El S&P 500 equal-weighted index rompe un máximo de varios años por Sentimentrader

• El índice S&P 500 equal-weighted index o de igual ponderación S&P 500 cerró en un máximo de dos años.
• Situaciones similares después de tanto tiempo sin romper nuevos máximos de dos años precedieron señales alcistas con una tasa de acierto del 100% para el índice durante el año siguiente.
• El S&P 500 equal-weighted index tendió a superar a la versión ponderada por capitalización en la mayoría de los horizontes.

Un índice diseñado para neutralizar la influencia de las acciones de megacapitalización cerró en un máximo de varios años

Si bien el índice más seguido del mundo registró el jueves su duodécimo máximo histórico desde principios de año, impulsado por el entusiasmo por las ganancias de Nvidia, muy pocos participantes del mercado comentaron sobre el nuevo máximo de dos años del índice S&P 500 equal-weighted index que se mantiene sólo un 1,77% por debajo de su máximo histórico.

El índice, que asigna una ponderación igual a cada componente, rompió su racha de 546 sesiones sin alcanzar un máximo de varios años, poniendo fin a la quinta sequía más larga de la historia.

Lo que nos dice el estudio

Ya sea el S&P 500 o muchos otros índices de referencia como el NYSE Composite, los índices continúan subiendo escalones, registrando máximos múltiples o históricos, una característica común de los mercados alcistas. Si bien el contexto de amplitud no es perfecto, lo más probable es que no sea más que una rotación sectorial. El S&P 500 equal-weighted index, un índice que capta el movimiento de las acciones promedio, cerró en un nuevo máximo de varios años después de no hacerlo durante 546 sesiones, la quinta sequía más larga de la historia. Después de avances similares, el índice ha subido en todos los casos durante el año siguiente.

Cómo superar la presión por el rendimiento por Brett N. Steenbarger

Estoy escuchando a más traders de lo habitual sobre sus luchas con la ansiedad por el rendimiento. Como dijo un trader en desarrollo con un gran potencial, el problema tiende a darse «en operaciones de alto perfil que se podría decir que la mayoría de los traders tienen en cuenta». Esta es una observación muy buena. Cuanto mayor sea el perfil del trade, es decir, cuánto mayor sea la oportunidad percibida, más espacio habrá para la presión por el rendimiento que se obtenga. Como observa Epicteto, el problema no son los «problemas reales» sobre las operaciones, sino más bien las «ansiedades» sobre esas operaciones.

Vamos a ver esto desde una perspectiva psicológica. Cuanto más percibimos, y enfatizamos la oportunidad en una situación, más espacio creamos para la ansiedad en caso de que perdamos esta oportunidad.

Imagina hacer un tiro libre durante un entrenamiento de baloncesto. Es rutina, lo has hecho cientos y cientos de veces y no sientes presión. Ahora imagina la situación de mi antiguo equipo universitario. Has tenido un largo entrenamiento después de las clases y estás muy cansado y quieres llegar a casa. El entrenador anuncia que los jugadores pueden ir a ducharse, cambiarse e irse a casa después de haber hecho 10 tiros libres consecutivos. Ahora, de repente, hay presión. *Realmente* quieres irte a casa, así que una vez que hayas hecho seis tiros seguidos, te preocupa que puedas fallar uno y tener que volver al punto de partida. El entrenador, por supuesto, lo sabía. Esto no fue simplemente una práctica de tiro libre, sino un entrenamiento para actuar bajo presión.

Ahora imagina que es un partido real y que el reloj de la segunda mitad está terminando con tu equipo perdiendo un punto por debajo. Acabas de recibir una falta, y puedes disparar uno y uno. Si pierdes el primer tiro, las probabilidades son buenas de que el equipo contrario agarre el rebote y se quede sin tiempo para la victoria. Si haces el primer tiro, obtienes un segundo tiro que podría ganar el juego para tu equipo. Todo está en juego. De repente, lo que había sido rutinario en la práctica es cualquier cosa menos rutina.

Esto es lo que le está pasando al trader que experimenta presión por el rendimiento. Se da en una situación de «alto perfil» en un mercado volátil, donde el trade podría hacerlo muy bien o muy mal. Además, es una situación en la que se centran otros traders del equipo. Todo el mundo verá si lo clavas o fallas. Si este fuera un trade ordinario en modo de simulación, no habría presión y sería relativamente fácil de ejecutar. Con más en la línea, financiera y psicológicamente, empezamos a pensar demasiado en el trade. Eso nos aleja de lo que sabemos hacer de forma natural.

Muy a menudo, la presión por el rendimiento se manifiesta como perfeccionismo. Sentimos que todo está en juego, así que tratamos de hacerlo todo a la perfección. Lo perfecto se convierte en enemigo de lo bueno, ya que nos aleja de hacer lo que sabemos hacer de forma natural. Como la mayoría de los jugadores, seguía siempre una rutina para lanzar un tiro libre. Sostenía la pelota en ambas manos, miraba a la canasta, botaba la pelota tres veces, miraba la canasta de nuevo, botaba dos veces, miraba a la canasta, exhalaba, enfocaba y disparaba. De la misma forma, en cada una de las veces. Pero si estoy en una situación de presión, altero la rutina. No exhalo. Apunto. Y puedo fallar con una probabilidad alta.

Así es con el trading. Nos centramos demasiado en la entrada, queriendo la recompensa de riesgo perfecta. De repente, el mercado se mueve de la manera prevista antes de que entremos. No queremos perseguirlo, así que esperamos un retroceso, pero sigue adelante. Nos perdimos la operación.

Lo que mi entrenador se dio cuenta es que no puedes aprender a rendir bajo presión a menos que practiques bajo presión. Es por eso que los equipos militares y SWAT practican maniobras en condiciones realistas con fuego real. Es por eso que el personal de EMT practica métodos de rescate bajo observación mientras está cronometrado. La práctica bajo presión convierte la presión en rutina. Así es como las actrices y los actores superan el miedo escénico. Subiendo al escenario una y otra vez en los ensayos generales los prepara para la actuación en vivo.

Como traders, podemos crear ensayos generales en imágenes, imaginando vívidamente situaciones bajo presión y visualizando en detalle cómo queremos responder. Una y otra vez, nos guiamos a través de situaciones bajo presión y la repetición hace que la presión sea familiar. No podemos estar estresados por algo con lo que estamos muy familiarizados. También podemos crear nuestros propios ensayos generales haciendo operaciones en situaciones altamente desafiantes en modo simulación y haciéndonos responsables de los resultados. Imagínese, por ejemplo, trabajar en modo de simulación y no poder operar en vivo para la próxima sesión a menos que las operaciones simuladas se hayan ejecutado bien.

Aprendemos a actuar bajo presión mediante la presión de nuestro entrenamiento. Ningún método de autoayuda psicológica funcionará si no estamos haciendo uso de ellos en el verdadero calor de la batalla. Si nuestro entrenamiento es cómodo, no nos estamos preparando para la ansiedad por el rendimiento cuando el juego se vuelve incómodo.

¿Por qué estaban tan equivocados los economistas? por Dr. Ed Yardeni

¿Por qué tantos economistas y estrategas han estado tan equivocados en sus predicciones sobre una supuesta recesión inminente en los últimos dos años? Ahora parece ser un buen momento para responder a esta pregunta, ya que hay muchas lecciones que aprender de los conceptos erróneos ampliamente difundidos durante los últimos dos años. Repasémoslos:

(1) Las políticas monetarias restrictivas siempre causan recesiones. La Reserva Federal elevó la tasa de fondos federales (FFR) en 525 puntos básicos a 5,25%-5,50% desde marzo de 2022 hasta julio de 2023. Esa es la ronda más agresiva de aumentos de tasas desde finales de la década de 1970, cuando el entonces presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, dejó que la FFR se disparara ( Figura 7). Las últimas 10 recesiones estuvieron precedidas por una serie de aumentos de tasas.

Durante los últimos dos años, los funcionarios de la Reserva Federal esperaban que los aumentos de tasas y el QT reducirían la inflación al debilitar la demanda sensible a los intereses, aumentar la tasa de desempleo y desacelerar la tasa de crecimiento del PIB real. Los pesimistas lógicamente esperaban que se produjera una recesión, como había sucedido en el pasado y como lo confirmaban el IPJ y la curva de tipos invertida.

Argumentamos que la economía demostraría ser resiliente y que el resultado serían recesiones continuas en diferentes sectores de la economía, no una recesión en toda la economía. Este escenario se había dado antes, a mediados de los años 1980 y mediados de los años 2010.

Esta vez, durante los últimos dos años, hubo una recesión relativamente moderada y corta en la vivienda unifamiliar, pero la construcción multifamiliar se mantuvo fuerte (Fig. 8). Hubo una recesión de crecimiento relativamente larga pero superficial entre los productores y proveedores de bienes de consumo, mientras que la demanda de servicios de consumo aumentó en los últimos dos años (Gráfico 9). De hecho, la demanda de bienes se mantuvo relativamente estable cerca de su máximo récord pospandemia. En diciembre alcanzó un nuevo récord.

(2) La política monetaria importa más que la política fiscal. Si bien la mayoría de los economistas estaban obsesionados con el endurecimiento de la política monetaria, en su mayoría ignoraron el impacto de los estímulos en el ámbito de la política fiscal. La legislación aprobada en 2022 dio un gran impulso al gasto en infraestructura pública e instalaciones de fabricación y proporcionó incentivos fiscales para dicha construcción. Como resultado, la construcción pública y no residencial privada se disparó a niveles récord en los últimos dos años, al igual que el empleo total en la nómina en la industria de la construcción (Fig. 10 y Fig. 11).

Los desembolsos del gobierno federal en defensa se han visto impulsados en los últimos dos años por el apoyo de Estados Unidos a Israel, Ucrania y Taiwán hasta un nivel récord de 844.300 millones de dólares durante los últimos 12 meses hasta diciembre (Fig. 12). El desembolso del gobierno federal de más rápido crecimiento en los últimos dos años ha sido el de los intereses netos pagados sobre la deuda federal. Esto impulsó el componente de intereses netos recibidos de los ingresos personales, que alcanzó un nivel récord de 1,8 billones de dólares (saar) en diciembre (Fig. 13).

(3) Los consumidores se están quedando sin exceso de ahorro. La tasa de ahorro personal se ha reducido alrededor del 4% durante los últimos dos años (Gráfico 14). De hecho, esto puede reflejar el hecho de que los consumidores han estado gastando su exceso de ahorro relacionado con la pandemia. Si los consumidores se están quedando sin ese dinero, podrían aumentar su tasa de ahorro recortando el gasto en bienes y servicios, lo que podría provocar una recesión liderada por los consumidores.

El problema con esta narrativa ampliamente aceptada es que ignora el hecho de que los consumidores tienen muchas otras fuentes de poder adquisitivo además del exceso de ahorro. El más importante son los sueldos y salarios reales, que han estado aumentando a nuevos máximos históricos desde principios del año pasado después de estancarse durante la pandemia (Gráfico 15). El mercado laboral sigue siendo muy ajustado, con muchas ofertas de empleo y salarios reales por hora en aumento. Además, los ingresos reales no derivados del trabajo (es decir, intereses, dividendos, alquileres e ingresos del propietario) han aumentado a nuevos máximos recientemente.

También es importante reconocer el impacto significativo que los Baby Boomers siguen teniendo en la economía. Este año, el más joven de ellos cumple 60 años, mientras que el mayor cumple 78 años. El mayor cumplió 65 años por primera vez en 2011. Desde entonces, el número de personas mayores ha aumentado en casi 20 millones (Fig. 16).

Los Baby Boomers se están jubilando cada vez más. Los datos recopilados por la Reserva Federal muestran que tienen un patrimonio neto récord de 75 billones de dólares. En otras palabras, tienen muchos ahorros para la jubilación, la mayor cantidad que jamás haya acumulado una generación.

Están aumentando su gasto en restaurantes, vacaciones y atención médica. Esto está elevando la demanda de trabajadores en estas industrias de servicios a niveles récord, que es una de las razones por las que el mercado laboral sigue siendo tan fuerte.

Por cierto, la tasa de ahorro personal puede seguir siendo baja, ya que los Baby Boomers están gastando cada vez más sus ahorros para la jubilación. Además, es posible que sus hijos adultos estén ahorrando menos, anticipando ganancias inesperadas en la herencia.

(4) En cualquier caso, el crecimiento potencial del PIB real es, en el mejor de los casos, del 2,0%. El aumento del 3,1% del crecimiento del PIB real del año pasado fue mucho mejor de lo que esperaban incluso los optimistas (es decir, como un servidor). Ciertamente no fue un aterrizaje brusco, ni tampoco un aterrizaje suave; ¡No fue ningún aterrizaje! La sorpresa fue que la productividad aumentó un 2,7% (Fig. 17).

Se supone ampliamente que el crecimiento potencial del PIB real no supera el 2,0%. De hecho, el Resumen de Proyecciones Económicas de diciembre de 2023 del FOMC muestra una previsión de “largo plazo” de solo el 1,8% del PIB real. En nuestra opinión, la escasez de trabajadores, especialmente de trabajadores calificados, es un problema crónico que mejorará a medida que las empresas gasten más en innovaciones tecnológicas para impulsar la productividad. De modo que el crecimiento potencial del PIB real es superior al 2,0%, tal vez hasta el 4,0% durante el resto de la década. El crecimiento impulsado por la productividad debería impulsar el crecimiento económico real, contener la inflación, elevar los salarios reales y aumentar los márgenes de ganancia.

(5) Las curvas de rendimiento invertidas predicen recesiones. Como hemos observado desde que escribimos el libro sobre este tema en 2019 (La curva de rendimiento; qué es lo que realmente predice), las curvas de rendimiento invertidas no causan ni predicen recesiones. Predicen un proceso que ha llevado a recesiones en el pasado.

Esta vez, la curva de rendimiento invertida una vez más predijo con precisión que una política monetaria más estricta causaría una crisis financiera, como lo ha hecho en el pasado (Fig. 18). Esta vez, hubo una minicrisis bancaria durante marzo de 2023. Sin embargo, no se transformó en una crisis crediticia en toda la economía, lo que provocó una recesión. Esto se debe a que la Reserva Federal ha adquirido mucha experiencia en la creación rápida de servicios de liquidez desde la Gran Crisis Financiera. La Reserva Federal respondió a la crisis del año pasado proporcionando un servicio de este tipo a los bancos en un par de días.

(6) Los principales indicadores predicen recesiones. Esta vez el IPJ ha sido engañoso hasta ahora porque su composición lo predispone fuertemente a predecir el sector de bienes de la economía. Sí, de hecho: el sector de bienes ha estado en una recesión de crecimiento, como se analizó anteriormente, pero el resto de la economía ha seguido creciendo. El LEI junto con el M-PMI están altamente correlacionados con la tasa de crecimiento del PIB real de bienes, no de servicios.

(7) La oferta monetaria es un motor clave del crecimiento económico y la inflación. La debilidad de la tasa de crecimiento del M2 también asustó a los pesimistas económicos. La oferta monetaria sí importa para la determinación del crecimiento económico real y la inflación, pero no tanto como temían los monetaristas renacidos. Esto se debe a que la debilidad del crecimiento monetario interanual durante los últimos dos años simplemente reflejó la desaceleración del crecimiento del M2 después de que se disparó durante la pandemia. Sigue habiendo mucha liquidez en la economía y el sistema financiero.

(8) La Reserva Federal siempre se equivoca. Varios de los pesimistas se autodenominan observadores de la Reserva Federal y generalmente son críticos con la Reserva Federal. En mi Fed Watching for Fun & Profit (2020), los critiqué por ser más bien predicadores en lugar de observadores objetivos. Durante los últimos dos años, los predicadores dudaron de que la Reserva Federal pudiera lograr una “desinflación inmaculada”, es decir, reducir la inflación sin desencadenar una recesión. Estábamos entre los creyentes en que esto podría y lo haría.

(9) El resto del mundo no importa mucho. Una de las razones por las que creímos que esta vez la inflación se moderaría sin una recesión diseñada por la Reserva Federal es que notamos que el resto del mundo parecía bastante débil. El estallido de la burbuja inmobiliaria de China deprimió la economía china y desinfló los precios del país. De modo que China exportó la deflación al mercado de bienes de Estados Unidos y otros países. Además, la economía europea ha sido débil. Como resultado, los precios de las materias primas se mantuvieron moderados y los precios del petróleo cayeron tras el repunte de principios de 2022.

(10) En pocas palabras: los de ellos contra los nuestros. Quizás la variable clave que diferencia a los optimistas de los pesimistas en los últimos dos años haya sido la inflación. Los primeros previeron que la inflación resultaría en gran medida transitoria a medida que se disiparan los shocks inflacionarios de la pandemia, mientras que los segundos creían que era persistente y que sólo podría controlarse con una recesión. En nuestra opinión, la pandemia ha tenido un enorme impacto en la economía y ha hecho estallar los modelos de previsión del pasado.

Por supuesto, nada de lo anterior lleva a la conclusión de que la economía sea a prueba de recesión o que la inflación se mantendrá moderada de ahora en adelante. Al actual mercado alcista de acciones, eventualmente e inevitablemente le seguirá un mercado bajista. Sin embargo, los pesimistas deberían dedicar algún tiempo a reconsiderar por qué se equivocaron tanto en los últimos dos años. Con suerte, lo comentado en este artículo debería ayudar.

Producto Interior Bruto Real: otro indicador económico mal interpretado por Sentimentrader

• El Producto Interior Bruto Real (RGDI) es una medida amplia de la actividad económica.
• El cambio de 12 meses en RGDI cayó a negativo en el último trimestre, provocando un gran pesimismo en las redes sociales.
• Una mirada objetiva y cuantitativa a la historia (Hola, somos Sentimentrader.com) pinta una imagen muy diferente.

Producto Interior Bruto Real (RGDI)

El Producto Interior Bruto Real o Real Gross Domestic Income es una forma alternativa de medir la economía de la nación. El Producto Interior Bruto Real (RGDI) mide los ingresos obtenidos y los costos incurridos en la producción del Producto Interior Bruto.

Esta serie de datos se reporta trimestralmente con bastante retraso. Por ejemplo, los resultados del tercer trimestre de 2023 se informaron el 21 de diciembre de 2023. Por lo tanto, ésta no es exactamente una «lectura en caliente» de la economía o una herramienta de gran precisión para sincronizarse con el mercado (aunque tiene cierto valor en ese sentido, como veremos). El siguiente gráfico muestra los valores acumulados del índice desde 1948.

Lo que nos dice el estudio

Una caída de 12 meses en el Producto Interior Bruto Real no es necesariamente algo bueno en el momento en que ocurre. Sin embargo, lo más importante es que no es necesariamente algo tan terrible como se dice tan fácilmente en las redes sociales. Lo que es cierto es que esto tiende a ocurrir «alrededor de las recesiones». Sin embargo, debido a que el mercado de valores es un mecanismo de descuento, en muchos casos, gran parte del daño ya puede estar hecho cuando ocurre esta supuesta «señal de alarma». Según los resultados anteriores, los inversores inteligentes reconocerán una caída de 12 meses en el RGDI como una señal para comenzar a «buscar una oportunidad de compra» y no como una señal de una catástrofe inminente.

¿Valen la pena los cursos de trading intradía? por The Trader Chick

El trading intradía o day trading se ha vuelto cada vez más popular como una forma de generar ingresos. Y con el aumento de la popularidad del day trading y una creciente sed de conocimiento en el área del day trading, se ha vuelto más importante que nunca evaluar el contenido en línea y la información sobre el day trading que parece publicarse a diario.

En este artículo echaremos un vistazo crítico a los cursos de trading intradía con la intención de responder a la pregunta «¿Valen la pena los cursos de trading intradía?». Y también daremos consejos específicos sobre qué buscar en un curso de trading intradía de calidad para que pueda evaluar de manera efectiva antes de considerar gastar su dinero en un curso de trading.

¿Valen la pena los cursos de trading intradía? depende de cada individuo y de sus circunstancias. Y esto incluye; cuánto capital disponible tiene una persona, su nivel actual de conocimiento y habilidad en el trading intradía, así como su capacidad para evaluar el valor de un curso de trading intradía.

Pero primero comencemos hablando por qué el trading intradía se ha vuelto cada vez más popular como una forma de obtener ingresos, lo que a su vez ha llevado al crecimiento del contenido del trading intradía en internet y, por supuesto, a los cursos.

¿Por qué es tan popular el Day Trading?

El trading intradía ha sido testigo de un aumento de la popularidad como una forma de obtener ingresos, especialmente en los últimos años. Hay varias razones para esto, incluida la accesibilidad de las plataformas de trading en línea y la disponibilidad de datos de mercado en tiempo real, lo que ha hecho que sea más fácil para cualquier persona entrar a hacer trading intradía desde la comodidad de sus hogares.

En estos días también hay barreras de entrada reducidas para que cualquiera entre en el trading intradía. Los brokers on Line han reducido las barreras de entrada, permitiendo a las personas comenzar a operar con cantidades más pequeñas de capital, lo que atrae a una amplia gama de personas al trading intradía.

Además, el aumento del trabajo a distancia es un factor importante, acelerado por eventos globales como la pandemia de COVID-19, esto ha hecho que las oportunidades de ingresos en línea sean más atractivas. Y el trading intradía encaja bien en esta tendencia, permitiendo a las personas trabajar desde cualquier lugar con una conexión a Internet.

Las plataformas de redes sociales también han jugado un papel importante en la popularización del day trading. Los influencers y traders a menudo comparten sus experiencias, estrategias y éxitos, creando un sentido de comunidad y atrayendo a los recién llegados al mundo del trading intradía.

Y, por último, la disponibilidad de cursos en línea, seminarios web y materiales educativos ha aumentado, proporcionando a los aspirantes a traders intradía recursos para aprender sobre la dinámica del mercado, análisis técnico y la gestión de riesgos.

Y por las razones habladas anteriormente, nunca ha sido más fácil que en cualquier otro momento de la historia para una persona ganarse la vida y convertirse en trader intradía de éxito mientras trabaja desde casa.

Para responder a la pregunta de si «¿Valen la pena los cursos de trading intradía?», es importante ver los beneficios que ofrecen los cursos de trading intradía.

1. Aprendizaje estructurado

Un curso de trading intradía puede proporcionar un entorno de aprendizaje estructurado y guiarlo a través del proceso de aprendizaje de cómo hacer trading intradía. Esto puede ser especialmente útil para los principiantes que pueden no saber por dónde empezar.

2. Orientación de expertos

Muchos cursos de trading intradía son impartidos por traders experimentados que pueden proporcionar información y orientación valiosas. Tener un experto disponible para responder preguntas y dar algunos comentarios puede ayudar a aprender a operar intradía.

3. Estrategias y técnicas avanzadas y probadas

Un curso de trading intradía puede enseñar estrategias y técnicas específicas que pueden ayudar a identificar y ejecutar operaciones. Es posible que estas estrategias y técnicas no se encuentren fácilmente a través del autoestudio o de ensayar por nuestra cuenta.

4. Oportunidades de creación de redes

Algunos cursos de trading intradía pueden proporcionar oportunidades de establecer contactos con otros traders o acceso a comunidades de trading donde puede discutir e intercambiar ideas con traders de ideas afines.

Los cursos de trading intradía tienen un atractivo significativo para las personas que se aventuran en el mundo de los mercados financieros, ya que ofrecen un camino estructurado para adquirir habilidades y conocimientos esenciales.

Los cursos de trading intradía sirven como recursos educativos integrales adaptados específicamente a las complejidades del trading a corto plazo. Ofrecen un enfoque sistemático del aprendizaje, que abarca temas que van desde el análisis de mercado y los indicadores técnicos hasta las estrategias de gestión de riesgos.

Nunca ha sido tan fácil que en cualquier otro momento de la historia para una persona ganarse la vida y convertirse en un trader intradía de éxito mientras trabaja desde casa.

Para los principiantes, este plan de estudios estructurado puede proporcionar una base sólida, ayudándoles a navegar por las complejidades del mercado con confianza.

Los cursos de trading intradía también ofrecen un entorno de aprendizaje estructurado que fomenta la colaboración y la creación de redes entre personas de ideas afines. Interactuar con otros estudiantes en foros, grupos de debate o sesiones de trading en vivo puede proporcionar oportunidades con un gran valor para compartir, intercambiar ideas y construir una comunidad.

El principal atractivo de los cursos de trading intradía es su capacidad para ofrecer un enfoque estructurado e integral para aprender las complejidades del trading a corto plazo. Desde instrucción experta y ejercicios prácticos hasta oportunidades de creación de redes y apoyo comunitario, estos cursos proporcionan una experiencia de aprendizaje holístico que puede empoderar a los aspirantes a traders a navegar por los desafíos del mercado con confianza y competencia.

¿Qué debe tener en un buen curso de trading intradía?

Así que, hasta ahora, hemos hablado por qué el trading intradía se ha vuelto tan popular en los últimos años, lo que ha llevado a la creación de más cursos de trading intradía. Y también evaluó los principales beneficios de comprar un curso de trading intradía.

Ahora, es importante discutir qué buscar exactamente en un buen curso de trading intradía para que pueda evaluar el curso de trading con un ojo crítico y solo gastar su dinero (si decide hacerlo) en un curso con buena relación calidad-precio.

Así que entremos en lo que debería ofrecer un buen curso de trading intradía.

i) Calidad del contenido

La piedra angular de cualquier curso de trading intradía es la calidad y relevancia de su contenido. Es importante evaluar si el curso cubre temas esenciales como el análisis de mercado, los indicadores técnicos, la gestión de riesgos y las estrategias comerciales. Busque cursos que proporcionen información completa y actualizada para asegurarse de que está aprendiendo habilidades y técnicas relevantes.

ii) Reputación de los instructores

La experiencia y la experiencia de los instructores de cursos desempeñan un papel fundamental en la eficacia general de la experiencia de aprendizaje. Es importante investigar los antecedentes y las credenciales de los instructores para asegurarse de que tienen un sólido historial en trading intradía y educación.

Busque cursos dirigidos por traders experimentados o profesionales de la industria con buena reputación y credibilidad. Si es posible, busque instructores con un probado historial de éxito que realmente muestren su cuenta de operaciones y las operaciones que están ejecutando.

iii) Evaluar el coste frente al valor

Evaluar el costo del curso en relación con el valor que ofrece en términos de conocimiento, habilidades y apoyo. Si bien algunos cursos pueden tener un precio más alto, pueden ofrecer una mayor profundidad de contenido, orientación personalizada o recursos adicionales. Considere su presupuesto y pese el costo frente a los beneficios potenciales y el retorno de la inversión (ROI).

iv) Apoyo continuo

El aprendizaje no termina cuando concluye el curso; el apoyo continuo es esencial para el crecimiento y el desarrollo continuos como trader. Evalúe si el curso ofrece acceso a una comunidad de apoyo, programas de tutoría o recursos adicionales para ayudarle a navegar por los altibajos de su viaje. Un sistema de apoyo sólido puede proporcionar información valiosa, apoyo y rendición de cuentas a medida que aplica lo que ha aprendido en el curso.

v) Reseñas y testimonios

Antes de comprometerse con un curso de trading, busque reseñas y testimonios de alumnos para medir sus experiencias y niveles de satisfacción. Preste atención a los comentarios sobre el contenido del curso, la efectividad del instructor y la relación calidad-precio en general.

Las revisiones honestas de otros traders pueden ofrecer información valiosa sobre qué esperar del curso y si se alinea con sus objetivos y preferencias de aprendizaje.

Antes de comprometerse con un curso de trading, busque reseñas y testimonios de participantes anteriores para medir sus experiencias y niveles de satisfacción.

¿Valen la pena los cursos de Day Trading?

Esto se reduce a factores individuales como el capital disponible para invertir en un curso, el tiempo libre disponible (si tiene mucho tiempo libre, entonces se puede aprender mucho trading intradía en línea de forma gratuita) y cuál es su nivel actual de conocimiento y habilidad.

En general, para un principiante en el trading intradía, los cursos de trading intradía pueden ser valiosos por las razones/beneficios explicados anteriormente, incluyendo tener un plan de estudios de aprendizaje estructurado en lugar de aprender de una manera más aleatoria utilizando recursos gratuitos en línea.

Si bien se reduce a circunstancias individuales, los cursos de trading intradía valen la pena si:

• Eres un principiante con conocimientos muy limitados y necesitas un curso estructurado para aprender desde lo básico hasta los conceptos más avanzados
• Tienes el capital disponible para comprar un curso de trading, ya que pueden ser costosos que van desde cientos de dólares a mucho más.
• Quieres ser parte de una comunidad en la que puedas aprender en un entorno colaborativo y compartir experiencias  (a menudo no puedes conseguir esto con recursos gratuitos).
• Quieres aprender más de un trader intradía de éxito que sigues (y en el que confías) y quieres ser parte de su comunidad a la que puedes acceder a través de su curso de pago.

Por último, recomendaría que antes de comprometerse con un curso de pago, explore los recursos gratuitos disponibles en línea, esto incluye en YouTube, X (anteriormente conocido como Twitter) y otras plataformas y sitios web. Además, muchas plataformas de buena reputación y sitios web educativos ofrecen cursos introductorios gratuitos o materiales educativos sobre el trading intradía que pueden ser excelentes puntos de partida, especialmente si no puede permitirse un curso de trading intradía pagado o no está preparado para invertir el dinero en la compra de un curso.

La distribución de la concentración del mercado de valores en los EE. UU. por Quantpedia

Cada vez más, algunas empresas de megacapitalización dominan el rendimiento del mercado de valores de EE. UU. Ahora se les llama los «Siete Magníficos«, pero todos recordamos a FAANG, ¿verdad? Naturalmente, surgen varias preguntas: ¿es el status quo actual, cuando la capitalización del mercado de valores está altamente concentrada entre las pocas empresas extremadamente grandes, una excepción o una regla sobre la historia? ¿Y cuál es el impacto de esta concentración en el rendimiento de un factor en particular: la prima de tamaño? Presentamos el documento de investigación escrito por Emery y Koëter que trata de responder a esas preguntas.

El análisis de (Emery y Koëter, 2023) muestra que la prima de tamaño esperada aumenta durante los períodos de mayor concentración del mercado de valores. Estos resultados indican que el efecto de asignación de capital domina la relación entre la concentración del mercado de valores y la prima de tamaño. Además, estos resultados se producen predominantemente entre empresas de industrias con una mayor dependencia de la financiación externa de capital o para empresas con ratios de libro/mercado relativamente bajos (es decir, empresas en crecimiento).

Las empresas más pequeñas reciben menos atención, tienen menos probabilidades de completar una oferta de acciones experimentada y tienen una mayor volatilidad fundamental durante los períodos de mayor concentración del mercado de valores. El primero de los dos canales propuestos es la tesis de que la concentración del mercado de valores implica que el riesgo idiosincrásico de las grandes empresas debe diversificarse en la cartera del mercado. Este fenómeno podría crear una prima de riesgo para las grandes empresas, mientras que los rendimientos esperados para las pequeñas empresas disminuyen debido a la diversificación. La segunda es que la concentración del mercado de valores podría reflejar una asignación de capital menos eficiente, lo que hace que sea más difícil para las pequeñas empresas obtener financiación de capital, aumentando así sus rendimientos esperados.

Nos gustaría señalar la Figura 1, que traza la serie temporal de concentración del mercado de valores desde 1926 hasta 2021. El mercado de valores estaba significativamente más concentrado antes de 1970 de lo que lo ha estado en las últimas décadas. Sin embargo, la concentración del mercado de valores ha aumentado sustancialmente recientemente a niveles no vistos desde principios de la década de 1970.

Sin embargo, a pesar del predominio del efecto de asignación de capital, los autores también encuentran evidencia de un efecto de diversificación granular. Específicamente, la prima de tamaño esperada se debilita después de las conmociones idiosincrásicas para las empresas más grandes del mercado de valores. La evidencia también corrobora que la concentración del mercado de valores está asociada con una asignación de capital menos eficiente (Bae et al., 2021).

En general, esta es una excelente contribución para comprender las implicaciones de los precios de los activos de la concentración del mercado de valores y la granularidad resultante, que es cada vez más vital debido al aumento constante de la concentración del mercado.

• Autores: Logan P. Emery y Joren Koëter
• Título: The Size Premium in a Granular Economy (El tamaño premium en una economía granular)
• Enlace: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm? abstract_id=4597933

Resumen:

La distribución de la capitalización bursátil en los EE. UU. está muy concentrada. Investigamos cómo este fenómeno afecta a la diferencia en los rendimientos entre las pequeñas y las grandes empresas (es decir, la prima de tamaño). Si el mercado de valores está lo suficientemente concentrado (es decir, granular), las grandes empresas pueden tener una prima de riesgo porque su riesgo idiosincrásico no está diversificado en la cartera del mercado. Al mismo tiempo, el trabajo anterior ha demostrado que a las pequeñas empresas se les puede asignar muy poco capital en los mercados de valores concentrados, lo que podría aumentar sus rendimientos esperados. Encontramos que la prima de tamaño esperado aumenta en 13,33 puntos porcentuales por año durante períodos de mayor concentración, lo que indica que el efecto de asignación de capital domina. La evidencia de una variedad de pruebas sobre la atención de los inversores, la financiación de acciones, la volatilidad fundamental y la intensidad del capital apoyan esta conclusión. Sin embargo, también encontramos evidencia de un efecto de diversificación granular activa, ya que la prima de tamaño se debilita después de los aumentos idiosincrásicos de la granularidad.

Como siempre, presentamos varias figuras y tablas interesantes:

Citas notables del trabajo de investigación académica:

«Específicamente, investigamos cómo la concentración del mercado de valores afecta a la prima de tamaño. Documentada por primera vez por Banz (1981), la prima de tamaño se refiere al hecho de que las empresas con una capitalización de mercado relativamente baja tienden a obtener mayores rendimientos de las acciones en comparación con las empresas con una capitalización de mercado relativamente alta. Las características de una economía granular pueden tener implicaciones importantes para la prima de tamaño. Si el riesgo idiosincrásico de las empresas más grandes no se diversifica en conjunto, entonces los inversores deberían requerir una prima para mantener esas acciones, lo que aumenta los rendimientos esperados de las grandes empresas. Este efecto de diversificación granular sugiere que una mayor concentración en el mercado de valores debería disminuir la prima de tamaño esperada.

Dadas las predicciones opuestas de la diversificación granular y los efectos de la asignación de capital, nuestro análisis se centra en determinar qué efecto domina la relación entre la concentración del mercado de valores y la prima de tamaño. Comenzamos evaluando el nivel de concentración del mercado de valores en los EE. UU. La concentración tiende a aumentar durante las malas condiciones económicas y ha aumentado sustancialmente en las últimas décadas. Por ejemplo, las 20 empresas más grandes representaron el 19,7 % de la capitalización bursátil total en 1995 y el 33,0 % de la capitalización bursátil total en 2021. También mostramos que el mercado de valores está lo suficientemente concentrado como para generar efectos granulares. Usando un marco de modelado simple, estimamos que la varianza idiosincrásica representa entre el 4,5 % y el 14,8 % de la varianza del mercado, lo que sugiere que los efectos granulares no son triviales.

Si bien establecemos nuestros principales resultados utilizando regresiones a nivel de cartera, nuestros resultados también se mantienen a nivel de empresa, en el que incluimos una batería de variables de control para mitigar las preocupaciones de las explicaciones alternativas. Una preocupación particular es que los efectos que atribuimos a la concentración del mercado de valores podrían ser simplemente un reflejo de la concentración del mercado de productos o el poder de mercado resultante de las empresas dominantes. La concentración del mercado de productos, que a menudo se mide mediante la concentración de ventas, y el poder de mercado, que a menudo se mide mediante márgenes, afectan directamente a los fundamentos de la empresa, que a su vez determinan los precios de los activos. Además, varios estudios han encontrado que estas cantidades son predictores significativos de los rendimientos de las acciones (Hou y Robinson, 2006; Bustamante y Donangelo, 2017; Corhay et al., 2020; Loualiche, 2021; Clara, 2023). Para aislar el efecto de la concentración del mercado de valores, controlamos explícitamente la concentración de ventas (tanto a nivel económico como de la industria) y los márgenes (utilizando la medida desarrollada por De Loecker et al. (2020) en nuestras regresiones. Incluso con estos controles, la concentración del mercado de valores predice significativamente la prima de tamaño. Además, si la concentración del mercado de valores simplemente refleja la concentración del mercado de productos, uno esperaría que los efectos de la concentración del mercado de valores sean más fuertes cuando se miden dentro de los mercados de productos (es decir, las industrias). Por el contrario, encontramos que la concentración del mercado de valores dentro de las industrias no predice significativamente la prima de tamaño. Por lo tanto, los efectos de la concentración del mercado de valores existen principalmente a nivel del mercado de valores.

Aunque el efecto de asignación de capital domina el efecto de diversificación granular, no excluye la posibilidad de que ambos efectos estén presentes simultáneamente. Para investigar el efecto de diversificación granular de forma más directa, calculamos los choques idiosincrásicos ponderados por valor a las diez empresas más grandes como un choque a la granularidad del mercado de valores. Los impactos positivos inclinan aún más la cartera de mercado hacia estas empresas más grandes, de tal manera que los inversores pueden requerir una compensación adicional por el aumento de la exposición al riesgo idiosincrásico de estas empresas. Además, los inversores podrían estar dispuestos a pagar una prima para que otras empresas diversifiquen este mayor riesgo idiosincrásico, con el efecto que se amplifica para las empresas más pequeñas porque su oferta de capital se desvía más significativamente de una asignación totalmente diversificada. En conjunto, estos efectos crean un descuento en el valor de las grandes empresas y una prima en el valor de las pequeñas empresas, lo que resulta en rendimientos esperados cada vez más altos en el futuro, respectivamente. De acuerdo con esta predicción, encontramos que la prima de tamaño esperada disminuye en 3,99 puntos porcentuales por año después de un aumento de una desviación estándar en los choques idiosincrásicos para las diez empresas más grandes. Este efecto proviene tanto de las empresas grandes como de las pequeñas, cuyos rendimientos aumentan y disminuyen después de estos choques, respectivamente. Además, tanto la concentración del mercado de valores como los choques idiosincrásicos a las diez empresas más grandes de manera significativa, pero al contrario, predicen la prima de tamaño cuando se incluyen en la misma regresión. Este resultado apoya la conclusión de que la asignación de capital y los efectos de diversificación granular están presentes simultáneamente.

La Tabla 1 informa de las regresiones para ilustrar la relación entre la concentración del mercado de valores y otras variables macroeconómicas. En primer lugar, en las especificaciones (1) a (3), mostramos la fuerte conexión entre Cap HHI y la capitalización de mercado relativa de las 10, 20 o 100 empresas principales en el mercado de valores de los Estados Unidos. Los resultados indican que Cap HHI está fuertemente asociado con el mercado de valores de EE. UU. dominado por unas pocas empresas muy grandes. En segundo lugar, en la Especificación (4), relacionamos los cambios en el límite HHI con los cambios en la dispersión del tamaño relativo del mercado de valores de los Estados Unidos, que se captura por la diferencia entre el 90 % y el 10 % del cuantil de la distribución de tamaño escalada por la mediana de la distribución de tamaño. Los resultados de la Especificación (4) muestran que los cambios en el Cap HHI están asociados positivamente con cambios en la dispersión del tamaño relativo. Sin embargo, el R2es solo 0,03, lo que indica que la dispersión del tamaño relativo explica solo una pequeña cantidad de la variación en Cap HHI. Por lo tanto, Cap HHI parece ser impulsado principalmente por el conjunto de empresas muy grandes.

Como se puede ver [en la Figura 2], la distribución no sigue una relación lineal en el gráfico de registro y, por lo tanto, no se describe con precisión mediante una distribución de la ley de potencia. En cambio, la distribución se parece mucho a la distribución de las ventas como se informa en Compustat, que se ha caracterizado como log normal (Stanley et al., 1995) en lugar de la ley de energía debido a la omisión de empresas privadas (Axtell, 2001). Para eludir este problema, investigaciones anteriores han estimado que ζ utiliza solo las empresas más grandes, lo que reduce la probabilidad de que se omitan las empresas (Hill, 1975; Gao, 2023). Para demostrarlo, trazamos el 10 % superior de las acciones para diciembre de 2021 en el Panel B de la Figura 2″.

Creación de una cartera dinámica de inteligencia artificial (IA) y computación cuántica por Andrés García

• El objeto de ese artículo es diseñar un porfolio que combine empresas cotizadas de dos sectores actualmente en ebullición y con una enorme proyección de futuro; la inteligencia artificial (IA) y la computación cuántica (CC). 
• Artículo publicado en Hispatrading 57.

La cartera incluye reglas de selección de activos basadas en ratios fundamentales y será gestionada dinámicamente en base a un ranking que combina fuerza relativa y sentimiento. Los rebalanceos serán de periodo fijo, semanal o mensual, y la asignación equiponderada.

PROCESO DE SELECCIÓN DE ACTIVOS

El primer paso es la elaboración de una lista de 50 empresas cotizadas en los mercados estadounidenses de ambos sectores. Y, para ello, nada mejor que recurrir a la inteligencia artificial. Hemos probado con las dos IA más conocidas; Chat GTP4 (de Open IA) y Bard (de Google) y los resultados han sido extremadamente prometedores. De hecho, el proceso de selección y la elaboración de la lista de empresas, que en otras ocasiones ha supuesto días, lo he podido realizar en pocas horas.

Los criterios de búsqueda han sido: 

• Sector primario y subsectores
• Capitalización > 5.000$ millones 
• Porcentaje de cortos sobre acciones en circulación (SI Ratio) < 5%

Según Bard en la Tabla 1 se muestran las principales empresas que cotizan en los mercados USA del sector de la inteligencia artificial con capitalización superior a 5000 millones de dólares, rentabilidad anual positiva y short interest < 5%

Tabla 1. Listado de acciones de Inteligencia artificial. 

En lo que se refiere a computación cuántica la lista de empresas es mucho más corta. En esta tabla combinamos las respuestas de ChatGTP-4 y Bard, tal y como se muestra en la Tabla 2.

Tabla 2. Listado de acciones de computación cuántica. 

ANÁLISIS DE LAS PRINCIPALES EMPRESAS DEL GRUPO

Algunos de los grandes inversores en IA son también empresas con otras muchas áreas de negocio. Luego, el dato más relevante es conocer la proporción de su inversión en IA sobre el total de sus inversiones. 

Microsoft (MSFT) 

No existe una cifra exacta que represente la proporción de las inversiones de Microsoft en IA sobre el total de sus inversiones. Sin embargo, es una cifra significativa. En 2023, anunció una inversión de 10.000 millones de dólares en OpenAI, una empresa de investigación de inteligencia artificial. Esta inversión es la mayor que Microsoft ha realizado en una empresa tecnológica hasta la fecha. Además, Microsoft ha realizado inversiones significativas en otras empresas del sector, como Maluuba, DeepMind y Nuance Communications. También ha desarrollado sus propias tecnologías de IA, como Azure Machine Learning y Cortana. Considerando todas estas inversiones, podemos estimar que Microsoft dedica en la actualidad a IA entre el 7% y el 10% de su inversión total. 

Apple (AAPL)

Se estima que la inversión de Apple en IA ronda los 1.000 millones de dólares al año. Esto equivale al 3% del presupuesto de I+D. La inversión se centra en las siguientes áreas: Reconocimiento de voz y lenguaje natural, visión artificial, aprendizaje automático, aprendizaje profundo. Los productos en los que Apple ya está utilizando IA son el asistente de voz Siri, el sistema de reconocimiento Face ID y el sistema de navegación CarPlay.

Alibaba (BABA)

Diversos analistas cifran la inversión anual de Alibaba en IA en 5.000 millones de dólares. Lo que equivale a un 10% de su presupuesto en I+D. Alibaba utiliza la IA para mejorar sus productos y servicios, como el motor de búsqueda Taobao, el asistente de voz Tmall Genie y el sistema de recomendación de productos. Otras áreas de investigación son: Reconocimiento de voz y lenguaje natural, visión artificial, aprendizaje automático y aprendizaje profundo.

Alphabet (GOGL)

Se estima que la inversión de Google en IA es de alrededor del 10% de su presupuesto en I+D. En comparación con otras grandes empresas tecnológicas, Google es una de las que más invierte en inteligencia artificial. Está trabajando en el desarrollo de nuevas tecnologías de IA, como la inteligencia artificial generativa (Bard) que podría utilizarse para crear nuevas formas de contenido creativo, como imágenes, música y texto. En 2023 anunció una inversión de 1.000 millones de dólares en Anthropic, una empresa de investigación de IA. 

Amazon (AMZN)

Las estimaciones de inversión en IA para esta empresa están entre los 6.500 y los 8.000 millones de dólares, lo que supondría un 12% de su inversión total. Amazon utiliza la IA para mejorar sus productos y servicios, como el asistente de voz Alexa, el sistema de recomendación de productos Amazon Personal Shopper y el sistema de visión por computadora Amazon Rekognition. Recientemente ha invertido 4.000 millones en Antropic para hacer frente a ChatGTP mediante el uso de Claude y otros modelos de IA generativa.

CONTRUCCIÓN DE UN RANKING DINÁMICO

Para construir y evaluar nuestra cartera emplearemos la plataforma Portfolio123. El primer paso es la elaboración de una lista con las empresas cotizadas de IA y CC que hemos seleccionado previamente. Este será nuestro “universo inversor”. Las empresas serán ordenadas en un ranking que priorice factores relacionados con el sentimiento de mercado. En concreto:

1. La revisión anual y trimestral de estimaciones de crecimiento (40%)
2. El factor sorpresa entre estimaciones y publicación de resultados (25%)
3. Las recomendaciones de analistas; promedio y cambios (15%)
4. El “short interest” o posiciones cortas sobre el total de acciones en circulación (15%)

Este ranking será evaluado en cada nuevo rebalanceo y se seleccionarán las empresas que ocupen el percentil superior, mientras que saldrán de la cartera las que caigan a una posición baja. 

REBALANCEOS Y ASIGNACIÓN DE ACTIVOS

Tras probar diferentes períodos, desde un día y tres meses, encontramos óptimo, en términos de retorno sobre gasto en comisiones, el rebalanceo semanal. Los rebalanceos diarios disparan innecesariamente los gastos de la operativa, mientras que con periodos superiores a la semana observamos una progresivo deterioro del rendimiento. 

Al disponer de una lista de pocos activos y ser un mercado muy dinámico, queremos que el capital se concentre en un número reducido de los que encabezan el ranking. Probamos entre 1 y 10 y encontramos óptimo el número de 3. En la Tabla 3 se muestran los resultados en un backtest a 10 años.

Tabla 3. Backtest a 10 años.

CARTERA ESTÁTICA

En la Figura 1 se puede ver el resultado de invertir en toda la lista de activos durante un período de 23 años y sin rebalanceos.

Figura 1. Resultado de invertir en todo el lista de activos.

Tabla 4. Resultados.

El comportamiento de la cartera es ligeramente superior al del benchmark de referencia, el Nasdaq 100, pero no consigue alejarse significativamente de él. Lo más relevante es el dato del DD. Max. que con esta cesta de activos queda reducido a la mitad. 

CARTERA DINÁMICA SIN COBERTURA

Evaluamos el portfolio con el ranking de sentimiento y la política de rebalanceos y asignación mencionada. Además, añadimos las siguientes reglas de salida que mejoran la estabilidad de la cartera:

• Reducción del porcentaje de beneficio, a partir del primer rebalanceo, en activos individuales del 12%
• Eliminar aquellos activos que tras 90 días en cartera caen por debajo del percentil 40 en el ranking de sentimiento.

En la Figura 2 se muestra el resultado en 23 años.

Figura 2. Resultados portfolio. 

Tabla 5. Resultados. 

Como vemos, la cartera dinámica bate con rotundidad al mercado y al modelo estático. Sin embargo, el Max. DD aumenta hasta valores prohibitivos, coincidiendo con los períodos de mayor inflación. Con todo, conseguimos un ratio de Sharpe ligeramente superior a 1, lo cual ya es una muy buena relación entre retorno y riesgo (R/R).

CARTERA DINÁMICA CON COBERTURA

Implementamos un mecanismo de cobertura basado en las expectativas de inflación, tomando como base el indicador adelantado de la universidad de Míchigan (inflexp) Las reglas son:

Iniciar cobertura:

>> Si el inflexp > 3,5 y está en aumento respecto del periodo anterior.

Liquidar 100% de posiciones en cartera e invertir en el instrumento seleccionado para cobertura.

Cerrar cobertura:

>> Si el inflexp ≤ 3,5

Liquidar el instrumento de cobertura y reinvertir en la lista de activos siguiendo las reglas de entrada. 

Hemos probado tres formas de cobertura:

1. Cerrar posiciones y permanecer en liquidez.
2. Emplear Short-Term TIPS. Inversión en renta fija a corto plazo protegida de la inflación. Pera ello se puede utilizar algún ETF específico como el Vanguard Short-Term Infl-Prot Secs ETF (VTIP).
3. Asumir que un escenario de alta inflación es generalmente bajista e invertir en algún ETF inverso como el Russell 2000 Short.

Los resultados de las tres opciones, se pueden ver en la Tabla 6.

Tabla 6. Resultados de las tres opciones.

Como podemos ver, el Max. DD no varía porque ocurre en un periodo de inflación moderada al que no se aplica el mecanismo de cobertura. En términos R/R el mejor método de cobertura es la inversión en el ETF ProShares Short Russell 2000. Sin embargo, la opción más conservadora quizá sea la inversión en TIPS mediante el instrumento VTIP.

Nosotros nos decantamos por el posicionamiento corto en el Russell. Esta es la curva del equity implementando este mecanismo de cobertura.

Figura 3. Resultados cartera con mecanismo de cobertura.

CONCLUSIONES:

• El portfolio tiene un comportamiento excelente y consigue batir al benchmark (Nasdaq 100) en todos los regímenes de los mercados ocurridos en los últimos 23 años. 
• Estamos operando sobre una lista muy reducida de activos centrada únicamente en 2 subsectores de la economía. Por tanto, la capacidad de diversificación de esta cartera es muy escasa.
• Las grandes empresas tecnológicas como Apple, Microsoft, IBM o Nvidia no han invertido en IA y CC en la misma proporción durante todo el período analizado. De hecho, el posicionamiento decidido en estos dos sectores no va más allá de 2010. Antes la inversión era residual o inexistente.
• La rotación semanal de activos implica un mayor gasto en comisiones. Hemos asumido al realizar la evaluación unos gastos y un deslizamiento que consideramos realistas. Pero aún así puede que en operativa real haya diferencias significativas.
• La inteligencia artificial y computación cuántica son sectores de moda que gozan del favor de los analistas. Esto puede generar un sesgo en las valoraciones que quizá no se mantenga en el futuro. 
• Estamos claramente ante una “cartera de autor” de tipo táctico u oportunista. No debe operarse en solitario, sino en el contexto de un portfolio global más diversificado. Siguiendo la lógica núcleo-satelital en un enfoque estándar tipo 70/30. Es decir, un núcleo amplio de activos gestionado según otros criterios (70% de la inversión) y asignando, la cartera satelital aquí descrita, el 30% del capital disponible. 

China vuelve a ser el mercado más odiado del mundo por Sentimentrader

• En los últimos años, las acciones chinas han sufrido periódicas mini-caídas.
• La última desencadenó una lectura de amplitud de pánico que superó a todas las demás.
• Según esas lecturas y un cambio regulatorio significativo, los inversores tienen una razón tenue para esperar un repunte posterior a las vacaciones.

Las acciones chinas vuelven a desencadenar lecturas de pánico

Una vez más, ha sido una especie de tortura para los inversores en acciones chinas. Al menos ahora, tienen unos días sin nuevos mínimos en muchas acciones y una semana de vacaciones para no pensar en las pérdidas.

Y esas pérdidas han sido generalizadas. La semana pasada, tres de cada cuatro acciones del índice compuesto de Shanghai cayeron al menos a un mínimo de 52 semanas. Se trata de una cifra increíblemente grande que sólo se ha igualado dos veces, ambas durante la crisis financiera.

Lo que nos dice el estudio

Hemos dicho antes que el mercado de valores chino rivaliza con el de las mineras de oro por su capacidad de decepcionar a los inversores. La racha reciente no ha sido diferente y el sentimiento hacia el mercado es tan malo como cualquier mercado que haya visto en casi 25 años. Es discutible si un cambio regulatorio marcará alguna diferencia a largo plazo. Lo que no está sujeto a debate es la caída de estas acciones en prácticamente cualquier período de tiempo. Cuando la situación llegó a este punto en el pasado, algo que en realidad se ha dado sólo dos veces, las acciones registraron repuntes significativos durante semanas o meses. Será interesante ver la reacción esta vez.

El catalizador del estaño que estábamos esperando por Brandon Beylo

Lo más probable es que Prabowo Subianto gane las elecciones presidenciales en Indonesia. Se hará cargo después de un período de diez años por parte del popular presidente Joko Widodo (80% de índice de aprobación).

¿Por qué importa esto? El tipo al que Joko respaldó acaba de ganar con el hijo de Jokowi como vicepresidente.

Una de las últimas solicitudes de Joko como presidente fue una prohibición crítica de la exportación de minerales. Ahora que Joko tiene a su hombre en el cargo, creemos que la prohibición de exportación será una realidad y que pararán las exportaciones de estaño de Indonesia.

Indonesia ha hecho esto antes, con gran éxito, y parece que lo harán de nuevo con estaño y otros metales críticos. El país es responsable del 20 % del suministro mundial de estaño. Esto sacudirá este ya frágil mercado.

Hemos estado avisando sobre esto desde hace meses. Escribí sobre este potencial catalizador del estaño para los miembros del Colectivo en noviembre de 2023. Quiero compartir el informe contigo.

Planes de nacionalización de recursos de Indonesia

Imagina que eres vendedor de limones. Vas por todo el país y vendes limones frescos a los empresarios de puestos de limonada. No tienes control sobre los precios del limón. Simplemente vendes al último precio cotizado.

No es un gran negocio. Y después de un tiempo, te das cuenta de que en los puestos de limonada es donde está el dinero real. Tienen la clara ventaja de cobrar una prima por la suma de sus partes de las materias primas (limones, azúcar, agua).

Eso es básicamente lo que Indonesia está haciendo con sus minerales críticos. 

Indonesia elegirá un nuevo presidente en unos meses cuando Joko Widodo complete su segundo mandato. El actual favorito es el ministro de Defensa, Prabowo Subianto.

Widodo terminará su mandato de 10 años con un índice de aprobación del 80 % (no es un error tipográfico). En otras palabras, si eres el nuevo presidente y quieres causar una buena primera impresión en el país, probablemente no deberías cambiar las políticas.

Una de esas políticas es la prohibición de exportación de minerales críticos (énfasis añadido):

«Widodo ha liderado los esfuerzos para promover las restricciones a la exportación de minerales crudos mientras aboga por «agregar valor a los recursos».

Comenzando con la prohibición de las exportaciones de mineral de níquel crudo en enero de 2020, Widodo ha ampliado las restricciones a otros metales, imponiendo una prohibición de exportación de bauxita, el mineral utilizado para hacer aluminio, en junio de este año. La lista crecerá el próximo junio después de que el país agregue cinco artículos más, incluyendo concentrado de cobre, estaño y oro».

Indonesia no quiere vender limones. Quieren vender limonada. Y ha funcionado muy bien para ellos (enfasis mía).

«La prohibición de las exportaciones de níquel ha sido un gran éxito. Según el Jakarta Post, las exportaciones relacionadas con el níquel, que ascendieron a 17 billones de rupias (1.100 millones de dólares) en 2017, aumentaron 19 veces a 323 billones de rupias el año pasado a medida que los artículos clave de exportación cambiaron del mineral de metal crudo a productos con precios unitarios más altos. 

Esos productos incluyen ferroníquel, una aleación que contiene hierro y níquel, y níquel mate, que se utiliza en el procesamiento del mineral de níquel».

Cuando se le preguntó sobre la historia de Indonesia como exportador de materias primas, Widodo dijo: «Durante años, siempre hemos exportado materias primas. Este es un error que no debemos repetir».

Antes de explorar las consecuencias del cambio de Indonesia (y otros países emergentes) de las materias primas a los productos de valor añadido, deberíamos preguntarnos cómo llegamos aquí.

Durante un tiempo, las economías desarrolladas como los EE. UU. tuvieron toda la influencia en la relación de la materia prima.

Este no fue el peor trato para los mercados emergentes. Recibieron inversión extranjera, crédito internacional e ingresos estatales a cambio de sus materias primas.

El «problema» se dio cuando Occidente se emborrachó con su NIMBYismo. Sí, los EE. UU. se preocupan por el medio ambiente, y no queremos perforar megaagujeros en nuestro suelo. En su lugar, cultivaremos las emisiones de CO2 y la destrucción del medio ambiente en alguna jungla en el Congo.

Eventualmente, EE. UU./Occidente dejó de invertir en la producción de materias primas. No lo necesitaban porque vendían productos de valor añadido con alto margen.

La marea está cambiando.

«Durante mucho tiempo, los países en desarrollo no han tenido más remedio que aceptar los términos de las potencias industrializadas, que tienen capital, tecnología y mercados. Pero el panorama ha comenzado a cambiar, con un aumento en el poder económico y la influencia de los países emergentes y en desarrollo, conocidos colectivamente como el Sur Global.

Algunos ahora están «en rebelión» contra el sistema que, bajo el nombre de libre comercio, ha limitado durante mucho tiempo sus esfuerzos para desarrollar las industrias nacionales».

De limones a limonada.

Pero no son solo Indonesia y China. México y Chile están nacionalizando la producción de litio. Con todo el dinero que fluye hacia la producción de vehículos eléctricos, ¿por qué México y Chile deberían contentarse con vender limones? Incluso Filipinas está considerando la prohibición de las exportaciones de níquel.

El nacionalismo de los recursos nos está mirando a la cara, pero a nadie parece importarle o darse cuenta. Solo nos importará cuando los precios de las materias primas se disparen en respuesta a un choque masivo de la oferta.

Usemos el estaño como ejemplo. Es probable que Indonesia prohíba la exportación de estaño el próximo mes de junio. El país es responsable de más del 20 % de la producción mundial y del ~18 % de las reservas mundiales.

¿Qué sucede si utilizan el 25 % de la producción en productos de valor añadido en lugar de la exportación de materias primas? ¿Quién está tomando el relevo en un mercado donde el tercer exportador de estaño más grande del mundo pierde dinero a 27 000 dólares/tonelada?

El caso del estaño (y cualquier otro metal base) es que eventualmente tendremos una caída. Esa recesión aplastará la demanda y equilibrará el mercado ya restringido por la oferta.

Pero no hay un modelo de oferta/demanda para «¿qué pasa si Indonesia saca fuera del mercado el 25-50% de su oferta?»

Y así tienes esta configuración en la que el precio de referencia para poner un nuevo suministro en línea es ~3 000 $ más alto que el precio al contado actual en un mercado donde el 20 % de la oferta mundial podría reducirse un 50%.

Las acciones de AFM no se han movido en dos años. No tiene sentido.

Cuando las cosas no tienen sentido, especialmente en los mercados de materias primas, es mejor centrarse en los cambios en la oferta y la demanda. La historia de la demanda, salvo en caso de una recesión global, se mantiene sin cambios. La historia del suministro, sin embargo, se ve más alcista con cada comunicado de prensa.

Por favor, haga su propia investigación. Después de todo, esto es minería. Todo lo que pueda salir mal probablemente saldrá mal. Calcule el tamaño de su posición en consecuencia.

El estaño es ahora una operación estilo «Trifecta». Los fundamentos, el sentimiento/posicionamiento y los aspectos técnicos se están alineando para que veamos movimientos muchos más altos. Todo lo que podemos hacer es hacer nuestras apuestas, monitorear la situación y disfrutar del viaje.

Una señal extremadamente alcista en las acciones de valor por Sentimentrader

• El porcentaje de máximos anuales de las acciones de los sectores Financiero e Industrial superó el 25%
• Expansiones similares hasta nuevos máximos precedieron a una tasa de ganancias del 97% en el S&P 500 durante el año siguiente.
• Las acciones de los sectores financiero e industrial mantienen excelentes clasificaciones de tendencia absoluta y relativa

«La amplitud del mercado de valores es el mejor economista que conozco» – Stan Druckenmiller

Mientras examinaba la página de amplitud del mercado en el sitio web hace unos días, noté un aumento sustancial en los máximos anuales de las acciones del sector financiero e industrial durante la sesión del jueves, y ambos grupos superaron el 25% de las acciones totales. En perspectiva, el sector salud registró la tercera lectura más alta con un 10,94%.

Al realizar este estudio, utilicé la función de la misma barra de múltiples condiciones para descubrir precedentes en los que el porcentaje de máximos anuales superó el 25% simultáneamente para ambos sectores.

Como muestran las flechas de este gráfico, una expansión de los máximos anuales de las acciones del sector financiero e industrial, como ahora, normalmente se alinea con tendencias alcistas generalizadas del mercado.

Lo que nos dice el estudio

El equipo de investigación ha destacado en numerosas ocasiones un deterioro de los indicadores de amplitud del mercado a corto plazo. Si bien es casi imposible conocer el motivo exacto, lo más probable es que el mercado piense en mayores rendimientos y un fortalecimiento del dólar debido a una economía resiliente. Sin embargo, a lo largo de la historia, las condiciones macroeconómicas rara vez se alinean al mismo tiempo durante un período prolongado, razón por la cual algunas acciones ganan y otras pierden en tendencias alcistas. Con una gran cantidad de acciones en los sectores industrial y financiero registrando máximos anuales simultáneamente, una visión a largo plazo de la amplitud del mercado sugiere que deberíamos mantener una perspectiva alcista a pesar de algunas preocupaciones a corto plazo.

¿Qué está impulsando los rendimientos del mercado de valores? por Ben Carlson

Hay un grupo de personas que piensan que el mercado de valores está amañado.

Asumen que es un casino donde solo ciertas personas ganan y todos los demás pierden.

O todo es manipulado por la Reserva Federal y los resultados son falsos.

Si no fuera por los rescates o la caída de las tasas de interés o el gasto público o el Taylor Swift Eras Tour, todo el castillo de naipes se derrumbaría.

Por supuesto, hay controles y equilibrios en nuestro sistema que han sido beneficiosos para la economía y el mercado de valores a lo largo de los años.

Pero es ridículo asumir que esto significa que los resultados empresariales en el mercado de valores están de alguna manera amañados, sean falsos o manipulados.

No hay ningún hombre detrás de una cortina tirando de las palancas para garantizar que las acciones suban.

De hecho, a largo plazo, los fundamentos siguen desempeñando un papel importante en el éxito del mercado de valores.

Echa un vistazo a este gráfico de resultados empresariales frente al índice S&P 500 que se remonta al final de la Segunda Guerra Mundial:

Ha habido momentos en los que los precios se han adelantado, pero en su mayor parte los precios de las acciones han estado subiendo porque las ganancias han estado subiendo.

Otro mito del mercado de valores es que todas las ganancias se deben a la expansión múltiple. Si bien es cierto que las valoraciones han ido aumentando lentamente con el tiempo a medida que los mercados se han vuelto más seguros, la expansión múltiple probablemente ha desempeñado un papel menor de lo que la mayoría de la gente supone.

El difunto John Bogle tenía una fórmula simple para los rendimientos esperados en el mercado de valores que se ve así:

Rendimientos esperados del mercado de valores = rendimiento de dividendos + crecimiento de las ganancias +/- el cambio en la relación P/E

En su libro Don’t Count on It, Bogle aplicó su fórmula a cada década en el mercado de valores que se remonta a principios del siglo XX para ver qué tan bien coincidían las expectativas fundamentales con los rendimientos reales.

La diferencia entre los dos son esencialmente las emociones humanas.

Bogle publicó los datos a lo largo de la década de 2000, así que he estado actualizando su trabajo en las décadas de 2010 y 2020. Aquí están los últimos datos hasta finales de 2023:

Ha habido algunas expansiones múltiples en las décadas de 2010 y 2020, pero nada como las décadas de 1980, 1990 o incluso las décadas de 1930.

El crecimiento de las ganancias ha sido el principal impulsor de los rendimientos del mercado de valores desde el final de la Gran Crisis Financiera.

También vale la pena señalar que, aunque los rendimientos de los dividendos han sido relativamente bajos en las últimas décadas, el crecimiento de los dividendos pagados por las corporaciones ha sido saludable.

Los dividendos del S&P 500 crecieron a una tasa de crecimiento promedio anual de solo el 3 % en la década de 2000.3 Eso está muy por debajo del promedio histórico de más del 5 %.

Pero desde 2010, los dividendos han aumentado más del 8 % anual.

El crecimiento de los dividendos y las ganancias ha sido fuerte, al igual que el mercado de valores.

Otra razón por la que los rendimientos han sido tan estelares es porque las corporaciones estadounidenses son mucho más eficientes ahora.

Solo mira la tendencia al alza de los márgenes desde la llegada de Internet:

Existía la idea de que los márgenes de beneficio eran series temporales de reversión a la media en todas las finanzas debido a la competencia y el capitalismo. Las acciones tecnológicas han descartado esta idea.

Los márgenes subieron y nunca volvieron a los promedios anteriores.

Este gráfico ayuda a explicar el dominio de las acciones de EE. UU. sobre el resto del mundo durante los últimos 15 años más o menos.

El mercado de valores ha sido bueno en parte porque los fundamentos han sido buenos. Hay otros factores en juego, pero esa es la explicación más simple.

Sin embargo, vale la pena señalar que los precios de las acciones siempre van a ser mucho más volátiles que los fundamentales, especialmente a corto plazo. El mercado de valores tiene visión de futuro, pero eso no significa que sepa cómo pronosticar lo que va a suceder a continuación.

Los precios se mueven mucho más que las ganancias o los dividendos debido al miedo y la codicia.

Pero a largo plazo, los fundamentos tienden a ganar.

Los fundamentos del mercado de valores de EE. UU. han sido excepcionales.

¿De dónde podemos extraer ventajas o edges al hacer trading? por Brett N. Steenbarger

¿Están las criptomonedas expuestas a los factores de riesgo tradicionales? por Quantpedia

Las criptomonedas están atrayendo mucha atención, incluso convirtiéndose en una prioridad para muchos inversores profesionales. La llegada de los nuevos ETF de Bitcoin al contado simplifica el acceso a esta clase de activos, y a medida que las criptomonedas se incluyen en más y más carteras, los profesionales de la industria buscan modelos que puedan ayudar a evaluar qué tan grande es la parte de las carteras de los clientes se asignan a esta nueva clase de activos. Los modelos de riesgo factorial son un estándar de la industria para comprender otras clases de activos principales, y los autores de la investigación presentada hoy (Akbari, Ekponon y Guo, revisada en 2024) proporcionan información útil sobre qué factores de riesgo pueden explicar la variación en los rendimientos de las criptomonedas.

Utilizando series temporales y técnicas transversales dentro de un marco de agrupación eficiente, los autores examinan cómo los factores clave (extraídos de las principales clases de activos) podrían impulsar los precios de las criptomonedas. Muestran que las criptomonedas están expuestas a fluctuaciones en otras clases de activos principales, además de descubrir una intensa exposición del mercado de criptomonedas a los factores tradicionales de precios de la clase de activos (valor, tamaño, etc.), particularmente del mercado de valores.

Definitivamente podemos descartar la idea de que las criptomonedas se mueven por sí solas, actuando de forma independiente y aislada de otros activos del mundo financiero. El mercado de las criptomonedas está correlacionado positivamente con el mercado de valores, negativamente con el mercado de divisas y está correlacionado positivamente con los factores de las materias primas. Un estudio muestra que las criptomonedas con alta exposición al mercado de valores tienen mayores rendimientos en las series temporales y la sección transversal.

Como se muestra en las Figuras 2, 3 y 4, para la mayoría de los factores (riesgo), γf0 difiere de cero. Esto se confirma con sus sólidas métricas de estadísticas t. Todos revelan la existencia de una relación riesgo-rendimiento en las secciones transversales. La figura 7 muestra la evolución general de los pesos de Bitcoin, Ethereum y las otras altcoins dentro del mercado de criptomonedas. En general, estos hallazgos proporcionan la evidencia de que losfactores de riesgo bien conocidos pueden explicar los rendimientos del mercado de criptomonedas y que existe un fuerte vínculo entre el mercado de criptomonedas y las clases de activos tradicionales.

• Autores: Guilda Akbari, Adelphe Ekponon y Zihan Guo
• Título: Traducción al español: ¿Están las criptomonedas expuestas a los factores de riesgo?
• Enlace: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm? abstract_id=4595563

Resumen:

Mostramos que las fluctuaciones de precios de las criptomonedas están sujetas a los factores de fijación de precios de los activos existentes, contrariamente a lo que se documenta en la literatura. Utilizando datos de las 110 criptomonedas con la mayor capitalización bursátil a partir de junio de 2021, examinamos la capacidad de fijación de precios de 20 factores que pertenecen a tres clases de activos, es decir, acciones, divisas y materias primas. Nuestro ejercicio de precios se extiende desde julio de 2021 hasta mayo de 2022, con datos de enero de 2019 a junio de 2021 utilizados para obtener estimaciones iniciales de las cargas de factores. Basamos nuestras pruebas en las estrategias de agrupación propuestas por Black, Jensen y Scholes (1972), que se ha demostrado que reducen significativamente el sesgo en las estimaciones de carga de factores. Encontramos que los rendimientos de las criptomonedas están muy relacionados con el mercado de valores, están correlacionados negativamente con los factores de divisas y están positivamente relacionados con los factores de las materias primas. Estos resultados dan evidencia de un fuerte vínculo entre el mercado de criptomonedas y las clases de activos tradicionales.

Y como siempre, presentamos varias figuras y tablas interesantes:

Citas notables del trabajo de investigación académica:

«Bitcoin, la primera criptomoneda, se lanzó después de la crisis crediticia de 2009. Bitcoin y las altcoins (terminología utilizada para referirse a todas las demás criptomonedas) generalmente se consideran monedas digitales que se basan en tecnologías de libro mayor distribuido como la cadena de bloques y, por lo tanto, no están reguladas por un organismo central. En su inicio, el bitcoin estaba destinado a ser una alternativa a las monedas fiduciarias. Sin embargo, los altos rendimientos en este mercado también pueden haber atraído a los inversores tradicionales, ya que las criptomonedas ofrecen nuevas oportunidades de inversión y diversificación. Después del bitcoin, el número de criptomonedas activas en todo el mundo alcanzó los 10.000 a principios de 2022, con una capitalización de mercado total de alrededor de 2 billones de dólares, según CoinMarketCap.com.¹ Si las criptomonedas son percibidas como monedas por las autoridades y los reguladores, tratadas como valores por los inversores o utilizadas como tokens de servicios públicos, no está claro cómo interactuará este nuevo mercado con las principales clases de activos actuales. Sin embargo, el interés por las criptomonedas ha crecido de manera constante a lo largo del tiempo, no solo entre los usuarios de trading, sino también entre los consumidores individuales y las autoridades de muchos países de todo el mundo. Los gobiernos han establecido regulaciones para educar a los consumidores o han creado grupos de trabajo gubernamentales de alto nivel para estudiar la tecnología y las implicaciones regulatorias.»

«Nuestro análisis comienza con la técnica estándar de fijación de precios de activos transversales (análisis preliminar). Obtenemos las exposiciones promedio de factores de cada una de las 110 criptomonedas, seleccionadas en función de su capitalización de mercado en julio de 2021, utilizando las regresiones de series temporales de septiembre de 2014 a junio de 2021.2 Para cada factor, luego retrocedemos los rendimientos promedio de las criptomonedas durante los siguientes seis meses, de julio de 2021 a diciembre de 2021, en las exposiciones promedio de los factores. Todos los datos tienen una frecuencia diaria.»

«Nuestros resultados indican que los factores de capital en todo el mercado, como el mercado Fama-French MKT o el índice S&P500 y el VIX, tienen un precio consistente en los tres métodos examinados (análisis preliminar, series temporales y pruebas transversales). Estos resultados destacan un fuerte vínculo entre la criptomoneda y los mercados de valores. También encontramos que los rendimientos de las criptomonedas tienen una relación negativa con el mercado de divisas y una relación positiva con el mercado de productos básicos a lo largo del tiempo. Estos resultados sugieren que es particularmente arriesgado invertir en criptomonedas individuales.»

«Encontramos que la alta exposición se asocia con mayores rendimientos en promedio en la sección transversal, de acuerdo con la teoría de precios de los activos. Por lo tanto, nuestros resultados proporcionan evidencia de que los riesgos en el mercado de criptomonedas se pueden mitigar invirtiendo en la sección transversal. En particular, es probable que las criptomonedas con una mayor exposición a las series temporales al mercado de valores experimenten mayores rendimientos. Los factores de moneda (expresados en unidades de moneda extranjera por dólar estadounidense) están correlacionados negativamente con el criptomercado. Por lo tanto, las criptomonedas que funcionan bien cuando el dólar estadounidense se deprecia tienen rendimientos más altos. La relación es fuerte con el índice del dólar estadounidense, el dólar canadiense, el renminbi chino y el peso mexicano. Por último, nuestras estimaciones sugieren que es más probable que una mayor exposición al Índice de Productos Básicos de Bloomberg (BCOM) y sus subíndices de energía, metales industriales y plata tengan más rendimientos transversales.»

«Nuestro enfoque de fijación de precios de activos se prueba en una economía en la que ya existen varias otras clases de activos, cada una con al menos un factor de fijación de precios. Las clases de activos consideradas son acciones, monedas y materias primas. Asumimos que los inversores tienen diferentes incentivos para operar con criptoactivos. Algunos pueden tener algunos de sus activos invertidos en el mercado de valores o cubrir algunos de sus activos comprando metales preciosos, mientras que otros pueden tener dinero en efectivo o estar inclinados a realizar transacciones en criptomonedas. Los inversores tienen al menos dos incentivos para entender cómo interactúan los factores tradicionales del mercado con el mercado de criptomonedas. En primer lugar, entender los rendimientos individuales de las criptomonedas sigue siendo desconcertante, y en segundo lugar, este nuevo mercado tiene altos rendimientos, pero también un mayor nivel de riesgo. Debido a que los errores de estimación pueden socavar la validez de nuestros resultados, utilizamos la técnica de agrupación descrita en la sección 3.»

«Nuestros resultados proporcionan una visión novedosa de los factores que fijan el precio de las criptomonedas y son los primeros en documentar un fuerte vínculo entre el mercado de criptomonedas y las clases de activos tradicionales, en particular el mercado de valores. Comenzamos con modelos de un solo factor para examinar la capacidad de fijación de precios de algunos factores prominentes, tanto en series temporales como en secciones transversales. Formamos grupos como se describe en Black, Jensen y Scholes (1972)».

Cómo el FOMO puede ayudar a su trading por Brett N. Steenbarger

• ¿Qué pasaría si la mayoría de nuestras debilidades son simplemente fortalezas canalizadas de la manera equivocada? Asistamos a una clase magistral impartida por el referente internacional Brett N. Steenbarger.
• Artículo publicado en Hispatrading 57.

Hace un tiempo hablé en Forbes sobre cómo podemos usar nuestras mayores debilidades para convertirlas en valiosas fortalezas. Por poner un ejemplo real, hablaré sobre un caso de un gestor con el que he estado trabajando.

El gestor de cartera al que ayudé sufrió una enfermedad cada vez más común: el FOMO. Es decir el miedo a perderse los posibles movimientos del mercado. Aunque tenía reglas muy claras para entrar en el mercado que circunscriben cuidadosamente el riesgo y recompensa de sus operaciones, al ver que el mercado se alejaba de su punto de entrada ideal y, temeroso de perder las oportunidades, se ponía a perseguir los movimientos a corto plazo. Con demasiada frecuencia, eso le llevó a pérdidas y grandes dolores de cabeza.

La estrategia de entrenamiento para ayudar a este trader está en ensayar mentalmente escenarios que desencadenan FOMO, junto con las «mejores prácticas» para gestionar tales oportunidades de mercado. Esas visualizaciones estarían acompañadas de técnicas de manejo del estrés para minimizar la ansiedad ,que es una parte típica del FOMO. Tal enfoque puede ser bastante útil.

¡Pero supongamos que vemos el FOMO como una fuerza potencial de trading/inversión! Tal vez el FOMO sea simplemente una canalización inútil de un impulso positivo. En lugar de tratar de erradicar el FOMO, ¿cómo podríamos canalizarlo en direcciones más constructivas?

La forma en que lo hicimos fue transformando el FOMO en FOMOP. El FOMOP, decidimos, que sería el miedo a no seguir el proceso de uno. Es un miedo a perder la orientación del proceso que ha sido responsable del éxito a largo plazo.

Para tratar con el FOMOP, el gestor relató, durante el tiempo de preparación, los casos en los que las desviaciones del proceso correcto condujeron a pérdidas. Buscó específicamente escenarios en la acción del mercado que podrían darse en la siguiente jornada de mercado que pudieran conducir a problemas para seguir el proceso establecido y se preparó para ellos como posibles minas a punto de explotar, en caso de pisarlas. De hecho, alimentó su miedo; no trató de superarlo. Quería tener miedo de perder la disciplina, al igual que, por ejemplo, un alcohólico podría tener miedo a una recaída.

Como una forma de medir el progreso, se calificó a sí mismo al final del día únicamente en relación al proceso: qué tan bien generó las ideas; qué tan bien estructuró las operaciones basadas en las ideas; qué tan bien manejó esas posiciones y su riesgo asociado; etc. El objetivo era lograr puntuaciones de proceso consistentemente altas al final de las jornadas de trading, ya sea que en esos días tuviera ganancias o pérdidas.

¡El descubrimiento más interesante ha sido que el FOMOP funciona! De hecho, este gestor de cartera ha mostrado mejoras increíbles en el rigor de sus operaciones. Esto se ha traducido en un mejor marco mental y, lo que es más importante, en mejores rendimientos absolutos y ajustados al riesgo. En lugar de luchar contra su miedo a perderse, lo ha canalizado de una manera que mejora su trading. Ese miedo surgió de un impulso positivo por el rendimiento; no era algo que deba ser combatido y eliminado.

¿Qué pasaría si la mayoría de nuestras debilidades son simplemente fortalezas canalizadas de la manera equivocada? ¿Cómo podría ayudar a nuestro trading, nuestra mentalidad y nuestras relaciones si podemos encontrar un impulso positivo detrás de una debilidad y usarlo para alimentar una de nuestras fortalezas?

Cómo comenzar a hacer day trading en 2024 por The Trader Chick

Muchos day traders se sienten atraídos por la posibilidad de ganar mucho dinero. Como nuevo day trader, cortar o controlar las pérdidas es crucial para el éxito al hacer trading. Desafortunadamente, demasiados day traders novatos pasan por alto las comisiones. Otros pierden meses de ganancias en una tarde porque comienzan a arriesgar mucho después de una racha ganadora que los hace creerse imbatibles.

Si desea convertirse en un experto day trader, siga estos seis pasos para principiantes:

1. Usa un plan de trading

Una estrategia de trading es un conjunto de directrices que describe las condiciones para la gestión del dinero, la entrada y la salida de cada compra realizada por un trader. Pruebe un concepto de trading con la tecnología disponible hoy en día antes de invertir dinero real. Este plan, llamado backtesting, le permite probar su idea de trading con datos anteriores para ver si es factible.

Un plan se puede utilizar en el trading real, aunque puede que no siempre tenga éxito. En tal caso, deshazte de él y empieza de nuevo. Recuerde siempre que adherirse a su estrategia es crucial. Ya sea que una operación vaya bien o no, ir en contra del plan de trading es una mala táctica.

2. Tener un plan de gestión de riesgos

El day trading es como cualquier otro negocio, por lo que debe comenzar con un plan. Tener una estrategia de gestión de riesgos para sus inversiones es esencial para un daytrading efectivo. Primero debes determinar cuánto dinero podemos perder en el day trading mientras se tiene en cuenta tanto el desembolso inicial como cualquier fondo adicional que pueda depositar en el camino.

También necesitas una estrategia sólida para gestionar el riesgo, ya que quieres obtener beneficios. ¡Eso también incluye mantenerse alejado de operaciones arriesgadas!

3. Asumir activos de menor riesgo

Como nuevo day trader, es probable que ya estés utilizando el apalancamiento proporcionado por tu broker. Como tal, significa que ya has asumido un nivel considerable de riesgo. Por lo tanto, no hay necesidad de operar con nada que sea extremadamente arriesgado, como las criptomonedas.

Esto también es cierto para el trading de divisas, lo cual es extremadamente peligroso. Un buen ejemplo es lo que le sucedió al EURCHF cuando el Banco Nacional Suizo levantó abruptamente su vinculación contra el euro en 2015. Como resultado, el CHF se apreció inmediatamente en un 20 %, lo que aniquiló a numerosos brokers y traders.

Una vez que hayas adquirido mucha experiencia, puedes optar por hacer trading con estos activos, pero como principiante, es la forma más rápida y fácil de tener pérdidas astronómicas.

4. Encuentra el broker adecuado

Los day traders necesitan utilizar un broker para ejecutar sus órdenes. Asegúrate de que el broker con el que te conformes cumpla todas tus necesidades. Por ejemplo, debes confirmar que el software del broker funciona con la plataforma de daytrading que elijas. También necesitarás un simulador de trading, datos de futuros en tiempo real y la capacidad de crear y probar estrategias.

5. Ten un fondo de reserva

Es fundamental saber la cantidad de capital que puede permitirse arriesgar razonablemente antes de comenzar a operar. La mayoría de los principales traders desaconsejan el trading más de lo que puedes soportar perder. Como principiante, comienza modestamente y aumenta progresivamente tu capital a medida que adquieras las habilidades necesarias.

Los day traders exitosos a menudo invierten aproximadamente entre el 1 % y el 2 % del saldo de su cuenta en cada operación. También es aconsejable reservar una cantidad que pueda usar solo para el trading y asegurarse de tener suficiente efectivo a mano para cubrir cualquier pérdida.

De esta manera, sus ahorros o inversiones personales no estarán en riesgo si sus operaciones no funcionan según lo planeado o van en el sentido contrario.

6. Estudiar continuamente los mercados

El sexto y último consejo es estudiar los mercados continuamente, lo que siempre debe considerar el aprendizaje continuo. Como nuevo trader, debes mantenerte comprometido a aprender algo nuevo cada día. Dominar los mercados y sus matices es un esfuerzo continuo de por vida.

Una investigación exhaustiva permite a los traders comprender los hechos, por ejemplo, la importancia de varios informes económicos.

Los mercados se ven afectados por la política global, las tendencias económicas, las noticias e incluso las condiciones climáticas. Como resultado, el panorama del mercado está en constante cambio. Estarás mejor equipado para manejar el futuro cuando tengas una comprensión más profunda de los mercados pasados y presentes.

Conclusión

Además de estos consejos, siempre debes estar abierto a aprender cosas nuevas. Eso implica estar listo para dejar de lado cualquier idea preconcebida que pueda haber tenido antes de comenzar a operar.

Además, ten en cuenta que es poco probable que te beneficies de inmediato. Te llevará algún tiempo tener éxito de forma consistente, por lo general después de sufrir algunas pérdidas. Lo que importa es que, con el tiempo, ganarás disciplina y aprenderás a valorar el riesgo por encima de la recompensa.