamente para encontrar las acciones a bajo precio que me gusta operar.

También incluye una herramienta de búsqueda de Twitter para que pueda buscar tickers de tendencias. Es genial para encontrar acciones que están negociando los novatos y los vendedores demasiado agresivos. Les encanta alardear de sus posiciones. Esté atento a posibles short squeezes. Especialmente si es una acción con en su primer día en verde con un catalizador, en forma de noticias.

# 5: ¿Qué debo estudiar?

Estudie todo lo que pueda: libros, mis lecciones en video y DVD, a otros traders exitosos y analice todos los gráficos que pueda.

Cuando estudie gráficos, busque ex runners, es decir, acciones que se dispararon en el pasado. Los traders tienden a recordar a estos “ganadores”. La posibilidad de que puedan volver a subir con un volumen alto es mayor.

Esta pregunta me vuelve loco: “¿Qué DVD o video debo ver?” 

¡Todos! Una lección de DVD o video no le dirá todo lo que necesita saber sobre el mercado. Hay muchos matices que aprender en el mercado.

Es por eso que ofrezco tantos recursos diferentes para su educación. Puede comenzar con los videos en mi canal de YouTube. Mi DVD “Cómo hacer millones” es mi guía más completa, y todos mis ingresos son donados a obras benéficas.

Para una educación más profunda, regístrese en Pennystocking Silver y obtenga acceso a mis lecciones de video y sala de chat.

Para los estudiantes más dedicados, ofrezco mi desafío comercial. No es para todos. Tiene que aplicarse. Hay seminarios web cada semana conmigo y mis estudiantes. También tendrá acceso a mi biblioteca de DVD, lecciones en video y seminarios web anteriores.

“El curso completo de Penny Stock” de mi alumno Jamil (escribí el prólogo) responde muchas preguntas de trading frecuentes.

# 6: ¿Cómo debo prepararme antes de una operación?

Antes de entrar en una operación, debe crear un plan de trading.

Pregúntese.

¿Cuál es el patrón ? ¿Cuál es la mejor entrada? ¿Cuál es su nivel de riesgo y su precio objetivo? Necesitará repasar todos los indicadores.

Estas son todas las cosas que debe saber antes de realizar una operación. De lo contrario, solo estará adivinando y jugando con su dinero.

Si es miembro de Profit.ly, consulte mi guía de «Lista de verificación». Repaso siete indicadores esenciales a tener en cuenta antes de realizar una operación. Si no es miembro de Profit.ly, puede obtener una copia de mi DVD ” Trader Checklist Part Deux “.

# 7: ¿Qué patrones debo operar?

No hay una única respuesta correcta. Hay muchos patrones e indicadores. Me gusta que sea simple. Utilizo niveles de soporte y resistencia y opero patrones simples.

Necesita encontrar lo que funciona para usted.

Si opera con acciones aleatorias, obtendrá resultados aleatorios. Comience con lo básico. Si es un operador nuevo, puede comenzar aprendiendo desgloses de varios días y meses o el primer día en verde en OTC con noticias y volumen.

Si está aprendiendo a vender en corto, como parte de sus estrategias, comience con el primer día rojo en acciones sobreextendidas. Pero no recomiendo el shorting para los novatos.

#8: ¿Qué tamaño de posición debo usar?

Eso depende del tamaño de su cuenta y la tolerancia al riesgo. Use un tamaño de posición con el que se sienta cómodo.

Operar con pequeñas cantidades puede ayudarlo a ganar experiencia. Incluso hacer trading con 100 acciones pueden darle una buena idea de cómo se siente al estar en una operación. Pruebe sus patrones y vea lo que funciona.

Lo que gane al principio no importa. Realmente está probando estrategias para ver cuáles se adaptan mejor a usted y a su estilo de vida.

# 9: ¿Debería operar acciones OTC o Nasdaq? 

Personalmente prefiero las OTC. He negociado estas acciones por más de 20 años. Tienden a moverse con mayor suavidad y lentitud que las acciones de Nasdaq. Y realmente pueden moverse con gran volumen con un catalizador de noticias .

Ocasionalmente compraré acciones del Nasdaq si la oportunidad es correcta. Pero tienden a ser más rápidas que las OTC. Hay más volumen y competencia: pueden tener movimientos de precios más volátiles a lo largo del día.

Una cosa a tener en cuenta es que el mercado OTC puede ser o muy caliente o muy frío. A veces hay muchas operaciones, pero puede haber temporadas muy calmadas durante meses. Aprenda eso desde el principio. No sobre opere ni fuerce operaciones.

# 10: ¿Cuánto tiempo tardará en tener éxito?

Todos operan en un marco de tiempo diferente. Algunos llegan al éxito rápidamente. Otros pueden tardar más tiempo. Y puede que algunas personas ni siquiera lo consigan.

¿Cuánto tiempo puede dedicar a estudiar y observar el mercado? Si puede estudiar a tiempo completo sin otras responsabilidades, puedes entender el proceso más rápido. Si tiene un trabajo, escuela o familia, puede llevar más tiempo.

Las personas tienen diferentes curvas de aprendizaje. Es por eso que no recomiendo establecer metas basadas en plazos o ingresos. Su mayor objetivo es encontrar la consistencia. Incluso si es con pequeñas ganancias.

Su idea de éxito puede ser totalmente diferente a la de otros operadores. Lo que funciona para usted podría no funcionar para otra persona. Hay mucha prueba y error involucrados.

Una vez que encuentre la consistencia, no deje que se le suba a la cabeza. Necesita disciplina y dedicación para continuar mejorando su trading. Intente ser mejor todos los días.

# 11: ¿Cuándo debo considerar operar a tiempo completo?

No creo que los nuevos operadores deban operar a tiempo completo. A menos que tenga suficiente efectivo para vivir durante un año o más. Incluso, en ese caso, no lo recomiendo.

Demasiados traders entran en operaciones pensando que se enriquecerán rápidamente. Eso no es realista. Simplemente no sabe cuánto tiempo le tomará ser constantemente rentable. O si alguna vez llegará a serlo.

Hay muchas otras cosas que aprender antes de pensar en dejar su trabajo. No se meta presión añadida para tener que hacer dinero. Puede interferir con su mentalidad y provocar graves errores.

El trading no es como un trabajo con ingresos estables. Tiene que dedicar mucho tiempo y no necesariamente se le pagará por ello.

# 12: ¿Cuánto dinero puedo ganar haciendo trading?

Desearía que los traders novatos estuvieran más preocupados por lo que pueden hacer para tener éxito, en lugar de cuánto dinero pueden ganar. Si comienza a operar y se concentra en cuánto dinero puede ganar, tiene la mentalidad equivocada.

Sí, puede ganar dinero en los mercados. Pero también puede perder dinero.

Centrarse solo en las ganancias puede dañar su trading. Necesita concentrarse en el proceso. Estudie y gane experiencia en los mercados. ¿Qué está pasando en su trading? ¿Cómo puede mejorar y reducir errores costosos?

Si constantemente persigue ganancias, también puede llevarlo a sobreoperar y explotar.

# 13: ¿Qué hace a un trader tener éxito?

No puedo decir que haya un rasgo que necesitará específicamente para tener éxito en el trading. Algunas personas piensan que necesitas un título en finanzas o ser uno genio de las matemáticas. Apelo a las matemáticas y soy un trader de éxito.

Pero lo que necesita es dedicación al estudiar y aprender. Necesita ser adaptable. Aprenda de sus pérdidas. Constantemente tiene que adaptarse a unos mercados cambiantes.

Una cosa que todos mis estudiantes de éxito tienen en común es que estudian de verdad. 

Ven todos los DVD y lecciones en video. (Algunos más de una vez). Hacen preguntas. Trabajan para mejorar su trading todos los días. El éxito no viene de la noche a la mañana.

Sea persistente. Experimentará pérdidas, entonces, ¿cómo se enfrentará a ellas? ¿Se rendirá o aprenderá de sus errores ?

# 14: ¿Cómo se lee el level 2 y por qué es tan importante?

Los operadores a menudo usan el level 2 para elegir las mejores operaciones y obtener mejores ejecuciones. Unos pocos centavos por acción aquí y allá en cada operación realmente suman. El level 2 es una herramienta útil, pero sigue siendo solo una herramienta. Es útil, pero los compradores, vendedores y creadores de mercado pueden manipularlo.

Además, tenga en cuenta que el level 2 es más útil para el trading con acciones del mercado OTC que para las acciones cotizadas.

Los creadores de mercado pueden agrupar los pedidos para que parezca que hay un comprador o vendedor más grande. Los traders pueden hacer grandes pedidos de compra o venta, unos centavos de descuento en la mejor oferta o demanda, por lo que parece que hay un gran comprador o vendedor. Pero pueden estar tratando de hacer que el precio vaya en la dirección opuesta.

Si hay un gran tamaño en la oferta, los compradores podrían pensar que hay soporte a ese precio. Entonces comienzan a comprar.

Un operador puede lanzar una gran orden de venta para que parezca que hay un gran vendedor. Eso asusta a otros vendedores. Entonces, si el precio llega a la gran oferta o demanda, desaparece.

Confíe en la acción del precio y la tendencia general de la oferta y la demanda. ¿Está subiendo la oferta? ¿se mueve hacia abajo? Use el gráfico para ver el patrón y la tendencia. Use la oferta y vea la cinta solo para ver dónde están los grandes grupos de compradores y vendedores.

Para obtener instrucciones detalladas del Nivel 2, vea mi guía para aprender level 2. Aprenda cómo los traders de éxito encuentran muchas oportunidades.

# 15: ¿Qué tan importante es el trading previo y posterior al horario de sesión regular?

Raramente opero durante las horas previas o posteriores a la apertura y cierre del mercado. Cuando realizo una operación previa a la apertura, tiene que darse un setup perfecto. Incluso entonces, es especulativo, así que opero de manera muy conservadora.

¿Por qué soy tan cauteloso? Una acción puede subir en el mercado antes de que abra la bolsa durante toda la mañana, hasta que luego cae a plomo. O podría tener una gran subida y después una tendencia bajista lenta durante la preapertura, para ver después como sube exponencialmente.

Estoy interesado en el volumen. Un alto volumen llama mi atención, pero depende del catalizador o de las noticias. Incluso si parece una noticia increíble, todavía no estaré interesado en realizar una operación hasta las horas normales de mercado.

Quiero ver cómo reacciona el mercado. Hay menos volumen en las operaciones después de unas horas, por lo que los movimientos de precios no son un reflejo exacto del sentimiento general del mercado.

# 16: ¿Cuándo debo cortar las pérdidas?

Mi regla número 1 es cortar las pérdidas rápidamente. Eso significa salir de las operaciones tan pronto como vayan en contra de usted.

Tenga un plan para cada operación e incluya un nivel de riesgo en el que cortará las pérdidas.

# 17: ¿Qué es el Pattern Day Trader Rule (PDT)?

El Pattern Day Trader Rule restringe a los operadores de realizar operaciones más de tres días por semana si tienen menos de 25.000 $ en su cuenta de negociación. Un día de operaciones, según esta norma, es cuando compra y vende acciones el mismo día. (O vende y cubre la posición si está en corto.) Muchos traders novatos odian esta regla. 

Yo creo que es genial. Le hace concentrarte en las mejores operaciones.

Si cree que está realmente restringido por esta regla, busque movimientos nocturnos o trades de swing.

# 18: ¿Puedo hacer trading con un trabajo a tiempo completo?

Sí, puede hacer trading con un trabajo a tiempo completo. Pero puede ser difícil dependiendo de su trabajo. Si tiene acceso a una computadora durante el día, puede ser un poco más fácil.

Algunas personas operan solo por la mañana, antes del trabajo. Otros compran acciones antes del cierre para mantenerlas durante la noche. Realmente depende de su horario y su zona horaria.

Es posible operar desde su teléfono, pero prefiero operar con una computadora portátil. La tecnología mejora todos los días, por lo que el trading, desde un teléfono inteligente, podría ser una opción viable pronto. Solo mejorará con la implementación de la tecnología 5G.

# 19: ¿Realmente puedo operar desde cualquier lugar?

¡Siempre y cuando tenga Wi-Fi estable! Es una de las razones por las que amo tanto hacer trading. No se trata del dinero, se trata de la libertad que puede venir con el dinero y el trading.

Claro, podría operar en Nueva York con varios monitores en mi escritorio. Pero sería infeliz.

Prefiero viajar y dar mi tiempo y dinero a las organizaciones benéficas que me importan.

Si desea viajar y operar, debe tener en cuenta su acceso a una señal Wi-Fi fiable y la zona horaria desde la que opera. El horario de mercado es de 9:30 a.m. a 4 p.m., hora estándar del este de EE. UU.

# 20: ¿Por qué pierden dinero el 90% de los traders?

El 90% de los traders fracasan porque no estudian y no se preparan. Entran en el mercado pensando que será fácil. Piensan, “simplemente compraré cualquier acción que suba y luego la venderé cuando esté demasiado alta”. Pero hay mucho más que eso, si fuera tan fácil, todos lo harían.

La realidad es que hay mucho que aprender. Hay una gran cantidad de variables. Y algunas cosas solo se pueden aprender a través de la experiencia y cometer errores .

Es por eso, que siempre digo: empiece poco a poco. No opere en grande al principio. Si entra con una posición demasiado grande, puede hacer volar su cuenta. 

Resultados empresariales estancados por Ed Yardeni

Esperamos una recesión en el crecimiento de los resultados empresariales del S&P 500 porque creemos que la economía ha estado en una recesión de crecimiento desde el comienzo de este año. Si el crecimiento económico es cercano a cero, las ganancias futuras del S&P 500 deberían ser planas. Ese parece haber sido el caso desde finales de junio. Pensemos en lo siguiente:

(1) Ingresos, margen de beneficio y ganancias. Curiosamente, hasta el momento, no hay indicios de una recesión en los ingresos por acción a plazo del S&P 500, que aumentaron a otro máximo histórico durante la semana del 22 de septiembre (Fig. 1). Esta serie semanal sigue de cerca los ingresos trimestrales reales por acción del S&P 500, que también alcanzaron un máximo histórico durante el segundo trimestre de 2022. Los ingresos están recibiendo un gran impulso debido al rápido aumento de los precios.

El margen de beneficio a plazo semanal del S&P 500, que sigue de cerca la serie trimestral comparable, alcanzó un máximo histórico del 13,4 % durante la semana del 9 de junio. Cayó a un mínimo de 14 meses de 13,0% durante la semana del 22 de septiembre. Las ganancias a plazo del S&P 500 alcanzaron un máximo de 239,93 dólares por acción durante la semana del 23 de junio. Ha sido relativamente plano desde entonces en alrededor de $237 por acción hasta la semana del 29 de septiembre.

(2) Ingresos y ganancias ajustados por inflación. Incluso sobre una base ajustada por inflación, los ingresos mensuales a plazo del S&P 500 aumentaron a un nuevo récord durante agosto (Fig. 2). Si bien los ingresos a plazo nominales aumentaron un 11,6 % a/a, los ingresos a plazo reales aún aumentaron un 3,7 % (Fig. 3). Sin embargo, es probable que esta tasa de crecimiento se acerque a cero. Eso se debe a que está altamente correlacionado con el M-PMI nacional, que cayó a 50,9 durante septiembre, la lectura más baja desde mayo de 2020 (Fig. 4).

Sobre una base ajustada por inflación, las ganancias a plazo alcanzaron un máximo histórico durante mayo (Gráfico 5). Bajó un 1,5% hasta agosto. Esta serie tiende a ser un buen indicador coincidente del ciclo económico: si las ganancias futuras están alcanzando su punto máximo, eso podría ser una señal temprana de una recesión de aterrizaje forzoso inminente; si simplemente deja de subir, eso podría indicar una recesión del crecimiento. Esto último ha ocurrido durante las pasadas desaceleraciones de mitad de ciclo de la economía estadounidense, y creemos que está ocurriendo nuevamente.

(3) Pronósticos de ganancias trimestrales y anuales de consenso. ¿Cómo puede ser que las ganancias futuras no estén cayendo junto con las expectativas de ganancias del consenso de los analistas para los dos últimos trimestres de este año y cada uno de los cuatro trimestres del siguiente (Fig. 6 y Fig. 7)? Cayeron durante la semana del 22 de septiembre en respuesta a la advertencia de FedEx sobre las fuerzas recesivas en los EE. UU. y en el extranjero. Bajaron durante la semana del 29 de septiembre.

Por supuesto, las recientes revisiones a la baja en los próximos seis trimestres se reflejan en las estimaciones de ganancias de los analistas para 2022 y 2023 en $223,72 y $241,83 durante la semana del 29 de septiembre (Fig. 8). Las ganancias a plazo son el promedio ponderado en el tiempo de las dos y fueron de $237,30 esa semana. Está convergiendo hacia la estimación de 2023 a finales de este año y comenzará a dar peso a la estimación de 2024, que actualmente es de $260,93, a principios del próximo año.

4) Nuestras previsiones y las de ellos. Esperamos que los ingresos por acción del S&P 500 aumenten a $1750 y $1875 este año y el próximo, un 11,6 % y un 7,1 % (Fig. 9). El consenso de los analistas subió a $1.745,49 y $1.817,95 durante la semana del 22 de septiembre. Por otro lado, esperamos que los analistas continúen reduciendo sus estimaciones de ganancias del S&P 500 a nuestras estimaciones de $215 y $235 para este año y el próximo (Fig. 10). Eso sería consistente con nuestra perspectiva plana para las ganancias futuras del S&P 500 (y las ganancias reales durante la segunda mitad de este año y la primera mitad del próximo año) (Gráfico 11).

Atención a esta señal histórica por Sentimentrader

Continuando con este mercado frenético que estamos viviendo en 2022, los compradores una vez más no pudieron obtener suficientes activos de riesgo para comenzar esta semana.

Muy similar a lo sucedido en marzo de 2020, el lunes y el martes fueron testigos de un interés de compra abrumador. En la Bolsa de Nueva York, cinco veces más valores subieron de los que bajaron, y diez veces más volumen fluyó hacia los valores que subieron que hacia los que bajaron.

Es raro ver tantas acciones, valores preferentes y renta fija aumentando al mismo tiempo. Incluso tomando los datos desde 1928, esto no ha sucedido muchas veces. Tenemos menos confianza en las métricas de amplitud antes de 1950, por lo que limitaremos el análisis retrospectivo a esa fecha.

Cuando los valores que subieron fueron cinco veces más que los que bajaron en sesiones consecutivas, el S&P 500 nunca sufrió un rendimiento negativo en un año. Incluso durante los siguientes seis meses, solo hubo una pequeña pérdida.

La caída máxima, incluso hasta un año después, fue minúscula en promedio, aunque en cinco ocasiones sufrieron caídas superiores al -5%. Cada señal vio una ganancia máxima de más del +15% en el año siguiente.

Y cuando las acciones que subieron frente a las que bajaron superaron el 10 a 1, en vez del 5 a 1 actual, los rendimientos fueron aún más consistentemente positivos. El tamaño de la muestra fue más pequeño, pero los resultados fueron más consistentes.

Los impulsos de amplitud han fallado este año, dependiendo de cómo se definan y qué marco de tiempo usemos. Pero antes de esta semana, no habíamos visto un impulso tan fuerte, tan generalizado o proveniente de niveles tan bajos.

Los mejores patrones de acción del precio por The Trader Chick

El trading de acción del precio o price action siempre recibe mucha atención ya que la mayoría de los traders «profesionales» utilizan esta forma de hacer trading. Si está comenzando, probablemente haya escuchado o leído acerca de la acción del precio y los patrones de acción del precio varias veces antes. Hay muchas maneras de hablar de esto, pero como siempre voy a hacerlo sencillo.

Vamos a hablar sobre los términos básicos relacionados con la acción del precio en el trading intradía. Y algunos de los mejores patrones de acción del precio del mercado. El trading de patrones de precios probablemente sea utilizado por traders que han estado operando durante mucho tiempo. Una de las mayores ventajas del trading usando la acción del precio y el trading de patrones de precios es que realmente puede ver y comprender el mercado.

Otra ventaja de las estrategias de acción del precio es que ofrecen el gráfico más limpio que existe. Dado que muchas de esas estrategias se basan en patrones, patrones de velas japonesas y volumen. Los operadores más conservadores agregan a las estrategias de patrones de acción del precio algunos indicadores, como las medias móviles (EMA) o MACD .

¿Qué es un patrón de acción del precio?

La acción del precio es el movimiento del precio de un activo o instrumento realizado a lo largo del tiempo. Es bastante simple. Por lo tanto, hablar históricamente sobre la acción del precio a lo largo del tiempo es predecible y tiende a generar patrones de gráficos, formación de análisis técnico o patrones de acción del precio.

Un patrón de acción del precio se puede definir como la intención del mercado, ya que el precio es impulsado por los inversores. Y esos patrones pueden decirle mucho sobre el mercado, los inversores y la situación actual.

Todos esos patrones, patrones de gráficos y patrones de análisis técnico se derivan de la acción del precio. Y hay muchas herramientas e indicadores que se calculan a partir de la acción del precio, como las medias móviles.

Acción del precio y estrategia de trading con patrones

No es un secreto ahora que el trading de acción de precios está directamente relacionado con datos históricos y movimientos de precios anteriores. El trading de un patrón de acción del precio se puede diseccionar en muchas partes que las personas usan para operar esto. El análisis técnico, las líneas de tendencia, las bandas de precios, los máximos y mínimos, el soporte y la resistencia suelen ser los más utilizados por los traders.

Como puede ver, hay muchas formas de operar la acción del precio y no solo debe limitarse a la estrategia del patrón en sí. Puedes hacer ambas cosas. Dado que uno es un derivado del otro (acción del precio -> patrón de gráfico), en su mayoría operará con muchos patrones de acción del precio. Entonces es mejor conocerlos.

Los mejores patrones de acción del precio en el trading intradía

Después de esa introducción necesaria, debes estar pensando en cómo se ve un patrón de acción del precio, no te preocupes. Aquí están los mejores patrones de acción del precio para que los veas.

Nota: Para identificar correctamente un patrón de gráfico, debe saber cómo dibujar líneas de tendencia, soporte y áreas de resistencia.

Uno de los patrones de gráficos más comunes y mejores son:

1. Consolidación: Esto significa que el mercado se está consolidando, está plano y no continúa una tendencia ni la revierte. La mayoría de las veces esto sucede antes de una ruptura.
2. Patrón de bandera: como puedes imaginar, esta es una breve consolidación después de una tendencia, formando una bandera.
3. Triángulos: los triángulos se parecen mucho a los patrones de banderas. Pero en lugar de consolidación, las velas son cada vez más pequeñas al llegar al final (>).

Hay muchos patrones de gráficos creados por la acción del precio. Aquí hay una imagen útil para realizar un seguimiento de esos patrones por tipo.

¿Podríamos ver otra década perdida en el mercado de valores de EE. UU.? por Ben Carlson

La semana pasada, el legendario gestor de fondos de cobertura Stanley Druckenmiller le dijo a CNBC que su escenario base es que las acciones estadounidenses no irán a ninguna parte durante una década:

Solo digo que hemos tenido un huracán detrás de nosotros durante 30 o 40 años, y se está revirtiendo, y no me sorprendería, de hecho es mi pronóstico central, que el Dow no estará mucho más arriba dentro de diez años respecto al nivel actual.

Druckenmiller ha sido públicamente bajista durante muchos años, pero una década perdida en el mercado de valores ya se ha dado en el pasado y probablemente volverá a suceder en el futuro. Esta es la naturaleza de los activos de riesgo.

Sin embargo, no estoy necesariamente de acuerdo con su afirmación de que hemos tenido el viento a favor durante 30 o 40 años.

Sí, los 12 a 15 meses posteriores al colapso de la pandemia fue uno de los períodos más fáciles para ganar dinero en activos financieros. Y tuvimos un mercado alcista entre 2009 y 2021 que brindó a los inversores en acciones estadounidenses rendimientos sorprendentes.

Pero las últimas dos décadas y el cambio han sido de todo menos fáciles para los inversores.

Hemos tenido dos mercados bajistas para el S&P 500 en menos de tres años. Esa es la primera vez que esto sucede desde la Gran Depresión.

Eso se suma a la década perdida de la década de 2000, en la que el S&P 500 ofreció a los inversores rendimientos totales negativos entre 2000 y 2009, mientras que el mercado se redujo a la mitad no una sino dos veces.

La historia está repleta de caídas, crisis y calamidades en los mercados financieros. Lea un libro de historia o tres y comprenderá que cada generación ha tenido que lidiar con tiempos difíciles.

Pero podría argumentar que los últimos 20 años o más han sido más desafiantes de lo que piensa.

Hemos tenido cuatro mercados bajistas durante los primeros 23 años de este siglo. Solo hubo dos mercados bajistas en los 23 años anteriores, de 1977 a 1999:

El desplome de 1987 fue terrible, pero ese año en realidad vio que el mercado de valores terminó en territorio positivo y el mercado se disparó a partir de ahí durante varios años. El mercado bajista de principios de la década de 1980 fue similar a la iteración actual en el sentido de que fue causado más o menos por la Reserva Federal y la alta inflación, pero esa recesión marcó una oportunidad de compra generacional.

Las correcciones han sido más profundas y han durado mucho más este siglo. Además, el mercado de valores ha experimentado un 40% más de volatilidad este siglo.

Esto se vuelve aún más evidente cuando observa los rendimientos del año calendario:

De 1977 a 1999, hubo solo 3 años a la baja en términos de rendimiento total para el S&P 500. El mercado subió un 20 % o más en casi la mitad de todos los años y no hubo un solo año que terminara con una caída de dos dígitos.

Ahora mire los rendimientos anuales desde 2000 (rendimientos de 2022 hasta el 30/9):

Ha habido seis años bajistas, cuatro de los cuales bajaron un 10% o más. Solo ha habido seis años con ganancias del 20% o más y si 2022 se mantiene donde está, podríamos ver tres años de pérdidas del 20% o más.

Obviamente, los rendimientos fueron mucho mejores en las décadas de 1980 y 1990 en el mercado de valores, pero lo mismo sucedió con los bonos y el efectivo:

Cualquier cosa en la que pusieras tu dinero ha funcionado bien. Los inversores podrían realmente obtener un rendimiento con inversiones seguras. Los bonos y el efectivo tuvieron mejores resultados entre 1977 y 1999 que las acciones desde el año 2000.

Ahora, podría objetar lo que estoy diciendo. El año 2000 podría convertirse en el peor punto de entrada de la historia para las acciones estadounidenses (incluso peor que la Gran Depresión). Podrías decir que estoy eligiendo cerezas si quieres.

Después de todo, principios de la década de 1980 fue una época de altas tasas de interés, alta inflación y bajas valoraciones. Durante las décadas de 1980 y 1990, las tasas bajaron, la inflación cayó y las valoraciones aumentaron.

Fue un momento maravilloso para ser un inversor.

Pero este siglo no ha sido tan maravilloso.

Hemos experimentado cuatro colapsos bursátiles. Estamos al borde de nuestra cuarta recesión.

La contracción promedio del PIB para las tres recesiones de 1977-1999 (en 1980, 1981-82 y 1990-1991) fue de 2,1%. La contracción promedio del PIB para las tres recesiones desde 2000 ha sido de -8,2%.

La tasa de desempleo de EE. UU. alcanzó niveles de dos dígitos solo una vez entre 1977 y 1999 (10,8% en 1982). Eso ha sucedido ahora dos veces desde 2008 (10,1% en 2009 y 14,7% en 2020).

Los inversores también han tenido que lidiar con el 11 de septiembre, las guerras en Irak, Afganistán y Ucrania, la insurrección en el Capitolio, la crisis de la eurozona, la peor pandemia en más de 100 años y ahora los niveles de inflación más altos en 40 años.

¿Es una década perdida en activos de riesgo un riesgo legítimo para los inversores? Seguramente. Ha sucedido antes y probablemente volverá a suceder en el futuro.

Pero no compro el hecho de que los inversionistas de alguna manera hayan tenido el viento a favor durante 40 años consecutivos.

Si cree que las últimas dos décadas han sido fáciles para los inversores, no ha prestado atención.

Las Condiciones financieras están a punto de endurecerse [Dirty Dozen] por Alex Barrow

En el Dirty Dozen [PACK DE GRÁFICOS] de esta semana, hablamos sobre el retraso de la política monetaria, la pérdida de liquidez, la desaceleración en los resultados empresariales y el aumento de los riesgos del mercado. Luego revisamos algunos gráficos mensuales y hablamos sobre el DXY, en un punto técnico importante. Algunas acciones mineras de oro girando al alza, y un productor preparado para otro movimiento al alza, y más…

1. Resumen del último Flow Show de BofA. Su opinión me parece correcta.

2. No es ciencia espacial… Cuando la Reserva Federal endurece las condiciones financieras demasiado rápido, suceden cosas malas. Aquí hay un fragmento de Morgan Stanley:

“… es probable que en algún momento se produzca un pivote de la Fed dada la trayectoria del M2 global (en USD). Sin embargo, el momento es incierto y no cambiará la trayectoria de las estimaciones de ganancias, nuestra principal preocupación para las acciones en este momento.»

“En pocas palabras, en ausencia de un giro de la Fed, es probable que las acciones bajen. Por el contrario, un giro de la Fed, o un movimiento anticipado en el cambio de política de la FED, aún puede conducir a fuertes repuntes. Solo tenga en cuenta que la luz al final del túnel que podría ver si eso sucede es en realidad el tren de carga de la próxima recesión de los resultados empresariales que la Reserva Federal no puede detener”.

3. Y dado que los impactos de la política monetaria funcionan con un largo retraso, es casi imposible que la Reserva Federal no se exceda en su ciclo de ajuste y básicamente arruine las cosas (gráfico a través de @MichaelKantro )

4. Todo esto, por supuesto, crea un telón de fondo increíblemente arriesgado para los activos de riesgo. El indicador de riesgo de mercado GFSI de BofA (una medida de las fluctuaciones de precios futuras implícitas en los mercados de opciones en acciones, tasas, divisas y materias primas mundiales) se acerca a los máximos de COVID y GFC (una lectura superior a 0 indica más estrés de lo normal).

5. Y dado que todavía hay muchas acciones sobrevaloradas, no es difícil apostar a que la tendencia a la baja todavía tiene mucho camino por recorrer… Este gráfico muestra el número de acciones de EE. UU. con resultados negativos (gráfico a través de MacroMan de BBG).

6. Como escribimos la semana pasada, la liquidación hasta la fecha ha sido impulsada por una compresión múltiple debido a las tasas más altas. La próxima etapa a la baja será impulsada por una recesión en los resultados empresariales. Vea este hilo de @TimmerFidelity.

7. El Nasdaq cerró por debajo de su media móvil de 50 meses en septiembre, lo que marca el primer cierre mensual por debajo de esta línea mágica desde 2010. Esta es una señal de cambio de régimen tan clara como cualquier otra.

8. La bola de demolición del USD se estás moviendo al frente y al centro últimamente. El impulso sigue favoreciendo una mayor ventaja a corto plazo, pero estamos observando de cerca el DXY, ya que está impulsando muchos movimientos globales de activos cruzados. También se encuentra en un importante punto técnico de resistencia, ya que está chocando contra los límites superiores de su canal alcista desarrollado durante una década y ocupa el segundo lugar por encima de su media de 40 años.

9. Como siempre, observe los diferenciales de rendimiento. A continuación se muestran los diferenciales de rendimiento a 2 y 10 años entre el dólar estadounidense y su cesta de divisas ponderada, tanto en términos nominales como de tasa de cambio (oscilador de diferencial de rendimiento). Los rendimientos siguen siendo más o menos favorables al movimiento, pero están empezando a perder fuerza.

10. Durante el fin de semana, revisé cientos de gráficos mensuales (algo que hago al comienzo de cada mes). La mayoría de las áreas del mercado se ven tan mal (no es sorprendente). Pero hubo algunos puntos brillantes en los metales preciosos y el petróleo y el gas. Kinross Gold (KGC) tuvo un fuerte cierre mensual en su nivel más alto el mes pasado. Este movimiento se vuelve más significativo porque los bajistas han intentado y fallado repetidamente en empujar las acciones por debajo de su nivel de $3 durante los últimos dos meses, que también se encuentra en su Banda de Bollinger mensual inferior.

11. El gráfico diario se ve aún mejor con una ruptura reciente por encima de su canal de 3 meses. Esperaría un poco más para confirmar el movimiento, pero me gusta el aspecto de esta operación .

12. Finalmente, podría ser el momento de recargar esas calls de CRK DOTM que compramos y vendimos por una buena ganancia el año pasado.

Gracias por leer.

Sobrevivir a un mercado bajista cuando haya terminado de ahorrar por Ben Carlson

La semana pasada hablé sobre aguantar el dolor de su primer mercado bajista después de recibir una pregunta de un joven sobre cómo sobrevivir en los mercados a la baja.

La pregunta, que recibí de varios lectores, es esta:

Claro, tiene sentido que los jóvenes mantengan el rumbo y sigan invirtiendo durante los mercados a la baja. Pero estoy jubilado. Terminé de ahorrar. Que significa esto para mi?

Una pregunta justa.

Esta es una de las razones principales por las que el riesgo significa diferentes cosas para diferentes personas. A nadie le gusta perder dinero, pero los jóvenes deberían estar encantados con los mercados bajistas, mientras que los jubilados deberían estar molestos con ellos.

Cuando eres joven, el tiempo y el capital humano son tus mayores activos. Tienes tiempo para permitir que la capitalización sea el viento a tu espalda. Tienes tiempo para esperar un mercado bajista prolongado. Y su poder de ganancias futuras equivale a ahorros futuros que se pueden poner a trabajar periódicamente, ya sea que los mercados estén altos o bajos.

El consejo para los jóvenes durante un mercado bajista es bastante simple: sigan ahorrando, sigan invirtiendo y no se asusten de los mercados. La paciencia y un horizonte de tiempo lo suficientemente largo pueden suavizar muchos escenarios de mercado terribles.

Un jubilado se encuentra en una posición completamente diferente cuando se trata de activos. Cuando se jubile, sus activos financieros deberían eclipsar su capital humano.

No tienes tanto tiempo para esperar a que pasen los desagradables mercados bajistas. Ya no tienes ingresos de tu trabajo. Y debes cambiar de una mentalidad de acumulación a una de desacumulación, ya que debe comenzar a retirar dinero de su cartera.

En igualdad de condiciones, la planificación financiera es mucho más compleja para alguien que gasta su cartera que para alguien que la construye.

Además, tienes el factor psicológico de no querer arruinar las cosas.

¿Y si tenemos una década perdida en bolsa? ¿Qué pasa si me quedo sin dinero? ¿Qué sucede si mis costos de atención médica son demasiado altos? ¿Qué pasa si vivo más de lo esperado? ¿Qué pasa si no estoy gastando suficiente dinero?

Puede ser una propuesta aterradora financiar su propio estilo de vida sin un trabajo al que recurrir.

Las simulaciones de Monte Carlo son geniales y todo porque le muestran una amplia gama de resultados potenciales, pero todos tenemos una sola oportunidad para hacer las cosas bien cuando se trata de la jubilación. No hay sesiones de práctica para las últimas décadas de tu vida.

Hay muchos consejos sobre cómo ahorrar para la jubilación. Hay muy pocos consejos sobre cómo vivir sus años una vez que haya terminado de trabajar.

A pesar de que su tiempo como ahorrador finaliza cuando se jubila, es probable que todavía tenga varios años por delante para invertir.

Y a pesar de que no tiene tanto tiempo como antes, podría tener otras 2 a 4 décadas para invertir durante la jubilación, dependiendo de cuándo cuelgue sus zapatos y de su longevidad. Si está invirtiendo durante 20 o 30 años, tendrá que vivir con un puñado de malos entornos de mercado.

Ha habido 4 mercados bajistas diferentes (caídas del 20% o peores) en los últimos 30 años. En los 30 años anteriores hubo 5 mercados bajistas. En los 30 años anteriores a eso, hubo 10 mercados bajistas.

Por lo tanto, debe incluir estas cosas en su plan financiero incluso cuando esté jubilado.

Esos planes solo tienen que ser diferentes de lo que serían para alguien que todavía está acumulando activos que deberían aprovechar la oportunidad de comprar más a precios más bajos.

En primer lugar, debe invertir en los mercados alcistas para suavizar los mercados bajistas.

Una cartera simple de 3 fondos de Vanguard invertida en un 60 % de acciones y un 40 % de bonos habría subido un 8,4 % anual en los 10 años hasta finales de 2021. Ese es un rendimiento fenomenal si se tiene en cuenta que las tasas de interés eran tan bajas durante ese tiempo (lo que significa que los bonos no ayudaron mucho en absoluto).

Sí, esa misma cartera ha bajado casi un 20% este año, pero esos activos financieros que acumuló a lo largo de su carrera acaban de experimentar un increíble mercado alcista antes de este año.

Incluso si incluimos la caída del 24 % de este año, el S&P 500 ha subido un 12,5 % anual desde principios de 2012. El índice Russell 2000 de acciones de empresas más pequeñas ha bajado más del 30 % desde los máximos, pero sigue casi arriba. 10% anual desde 2012.

Si es dueño de su casa, debe tener una cantidad sustancial de capital acumulado en este momento. Incluso con la caída de la vivienda en 2008, los precios de las viviendas en todo el país han subido más del 200 % desde el cambio de siglo.

A veces, la principal razón de un mercado bajista es que hubo un mercado alcista que funcionó tan bien que condujo a una recesión.

La mayoría de los jubilados requieren una cartera más equilibrada que una persona joven, pero este año ha sido único en el sentido de que tanto las acciones como los bonos se han visto afectados al mismo tiempo. En la mayoría de los mercados bajistas, los bonos son el estabilizador de la cartera. Ese no ha sido el caso este año con el aumento de las tasas.

Pero los jubilados ahora tienen la oportunidad de agregar rendimiento a su cartera de una manera que simplemente no ha estado disponible en más de una década.

Hace un año, estas eran las tasas de interés prevalecientes en varias partes del mercado de bonos de EE. UU.:

• Bonos del gobierno a corto plazo: 0,3%
• Bonos corporativos: 2,3%
• Bonos de alto rendimiento: 4,4%

Aquí están esos rendimientos hoy:

• Bonos del gobierno a corto plazo: 4.4%
• Bonos corporativos: 5,6%
• Bonos de alto rendimiento: 9,0%

Los bonos del gobierno a corto plazo rinden hoy lo que rendían los bonos basura hace un año. Esta es la razón por la que los bonos se han vendido tanto este año. También es la razón por la que los rendimientos esperados son mucho más altos para los bonos de lo que han sido en mucho tiempo.

Eche un vistazo al rendimiento de los TIPS a 5 años:

Estos valores protegidos contra la inflación que cotizaban con un rendimiento negativo hace apenas un año. Ahora han pasado de -2% a +2% así. Su rendimiento esperado ha mejorado en un 4% anual y además obtiene ese impulso de inflación.

Digamos que la Reserva Federal puede reducir la inflación a un nivel más razonable de 3-4% y las tasas de interés se estabilizan por un tiempo. Está viendo un rendimiento esperado de 5-6% en TIPS (2% + inflación).

No esta mal.

Los jubilados tienen opciones por primera vez en mucho tiempo para asegurar algunos rendimientos más altos en la parte relativamente segura de su cartera.

Todavía tiene que equilibrar la necesidad de crecimiento a largo plazo con la estabilidad a corto plazo cuando se trata de crear una cartera de jubilación duradera.

Si bien el crecimiento ha sido el impulsor clave de los rendimientos durante más de la última década, la estabilidad finalmente puede recuperar algo de la holgura en el futuro.

Nunca es divertido ver disminuir el valor de su cartera.

Sí, los mercados bajistas son dolorosos pero también presentan oportunidades.

Hablamos de esta pregunta en la última edición de Portfolio Rescue:

 Bill Sweet se unió a mí una vez más para discutir preguntas sobre…

Recuerde que si tiene alguna pregunta para nosotros, puede escribirnos un correo electrónico a AskTheCompoundShow@gmail.com.

Dos ingredientes claves para el éxito por Ray Barros

En el artículo de hoy, consideraré dos prácticas seguidas por profesionales que los traders minoristas suelen ignorar.

La primera es la capacidad de sostener, al mismo tiempo, dos o más ideas en competencia sobre la base de que ambas son igualmente válidas. Lo mejor es comenzar con un enfoque basado en reglas, tan mecánico como pueda. El resultado es asegurarse de que el operador aprenda a «ver una operación, realizar una operación» y a «negociar lo que ve, en lugar de lo que le gustaría ver».

A medida que un operador evoluciona y se convierte en un operador discrecional más experimentado, comprende que en un momento dado, el mercado puede hacer solo una de estas tres cosas: subir, bajar o moverse hacia los lados. Toma toda la información de la competencia, la organiza lo mejor que puede y concluye si aceptará o no una operación; si es lo primero, a qué precio entrar, poner un stop, etc. Lo hace sin caer en la disonancia cognitiva.

La teoría de la Disonancia Cognitiva dice que tenemos tendencia a buscar la coherencia entre nuestras creencias y/o nuestros datos sensoriales u otras creencias. En el caso de los datos sensoriales, tendemos a cambiar los datos para adaptarlos a nuestras creencias o cambiar las creencias para adaptarlos a los datos. En el trading, creo que una mejor manera es mantener las ideas en competencia como igualmente válidas y luego organizar los datos como uno o más de los posibles comportamientos del mercado: al alza, a la baja o hacia los lados. Con base en esto, llegamos a tomar una decisión.

Con demasiada frecuencia, el curso que toman los traders es bloquear la información que no respalda su punto de vista; en otras palabras, perseguir lo que yo llamo miopía. Desafortunadamente para nosotros, muchas veces el mercado premia la miopía hasta que un día… hasta el día en que ella decide que hay una lección que enseñar. Ese día, el aprendizaje es doloroso.

El segundo rasgo es el uso indefectible por parte de los profesionales de sus informes mensuales (o semanales o trimestrales). Ciertamente, un fin de semana al mes, analizo minuciosamente mi psicología y estadísticas de capital para buscar patrones de comportamiento que tengan un impacto positivo o negativo en mis operaciones. Si veo una gran pérdida, o una serie de pérdidas, busco identificar los eventos que contribuyeron a las pérdidas. Lo mismo para las ganancias.

De todas las ideas que enseño, esta es la más difícil de cumplir. Pensé que tal vez era porque les pedí a los estudiantes que lo hicieran manualmente en lugar de una macro de Excel. Así que le pedí a alguien que lo hiciera sobre la base de que lo vendería en mis conferencias. Cobró S200 (alrededor de US$150). No es lo que yo llamaría una fortuna. De los 60 miembros, 2 aceptaron la oferta. Así que hacerlo manualmente no es la respuesta.

No sé cuál es la respuesta, pero sí sé que los puntos de referencia de su período son críticos para el éxito.

Sentimiento overnight y dinámica del retorno intradiario por Quantpedia

Los efectos de la noche a la mañana y estacionales o el análisis del sentimiento son temas favoritos en la investigación académica cuantitativa. Una investigación novedosa y muy reciente de Baoqing Gan, Vitali Alexeev y Danny Yeung (agosto de 2022) nos brinda la oportunidad de descubrir nuevos hallazgos relacionados con estos dos fenómenos. La principal conclusión es que el sentimiento acumulado del período no negociable durante la noche puede predecir el rendimiento de las acciones intradía del siguiente período.

El estudio es un ejemplo de la extracción de señal alfa de un conjunto de ‘datos alternativos’: puntajes de sentimiento de la noche a la mañana minuto a minuto basados ​​en análisis textuales de más de dos millones de blogs, tableros de mensajes de Internet y sitios de medios sociales y de noticias. Los autores investigan la acción diaria subsiguiente del precio en las acciones de DJ 30. En general, las redes sociales tienen una mayor posibilidad de cambiar el estado de ánimo de los inversores que los medios de comunicación. La mayoría de los resultados provienen de la influencia durante los primeros minutos de la apertura, muy probablemente a través de las órdenes enviadas en las sesiones previas a la apertura. Los resultados son consistentes con los hallazgos de las finanzas conductuales y muestran varios sesgos psicológicos de los traders.

El documento muestra cómo las opiniones de las personas durante el tiempo en que los mercados estadounidenses no están abiertos: desde el cierre de los mercados estadounidenses a las 4 p. m. hasta las 9:30 a. m., influyen en los algoritmos informáticos posteriores. Ser consciente de esas implicaciones puede permitir a los inversores y traders tomar las decisiones correctas por la mañana durante su sesión de trabajo y comenzar el día con el pie derecho.

• Autores: Baoqing Gan, Vitali Alexeev y Danny Yeung
• Título: Moods on the Move: Overnight Sentiment and the Intraday Return Dynamics (Estados de ánimo en movimiento: sentimiento nocturno y dinámica de retorno intradiario)
• Enlace :  https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4184707

Resumen

Empleando métricas de sentimiento de alta frecuencia de textos en redes sociales y medios de comunicación, encontramos que los estados de ánimo acumulados durante las horas no negociables del mercado explican el comportamiento posterior de los precios de las acciones en la apertura del mercado. Encontramos efectos más fuertes de las redes sociales en comparación con las noticias. Mostramos que el tono altamente positivo (negativo) de la noche a la mañana en los resultados de las redes sociales, en promedio, genera un exceso de rendimiento anual del 4,75 % (-4,99 %). Así, para las noticias, estas cifras son solo 2.5% y -3.05%. El efecto no está subsumido por el desempeño del precio del día anterior, ni está impulsado por noticias fundamentales como los anuncios de resultados empresariales. Nuestros hallazgos, consistentes en una serie de especificaciones de parámetros y modelos, establecen un vínculo inexplorado entre el sentimiento nocturno y el rendimiento de apertura.

Como siempre presentamos varias figuras y tablas interesantes:

Citas notables del trabajo de investigación académica:

“Nuestro estudio ofrece información novedosa sobre la influencia de las noticias y las redes sociales en la rentabilidad de las acciones. Encontramos que tanto el sentimiento social como el de los medios de comunicación ayudan a explicar el comportamiento de los precios de las acciones. Los resultados indican que el sentimiento durante la noche y los rendimientos del día siguiente son muy concordantes, en otras palabras, el sentimiento de los medios durante la noche ayuda a predecir el rendimiento de apertura del día siguiente. El coeficiente de correlación entre el sentimiento de las redes sociales en los días en los deciles 1 y 10 y los rendimientos anormales acumulados (CAR) correspondientes durante las horas de negociación siguientes es tan alto como 0,79, mientras que, de manera similar, para el sentimiento de las noticias es 0,57. ^{6 «}

«Para probar la longevidad del poder predictivo del sentimiento, excluimos los datos de precios durante los primeros minutos de negociación. Encontramos que el impacto del sentimiento nocturno en los rendimientos acumulados promedio sin la sesión de apertura disminuye sustancialmente en comparación con los rendimientos acumulados promedio durante la sesión de apertura. Nuestros resultados siguen siendo consistentes cuando excluimos la primera media hora, la primera hora y toda la sesión de la mañana. A diferencia de Aboody et al. (2018), que utiliza el rendimiento nocturno (cercano a la apertura) como indicador del sentimiento específico de la empresa, nuestros hallazgos basados ​​en el análisis textual del sentimiento de las acciones individuales no indican la persistencia del sentimiento nocturno.»

«Con un seguimiento de los cambios minuto a minuto en el tono de las redes sociales y los medios de comunicación y los precios de las acciones de Cisco, las Figuras 2 y 3 demuestran la dinámica entre el sentimiento acumulado durante la noche y los rendimientos de los activos durante el período de negociación que sigue. Específicamente, en cada día de negociación, obtenemos el sentimiento acumulado durante la noche agregando puntajes de sentimiento de 1 minuto desde el primer minuto después del cierre del mercado en el día de negociación anterior y hasta la apertura del mercado en el día actual. Las series de sentimientos acumulados durante la noche se clasifican en deciles que representan el conjunto de días con el sentimiento durante la noche más negativo y positivo indicado por D ₁ y D ₁₀ , respectivamente. En consecuencia, la serie de sentimientos acumulados promedio condicionada a D _x(representados en el lado izquierdo) aparecen en orden descendente, por construcción, donde el sentimiento más positivo y negativo están representados por curvas azules y rojas, respectivamente. El lado derecho muestra los rendimientos anormales acumulados promedio correspondientes a cada decil de sentimiento y asignados al mismo color. Los intervalos de confianza de arranque del 99 %, 95 % y 90 % en torno a los CAR están representados por las bandas sombreadas en gris y se basan en los CAR promedio de n días extraídos aleatoriamente M veces de toda la muestra incondicionalmente en el sentimiento. Establecemos n para que coincida con el tamaño (en días) de cada decil de sentimiento (es decir, la cardinalidad de D _x ) y realizamos M= 2, 000 sorteos. El negro discontinuo representa el sentimiento promedio y los CAR en todos los días T.»

«La diferencia entre los rendimientos es de considerable interés. Saca a la luz las cuestiones relativas a la hipótesis del mercado eficiente, el proceso mediante el cual la información se refleja en los precios de las acciones, así como los méritos relativos de la subasta frente a la negociación continua. Muchos encuentran que los rendimientos intradiarios y nocturnos se comportan de manera completamente diferente, y los rendimientos nocturnos tienden a superar los rendimientos intradiarios. En concreto, Cooper et al. (2008) sugiere que la prima de la renta variable estadounidense durante el período 1993-2006 se debe únicamente a los rendimientos nocturnos. Este efecto se mantiene para acciones individuales, índices bursátiles y contratos de futuros sobre índices bursátiles en las bolsas NYSE y Nasdaq. Los autores encuentran que los rendimientos nocturnos son consistentemente más altos que los rendimientos intradiarios en los días de la semana, los días del mes y los meses del año. Argumentan que este efecto se debe en parte a los altos precios de apertura que posteriormente disminuyen en la primera hora de negociación. De manera similar, para los fondos cotizados en bolsa de índices de base amplia, Kelly y Clark (2011) encuentran que los rendimientos nocturnos son en promedio mayores que los rendimientos intradía. Por el contrario, encontramos que en los días con el sentimiento nocturno más negativo, el rendimiento nocturno es significativamente más bajo que en cualquier otro día.» «Nuestro análisis de las acciones restantes reafirma la ausencia de patrones perceptibles entre los deciles intermedios de sentimiento durante la noche y los CAR asociados. En consecuencia, en las Tablas 3 y 4, reportamos los resultados para el conjunto de días en los dos deciles extremos de sentimiento solamente. El sentimiento promedio acumulado de las redes sociales y los medios de comunicación acumulados durante la noche se informa en las columnas (1) y (4). ²⁰ El resto de las columnas representan rendimientos condicionados al sentimiento. Específicamente, las columnas (2) y (5) son los rendimientos anormales acumulados promedio agregados desde las 9:30 a. m. hasta las 4:00 p. m., medidos en puntos básicos (bps) utilizando los rendimientos de la mitad de la cotización de 1 minuto que superan los rendimientos del DJIA. De manera similar, las Columnas (3) y (6) son los rendimientos anormales acumulados promedio correspondientes pero con el rendimiento nocturno eliminado. ^21″

«Es útil apreciar este impacto considerando los rendimientos anualizados. Teniendo en cuenta los deciles de sentimiento superior e inferior, la cantidad de días de negociación efectivos para cada decil en un año determinado es 25. Las cifras diarias promedio informadas en bps en las Tablas 3-4 se traducen en un exceso de retorno anualizado promedio de 4.75% para redes sociales y 2,5% para las noticias cuando están condicionadas a una tonalidad de sentimiento muy positiva. De manera equivalente, los excesos de retorno promedio anualizados condicionados a una tonalidad altamente negativa son -4.99% y -3.05% para redes sociales y noticias, respectivamente. Si bien la estrategia basada en las redes sociales, en promedio, sigue siendo más prominente, las ganancias son sustancialmente menores cuando se excluyen los rendimientos nocturnos.»

«El patrón de sentimiento intradía en las redes sociales tiende a ser consistente con las rutinas diarias. Después del cierre del mercado y hasta la medianoche, observamos una rápida acumulación en el sentimiento de las redes sociales. Después de la medianoche, la actividad de las redes sociales disminuye debido a la falta de publicaciones en las plataformas de redes sociales con la mayoría de los usuarios presumiblemente dormidos. Como resultado, el sentimiento acumulativo de las redes sociales se aplana como se muestra en el panel superior de la Figura 6. Alrededor de las 7:00 a. m., el sentimiento de las redes sociales reanuda su tendencia hasta que se abre el mercado. Esto contrasta notablemente con el patrón observado para el sentimiento de los medios de comunicación en el panel inferior de la Figura ^6.25″

«Al analizar el impacto del sentimiento nocturno en los rendimientos diarios, encontramos que la señal que captura la transmisión de información del sentimiento del inversor al rendimiento de los activos es más fuerte en los días con mayor sentimiento y que dicha señal está menos contaminada por el ruido cuando se basa en las redes sociales en lugar de las noticias. medios de comunicación. Por lo tanto, el sentimiento basado en las redes sociales tiene una previsibilidad más fuerte que el sentimiento derivado de los medios de comunicación. Además, el sentimiento negativo tiene un mayor efecto en el rendimiento de apertura del día siguiente que el sentimiento positivo tanto para las redes sociales como para los medios de comunicación”.