Los traders retail están entrando en pánico a niveles récord por Sentimentrader

Los traders retail muestran niveles récord de pánico

La semana pasada se vio uno de los movimientos más volátiles en 2 años, un aluvión de titulares desagradables y una caída del 50% de casi la mayoría de las acciones en el Nasdaq.

Fue suficiente para desencadenar el pánico entre los traders más apalancados del mercado.

Los traders de opciones retail o minoristas compraron para abrir casi 12 millones de opciones de venta la semana pasada, gastando $ 6.5 mil millones por el privilegio de proteger sus carteras. Ese es un salto notable en las operaciones destinadas a protegerse contra pérdidas adicionales. Es un 40% más alto incluso que la peor semana durante el colapso de marzo de 2020.

Por supuesto, esto solo muestra una cara de la moneda. Si también hubieran comprando una gran cantidad de opciones de compra especulativas o vendieron un montón de opciones de venta apostando a que las caídas serían limitadas, entonces eso no significaría mucho. Veamos.

Como porcentaje de todas las transacciones de opciones de apertura, los traders retail gastaron el 29 % de su volumen en la compra de opciones de venta. Cuando observamos la cantidad  de dinero que los traders retail gastaron en opciones de venta en relación con las opciones de compra, vemos que es la más alta desde abril de 2020.

Uso de Utilities como un proxy anti-VIX

Jay señaló que VXX (iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN) es una nota negociada en bolsa diseñada para rastrear el rendimiento de los futuros de VIX a corto plazo. Debido a su construcción, su precio finalmente tiende a cero (lo que lo convierte en un vehículo comercial extraño), excepto durante esos breves períodos en los que el índice VIX se dispara a niveles mucho más altos.

Por supuesto, siendo la naturaleza humana lo que es, cuando la volatilidad se dispara, el mayor sentimiento de los inversores con respecto a la expectativa de una volatilidad aún mayor también tiende a dispararse. Y luego, igual de inevitable, tiende a revertirse rápidamente.

Pero en lugar de tratar de operar el VIX, una alternativa sería usar un sector defensivo como el de los servicios públicos. El gráfico a continuación muestra el ticker XLU y aquellos días en los que la media de 5 días para nuestro índice de optimismo VXX cayó por debajo de 80.

De particular interés es la tasa de ganancias del 81 % 1 mes después. En pocas palabras, la idea es que, en lugar de vender en corto acciones altamente volátiles del VXX, o vender opciones, un trader podría considerar comprar acciones de XLU.

10 cosas que me encantan de las correcciones del mercado por Ben Carlson

Perder dinero nunca es divertido, pero es una parte normal del proceso de inversión.

Las acciones suben la mayor parte del tiempo, pero a veces bajan.

Dejando a un lado de la ecuación la parte de perder dinero, he llegado a amar las recesiones.

Aquí hay 10 cosas que me encantan de las correcciones del mercado:

1. Los analistas técnicos. He estado suscrito a boletines de analistas técnicos en trabajos anteriores. Por lo general, son los de los inversores que surgieron en la década de 1990 y tienen listas de verificación para los fondos del mercado.

Mire, no vamos a ver un suelo en este mercado hasta que se alcancen los 12 indicadores técnicos de mi propiedad. Solo hemos llegado a 9 de 12, por lo que aún no hemos llegado.

Me hace gracia cuando los inversores asumen que los mercados se rigen por un conjunto de reglas como la física.

Ojalá invertir fuera tan fácil.

2. Los estrategas. Cada vez que caen las acciones, seguramente recibirá una nota de un estratega de una de las grandes firmas de Wall Street que dice algo como esto:

Vemos una caída adicional del 5-10% en el mercado de valores, pero seguimos siendo optimistas en el mercado a largo plazo, por lo que creemos que esto representa una buena oportunidad de compra. Seguimos siendo cautelosamente optimistas de que un proceso de tocar suelo está en juego y se podría comprar con una mayor debilidad.

Todavía no sé qué significan muchos de los términos que usan. ¿Y cómo es que todos siempre son cautelosamente optimistas pero nadie dice que son temerariamente pesimistas (aparte de Zero Hedge)?

3. La gente del fin del mundo. Estos son los permabears que predicen una caída cada vez que las acciones comienzan a bajar:

Cada vez que las acciones caen un poco, estos muchachos (y siempre son muchachos), predicen que es el comienzo de un apocalipsis que se avecina.

Escucha, sé que el mercado de valores puede colapsar y colapsará. Pero cada vez que bajan las acciones no significa que el mundo se esté acabando. A veces, las acciones solo necesitan un respiro.

4. Las estadísticas aleatorias. Me encantan las estadísticas aleatorias que comienzan a volar durante una venta masiva:

¿Sabía que [insertar estadísticas aleatorias sobre el mercado de valores] solo ocurrió en 1929, 1987, 1999 y 2008?

¿Te diste cuenta de que [insertar una estadística aún más loca] no ha ocurrido desde el suelo en 1932?

¿El mercado de valores ha tocado suelo el tercer martes del mes 9 veces?

Hoy fue una lectura del RSI inverso del 97%. Esto ha señalado un suelo en 9 de las últimas 10 correcciones.

¿A quién estoy engañando? Soy una de estas personas que no paran de hablar de estadísticas del mercado.

5. Las fotos de los traders exhaustos en el parqué de la bolsa de valores. 

¿Los traders de acciones en el piso de la bolsa ya hacen algo? ¿Estos chicos son actores?

6. Las imágenes de montañas rusas en todas las historias de los medios financieros sobre el mercado de valores. Esta es una trampa cada vez que las acciones son volátiles:

Ya pues. ¡Una montaña rusa parece un gráfico de cotizaciones!

No tienen más remedio que usar estas imágenes.

7. El comportamiento humano. No es necesario ser neurocientífico para darse cuenta de que las personas tienden a actuar de manera diferente cuando pierden dinero que cuando ganan dinero.

No sé las partes exactas del cerebro o las sustancias químicas involucradas, pero ver los ahorros de toda una vida evaporarse ante tus ojos puede hacer que los seres humanos tomen decisiones cargadas de emociones.

Algunas personas se asustan y no actúan bien cuando las acciones están cayendo.

Otros se congelan y no hacen nada.

Algunos inversores pueden tomar decisiones lúcidas durante una derrota.

Es fascinante observar las reacciones de los inversores durante una corrección.

8. El contenido. Este es egoísta, pero siempre encuentro más inspiración para escribir durante la caída de los mercados. Los mercados alcistas son aburridos. Todo el mundo piensa que es un genio.

Son los mercados en caída los que obligan a los inversores a mirarse en el espejo y cuestionar su estrategia. Esto le da a la gente como yo más cosas para hablar y escribir.

Además, más personas quieren consumir contenido financiero cuando las cosas van mal.

Mi número de lectores siempre se dispara durante una caída en el mercado.

9. Mensajes de texto de mis amigos. Soy el amigo de las inversiones, pero rara vez escucho algo de mis antiguos compañeros de la escuela secundaria y la universidad sobre los mercados cuando las cosas van bien.

Recibo muchos mensajes de texto de personas durante las correcciones que dicen algo como esto:

El sentimiento es casi imposible de leer en estos días, pero me gusta pensar que mis amigos actúan como un buen indicador contrario.

10. Los precios más bajos. El S&P 500 cayó solo un 10% más o menos por debajo de los máximos, pero las empresas de pequeña capitalización han bajado un 20%. El Nasdaq 100 ha bajado un 15% más o menos. Lance un dardo a una lista de acciones individuales y probablemente encontrará algo con una caída del 40% o más.

Si tiene nuevos ahorros para poner a trabajar, está comprando a precios más bajos y mayores rendimientos de dividendos cada vez que las acciones caen más. Si tiene efectivo o bonos en su cartera, puede reequilibrar esos activos más estables en acciones.

Las correcciones no son del todo malas, ¿verdad?

Michael y yo discutimos todas las cosas que amamos sobre las correcciones del mercado en el video de Animal Spirits de esta semana:

Suscríbete a The Compound para que nunca te pierdas un episodio.

¡Vende el sector de semiconductores y compra acciones de Internet! por Alex Barrow

¡Buenos días!  

En Dirty Dozen [CHART PACK] de esta semana, analizamos el Nasdaq en soporte técnico, una lectura de sobreventa masiva, un ciclo de crédito cambiante que se encuentra con un muro agrietado de FOMO, Internet versus semis y algunos buenos nombres que han caído en malos tiempos, y mucho más…

1. El nivel de soporte de 14.000 se mantuvo en el Nasdaq la semana pasada con el mercado en un doble suelo. Hay una serie de cosas que ponen las probabilidades a favor de un breve rebote esta semana. Pero, hay muchas razones para pensar que este será un repunte para vender, no para comprar… De cualquier manera, es un mercado dominado por los traders… ¡Huzzah!

2. No soy un gran seguidor de los ciclos temporales, pero este es un gráfico que seguro que te hará pensar @NautilusCap.

3. Pensé que esto era interesante… El porcentaje de emisiones de R3K que cotizan por debajo de sus Bandas de Bollinger mensuales alcanzó su lectura más alta desde 1998. Son MUCHAS las acciones que están sobrevendidas mensualmente o experimentan un cambio de régimen importante. 

4. Relajé un poco los parámetros para incluir más casos, pero aquí están los casos históricos en los que la lectura ha sido superior al 25 % de los problemas (más del 35 % recientemente). Ha habido otros 11 sucesos en los últimos 25 años. Ocho terminaron positivos 3 meses después y 3 terminaron en negativo. Ls acciones ganadoras subieron en promedio un 9,3% y las perdedoras un -11%.

¿Qué nos dice esto? 

No mucho más que lo que está sucediendo en el mercado es inusual e indicativo de un punto de inflexión importante, que podría ser positivo o negativo en los próximos meses. ¡Así que manténgase alerta, controle su riesgo y esté atento al precio!

5. Hay muchas señales de que el sentimiento bajista a corto plazo es exagerado. Eso probablemente sea bueno para un ligero rebote a corto plazo. Pero… Sigo volviendo a este gráfico de flujos de fondos agregados de EE. UU. 

Los inversores persiguieron el rally hasta el épico máximo después de 18 meses. Creo que hay una gran cantidad de manos débiles que echar del mercado antes de que se pueda encontrar un suelo más defendible. 

6. @MrBlonde_macro ha estado realizando un gran trabajo recientemente. Te recomiendo que le sigas. En su último estudio ( enlace aquí ) comparte una serie de gráficos excelentes, pero uno que me llamó la atención (porque confirma en gran medida mi tendencia actual), es el siguiente de Software vs Semis. 

Gavin Baker también hizo referencia a esta inusual disparidad de rendimiento relativo en su última conversación con Patrick O’Shaughnessy. Es un audio increíble y te recomiendo que lo escuches ( enlace aquí ). 

7. No es una empresa de software, sino un negocio de comercio electrónico que se ha desplomado junto con muchas de ellas. CVNA, el vendedor digital de autos usados, ha bajado más del 65% desde sus máximos históricos recientes. Las acciones cotizan ahora a valores Grand Am de 85′, con un valor de 0,8 veces las ventas del próximo año. 

Mi socio Brandon habló con @The10thman1 hace un tiempo sobre la tesis alcista y RV Capital las escribió en su última carta al inversor ( enlace aquí ). La acción también se encuentra en su BB mensual baja.

8. Escribí sobre mi tesis alcista con Square-now-Block en 2019 cuando cotizaba a aproximadamente $ 60 por acción. La tesis era simple… el mercado estaba siendo demasiado bajista con respecto a la empresa y el crecimiento de Cash App no ​​estaba siendo valorado adecuadamente en absoluto.

SQ ahora ha bajado un 64% desde sus máximos históricos recientes. El mercado continúa subestimando a Jack, su Block y su potencial de crecimiento. Esto se muestra en sorpresas de ingresos y ganancias consistentemente grandes. La acción también está frente a su BB mensual inferior.

9. BlackRock publicó un excelente informe ( enlace aquí ) sobre lo que creen que realmente está impulsando la inflación y hacia dónde creen que se dirige. Es una buena lectura y estoy de acuerdo con mucho de lo que escriben. A continuación hay dos extractos y gráficos dignos de mención (énfasis mío).

“Los episodios anteriores de inflación han sido impulsados ​​por una demanda en toda la economía inusualmente alta. La política económica puede enfriar la inflación y evitar que la economía se sobrecaliente. Pero cuando las restricciones de la oferta son responsables de una mayor inflación en un momento en que la economía aún no ha vuelto a su plena capacidad, hay que tomar una decisión difícil: vivir con una inflación más alta o destruir la actividad antes de alcanzar la plena capacidad.”

10. “…Mientras tanto, el envejecimiento de la población significa que la fuerza laboral mundial está creciendo más lentamente. En Europa y, en particular, China, se contraerá. Los desarrollos en la población china en edad laboral han eclipsado, y lo harán, a los de otras economías. Según datos de la ONU, después de expandirse en casi 240 millones entre 1990 y 2020, la población en edad de trabajar en China ahora está comenzando a disminuir. Esta disminución, combinada con el cambio de política en China hacia un mayor enfoque en la calidad sobre la cantidad de crecimiento, ya que prioriza la seguridad y el bienestar de los trabajadores, aumentará los costos laborales. Una población envejecida también significará que China consume más de lo que produce, reduciendo el suministro de bienes al resto del mundo”.

“ Juntas, estas tendencias significan que los mercados desarrollados probablemente enfrentarán costos más altos y necesitarán abastecerse más localmente. Para ello, será necesario reasignar los recursos para satisfacer la demanda. Es probable que las limitaciones de suministro se vuelvan más comunes. ”

11. He estado en el lado equivocado del movimiento del dólar las últimas dos semanas, tratando de entrar en posiciones largas. Pero… EURUSD está de vuelta en su banda de Bollinger mensual inferior, que ha actuado como un punto de reversión en el pasado (círculos rojos) sans 2014. 

12. El NatGas continúa haciendo lo suyo, colocando una fuerte barra de reversión alcista para enero. Señalé la semana pasada cómo nuestra herramienta Predictor proyecta que natty tiene el mayor rendimiento a futuro de 10 semanas según SQN histórico y la acción del precio. Las listas de productores también se ven muy bien. A continuación se muestra Sandridge (SD) con una gran taza con asa en el gráfico semanal.

Gracias por leer.

Atención a esta relación entre los bonos y las acciones por Sentimentrader

Atención a esta relación entre los bonos y las acciones

El movimiento de las notas del Tesoro a 2 años después de la reunión del FOMC del miércoles pasado pareció hacer caer significativamente la confianza de los inversores en las acciones.

El giro en los bonos del Tesoro ha sido dramático, con un sesgo bajista (para los precios). Los rendimientos se han disparado, especialmente en el extremo corto de los vencimientos, y especialmente el miércoles, con el mayor salto en los rendimientos a 2 años en casi un año.

El hecho de que los rendimientos a 2 años aumentaran más que los rendimientos a 10 años significa que la curva de rendimiento se aplanó. Cuando se produce un aplanamiento de la curva porque los vencimientos a corto plazo aumentan más rápido que los vencimientos a más largo plazo, se considera que se trata de un Bear Flattener. Esto se considera negativo para las acciones porque significa que el dinero se está volviendo más caro para los consumidores y las empresas, y la Reserva Federal puede estar a punto de hacerlo aún más caro.

Hay innumerables formas de medir esto, utilizando diferentes partes de la curva y diferentes marcos de tiempo. Para nuestros propósitos, observamos los rendimientos del Tesoro a 2 y 10 años y sus cambios desde hace 3 meses.

La diferencia en los rendimientos al día siguiente en el S&P 500 según el régimen de rendimiento del Tesoro fue significativa y no necesariamente alentadora.

Pesimismo de los bonos y rentabilidad de las acciones de los servicios públicos

El Ticker XLU (Utilities Select Sector SPDR Fund) sirve como representante del sector de servicios públicos en su conjunto. Con la posibilidad de que los principales índices bursátiles sean dinero muerto por un tiempo, los sectores defensivos como los servicios públicos pueden disfrutar de un mayor atractivo, gracias a su volatilidad por debajo del promedio y su rendimiento de dividendos por encima del promedio.

Pocos inversores son conscientes de la relación entre el sector de los servicios públicos y el sentimiento de los inversores en bonos. El siguiente gráfico muestra el XLU y los momentos en que la media de 10 días para el Tesoro Optix a 10 años cayó por debajo de 8 por primera vez en un mes.

Momentum Monday: ¡Así va enero, así va el año! por Howard Lindzon

No disparen al mensajero, pero ‘ellos’ dicen ‘así va enero, así va el año’. The Rotation Report tiene un buen artículo sobre todo lo relacionado con enero, el sentimiento, la amplitud y los mercados.

Yo digo: vayamos directamente al episodio de esta semana. Realmente no ha cambiado mucho si has estado escuchando el programa semanal. Puedes ver/escuchar el episodio de esta semana aquí. Lo he incrustado a continuación:

Aquí están las notas de Ivanhoff:

El Nasdaq 100 tuvo un rango del 7% la semana pasada pero terminó sin cambios. Las correlaciones han sido extremadamente altas, como suelen ser durante las correcciones o los mercados bajistas. Últimamente, las acciones se han estado moviendo en tándem, independientemente de los fundamentos o la pertenencia al sector. Solo mire los gráficos intradiarios del viernes: todo se ve muy similar.

A menos que su visión sea a más largo plazo y esté acumulando lentamente un índice o un negocio sólido a precios cada vez más bajos, la forma más lógica de ganar dinero en este entorno es el trading intradía. Este tipo de comportamiento del mercado por lo general no dura demasiado, excepto si se trata de un nuevo mercado bajista largo que solo es claro en retrospectiva. Eventualmente, las cosas se calmarán y los movimientos de varios días se vuelven más fáciles.

La nueva temporada de ganancias apenas se está calentando. Hasta ahora, el mercado ha estado haciendo caer las acciones en cada informe de ganancias sólido (menos Apple) y golpeando cualquier debilidad remota. Esta es la primera temporada de ganancias en mucho tiempo en la que no hemos visto una ruptura y un seguimiento adecuado en los días siguientes. Todavía es temprano, pero la acción del precio hasta ahora dice mucho sobre el sentimiento actual.

La semana pasada, la Fed confirmó lo que han estado diciendo durante un tiempo: las compras de bonos terminarán a principios de marzo y luego comenzarán a aumentar gradualmente las tasas de interés. El mercado vendió inicialmente después de la reunión del FOMC, solo para rebotar hacia el final de la semana. A ver si puede seguir hasta la semana que viene. Hay bastantes informes de ganancias disponibles y tendrán un gran impacto en la dirección del mercado: GOOGL, AMZN, FB, QCOM, PYPL, AMD, XOM, etc. Es importante mantenerse flexible y tener la mente abierta a diferentes escenarios. Si hay seguimiento, SPY puede probar 450 donde encontrará resistencia. Si se pierde el mínimo del viernes, es probable que SPY caiga a 420-400.

Últimamente, me concentro principalmente en mi estado de ánimo y en ver a las personas que me rodean escribir sobre el estado de ánimo en las inversiones. Aquí hay tres personas con sentimientos en las que confío que dicen las cosas como son…

Las portadas de las revistas están empezando a ponerse muy bajistas.

El diferencial alcista/bajista es ahora el más amplio desde 2013.

Había demasiadas acciones ‘basura’ y, si bien es posible que nunca regresen, el porcentaje de acciones del Nasdaq que está más del 50 por ciento por debajo de los máximos está haciendo sonar algunas campanas .

redes arriba…

Odio repetir lo obvio, pero este ha sido un gran año para ser un inversionista petrolero.

La lista Stocktwits 25 del S&P está dominada por compañías petroleras con 13 de las 14 principales perforando y vendiendo (la otra acción, Activision, solo está en la lista porque Microsoft la compró)…

Aquí está la Stocktwits 25 lists.

Asegúrese de leer este excelente artículo de Charlie sobre todo lo relacionado con las caídas, las correcciones y los mercados bajistas.

Finalmente, Nikita está de vuelta cubriendo la fealdad en la tierra de SPAC.

Que tengas una buena semana.

El presidente de la Fed no «toma decisiones» por Ed Yardeni

La principal fuente de la volatilidad del mercado de valores desde principios de este año ha sido la Fed. Jerome Powell, el presidente de la Fed, contribuyó a la incertidumbre sobre la política monetaria que pesaba sobre el mercado la semana pasada el miércoles 26 de enero. En su conferencia de prensa ese día después de la última reunión del FOMC, Powell mencionó la palabra «decisión» 15 veces, 14 de ellas en el contexto de «no se ha tomado ninguna decisión». La única decisión que se tomó fue reiterar la decisión en la reunión del FOMC del 14 al 15 de diciembre de dejar de comprar valores después de marzo. Los siguientes son los extractos relevantes:

(1) «Para brindar mayor claridad sobre nuestro enfoque para reducir el tamaño del balance de la Reserva Federal, hoy el Comité emitió un conjunto de principios que proporcionarán una base para nuestras decisiones futuras. Estos principios de alto nivel aclaran que la tasa de los fondos federales es nuestro principal medio de ajustar la política monetaria y que la reducción de nuestro balance se producirá después de que haya comenzado el proceso de aumento de las tasas de interés«.

(2) «Las decisiones de reducir el balance se guiarán por nuestros objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios. En ese sentido, estaremos preparados para ajustar cualquiera de los detalles de nuestro enfoque de gestión del balance a la luz de la situación económica y financiera».

(3) «El Comité no ha tomado decisiones con respecto al momento específico, el ritmo u otros detalles de la reducción del balance, y discutiremos estos asuntos en las próximas reuniones y brindaremos información adicional en el momento apropiado».

(4) «Entonces, en este momento, no hemos tomado ninguna decisión sobre el camino de la política. Y recalco nuevamente que seremos humildes y ágiles».

(5) «El mercado laboral es mucho más fuerte. La inflación está muy por encima de nuestro objetivo del 2 por ciento, mucho más alta de lo que era en ese momento. Y es probable que estas diferencias tengan implicaciones importantes para el ritmo adecuado de los ajustes de política. Más allá de eso, no hemos tomado ninguna decisión».

(6) «Así que tuvimos una discusión, como saben, en la última reunión, una discusión introductoria sobre el balance general y la preparación de los temas. En esta reunión, analizamos y reunimos cuidadosamente un conjunto de principios en un alto nivel. Y están destinados a guiar las decisiones reales que tomaremos sobre el ritmo y sobre todas las preguntas que están haciendo. Y espero que este proceso sea algo en lo que dedicaremos tiempo en los próximos reuniones. No puedo decirles cuántas, no puedo decir cuánto tiempo tomará».

(7 y 8) «Las encuestas muestran que los participantes del mercado esperan que comience una segunda vuelta del balance general, ya sabes, en el momento apropiado en algún momento a finales de este año, tal vez. Todavía no hemos tomado esa decisión. Por lo tanto, sentimos que las comunicaciones que tenemos con los participantes del mercado y con el público en general están trabajando y que las condiciones financieras están reflejando de antemano las decisiones que tomamos».

(9, 10 y 11) «Bueno, tiene razón. No hemos llegado a ese punto. No hemos llegado a ese punto. Todavía no hemos tomado una decisión, y la tomaremos en la reunión de marzo». Tomaremos una decisión en relación a si deben aumentar la tasa de fondos federales».

(12) «Y nosotros, ya sabes, comenzaremos el proceso de permitir la segunda vuelta y reducir el balance general en el momento que consideremos apropiado. Es… desearía poder decir más. Pero, sinceramente , no hemos tomado esas decisiones».

(13) «Entonces, como mencioné, no hemos tomado estas decisiones. Realmente no lo hemos hecho. Y lo que puedo decirles ahora, sin embargo, es que apreciamos completamente que esta es una situación diferente».

(14) «Y entonces la inflación de inmediato obliga a la gente así a tomar decisiones muy difíciles».

(15) «Y eso, ahí es donde realmente estamos. En términos de su pregunta sobre el tamaño de los aumentos de tasas, no hemos enfrentado esas decisiones».

Lo más probable es que la reunión del FOMC del 15 al 16 de marzo sea mucho más decisiva. Mi mensaje al Comité: «El mercado laboral es fuerte. La inflación es un problema. ¿Podemos simplemente continuar con lo que se necesita hacer, por favor?»

¿Cómo se comportan las acciones cuando la Fed sube las tasas? por Ben Carlson

Según mis cálculos, la Reserva Federal ha aumentado su tasa de interés de referencia a corto plazo, la tasa de fondos federales, alrededor de 100 veces desde 1970.

Eso es en realidad más que las 85 veces que bajaron las tasas de interés en ese tiempo.

La mayor parte de esos aumentos de tasas tuvo lugar entre 1970 y 1984, cuando la Reserva Federal dirigida por Paul Volcker estuvo aumentando con fuerza las tasas para frenar una inflación galopante.

A principios de 1971, las tasas a corto plazo eran inferiores al 4%. Para 1981 se habían disparado al 20%. La Fed no estaba jugando. Las tasas todavía estaban cerca del 12% en 1984 y no cayeron por debajo del 5% hasta 1991.

Hay una razón por la que la Fed dedicó gran parte de este tiempo a endurecer la política monetaria. La inflación promedió más del 7% anual desde 1970 hasta 1984:

Este es un período que incluyó cuatro recesiones, dos de las cuales fueron causadas más o menos intencionalmente por la Reserva Federal (a principios de la década de 1980).

Si dividimos todas estas subidas de tipos a lo largo del tiempo en ciclos a más largo plazo, en realidad no ha habido tantas. Cuento 8 de ellas desde 1970. Le muestro estos ciclos con los rendimientos bursátiles correspondientes durante esos entornos de tasas al alza:

Sorprendentemente, las acciones se han mantenido relativamente bien durante los últimos ciclos de subidas. La rentabilidad total media en estos periodos fue del 23%.

Sin embargo, estos datos requieren analizarlos con cuidado.

Las acciones se desplomaron casi un 50% en 1973-74.

El mercado repuntó en 1981 pero cayó un 27% en un mercado bajista brutal que se extendió hasta 1982 (que incluyó la recesión antes mencionada inducida por la Reserva Federal).

El período 1985-1988 incluye la mayor caída de un día de todos los tiempos en octubre de 1987, en la que el mercado cayó un 34% en una semana.

La sorpresiva subida de tipos en 1994 asustó al mercado de bonos tanto como al mercado de valores. El S&P 500 tuvo una rápida corrección del 8,5% a principios de 1994 debido a ello, pero el mercado de bonos estadounidense agregado (-6,4%) y los bonos basura (-7,7%) cayeron casi igual.

La tasa de los fondos federales se mantuvo elevada durante gran parte de la década de 1990, pero se redujo después de la crisis de la deuda rusa de 1998. Luego, las tasas se elevaron nuevamente en la segunda mitad de 1999 hasta la primera mitad de 2000 hasta el estallido de la burbuja de las puntocom.

El mercado cayó un 50% en el mercado bajista de 2000-2002.

Las tasas a corto plazo alcanzaron sus niveles más bajos (en ese momento) en 1% luego de la recesión de 2001, la caída del mercado de valores y el 11 de septiembre. Luego vino el ciclo de 2004-2006. Las acciones se mantuvieron bien en este período, pero alcanzaron su punto máximo 15 meses después, antes de la Gran Crisis Financiera.

La siguiente serie de subidas de tipos comenzó en 2015, tras 7 años de tipos al 0% tras la crisis de 2008. Solo llegaron al 2,5% antes de un mercado de acciones casi bajista que tocó fondo en la víspera de Navidad de 2018 cuando la Fed señaló que cambiaría de rumbo.

Entonces, si bien el mercado de valores ha experimentado rendimientos relativamente decentes mientras que la Fed subió en el pasado, los resultados en y alrededor de esos ciclos de subidas no han sido tan buenos.

Esto tiene sentido cuando piensas en las razones por las que la Fed subió las tasas. Por lo general, ocurre cuando la economía se está sobrecalentando, la especulación está desenfrenada o la inflación está por encima de la tendencia.

Alcanzamos 2 de 3, razón por la cual la Fed se embarcará en otra serie de aumentos de tasas.

Supongo que es posible que los inversionistas sepan que la volatilidad tiende a ocurrir cuando la Reserva Federal sube las tasas, por lo que lo estamos eliminando ahora.

Las tasas a corto plazo han subido. Las acciones especulativas se han desplomado y el mercado de valores se encuentra en medio de una corrección menor.

¡Y lo loco es que la Fed ni siquiera ha subido las tasas todavía!

¿Esto les dará algo de tiempo? ¿Serán pacientes? ¿O la inflación tiene más peso esta vez?

Honestamente, no lo sé.

Lo que sí sé es que las tasas son mucho más bajas que en la mayoría de los ciclos de aumento en el pasado, por lo que tiene sentido que los inversores estén nerviosos.

Piense en el mercado de valores como un bono de muy, muy larga duración.

Cuando se trata de bonos, en igualdad de condiciones, cuanto mayor sea la duración, mayor será la volatilidad, tanto al alza como a la baja.

Por lo tanto, un bono a 30 años verá un aumento de precio mucho mayor que un bono a 2 años cuando las tasas bajen. Alternativamente, ese mismo bono a 30 años experimentará pérdidas mucho mayores que un bono a 2 años cuando las tasas suban.

Y la volatilidad será mayor cuando las tasas sean más bajas. Si la tasa de interés vigente es del 7%, un aumento del 0,25% es relativamente menor. Pero si las tasas de mercado están al 1%, un movimiento del 0,25% es proporcionalmente mayor.

Esto no significa necesariamente el fin del mundo, pero tiene sentido que la volatilidad sea elevada.

¿Continuará esto?

De nuevo, no lo sé. Supongo que depende de lo que esté cotizado en el mercado de valores en este momento.

Ahora no son sólo las tasas de interés las que importan en esta ecuación. Podría argumentar que la inflación es el mayor impulsor de la volatilidad esta vez.

Y en mi próximo artículo, haré precisamente eso. Manténganse al tanto.

La importancia de rejuvenecerse por Brett N. Steenbarger

Este es uno de los grandes desafíos del rendimiento al hacer trading: necesitamos una rutina («proceso») para seguir reglas y mejores prácticas acumuladas a través de la experiencia. Necesitamos la variación de esta rutina («creatividad») para descubrir nuevas y mejores reglas y prácticas.

Es importante sumergirnos en el mercado y maximizar nuestro enfoque para aplicar mejor lo que hemos aprendido de la investigación y la experiencia.

Es importante alejarse del trading para refrescar nuestra visión de los mercados y rejuvenecer.

Si desea realizar cambios en su trading, o en su vida, debe comenzar por romper la rutina y cambiar algo que hace a diario.

Cuando nos rejuvenecemos, podemos ver lo que estamos haciendo bajo una nueva luz y descubrir la mejor manera de romper con nuestras rutinas.

Muchos traders fracasan por la misma razón que fracasan muchos matrimonios. Se vuelven rancios. El amor, por una persona o por los mercados, nunca muere. Tiene que ser asesinado. La rutina mata.  

¿Cómo estás rejuveneciendo? ¿Cómo estás innovando? ¿Cómo te mantienes fresco en tus enfoques de los mercados?

Durante unos meses, he estado investigando nuevas técnicas en el mercado y nuevas formas de operar con ellas. Espero poder compartirlas. También pasé mucho más tiempo con la familia. Recuerde, la conexión trae rejuvenecimiento.

¿Está explotando la superburbuja o solo está saliendo aire? por Ed. Yardeni

Todos conocemos el adagio del mercado de valores «No luches contra la Reserva Federal». ¿Podríamos decir también «No luches contra Jeremy Grantham»? Grantham cofundó GMO en 1977 y es miembro del equipo de asignación de activos de GMO, y trabaja como estratega de inversiones de la empresa desde hace mucho tiempo. Se dice que es muy bueno para detectar burbujas en el mercado de valores.

El 20 de enero, publicó un análisis muy pesimista titulado “Let the Wild Rumpus Begin” («Que comience el alboroto salvaje»). En él, advirtió: “Hoy en Estados Unidos estamos en la cuarta superburbuja de los últimos cien años”. Lo que la convierte en una «superburbuja» es la presencia de burbujas en cuatro clases de activos: vivienda, acciones, bonos y materias primas. Grantham culpa con razón a la Reserva Federal por inflar estas burbujas. Su adagio subyacente parece ser “No luches contra la Reserva Federal cuando está inflando una burbuja; pero prepárate para correr hacia las montañas cuando la burbuja inevitablemente explote”. En su opinión, es hora de empezar a correr. Ese parece ser un muy buen consejo ahora que la Fed se está preparando para endurecer.

Grantham identifica tres superburbujas pasadas, todas las cuales hicieron que el mercado de valores se tambaleara. Primero fue el Gran Desplome durante la Gran Depresión, cuando el S&P 500 cayó un 86 % desde el 7 de septiembre de 1929 hasta el 1 de junio de 1932. El segundo fue el Tech Wreck, cuando el Nasdaq perdió un 78 % desde el 10 de marzo de 2000 hasta el 9 de octubre de 2002. La tercera fue la burbuja japonesa, cuando el Nikkei 225 cayó un 80% desde el 29 de diciembre de 1989 hasta el 28 de abril de 2003.

La burbuja actual es la cuarta, según Grantham. El S&P 500 alcanzó un máximo histórico de 4796,56 el 3 de enero de este año, mientras que el Nasdaq alcanzó un máximo histórico de 16 057,44 el 11 de noviembre de 2021 (Fig. 1). Hasta el cierre del viernes, han bajado un 8,3% y un 14,3%. Grantham predice una caída «en el caso actual a un valor de tendencia de alrededor de 2500 en el S&P 500, ajustado por el paso del tiempo, desde cualquier punto alto que pueda alcanzar el mercado». Eso sería un 43% menos que el cierre del viernes y un 48% menos que el máximo histórico reciente.

Grantham es un estudiante muy conocedor de la historia del mercado. Hace numerosos apuntes interesantes, pero inquietantes, en su análisis. Estos son algunos de mis contrapuntos:

(1) Causa y efecto de los mercados bajistas. Los mercados bajistas generalmente son causados ​​por recesiones. Las recesiones generalmente son provocadas por restricciones crediticias y/o precios del petróleo altísimos. Las crisis crediticias suelen ser el resultado de una política monetaria más restrictiva. Por supuesto, el estallido de una burbuja de activos especulativos también puede provocar una recesión, como sucedió durante el Tech Wreck y la Gran Crisis Financiera. El sector de la tecnología lideró la recesión económica durante el primer evento cuando el gasto en tecnología relacionado con el año 2000 cayó al comienzo del milenio y las punto.com se quedaron sin efectivo, y la industria de la vivienda lideró la recesión del último evento cuando los precios de las viviendas se desplomaron.

Es difícil imaginar que la Reserva Federal provoque una contracción del crédito al aumentar la tasa de los fondos federales. Se espera ampliamente que esta tasa alcance el 1,00 % para fines de 2022 y el 2,00 % para fines de 2023. Una razón que es difícil de imaginar, como hemos observado recientemente, es que probablemente haya $ 3 billones de exceso de liquidez en M2, medido por su última lectura y la tendencia alcista previa a la pandemia en esta serie (Fig. 2). También es difícil ver que la inflación se vuelva tan intratable que la Reserva Federal se vea obligada a subir la tasa de los fondos federales a niveles que causen una recesión, es decir, un escenario «Volcker 2.0».

Por cierto, en mi opinión, la Gran Depresión y la Gran Caída del mercado de valores fueron el resultado de un desarrollo muy específico: el Congreso promulgó la Tarifa Smoot-Hawley en mayo de 1930. El Promedio Industrial Dow Jones se desplomó un 47,9% desde su nivel récord el 3 de septiembre de 1929 hasta el mínimo del año el 13 de noviembre. A partir de ahí, se recuperó un 48,0 % hasta el 17 de abril de 1930. ¡Bajó solo un 5,1 % en una base interanual, lo que sugiere que la Gran Caída no fue tan grande! Pero lo peor estaba por venir, ya que el mercado de valores comenzó a anticipar la aprobación del proyecto de ley de tarifas. (Para obtener más información sobre este tema, consulte el Capítulo 2 de Predicting the Markets).

(2) Probabilidades bajas de recesión. Una recesión este año parece poco probable. Es probable que el gasto de los consumidores se desacelere durante la primera mitad de este año porque ya se ha satisfecho la demanda reprimida de bienes de consumo y algo más. La variante Omicron del virus Covid está causando que muchos trabajadores enfermen, lo cual es una fuente de debilidad económica, especialmente tanto para la demanda como para la oferta de servicios al consumidor. Pero suponiendo que el resultado sea la inmunidad colectiva, la demanda de servicios debería dispararse durante la segunda mitad de este año. Y, por supuesto, hay mucha demanda reprimida de vehículos motorizados que podría impulsar la economía a finales de este año.

Mientras tanto, una desaceleración en el gasto de los consumidores en bienes sería una buena oportunidad para que las empresas repongan los inventarios agotados. Es probable que la escasez crónica de mano de obra siga impulsando el gasto en bienes de capital y tecnologías para impulsar la productividad.

(3) Sin recesión en LEI o CEI. El índice de Leading Economic Indicators aumentó un 0,8 % m/m durante diciembre hasta otro máximo histórico (Fig. 3). El índice Coincident Economic Indicators se recuperó por completo a su máximo histórico previo a la pandemia en octubre de 2021 (Fig. 4). Los seis períodos de expansión anteriores (es decir, posteriores a la recuperación) duraron 67 meses en promedio.

(4) Excesos especulativos. Grantham observa acertadamente que ha habido muchos excesos especulativos en el mercado de valores. Incluyen la exageración sobre los ETF ARK de Cathie Wood que están cargados en su mayoría de empresas de alta tecnología que tienen el potencial de interrumpir muchos negocios en el futuro pero que no tienen ganancias en el presente. Aquellos que tienen ganancias en absoluto fueron increíblemente sobrevaluados en algunos puntos. Pero el aire ha estado saliendo de esa burbuja. El ETF de ARK Innovation aumentó un 158 % desde el 23 de marzo de 2020 hasta su punto máximo el 11 de febrero de 2021. Ha bajado un 54 % desde entonces hasta el cierre del viernes. Esto ha sucedido sin consecuencias adversas para el resto del mercado o para la economía.

El aire también ha estado saliendo de las acciones de «meme» propiedad de los inversores minoristas de Robinhood y las acciones SPAC (compañías de adquisición de propósito especial, también conocidas como compañías de «cheque en blanco»), así como la burbuja de la criptomoneda, también sin ningún impacto grave en el resto de nosotros.

No veo excesos especulativos en los pozos de materias primas, como hace Grantham. En cambio, veo una fuerte demanda atribuible al repunte de la actividad económica mundial tras el impacto deprimente inicial de los confinamientos por la pandemia. Estoy de acuerdo en que un aumento del 30 % en los precios de las viviendas en los últimos dos años se asemeja a una burbuja inflada; pero hay una grave escasez de inventario de viviendas en relación con la demanda, por lo que los precios están siendo impulsados ​​​​principalmente por los posibles propietarios, no por los especuladores.

También estoy de acuerdo en que el mercado de bonos parece burbujeante, con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ridículamente bajos en relación con la tasa de crecimiento del PIB nominal (un aumento del 9,8 % interanual hasta el tercer trimestre), especialmente su componente de inflación (un aumento del 4,6 %). Sin embargo, todos lo sabemos. Y, sin embargo, el rendimiento de los bonos se mantiene por debajo del 2,00%.

(5) Una corrección en las valoraciones de MegaCap-8. Durante los últimos meses, Joe y yo hemos notado que los múltiplos de valoración son históricamente altos para el S&P 500, particularmente su componente de Crecimiento y especialmente el MegaCap-8. Han sido así desde mediados de 2021.

Desde el 3 de enero hasta el cierre del viernes, el P/E adelantado del S&P 500 cayó de 21,5 a 19,6. Liderando la caída estuvo la caída en el P/E adelantado del S&P 500 Growth de 28.5 a 24.6. El MegaCap-8, que representa aproximadamente la mitad de la capitalización de mercado del índice Growth, cayó de 33,8 a 29,8 durante el mismo período (Fig. 5 y Fig. 6).

El MegaCap-8 ha representado gran parte del P/E adelantado elevado del S&P 500. Excluyéndolos, fue de 19,1 el 3 de enero y bajó a 17,6 el viernes (Fig. 7). Esos no son múltiplos de valoración que sugieran una superburbuja, en mi opinión.

La semana pasada y hasta la fecha, la capitalización de mercado del S&P 500 cayó $2,2 billones (-5,7%) y $3,1 billones (-7,7), el MegaCap-8 cayó $932 mil millones (-8,1) y $1,4 billones (-12,0), y el S&P 500 excluyendo el MegaCap-8 (ajustado por flotación) cayó $ 1,4 billones (-4,9) y $ 1,9 billones (-6,2). Para todo 2021, la capitalización de mercado ajustada por divisor del S&P 500 aumentó $ 8,6 billones (26,9), el MegaCap-8 aumentó $ 3,3 billones (37,5) y el S&P 500, excluyendo el MegaCap-8 (ajustado por flotación), aumentó $ 5,7 billones ( 23.7) (Fig. 8).

Los datos proporcionados por nuestro amigo Howard Silverblatt de S&P Global muestran que el MegaCap-8 representó el 40,2 % de la caída en el rendimiento anual total del S&P 500. También resultaron ser los ocho principales contribuyentes a la caída. En otras palabras, en su mayoría estamos presenciando una corrección de recalificación en las valoraciones de MegaCap-8.

6) Sin burbujas en SMidCaps. Mientras tanto, ni siquiera existe la aparición de una burbuja en SMidCaps (es decir, los índices S&P 600 SmallCap y S&P 400 MidCap). A medida que sus ganancias se dispararon durante 2021, sus índices de precios de acciones se estancaron, lo que resultó en caídas significativas en sus P/E adelantados hasta 14,5 y 13,7 el viernes (Fig. 9 y Fig. 10). Siguen siendo extraordinariamente baratas, en nuestra opinión.

(7) Sentimiento. El Bull/Bear Ratio (BBR) semanal compilado por Investors Intelligence bajó a 1,59 durante la semana del 18 de enero desde 4,00 en el máximo del año pasado durante la semana del 13 de julio (Fig. 11). Por la forma en que operó el mercado la semana pasada, el BBR probablemente cayó más cerca de 1.00, que en el pasado ha sido un indicador de compra notablemente bueno (Fig. 12). El mercado parece estar preparado para un repunte, quizás después del final de la última reunión del FOMC y la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, el miércoles.

(8) Geopolítica y petróleo. Como mencioné anteriormente, los picos pasados ​​en los precios del petróleo por lo general parecían haber obligado a la Fed a endurecerse hasta que se produjo una recesión. Eso podría volver a ocurrir dados todos los riesgos geopolíticos que podría ocasionar tal escenario. Una guerra entre Israel e Irán seguirá acechando en el Medio Oriente. Irán apoya a los insurgentes en Yemen que han lanzado ataques ocasionales contra las instalaciones petroleras en Arabia Saudita y, más recientemente, en los Emiratos Árabes Unidos. Rusia puede invadir Ucrania, con consecuencias para las exportaciones rusas de petróleo y gas a Occidente.

Por otro lado, con el precio del barril de petróleo ahora por encima de los 80 dólares, espero ver una mayor producción de petróleo en EE. UU. Ha estado rondando los 11,0 millones de barriles por día, unos 2,0 mbd por debajo de su récord anterior a la pandemia. Las correcciones provocadas por la crisis geopolítica han tendido a ser oportunidades de compra en el pasado.

La caída del Nasdaq es muy similar a la de 1998 por Sentimentrader

Por qué el Nasdaq se comporta (casi) como en 1998

La actividad durante la semana pasada se parece mucho a lo vivido en 1998 cuando las acciones sufrieron un mini-crash. La conexión rusa de entonces (devaluaron el rublo) y ahora es casual. Es más debido a que el movimiento en el precio tiene una sensación similar. Recuerdo claramente el pánico que sintieron nuestros empleados encargados de manejar los márgenes de la cuentas cuando tuvieron que avisar a sus clientes por los margin call que fueron saltando. No es difícil imaginar que ha sucedido algo similar esta semana.

Los gráficos son relativamente similares. El Nasdaq subió y luego bajó rápidamente.

Hemos aprendido una y otra vez a lo largo de los años que los recuerdos y lo que parece que vemos puede engañarnos. El hecho de que la acción del precio se sienta similar no significa que necesariamente lo sea.

Cuando usamos nuestros cálculos analógicos objetivos para buscar los períodos con mayor correlación desde el inicio del Composite en 1971, el año 1998 no aparece en el radar. Estuvo cerca, pero no pasó el corte de los análogos de 6 meses con la correlación más alta.

Cuando echamos un vistazo a los patrones de precios de 6 y 12 meses más cercanos desde 1971, surgen algunas comparaciones convincentes.

Un período prolongado de pesimismo de los inversores individuales

La encuesta de sentimiento de la AAII se puede utilizar como un indicador contrarian para identificar un entorno en el que el sentimiento se ha vuelto demasiado pesimista sobre la dirección futura de las acciones. Cuando las opiniones se vuelven demasiado bajistas, las acciones tienden a subir.

El modelo de comercio de diferencial alcista-bajista identifica cuándo los bajistas han sido mejores que los alcistas durante 8 de 10 semanas. El indicador de recuento retrospectivo debe restablecerse por debajo de 2 semanas para que se active una nueva señal, y no utilizo una condición de impulso de índice con esta señal.

Esta señal se ha disparado otras 17 veces en los últimos 34 años. Después de las demás señales, los rendimientos futuros y las tasas de ganancia del S&P 500 fueron sólidos en casi todos los marcos de tiempo, especialmente en la ventana de 3 meses. Un año después, las acciones cotizaban en niveles superiores más del 94% del tiempo. 

Nuevos mínimos en el Nasdaq cerca de un récord de 25 años por Sentimentrader

Un salto en nuevos mínimos en el Nasdaq

A pesar del giro del lunes, muchas más acciones en la bolsa Nasdaq tocaron un mínimo de 52 semanas durante el día. Ahora, más del 30% de las acciones en la bolsa se han desplomado a ese extremo el mismo día. Esa es la decimoctava cifra más alta desde 1996.

Aunque esto se superó antes de las caídas finales en 2008 y 2020, los rendimientos futuros del Nasdaq Composite fueron impresionantes. Durante el año siguiente, el Nasdaq mostró una ganancia en las 17 ocasiones en las que vimos esta señal.

Nos enfocamos en el nivel histórico de actividad especulativa en el mercado de opciones a principios del año pasado. En todos los datos disponibles, nunca habíamos visto un comportamiento de búsqueda de riesgos como ese. Desde entonces, muchos de los valores con mayor riesgo han caído un 50%.

También hemos visto el comportamiento curioso de los traders que rápidamente se vuelven bajistas o intentan cubrir caídas cada vez más pequeñas. De hecho, ese fue el caso la semana pasada. De cara al fin de semana, nunca se habían negociado más opciones de venta en las bolsas estadounidenses. El volumen de venta de coberturas para protegerse de las caídas fue más del 100% superior al promedio de los últimos 200 días.

Mínimos de varios períodos de tiempo entre las acciones del S&P 500

No es solo el Nasdaq el que ha estado experimentando un salto en nuevos mínimos.

Dean evaluó la perspectiva para el S&P 500 cuando el porcentaje de mínimos de 21, 63 y 252 días supera niveles de umbral similares a los de la sesión del lunes. Los nuevos mínimos deben superar el 73 %, el 38 % y el 5 %. 

Esta señal se ha disparado otras 50 veces en los últimos 94 años. Después de las demás ocasiones, los rendimientos futuros del S&P 500 fueron positivos en todos los marcos de tiempo, con los mejores perfiles de riesgo/recompensa en las ventanas de 2 y 6 meses. Sin embargo, ninguno de los plazos muestra un perfil de riesgo/recompensa que parezca abrumadoramente atractivo, especialmente dado el nivel actual de volatilidad del mercado.

El mayor problema del trading intradía: ¿Cómo evitar perder dinero en el mercado? por The Trader Chick

Los traders intradiarios generalmente se enfrentan a pérdidas importantes al comienzo (primeros meses) de su viaje en los mercados. Esto puede hacer que nunca sean capaces después de ganar dinero.

Todo el mundo está hablando de cuánto dinero puede ganar y cómo un influencer del trading intradía se hizo rico con GameStop en 2021. Y está muy bien. De hecho, en realidad puedes ganar mucho dinero con el trading intradía, es bien sabido que muchas personas ganan $ 300 por día haciendo trading con futuros. Pero lo que no le dicen es uno de los mayores problemas a los que se enfrentan los traders intradiarios (al menos al principio). ¿Cuáles? perder dinero.

La realidad es que la mayoría de los traders pierden dinero en el mercado. Y para evitar tener días en rojo consecutivos he encontrado algunas de las principales razones por las que los traders intradiarios pierden dinero al comienzo de su viaje y cómo evitarlo.

¿Por qué los traders intradiarios principiantes están perdiendo dinero?

Una de las principales razones de las pérdidas al hacer trading es la falta de conocimiento y exageración, ¿por qué? Hay demasiadas personas que evitan la curva de aprendizaje necesaria para que el trading intradía sea rentable. Y están evitando algo tan fundamental como las estrategias de backtesting o la práctica. Esto conduce a una inevitable pérdida de dinero en los mercados.

Algunas de las principales razones por las que los principiantes pierden dinero son:

• Falta de conocimiento
• Falta de práctica/backtesting
• Bombo publicitario
• Ausencia de reglas
• Ignorar el riesgo que implica
• Trading emocional

Los días rojos en el trading intradía son inevitables y sucederán. Pero el trading intradía se trata más de reducir pérdidas que de ganar dinero. De hecho, cuanto mejor sea en la reducción de pérdidas, más ganancias obtendrá. Y estar preparado es una de las mejores armas que puede tener un trader intradiario.

¿Cómo evitar perder dinero al comienzo del día?

Algunas personas dicen que obtendrá ganancias después de un año de negociación constante. Pero, afortunadamente, tenemos cuentas de trading demo, y puede pasar este año haciendo operaciones en papel, sin dinero real. Después de un año de práctica, felizmente puede comenzar a operar en los mercados.

La forma de evitar los días rojos en el trading intradía está directamente relacionada con las razones por las que las personas pierden dinero en los mercados, como puede imaginar. Y cuanto mejor evite esos errores, más cerca estará de obtener ganancias al hacer trading. Comencemos a abordar esos problemas.

Falta de conocimiento

Cuando habla con un trader aficionado que acaba de perder una gran cantidad de dinero, lo primero que notará es la falta de conocimiento. Simplemente saltan al mercado sin siquiera aprender los conceptos básicos, y eso es apostar. Entonces, para evitar esta situación, debes comenzar a aprender lo básico.
Entonces, ¿cómo obtener el conocimiento?

• Establezca un camino de aprendizaje para usted, de esa manera puede encontrar lo que funciona mejor para usted.
• Además de eso, estudie sobre el trading intradía.
• Lee toda la documentación que puedas, libros, artículos, noticias, etc…
• Ver videos, escuchar los podcasts
• Hable con otros traders, participe en foros, vaya a eventos de comercio/inversión .

Un buen punto para obtener mucho conocimiento es participar lo más que puedas en el entorno. ¡Métete en ello!

Falta de backtesting

No hay mejor manera de aprender que practicar, ¿verdad? Después de obtener el conocimiento, querrá saltar a los mercados. Pero no dejes que la exageración se apodere de ti. Realice sus primeras operaciones en una cuenta en papel, hay un montón por ahí. Pon a prueba tus conocimientos, y sigue aprendiendo. Seguro que cometerá algunos errores, y no hay mejor manera de seguir aprendiendo que a partir de los errores.

Practica hasta que encuentres algo que te funcione, una estrategia o algo así. Te encontrarás más cómodo de esta manera. Después de todo, cuanto más practiques, más conocerás el mercado.

Consejo: por lo general, los gráficos tienden a volver a visitar los precios anteriores. Conozca su gráfico como la palma de su mano.

Ausencia de reglas

Después de aprender y practicar mucho, descubrirá que el mercado se rige por algunos patrones (y no me refiero a los patrones de acción del precio). Dependiendo del mercado en el que esté operando, habrá algunas cosas a tener en cuenta al operar, como las noticias y el comportamiento del mercado.

Las reglas son los mejores amigos de los traders profesionales, pueden reducir muchas de las pérdidas que puede tener mientras opera.

De esta manera puede establecer sus reglas, por ejemplo:

• No deje de seguir su plan de trading, si su plan solo está operando patrones armónicos, apéguese a él.
• Si su estrategia necesita tres confirmaciones para entrar a una operación, espérelas todas.
• Evite el trading emocional
• No se vengue del mercado después de una pérdida

Por supuesto, esto es solo un ejemplo, las reglas son personales y debe encontrar las suyas. Las reglas pueden ser tan simples y complejas como quieras.

¡Eso es! Está todo listo para comenzar su viaje al hacer trading con el pie derecho. Evite el mayor problema que tienen los traders intradiarios al principio, reduzca sus pérdidas tanto como pueda y estará más cerca de obtener grandes ganancias. El trading intradía puede ser muy gratificante, pero no puede tomar atajos, se necesita tiempo y conocimiento para dominarlo.

Las criptomonedas se han desplomado: ¿El Bitcoin está para comprar o vender? por Logan Kane

Resumen

• Los precios de las criptomonedas han caído rápidamente desde las vacaciones.
• Los veteranos en Bitcoin han pasado por esto una y otra vez: ganancias rápidas seguidas de caídas de precios.
• Veo la caída de Bitcoin como una posible oportunidad de compra, aunque el impulso contra el Bitcoin, puede hacer que caiga más a corto plazo.
• Novedades en criptomonedas, desde bonos de criptomonedas hasta la saga en Grayscale Bitcoin Trust.

¿Por qué han caído las criptomonedas?

El Bitcoin ( BTC-USD ) se ha desplomado en los últimos meses después de alcanzar su máximo histórico en noviembre. A diferencia de la liquidación de este verano que tuvo algunas razones concretas (China prohibió el Bitcoin, preocupaciones ESG, etc.), esta vez las explicaciones son más abstractas y generalmente giran en torno a la liquidez, la Reserva Federal y los inversores minoristas liquidando sus operaciones.

Creo que la mayoría de nosotros, como inversores, comprendemos que una moneda global que no está controlada por ninguno de los más de 150 bancos centrales del mundo tiene un enorme valor. El oro desempeñó este papel durante miles de años, y ahora el Bitcoin también lo cumple. El problema es que es bastante difícil cuantificar exactamente lo que vale, por lo que el precio tiende a ser muy volátil. La volatilidad actual del Bitcoin es de alrededor del 67% anualizado, que es menos de lo que solía ser en los días del Lejano Oeste, pero aún más de 4 veces la volatilidad histórica promedio del S&P 500. Además, hay muchas personas que especulan con las criptomonedas por razones equivocadas y el mundo de las altcoins y las stablecoins, en particular, ha sido un semillero de estafas y fraudes. Muchas de estas preocupaciones no son aplicables al Bitcoin ni mucho menos, pero sí son aplicables a la tecnología en general.

La explicación del consenso para la caída del Bitcoin parece deberse al hecho de que se benefició de una gran cantidad de capital especulativo del estímulo en 2021 y de personas que operaban con acciones de memes y altcoins. Ahora, con el estímulo desaparecido y las ganancias especulativas convirtiéndose en pérdidas, la gente está aprovechando cualquier cosa razonablemente líquida para recaudar efectivo, lo que muy bien podría continuar en el futuro previsible. Pero para ser claros, el Bitcoin no es GameStop ( GME ) o AMC Entertainment ( AMC ), que son empresas que pierden dinero con grandes cargas de deuda. El valor del Bitcoin es incierto, mientras que muchos de los nombres de los memes tienen un valor insignificante como negocios que pierden dinero.

Algunos lectores inteligentes me llamaron por una aparente contradicción: ¿cómo podría ser moderadamente optimista respecto a las criptomonedas mientras esperaba que el NASDAQ cayera este año ? No lo expliqué muy bien, pero la respuesta es que creo firmemente que es probable que el valor fundamental del Bitcoin aumente este año a medida que la adopción de la criptomoneda continúa creciendo. En cuanto al precio de mercado, es más un juego de dados: hasta ahora tenían razón y yo estaba equivocado, aunque más adelante en este artículo mostraré algunas formas en que los productos vinculados con los criptomercados son ineficientes y pueden ayudarlo a ganar dinero.

¿El Bitcoin es actualmente una buena inversión?

Para aquellos nuevos en criptomonedas, los veteranos pueden parecer un poco indiferentes a la volatilidad. Es porque si bien el Bitcoin se ha reducido casi a la mitad, todavía está ~ 100 veces más alto que hace 5 o 6 años. Creo que es seguro decir que la mayoría de los inversores de antaño en Bitcoin al menos tienen su inversión original fuera de la mesa, y muchos compran automóviles, casas y muchos fondos indexados con sus ganancias también. ¿Es probable que el Bitcoin haga esto bien en el futuro? No, no es probable que suba 100 veces desde aquí. Pero el Bitcoin es una clase de activo legítimo, y ​​he cubierto algunas de las buenas mejoras tecnológicas en Bitcoin durante el último año. Anteriormente solicité que el Bitcoin superara su máximo histórico y supere los $ 100.000 por moneda, pero con las condiciones de dinero fácil desapareciendo del mercado, esto puede suceder en 5 años en lugar de 5 meses.

Con el Bitcoin por debajo de los $ 30.000, al menos una buena parte de la burbuja especulativa se ha borrado, aunque los inversores más reacios al riesgo pueden querer aplicar estrategias como el promedio del costo del dólar en las compras y ventas. A la larga, es casi seguro que el Bitcoin es una inversión relativamente mejor a $ 35.000 que a $ 65.000. Sin embargo, a corto plazo, el impulso está en contra de las criptomonedas, lo que significa que puede caer aun más.

Lo que es interesante para muchas personas (incluyéndome a mí) sobre las criptomonedas es el hecho de que los criptomercados son bastante ineficientes en comparación con los mercados financieros tradicionales. Por ejemplo, ha habido un notable arbitraje de efectivo y carry trade entre los mercados de futuros en Bitcoin y el precio al contado que ha sido negociado por empresas que establecieron mesas específicas para operarlo como Goldman Sachs, RenTech y Pimco. Los inversores regalaron enormes cantidades de dinero a estas mesas institucionales con esto al no entender cómo funcionan los mercados de futuros y los ETF que los rastrean. Una de las razones por las que esto sucedió es que los inversores esperan que los mercados sean eficientes cuando simplemente no lo son para productos como opciones sobre acciones y futuros de Bitcoin.

Otro descuento extraño es el Grayscale Bitcoin Trust ( OTC:GBTC ), que ahora cotiza con un asombroso descuento del 25 % sobre su valor de activo neto (anteriormente cotizaba con primas superiores al 100 %). Estos datos de YCharts parecen ligeramente inexactos según los datos GAAP NAV más recientes que tengo del sitio web de Grayscale, pero se entiende la idea. Simplemente compre si está por debajo del NAV y venda si está por encima del NAV/cuando se apruebe la conversión del ETF. Hay otros posibles puntos de vista: una buena operación que vi realizada (si puede administrar bien el riesgo) fue ir en largo con GBTC y corto en MicroStrategy ( MSTR), ambos vinculados al Bitcoin. Si desea comprar el Bitcoin, compraría esto, ya que Grayscale tiene una solicitud pendiente para convertir esto en un ETF al contado, lo que inmediatamente igualaría el precio al NAV por fuerza bruta, lo que haría que Grayscale y sus accionistas ganaran mucho dinero en el proceso.

¿La SEC aprobará el ETF al contado? No es seguro, pero con la tarifa de Grayscale en un 2 % anual frente a un descuento del 25 % en el NAV, parece que el precio de GBTC está siendo impulsado por las condiciones de liquidez actuales y no por las probabilidades de que la SEC apruebe el ETF de Bitcoin al contado después de haberse aprobado un ETF de futuros. Mi opinión personal de la lectura es esperar que la SEC tome medidas enérgicas contra el fraude desenfrenado que ocurre en el mundo de las monedas estables y las monedas alternativas mientras proporciona un marco para que los inversores de Bitcoin tengan un amplio acceso al ETF, pero hay argumentos plausibles para ambos lados.

Catalizador del Bitcoin: Adopción del Tercer Mundo

La rebelión contra la política monetaria que confisca los ahorros del público no es nueva. En 1796, los revolucionarios franceses destrozaron las imprentas de dinero en una gran fiesta después de la escasez generalizada y la inflación. Más recientemente, varias naciones latinoamericanas adoptaron el dólar estadounidense cuando la confianza del público en su moneda se erosionó tanto que ya no tenía sentido tenerlos. Dolarizar la economía de su país es algo bueno porque brinda estabilidad, reduce las tarifas de cambio de divisas en las remesas y puede ayudar al crecimiento económico, pero a veces es algo malo porque los gobiernos pierden la capacidad de generar ingresos imprimiendo dinero. El Bitcoin podría hacer esto aún más y conducir a un mundo más pacífico y próspero.

Uno de los países más pobres del hemisferio occidental y dirigido por un presidente carismático con una veta autoritaria, El Salvador puede parecer un lugar poco probable para estar a la vanguardia del mundo de criptomonedas, pero cuando profundizas, tiene sentido. El Salvador adoptó el dólar estadounidense en 2001 y ahora también ha adoptado el Bitcoin como moneda de curso legal. Una de las razones de esto es que El Salvador depende en gran medida de las remesas de los EE. UU., que probablemente incurran en cientos de millones en tarifas por transacciones. Al adoptar el Bitcoin y Lightning Network, El Salvador está apostando a que pueden reducir las tarifas cobradas y mejorar el bienestar de su población.

Sin embargo, hicieron algo realmente inteligente con sus llamados bonos de Bitcoin (en realidad, tan inteligentes que los bonos no son un buen negocio), que reducen el costo de endeudamiento del país al tiempo que ofrecen exposición a Bitcoin. Matt Levine de Bloomberg explicó hace un tiempo por qué no son un buen negocio para los inversores.

¿Por qué debería importarte algo de esto? El punto es que aumentar la adopción de Bitcoin es inevitable para el 80%+ del mundo que no vive en países de estilo occidental. El Bitcoin ofrece una gran ventaja sobre las monedas del tercer mundo que se han inflado en los países en desarrollo. La libertad monetaria es la razón principal por la que me gusta el Bitcoin y creo que la adopción solo aumentará en los próximos años y décadas.

¿El Bitcoin está para comprar o vender?

El Bitcoin es una buena compra a largo plazo, pero tenga cuidado, ya que el impulso ahora está en contra de los activos de riesgo y las criptomonedas, especialmente en este momento. La volatilidad no es nada nuevo y veo la caída como una oportunidad de compra a largo plazo.

Todavía más acciones han caído un 50% por Sentimentrader

Más acciones del Nasdaq caen un 50%

Hace unas semanas, analizamos el número de acciones que cayeron un 50%. Pues bien, esto no ha hecho más que empeorar.

A partir del viernes, el 42% de las acciones en el Nasdaq había caído un 50%.  Eso está a la par con los peores mercados de los últimos 20 años. Desde la crisis financiera de 2008, solo 20 días desde el 12 de marzo de 2020 hasta el 16 de abril de 2020, más acciones cayeron un 50% o más desde sus máximos.

El Nasdaq Composite se comportó bien después de cualquier día en el que el 43% o más de los valores se redujeron a la mitad. Sin embargo, hubo algunas pérdidas significativas en 2001 y 2008. Fue una apuesta mucho  más segura esperar hasta que el humo se disipara y no intentar comprar el suelo.

Curiosamente, relativamente pocas acciones han bajado un 5%, 10% y 20% desde sus máximos, en comparación con caídas severas anteriores. Y aunque la carnicería se centra en las acciones que cotizan en Nasdaq, las acciones de tecnología no son los principales impulsores de las caídas. Un sector diferente ha visto una presión de venta aún peor…

Preocupaciones por el mercado petrolero

Jay mostró algunos factores que sugieren un momento difícil para el petróleo crudo. En conjunto, sugieren que el mercado del petróleo pronto puede convertirse en un asunto mucho más volátil.

El gráfico a continuación muestra los momentos en que la media de 50 días para nuestro indicador Optix de petróleo crudo cayó por debajo de 60. Puede ejecutar esta prueba en nuestro motor Backtest.

La siguiente tabla muestra un resumen de los resultados después de las señales que se dieron. Tenga en cuenta que los resultados son «OK» durante los primeros tres meses. Después de eso, los resultados tendieron a caer significativamente, todos mostrando pérdidas durante el siguiente año.

Otro factor preocupante es la estructura de plazos de los futuros de petróleo crudo, que muestra la relación del contrato de futuros a corto plazo con un contrato más lejano.

Esta caída es normal por Ben Carlson

Tengo datos de rendimiento anual del S&P 500 desde 1928. ¹

También tengo datos históricos de las caídas en el mercado de acciones de EE. UU. que se remontan a 1928.

¿Estás pensando lo que estoy pensando?

Vamos a hacerlo.

Estos son los rendimientos anuales para el mercado de valores de los EE. UU. junto con las caídas máximas y mínimas intraanuales:

Sé que hay muchos números, así que traigo el siguiente gráfico para los estudiantes más visuales:

Hay muchísimos datos en estos gráficos, así que veamos algunas estadísticas resumidas sobre estos mismos datos:

• La caída promedio durante este período de 94 años es de -16,5%.
• En 59 de esos 94 años, las pérdidas superaron el 10%.
• En 24 de esos 94 años, las pérdidas superaron el 20%.
• En 10 de esos 94 años, las pérdidas superaron el 30%.
• En 6 de esos 94 años, las pérdidas superaron el 40%.

También es cierto que la mayoría de las peores caídas ocurrieron durante la Gran Depresión y los años próximos a esta. Echemos un vistazo a los rendimientos anuales y las caídas intraanuales promedio de cada década:

Cinco de las 10 peores caídas se dieron entre 1929 y 1937²

Ahora es donde las cosas se ponen interesantes: ya sabemos que el mercado de valores sube 3 de cada 4 años en promedio. Entonces, incluso con todas estas recesiones, la mayoría de las veces el mercado termina el año en ganancias.

Pero incluso cuando hay grandes pérdidas a lo largo del año, el mercado de valores aún tiene un historial bastante bueno.

Ya hemos establecido que el mercado ve caídas de dos dígitos en dos tercios de todos los años. Sin embargo, cuando ha habido una corrección del 10% o más, 3 de cada 5 años han terminado con una rentabilidad positiva.

Y 2 de cada 5 años han experimentado una corrección de dos dígitos, pero aun así terminaron el año con ganancias de dos dígitos:

El crash debido al coronavirus en 2020 es un ejemplo muy claro. Hubo una corrección del 34% en febrero y marzo, pero el mercado terminó el año con una ganancia del 18%. El mercado cayó casi un 28% a principios de 2009, pero terminó el año con un aumento del 26%.

No digo que esto vaya a suceder con seguridad este año, sino que solo muestro lo que es posible en un mercado de valores que parece tener poca memoria mes a mes (o día a día).

Sé que esta corrección da miedo porque tenemos inflación, la Reserva Federal y las tasas de interés, pero cada corrección tiene algo.

Esto siempre podría empeorar y si la historia sirve de guía, podría ser así. Esa es la naturaleza del riesgo.

Es importante entender que lo que estamos viviendo actualmente no es nuevo.

Las correcciones del mercado de valores son normales.

¹ Sé que el S&P 500 no se creó técnicamente hasta 1957. Pero los investigadores tienen datos que se remontan a fines de la década de 1920. Trabajamos con los datos que tenemos.

² Aunque es interesante notar que 3 de las 10 peores caídas han tenido lugar este siglo (2002, 2020 y 2008).