La mayor apuesta contra las acciones de la historia por Sentimentrader

Los traders de opciones retail o minoristas han estado abandonando lentamente el barco. Ahora, están apostando activamente a que se hundirá.

En las últimas semanas, los traders de opciones retail han regresado a un nivel normal de actividad especulativa en el lado alcista. Su incursión extendida en la burbuja de opciones que se dispararon por la pandemia impulsadas por las acciones, que denominamos, de memes ha terminado.

Pero a pesar de que la volatilidad implícita se ha reducido, los pequeños traders siguen pagando por estas opciones de venta. Durante las últimas diez semanas, han gastado $39.700 millones en opciones de venta y $39.600 millones en opciones de compra. Es extremadamente raro que gasten más en apuestas apalancadas a que las acciones caerán de lo que gastan en apuestas alcistas.

Se necesita una caída devastadora para cambiar tanto la psicología de las masas, por lo que los únicos dos precedentes fueron los dos peores mercados bajistas en la memoria reciente. Este giro en la psicología también coincidió con los movimientos finales de los mercados bajistas. Después de un pequeño rebote normalmente hubo otro tramo bajista, pero la mayor parte de las pérdidas ya habían pasado.

Los bajistas tienen que esperar que esta vez sea diferente.

Cómo hacer trading con los indicadores de sentimiento por Tomás García-Purriños

• ¿Pueden ayudarnos los indicadores de sentimiento a tomar buenas decisiones de inversión? ¿Cuándo es el mejor momento para usarlos? En este artículo veremos tres, de los principales, indicadores de sentimiento, usados por los traders. 
• Artículo publicado en Hispatrading 42.

Un mercado es eficiente si los precios de los activos, que cotizan en él, reflejan toda la información disponible. Además, cada vez que apareciese una nueva información, el precio debería recogerla rápidamente. En un mercado así, valor y precio coincidirían en todos los activos. Como todos los participantes dispondrían de la misma información, sería imposible obtener un rendimiento sobre la media de forma consistente, salvo por puro azar.

Para que este mercado existiese, se deberían dar algunas características, además de que todos los participantes tuvieran el mismo acceso a la información. Principalmente, los participantes del mercado deberían actuar racionalmente en base a la nueva información que recibiesen.

No hay que ser un experto en finanzas conductuales para darse cuenta de que los seres humanos estamos muy lejos de actuar racionalmente. Las emociones juegan un papel importante en nuestra toma de decisiones, en todos los ámbitos. También en las inversiones. Ahí están todos los descubrimientos de la behavioral finance para demostrarlo. 

La consecuencia lógica de aceptar lo anterior es que los mercados no deberían ser eficientes. Sin embargo, la gran mayoría de estudios demuestran que efectivamente los mercados son eficientes (o, al menos, bastante eficientes). Las noticias se reflejan rápidamente en los precios (tanto las macro como los resultados empresariales, etc.). Y el hecho de que no haya muchos gestores capaces de batir a sus índices, de referencia, consistentemente es también una prueba de ello. Y lo cierto es que incluso entre quienes los baten, casi ninguno puede considerarse verdaderamente un outlier.

Obviamente, el tema da para mucho más que un breve artículo, pero es relevante tenerlo en cuenta a la hora de realizar un análisis, sea del tipo que sea. En este contexto, parece sensato asegurar, inspirado por las ideas Andrew Lo, que lo más probable es que los mercados que tienden a la eficiencia, pero no son completamente eficientes. Es decir, que ninguna estrategia de inversión generará resultados sobre la media de forma consistente a lo largo del tiempo y será necesario, por lo tanto, irse adaptando al entorno cambiante. Por eso es tan necesario diversificar entre estrategias.

Hemos desarrollado tres ideas hasta ahora: que el mercado es bastante eficiente, que no debería serlo porque los seres humanos no siempre actuamos racionalmente y que no siempre funcionan las mismas estrategias. Una consecuencia de las tres podría ser que existen momentos en el que la irracionalidad de los actores del mercado llega a tal extremo que impide que precio y valor coincidan. Esto podría aprovecharse para batir al mercado durante un tiempo, hasta que la irracionalidad vuelva a niveles normales. Y es en este contexto en el que cobran sentido los indicadores de sentimiento de mercado.

Los indicadores de sentimiento son aquellos que tratan de medir las expectativas del mercado, para averiguar si son o no racionales.

El mejor indicador de sentimiento es, sin duda, el propio precio. Como dijo Homma, padre de las velas japonesas, “para saber del mercado, pregunta al mercado”. El problema está en que en absoluto, el mercado nos dirá si coincide el valor con el precio. Tenemos que comparar el precio con algo: consigo mismo (precio actual frente al histórico, base del análisis técnico) o frente a datos del balance de las empresas que lo componen, como por ejemplo frente a sus beneficios o las ventas (base del análisis fundamental). 

En este sentido, todo análisis puede considerarse análisis del sentimiento. Por ejemplo, si utilizamos el PER (veces que los beneficios están contenidos en el precio de una acción) como indicador, sabremos que las valoraciones son útiles en plazos largos, pero es mala idea utilizarlas para hacer market timing. Por tanto, cabe pensar que hay momentos de mercado donde es racional que las valoraciones sean superiores a la media, hasta que llegan a un determinado nivel que es insostenible.

Indicadores puros de sentimiento, en todo caso, son aquellos que comparan los precios actuales con otros activos (por ejemplo renta fija frente a renta variable a través del EYG, pero también la evolución de activos refugio frente a cíclicos, etc), con sus propios componentes (número de empresas haciendo máximos) o con el posicionamiento de los inversores (Ratio Put/Call o la encuesta de American Investors).

Índice VIX

Uno de los indicadores más conocidos es el VIX. Muy en resumen, mide la volatilidad que los operadores esperan los siguientes 30 días. Suele repuntar cuando los mercados caen y por eso se llama índice del miedo. Invertir en el VIX, al alza o a la baja, es complejo y algo que debería estar reservado sólo a aquellos inversores más sofisticados que entienden bien las características propias de los productos disponibles. 

Como indicador, el VIX es un ejemplo de cómo beneficiarse de la “teoría de la opinión contraria”. Esta filosofía defiende que, en momentos muy extremos, merece la pena posicionarse en contra de la mayoría del mercado. 

Para el caso del VIX es interesante, porque aunque su correlación negativa coincidente con el S&P 500 es muy alta (cuando el S&P 500 tiene rendimientos negativos el VIX suele repuntar), su correlación con los rendimientos futuros es cero o incluso positiva. En este sentido, es interesante observar los repuntes fuertes del VIX (cuando se sitúa sobre 1,5 desviaciones típicas de su media). Estos momentos suelen haber dado interesantes oportunidades de compra.

Estos resultados no son en sí mismo una estrategia sino soporte a la base teórica para construir una. 

Cabe destacar que esta estrategia no ha funcionado del otro lado: niveles del VIX históricamente bajos no han sido seguidos de caídas del S&P 500. El VIX presenta cierta asimetría en sus retornos a la media y suelen ser más rápidos cuando está sobre la media que cuando está por debajo. 

Ratio Put/Call

Otro conocido indicador de sentimiento es el Ratio Put/Call. Este ratio mide, sencillamente, el volumen de opciones Put entre el volumen de opciones Call. A grandes rasgos las opciones Put suelen usarse para tomar posicionamientos bajistas y las Call para posicionamientos alcistas. Si este indicador repunta significa que o hay más volumen de Puts o menos de Calls y por lo tanto que la percepción del riesgo de los operadores aumenta. Del mismo modo, si el indicador cae suele indicar que hay mayor complacencia. 

Cabe destacar que los backt-tests que he realizado sobre este indicador muestran resultados bastante pobres. Por ejemplo, una estrategia basada en estar 100% en Renta Variable en extremos alcistas, 100% en bonos en extremos bajistas y 50%/50% en el resto de escenarios, no es capaz de batir una estrategia simple 50% Renta Variable, 50% Bonos.

La estrategia anterior está realizada utilizando el indicador agregado del CBOE (lo que se conoce como Put/Call Ratio Composite o Total). Incluye opciones sobre acciones y sobre índices. A veces se le critica que incluya índices porque muchos inversores utilizan los índices para hacer hedges y estrategias de valor relativo, lo que lo distorsiona un poco como medida de posicionamiento. No obstante, utilizando el Equity Put/Call Ratio los resultados no varían demasiado. 

Finalmente, cabe añadir que este tipo de índices también se calculan en otros mercados organizados, como el ICE. Con todo, los más seguidos suelen ser los del CBOE.

Encuesta de la American Association of Individual Investors

El último indicador de sentimiento del que quería hablar en el artículo es de la encuesta de sentimiento a inversores realizada por la American Association of Individual Investors. Es cierto que cabe criticarle que los indicadores basados en encuestas podrían ser menos fiables que los basados en mercado, pero lo cierto es que lo interesante es ver una combinación de ambos y sus posibles divergencias, tanto entre ellos como frente al mercado.

Desde 1987, cada semana se les hace la misma pregunta a los miembros de AAII: ¿Crees que la bolsa subirá, bajará o se mantendrá como está dentro de 6 meses? Y cada jueves se publican los resultados.

Hay muchas formas de tratar los datos publicados, pero quizá los resultados más interesantes se encuentren en el conocido como Bull/Bear Ratio. Este indicador es tan sencillo como dividir el porcentaje de alcistas entre los bajistas. Algunos añaden los neutrales a los alcistas, pero los resultados no cambian significativamente. Los backtests sobre este indicador son sorprendentemente buenos.

Fuente: Bloomberg y Morabanc Asset Management

En general, cuando el indicador alcanza extremos bajistas (miedo) hubiera sido una buena idea añadir, dando buenos resultados incluso en los plazos más largos, y reducir en los extremos alcistas. 

De nuevo, no es una estrategia en sí misma, ni un indicador infalible. Pero prueba cierta tendencia que da base a la teoría de la opinión contraria. En línea con lo visto en el VIX, prueba la teoría inicial: aunque los mercados tiendan a ser eficientes, hay momentos donde no lo son y vence la irracionalidad de los inversores.

Y estos son justo los momentos en los que actuar.

Acciones a largo plazo por Ben Carlson

No creo que haya una sola manera de invertir su dinero. Si existiera todo el mundo invertiría de esa manera.

Cada estrategia y filosofía tiene sus pros y sus contras.

La buena estrategia a la que pueda apegarse es muy superior a la gran estrategia a la que no pueda apegarse, por lo que gran parte de esto se reduce a quién es usted como inversor.

Hay una serie de factores que determinan el tipo de inversor que eres.

La experiencia da forma a su visión de la naturaleza riesgo-recompensa de los mercados financieros. Sus años de formación como inversionista y los diversos entornos de mercado que ha vivido pueden tener un impacto enorme en la forma en que invierte su capital.

La personalidad es grande. Creo firmemente que su temperamento y disposición emocional juegan un papel importante en el tipo de estrategias que le atraen como inversionista.

Los mentores en las primeras etapas del ciclo de vida de su inversión también pueden determinar el camino que elija tomar como inversionista.

Mi primer jefe en este negocio me inculcó la importancia de la asignación de activos, la construcción de carteras y la gestión de riesgos al implementar planes de inversión.

Cuando comencé ese primer trabajo al salir de la universidad, mi conocimiento de los mercados financieros era casi nulo. Tuve una curva de aprendizaje empinada porque no sabía qué quería hacer con mi vida.

Entonces, mis otros mentores cuando finalmente decidí aplicarme al proceso de aprendizaje fueron los autores de los libros que estaba leyendo para ponerme al día.

Aprendí sobre inversiones en la escuela de John Bogle , Charley Ellis , Nick Murray , Warren Buffett y Jeremy Siegel .

La lección más importante que me enseñaron estas leyendas fue la importancia del horizonte temporal al invertir su dinero.

La capacidad de pensar y actuar a largo plazo es una de las pocas ventajas que quedan en los mercados.

Esta es la razón por la que yo era un gran admirador de Stocks For the Long Run de Siegel. Ese libro me ayudó a dar forma a mi comprensión de la necesidad de pensar en términos de décadas cuando se trata de invertir en el mercado de valores.

Jeremy Schwartz de WisdomTree ha estado ayudando a Siegel durante varios años en lo que respecta a la investigación de sus libros. Schwartz recientemente compartió algunos datos para el próximo lanzamiento de la sexta edición de este clásico.

Este es uno de mis favoritos:

No hay garantías cuando se trata de invertir en el mercado de valores. Por mucho que a algunas personas les gustaría pensar que sí, el mercado de valores no funciona como un casino. No conoce las probabilidades exactas antes de realizar una apuesta (o la operación).

Pero sí sabemos que la historia nos dice que cuanto más tiempo invierta en el mercado de valores, mayores serán sus probabilidades de éxito cuando se trata de vencer a activos más seguros.

No tengo datos que se remontan a 1802, pero incluso si miramos hacia atrás en el período de 1928 a 2021, el efectivo ha vencido al mercado de valores en 30 de los últimos 94 años. Por lo tanto, un tercio de las veces al año se habría sentido mejor consigo mismo como inversionista simplemente colocando su dinero en un fondo del mercado monetario o en bonos del Tesoro a corto plazo que invirtiendo en el mercado de valores.

Sin embargo, el rendimiento promedio a largo plazo en el mercado de valores convertiría $ 10k en más de $ 67k durante 20 años. Esos mismos $10k en efectivo se convierten en solo $18k.

¿Significa esto que debes poner ciegamente todo tu dinero en el mercado de valores?

¡Por supuesto que no!

Pero pensar en los perfiles de rendimiento histórico de acciones, bonos y efectivo puede ayudarlo a determinar cómo planificar para horizontes de tiempo que van desde corto plazo a mediano plazo y a largo plazo y asignar su cartera en consecuencia.

Aquí hay otra forma de ver esto de Schwartz y Siegel:

Este muestra el rango de resultados dependiendo de su período de tenencia.

Cuanto más corto sea su marco de tiempo, más amplia será su gama de rendimientos en todo, especialmente en el mercado de valores. Cuanto más tiempo mantenga la posición, menos volatilidad hay en el promedio y rango de resultados.

Mi regla general es que no invierto dinero en el mercado de valores que necesitaré en los próximos 4-5 años o menos.

Simplemente no vale la pena el riesgo.

Por otro lado, tener efectivo durante 2 o 3 décadas seguidas conlleva su propio conjunto de riesgos en términos de pérdida de poder adquisitivo.

Aquí hay otra forma de visualizar la volatilidad en los rendimientos del mercado de valores a lo largo del tiempo:

He visto estudios que sugieren que el período promedio de tenencia de un fondo mutuo para inversores individuales es de alrededor de 3 años. Después de eso, la gente se aburre o quiere perseguir el rendimiento o simplemente encuentra algo nuevo en lo que invertir.

Tres años pueden parecer una eternidad cuando los estás viviendo (solo piensa en todo lo que sucedió en los últimos 3 años), pero es un periodo de tiempo relativamente corto en términos de inversión en el mercado de valores. Solo mire los cambios bruscos en los rendimientos continuos de 3 años a lo largo del tiempo.

Las cosas comienzan a suavizarse un poco una vez que llegas a los 10 años, permanecen solo en territorio positivo durante 20 años y realmente se estrechan una vez que llegas a los 30 años.

Ahora mire los altibajos de cada grupo:

Todavía puede que le arranquen la cara durante un período de tiempo de 3 años en el mercado de valores. A los 10 años todavía puedes perder un poco de dinero.

El mercado de valores de EE. UU. nunca ha bajado en períodos de tiempo de 20 o 30 años. ¿Podría pasar? Claro, cualquier cosa puede pasar. No puedo predecir el futuro.

Pero, ¿debería ser esa su escenario de base cuando se ve en un marco probabilístico?

¿De verdad quieres apostar contra el ingenio humano, las ganancias corporativas y el deseo humano de progreso?

Sé que no me gustaría hacer esa apuesta.

Hay muchas maneras de tener éxito como inversor.

A largo plazo, el mercado de valores sigue siendo el mejor lugar para hacerlo, suponiendo que tenga la paciencia para llegar allí.

Michael y yo discutimos acciones a largo plazo y más en el video de Animal Spirits de esta semana:

Suscríbete a The Compound para que nunca te pierdas un episodio.

Ahora esto es lo que he estado leyendo últimamente:

• Haga una reverencia si tiene una cartera simple este año ( Humble Dollar )
• Sobre la mierda de invertir ( Noahpinion )
• El riesgo de deflación es ahora mayor que el riesgo de inflación prolongada ( PragCap )
• Buena suerte ( Young money )
• The second derivative of vibes ( Kyla’s Newsletter )

En busca del silencio por Alex Barrow

Seguiré el consejo de mi amigo y mentor que me dijo “No es frecuente que los mercados nos den la oportunidad de tomar unas vacaciones prolongadas. Así que siga el consejo de alguien que ha pasado mucho tiempo encadenado a su escritorio y empiece a funcionar”.

Escribo esto en un avión que sobrevuela el polo norte…

Estos mercados son basura. El ambiente económico es más ruidoso que un Waffle House a la 1 am un sábado. Este no es un entorno propicio para nuestro estilo de negociación. 

Las últimas dos semanas hemos estado gastando energía mental y sangrando nuestro P&L (nuestras ganancias hasta el año se han reducido ahora a solo +16 %) tratando de posicionarnos para un repunte contratendencia a corto plazo dentro de una tendencia bajista más amplia. Este tipo de operaciones las denominamos de baja convicción para nosotros, como lo son la mayoría de las operaciones contra tendencia. Todo estos intentos de sacarle sangre a una piedra no tiene mucho sentido. 

Así que decidí hacer algo que siempre quise hacer pero nunca pensé que sería capaz de hacerlo. O mejor dicho, nunca estuve realmente dispuesto a entretenerme porque tengo miedo de alejarme del escritorio por mucho tiempo. Regresaré al ashram en Suecia para asistir a un retiro de meditación de 30 días. 

El curso comienza hoy y finaliza el 14 de agosto. Estaré desconectado todo el tiempo. Los teléfonos y las computadoras se entregan a la llegada. Durante tres de las cuatro semanas estaremos en completo silencio. No se permite hablar, escribir o leer. Estaremos sentados en meditación tranquila durante la mayor parte del mes. Cada día. Es un curso intenso. Estoy emocionado por eso. 

¿Por qué tanto silencio? 

Aquí hay una breve explicación del sitio del retiro ( enlace aquí ). 

Estar en silencio mientras aprendes yoga y meditación aumenta tu capacidad de profundizar y te da una experiencia más directa de todo.

El silencio ayuda a remover tensiones profundamente arraigadas en el cerebro. Cuando no tenga que defender o aferrarme a alguna opinión que expreso, cuando no tenga que explicar o evaluar todo lo que me rodea, entonces mi mente se relajará y se abrirá.

Dado que las actividades más intelectuales del cerebro, como el análisis, la evaluación, la lectura, el habla y la escritura, tienen lugar especialmente en el hemisferio izquierdo del cerebro, entonces el silencio, junto con el ejercicio de respiración Nadi Shodan y la relajación profunda Yoga Nidra, contribuye a un mejor equilibrio en el cerebro. A la parte del cerebro que se ocupa de las totalidades, el color, la forma, la música y la emoción se le permite desempeñar su papel.

Desarrollar una práctica consciente del silencio es más importante ahora que nunca. Nuestras mentes trabajando dentro de una licuadora chop suey 24/7 como lo es el mundo moderno; donde constantemente destacamos tomas a medias, opiniones sensacionalistas e Instagram. Es un completo ataque frontal a nuestra humanidad. Sin mencionar que hay una montaña creciente de evidencia que muestra que altera físicamente nuestro cerebro causando distorsiones duraderas en la forma en que percibimos la realidad y el mundo que nos rodea.

30 días de silencio es un poco extremo y no práctico para la mayoría. Me casaré el año que viene y vamos a empezar a intentar tener un hijo desde el principio (ambos pasamos de los 30 y el tiempo corre… ). Así que me imagino que esta es mi última oportunidad de hacer algo como esto por mucho tiempo. 

Pero, cultivar una práctica de silencio y sentarse con el corazón es algo que todos podemos hacer. Es algo que deberíamos hacer. Es esencial para nuestra supervivencia. Vivir una vida ricamente humana.

Ya sean 60 minutos de caminar solo por el bosque sin teléfono o dedicar 20 minutos cada mañana a una práctica que cultiva el hemisferio derecho, como crear arte o tocar música. 

Algo es mejor que nada. Más es mejor que menos. Hoy en día, probablemente no tengas que preocuparte por exagerar con el silencio. Todos estamos bastante desequilibrados.

Así que voy a los bosques de Suecia. Deberías unirte a mí. Tómese un tiempo lejos de las pantallas. Refresca tu mente, cuerpo y espíritu. Y volvamos un poco más fuertes, más sabios, más agudos. 

Para aquellos de ustedes que se quedan en la mesa de póquer. Intenta no romper cosas mientras no estoy :).

Aquí está nuestra hoja de ruta mientras estoy fuera. 

1. Seguir teniendo mucho dinero en efectivo
2. Estamos en un mercado bajista que continuará hasta que haya indicios de un próximo giro de la Fed (que no sucederá pronto)
3. A corto plazo, estamos sobrevendidos y demasiado bajistas, así que espere un repunte de varias semanas para comenzar pronto (vea el gráfico a continuación)
4. Compre algunas calls DOTM en acciones mineras de oro (lo haremos este lunes). Es posible que no toquen suelo esta semana o la próxima, pero la próxima gran etapa alcista llegará pronto.
5. Agregue a nuestra posición larga en bonos al completar el suelo H&S invertido (gráfico a continuación).
6. Concéntrese en la investigación, las pruebas retrospectivas y la creación de sistemas sobre el trading activo.

“Parece que incluso un breve silencio puede inyectarnos con un fértil desconocido: un espacio en el que concentrarnos y absorber la experiencia, un recordatorio de que la persona con la que estamos aún puede sorprendernos; un reflejo de que algunas cosas que no podemos poner en palabras son, sin embargo, rotundamente reales; un despertar a nuestra dependencia de algo más grande que nosotros mismos” ~ En busca del silencio

China frena bruscamente por Dr. Ed Yardeni

China continúa viendo cómo su mercado inmobiliario se desinfla mientras sus casos de Covid se inflan, mientras crecen las preocupaciones sobre su sistema bancario. No es de extrañar que el reciente repunte de las acciones chinas se detuviera de repente (Fig. 4). Le mostraré algunas noticias que nos llamaron la atención:

(1) Los problemas de vivienda se extienden. Hemos estado vigilando a los promotores inmobiliarios chinos que se declararon en bancarrota después de pedir prestado demasiado. Ahora sus clientes también muestran signos de tener problemas. Los compradores de 35 proyectos en 22 ciudades chinas dejaron de pagar sus hipotecas a partir del 12 de julio debido a retrasos en los proyectos y una caída en los precios inmobiliarios, informó un artículo de Bloomberg del 13 de julio, citando investigaciones de Citigroup. Los precios de venta promedio de propiedades en proyectos cercanos fueron un 15% más bajos que el precio de compra en los últimos tres años, afirma la investigación.

Los impagos de hipotecas podrían alcanzar los 561.000 millones de yuanes (83.000 millones de dólares), o alrededor del 1,4% de los saldos hipotecarios pendientes, según el artículo. China Construction Bank, Postal Savings Bank of China e Industrial & Commercial Bank of China podrían tener una exposición desmesurada a los préstamos hipotecarios.

(2) Más problemas bancarios. Los investigadores congelaron cuentas en abril en cinco bancos rurales en la provincia de Henan bajo investigación por fraude. Unos 1.000 clientes enfadados protestaron el domingo, exigiendo acceso a sus depósitos. Un video en un artículo del South China Morning Post del 14 de julio muestra una multitud sorprendentemente ingobernable para un país normalmente moderado.

La Comisión Reguladora de Seguros y Bancos de China dijo posteriormente que las personas con depósitos de hasta 50.000 yuanes ($7.430) serán reembolsadas primero, y aquellos con depósitos más grandes deberán esperar, informó un artículo de Bloomberg del 12 de julio. No está claro si se trata de una situación única o una señal de problemas que acechan en el sistema bancario de China. Los casi 4000 bancos pequeños y medianos del país controlan menos del 1% de los activos totales de la industria, informa Bloomberg, por lo que la mayoría de las operaciones bancarias en China involucran a grandes bancos.

(3) El covid continúa. China sigue consumida por su política de cero covid. Un caso de Covid provocó el confinamiento de 320.000 personas en Wugang, una ciudad conocida por la fabricación de acero, informó un artículo de NDTV del 12 de julio. Casi 250 millones de personas se enfrentan a algún tipo de restricciones, según los datos de Nomura citados en el artículo. Eso es el doble de la cantidad de personas que estaban bajo restricciones por la Covid la semana anterior.

Los casinos de Macao están cerrados y las ciudades de Xi’an, Lanzhou y Haikou recientemente impusieron confinamiento parciales con negocios no esenciales cerrados debido a casos de Covid, informó un artículo del NYT del 11 de julio. Y con los nuevos casos diarios de covid en los dos dígitos, demasiado por encima de cero para la comodidad del gobierno, se ordenó a la mayoría de los residentes de Shanghái que se hicieran dos test de covid entre el martes y el jueves.

Doble señal de compra por Alexander Elder

• El Dr. Elder lleva más de 10 años, en Hispatrading Magazine, explicando su forma de hacer trading. Es sabido por todos la preferencia que tiene por un indicador en concreto: el New High – New Low (NH-NL). En números anteriores nos mostró algunas de las señales de compra que detectó. En este número nos vuelve a explicar algo sucedido en el mercado recientemente. 
• Artículo publicado en Hispatrading 51.

En el mes de mayo el indicador NH-NL (nuevos máximos y nuevos mínimos) marcó el nivel de -4000. Pues bien, a finales de junio volvió a hacerlo. Este contexto es perfecto para que se dé otra señal de compra que denomino Spike. Esta señal se da cuando el indicador NH-NL semanal cierra por encima de su nivel de -4000. Estas poderosas señales ocurren solo unas pocas veces en una década durante los mercados alcistas, pero pueden ocurrir varias veces al año durante un mercado bajista. El último Spike, de hace apenas un mes, nos dejó un repunte de 350 puntos en el S&P.

El gráfico de grupos y subgrupos de la industria (exclusivo para los miembros de SpikeTrade) muestra que la cantidad de grupos rojos más algunos grupos color cian ha alcanzado niveles no vistos desde marzo-abril de 2020. La imagen no puede empeorar, solo puede permanecer o mejorar.

La Figura 1 refleja una parte de mi tarea del fin de semana: aplicar el sistema Impulse a los gráficos mensuales y semanales de 14 mercados internacionales clave y 11 sectores de los EE. UU. Los cuatro conjuntos cerraron en sus zonas de sobreventa profunda (13 de 14 rojos para el los mercados internacionales y 10-11 rojos de 11 para los sectores de EE. UU.). La última vez que vimos algo así fue el 8 de mayo (luego vimos un repunte el 20 de mayo), y antes de eso el 15 y el 22 de marzo de 2020 (el mercado bajista terminó la semana siguiente).

Los inversores son presa del pánico. La Figura 2 refleja mi calificación semanal personal del estado de ánimo del mercado en los EE. UU. No se basa en números concretos, sino en mis impresiones diarias personales, que surgen de décadas de experiencia. En esta escala de tres puntos, la codicia se ha ido, el optimismo se ha ido, la tristeza y el miedo están en pleno apogeo y la desesperación está cerca del extremo.

En la atmósfera actual de pesimismo tenemos que preguntarnos con calma: ¿el mercado se está yendo al garete o es probable que haga una pausa y rebote como lo hizo en mayo?

Este gráfico de NHNL basado en la capitalización (otra herramienta única de SpikeTrade) muestra el patrón de mínimos intermedios recientes. Todos ellos, en fases alcista y bajista, tuvieron divergencias de la línea roja Cap-NL.

En mi opinión, estamos en un mercado bajista (como he estado escribiendo aquí desde diciembre de 2021), pero no estamos muy lejos de un repunte correctivo serio. Cómo manejar esta situación depende de su nivel de experiencia. Los operadores experimentados pueden comenzar a entrar en largo con mucha precaución, mientras que los operadores menos experimentados deben esperar hasta que se confirme una nueva señal de Spike.

Informe publicado para los miembros de Spiketrade

Los mejores patrones de price action [Parte 7]: movimientos medidos por Al Brooks

El mercado a menudo trata de hacer algo dos veces. El resultado es que la mayoría de los techos son variaciones de los doble techos, la mayoría de los suelos son variaciones de los doble suelos, y las tendencias a menudo tienen al menos un segundo tramo con el tamaño del segundo tramo relacionado con el del primer tramo.

Todo el mundo está familiarizado con un movimiento medido de tramo 1 = tramo 2. Donde el mercado tiene un segundo tramo que es casi idéntico a la longitud del primero.

Además, los traders buscan un movimiento medido después de una ruptura de un rango de cotización. Esperan que el movimiento sea aproximadamente del mismo tamaño que el rango de cotización. Hay muchos otros tipos de movimientos medidos que las computadoras usan para tomar ganancias o para abrir operaciones de reversión, y varios se basan en gaps intradía o la altura de las rupturas.

Por qué las metas financieras siempre se están moviendo por Ben Carlson

En 1980, la esperanza de vida en China era de solo 67 años.

Ahora tiene hasta 77 años.

En ese tiempo, la economía china ha crecido casi un 10% anual. El PIB per cápita y el consumo de los hogares se cuadruplicaron entre 1990 y 2005.

Los investigadores querían ver si el progreso económico en China iba acompañado de un aumento similar en la satisfacción con la vida. Convertirse en un país más rico no hizo a la gente más feliz:

Sin embargo, durante el mismo período, los niveles de satisfacción con la vida en China mostraron tendencias muy diferentes, en particular, cayendo precipitadamente en las etapas iniciales de rápido crecimiento y luego recuperándose un poco a partir de entonces. Las caídas en la satisfacción con la vida estuvieron acompañadas de aumentos en la tasa de suicidios y en la incidencia de enfermedades mentales.

De hecho, descubrió que las personas en países de rápido crecimiento tienden a ser menos felices que las personas en países de crecimiento más lento. El cambio rápido tiende a hacer infeliz a la gente.

¿Por qué es este el caso?

Más riqueza genera desigualdad e inseguridad a medida que se recompensan diferentes conjuntos de habilidades en una economía acelerada. Cuando se crea más riqueza, se vuelve más fácil hacer comparaciones relativas con quienes te rodean.

The New York Times entrevistó a decenas de millennials de todo el país para ayudarlos a comprender mejor sus miedos y ansiedades sobre el dinero.

Una persona habló sobre lo que sucede cuando comienzas a ganar más dinero:

Estoy empezando a conseguir mi base financiera. Mi objetivo solía ser: «Quiero llegar a $ 100,000». Luego llegas a $100,000 y se siente como los nuevos $40,000.

Mover las metas financieras es una extraña paradoja de la experiencia humana.

Por un lado, es bueno que estemos tan motivados a mejorar nuestro lugar en la vida. El impulso para mejorar es lo que impulsa la innovación, el crecimiento y el progreso.

Pero esos mismos atributos también pueden volverte loco si nunca te sientes satisfecho con tus logros o bendiciones.

Para algunas personas, el éxito solo amplifica sus preocupaciones:

2020 fue cuando realmente vi un cambio en la cantidad que ganaba. Fue el primer año que gané más de seis cifras en proyectos de diseño. Y me sentí raro y culpable por eso. Como, ¿tengo que regalarlo? ¿Tengo que decirles a mis padres cuánto gano? En la cultura nigeriana, le das a tus padres el primer dinero que ganas. Le di a mis padres mi primer sueldo cuando era diseñadora gráfica en una iglesia.

De hecho, voy a ir a terapia para hablar sobre esto. Mi terapeuta me ayudó a darme cuenta de que nunca habrá un número que me haga sentir segura. Si gano un millón de dólares este año, todavía estaré estresada por el próximo año.

Este fenómeno existe por varias razones diferentes, pero la explicación más simple es el hecho de que todos somos humanos.

La dopamina constituye una cantidad minúscula de los miles de millones de neuronas que se activan en nuestro cerebro, pero puede tener una influencia abrumadora en las decisiones que tomamos en función del riesgo y la recompensa.

La investigación sobre este tema muestra que las expectativas suelen ser más importantes que la recompensa misma.

Obtener exactamente lo que planeaste no produce un golpe de dopamina en tu cerebro. Esta es la razón por la que a menudo es tan insatisfactorio alcanzar las metas exactas que te propusiste.

Digamos que tu objetivo es convertirte en millonario algún día.

El viaje de ahorrar, invertir y planificar para llegar a siete cifras en riqueza será mucho más satisfactorio que finalmente ver esas dos comas en su resultado final.

Esta es la razón por la cual los adictos continúan aumentando la cantidad de drogas o alcohol que consumen con el tiempo. Necesitan una solución más grande para obtener la misma reacción de su vicio de elección.

Nuestros cerebros reciben más estimulación de eventos inesperados que los esperados. Pero incluso esos eventos novedosos experimentan rendimientos decrecientes con el tiempo.

Independientemente de la estrategia que elija al invertir, el riesgo nunca desaparece por completo. Simplemente cambia de forma.

Lo mismo es cierto cuando se trata de riqueza. Más dinero no resuelve necesariamente todos sus problemas. Simplemente crea otros nuevos.

Más dinero ciertamente hace que tu vida sea más cómoda. Elimina muchas de las tensiones diarias que surgen de las preocupaciones presupuestarias y los gastos inesperados.

Pero sé y he trabajado con suficientes personas súper ricas a lo largo de los años para saber que más dinero por sí solo no te hace más feliz automáticamente.

Sí, tengo éxito, pero ¿por qué no tengo tanto dinero como esa persona? Soy mucho más inteligente que ellos.

Claro que soy rico, pero piense en cuánta más tranquilidad tendría si duplicara mi patrimonio neto actual. Eso mejoraría todo.

He estado pensando mucho sobre esto últimamente a medida que me muevo lentamente hacia la mediana edad. Una crisis de la mediana edad no se basa tanto en su posición en la vida sino en dónde se encuentra en relación con el lugar donde esperaba estar.

Es por esto que muchos investigadores afirman que la relación entre la felicidad y la edad forman la forma de una sonrisa:

Los jóvenes tienen toda la vida por delante. Las personas mayores tienen más experiencia y sabiduría. La mediana edad es el punto dulce de la infelicidad en el que tienes la edad suficiente para arrepentirte, pero no lo suficiente como para tener la sabiduría para dejarlo ir.

La vida sería mucho más fácil si simplemente pudieras seguir la lista de las 10 cosas que debes hacer para ser más feliz en la vida. Desafortunadamente, no hay ningún secreto.

Descubrí que ayuda estar más agradecido por las cosas que tienes que enfadarte por las cosas que no tienes.

El proceso de establecimiento de metas requiere que usted establezca algunas expectativas para el futuro. Siempre he encontrado útil hacer esfuerzos por mantener mis expectativas extremadamente bajas. De esa manera, si algo no funciona, la falla no actúa como un contratiempo. Y si funciona, es la guinda del pastel.

También es útil evitar a toda costa las comparaciones con personas que tienen más éxito que tú. Las comparaciones a la baja siempre son mejores para su salud mental que las metas al alza.

La capacidad de concentrarse en otras personas también es una excelente manera de salir de su propia cabeza. Este es uno de los beneficios inesperados más significativos de tener hijos. Una vez que aparecieron, me preocupé mucho menos por mis propios complejos.

Obviamente, todo esto es más fácil decirlo que hacerlo.

Como ocurre con la mayoría de las cosas en la vida, existe un equilibrio entre la satisfacción y la superación personal. Cierta diversificación entre los dos campos es un buen compromiso.

El dinero inteligente no tiene interés en vender por Sentimentrader

Wall Street está vendiendo (o más bien, está diciendo a otros que vendan), pero algunos traders están ignorando sus consejos.

Un grupo que se opone a sus recomendaciones son los coberturistas comerciales o hedgers en los principales futuros de índices bursátiles. La semana pasada, añadieron aún más contratos a su posición larga neta en contratos de futuros del S&P 500, Dow Industrials, Nasdaq 100 y Russell 2000.

Para la semana que terminó el martes pasado, tenían más de $ 82 mil millones en contratos netos largos, una cifra récord. Hemos discutido estos datos muchas veces durante décadas; no es algo perfecto y puede darnos en ocasiones señales falsas.

El gráfico estima la cantidad total de contratos mantenidos en largo o en corto por los coberturistas o hedgers (no fondos de cobertura), que se supone que solo usan el mercado de futuros para cubrir sus riesgos comerciales diarios. Específicamente, no deben usar contratos de futuros para especular sobre el aumento o la caída de los precios.

El gráfico ajusta la posición neta de los coberturistas en futuros de acciones por la capitalización de mercado del mercado de acciones de EE. UU. Simplemente superó el 0,2%, que es minúsculo en términos absolutos pero se encuentra entre las mayores exposiciones que han tenido en casi 40 años.

Al menos alguien está apostando a que lo peor de la presión de venta probablemente haya pasado.

Rutinas y hábitos de éxito VI: El Plan Psicológico por Ray Barros

Hazte amigo de tu intérprete interior por Van K. Tharp, Ph.D.

• Es posible que algunos ya hayan visto este ejercicio antes (está en el libro Super Trader), pero nuestras experiencias cambian con el tiempo, por lo que vale la pena repetir ejercicios como este. ¿Te apetece participar para ser mejor trader?
• Artículo publicado en Hispatrading 51.

Piensa en algún problema que tengas con tu trading. Podría ser casi cualquier problema. Tal vez tengas problemas para tener ganancias. Es posible que te enfades cuando se te escapa una operación. Tal vez con frecuencia te cuestionas a ti mismo. Sea cual sea tu problema, escríbelo. Puedes aplicar este ejercicio a casi cualquier cosa que creas que podría ser un problema.

Una vez que tengas ese problema, escribe varias afirmaciones sobre el problema. ¿Por qué crees que tuviste el problema? ¿Qué lo causó? ¿Cuál es tu reacción al problema? Tus declaraciones podrían ser casi cualquier cosa. Podrías decir cosas como: “¿Por qué sigo haciendo eso?” “Ese comportamiento solo demuestra que soy estúpido”. “Parece que no puedo controlarme”. “El problema no es nada, pero parece repetirse continuamente”.

Estas declaraciones son tu interpretación del problema. De hecho, sin esta interpretación, probablemente ni siquiera tendrías un problema. Por lo tanto, tal vez sea importante trabajar ahora con tu intérprete interior.

Necesitas usar la imaginación con este ejercicio. Tienes que estar dispuesto a jugar como un niño.

1. Ahora que has enumerado un problema y algunas afirmaciones al respecto, pregúntate ¿cómo puedes explicar mejor la forma en que ocurrió el problema? Tal vez ya lo hayas hecho con una de tus declaraciones. Escribe lo que escuchas. Además, observa las cualidades de la voz que hace la declaración. ¿Dónde escuchas la voz? ¿De qué dirección viene? ¿De quién es la voz? ¿Es tuya? ¿Es la voz de otra persona?
2. Ahora encuentra dos problemas más y repite el paso número uno. Asegúrate de que los problemas tengan algún significado emocional para ti.
3. Mira las tres afirmaciones que has escrito sobre cómo ocurrieron tus tres problemas. ¿Qué tienen en común? Además, observa cuán permanentes y generalizadas son las declaraciones. También observa la personalidad en general detrás de la voz.
4. Vuelve a escribir las tres declaraciones y hazlas más optimistas, específicas para un momento u ocasión, y para el lugar en que sucedieron. Además, hazlas impersonales para separarlas de tu comportamiento.
5. Supongamos que una parte de ti, tu intérprete interno, es responsable de estas declaraciones. ¿Dónde parece vivir esta parte de ti? Observa, una vez más, de dónde parece provenir la voz.
6. Piensa en esta parte de ti como un amigo que creaste con alguna intención positiva. Agradece a esta parte de tu yo interno por ayudar a llevarte a donde estás hoy. Ha sido un amigo, y necesitas reconocerlo.
7. Una vez más, ahora que estás en comunicación con tu intérprete interior, pídele que presente algunas excusas aún más positivas para sus tres experiencias.
8. Mueve tu voz de intérprete a alguna otra parte de tu cuerpo, digamos tu hombro derecho. Cambia el tono de la voz. Haz que suene como un personaje de dibujos animados o algún famoso que te guste. Intenta moverlo de nuevo y darle otra voz nueva. Escucha esa voz repasar tus nuevas excusas y quizás algunas aún más optimistas.
9. Observa cómo te sientes al pensar en tu intérprete ahora.
10. Ahora deja que tu intérprete interno vaya a donde se sienta mejor. Ese puede ser su lugar original, o puede ser un lugar nuevo en tu cuerpo. Dale la voz que te resulte más tranquilizadora.

Si te quedas atascado en este ejercicio, está bien inventar un intérprete. Cuando lo hagas, seguirá teniendo un efecto beneficioso. De hecho, nunca te inventas nada. Cuando inventas algo, simplemente lo sacas de tu mente inconsciente.

Encontrarás que de repente tienes mucho más control sobre tus sentimientos cuando haces esto. Tus interpretaciones nunca son la realidad. En cambio, son solo juicios, sentimientos o creencias sobre algún evento en particular. Se sienten reales porque dan una respuesta emocional. Sin embargo, las emociones no tienen nada que ver con la realidad. Simplemente vienen de ti.

Lo bueno de tales interpretaciones es que son cambiables. No cuesta nada cambiarlas, pero te brindan enormes beneficios. Ahora es el momento de poner a tu intérprete interno de tu lado. Después de todo, es tu amigo.

Así es como una persona, llamémosle Bill, realizó este ejercicio. Cuando pensaba en un problema, era la crítica que recibía de su cónyuge cada vez que hablaban de trading. Podía escuchar su voz en su cabeza, diciendo: «el trading no es más que apostar, es una pérdida de tiempo y no aporta nada a la sociedad».

Cuando Bill escribió algunas afirmaciones sobre el problema, se le ocurrió lo siguiente.

• Me casé con la mujer equivocada. Es una idiota y simplemente no entiende.
• Sus padres le inculcaron una vieja ética de trabajo y el trading no se ajusta a esa ética de trabajo, por eso se enfada.
• Ella quiere seguridad, y no se siente cómoda cuando le hablo sobre el trading.

Se dio cuenta de que la voz era un poco aguda y siempre parecía provenir del lado derecho de su cabeza. Incluso parecía venir desde una posición elevada hacia su cabeza. Cuando repitió el ejercicio con varios problemas más, la voz tenía las mismas cualidades y provenía del mismo lugar.

Cuando trató de mover la voz, primero se la metió en la garganta y la hizo áspera. Esto no se sentía cómodo en absoluto. Sin embargo, no tuvo ningún problema en moverla entre sus ojos y darle voz de niño. Esto parecía muy cómodo.

Cuando hizo interpretaciones nuevas y más optimistas de las situaciones, descubrió que era bastante fácil mantener la voz en esta posición. Como resultado, decidió darle a su intérprete interior un nuevo hogar. Ahora esta parte parece apreciarlo mucho más y le da muy pocos problemas.

Pruebe este ejercicio de interpretación al menos una vez a la semana durante las próximas cuatro semanas. Fíjate en lo que sucede después de hacerlo y sigue practicando. Podrías estar añadiendo una herramienta muy valiosa a tu vida.

Imagen: persona mirándose al espejo y viendo otra persona. O persona que tiene dentro otra.

Tres causas del estrés al hacer trading y qué hacer al respecto por Brett N. Steenbarger, Ph.D.

De hecho, ¡estar estresado no gusta a nadie! El estrés generalmente se da cuando percibimos una amenaza. Eso prepara a nuestros cuerpos en la clásica respuesta de huida o lucha, movilizándose para hacer frente a la amenaza. Esa movilización aleja el flujo de sangre de la corteza frontal de nuestro cerebro, dejándonos menos conectados a tierra en nuestro centro de planificación y razonamiento justo cuando más necesitamos nuestra racionalidad. Esto se convierte en un problema particular cuando el estrés se convierte en angustia: ira, frustración, ansiedad, etc. Nuestra primera respuesta al estrés debe ser identificar de dónde proviene. En general, hay tres fuentes de estrés al hacer trading:

1) Los mercados han cambiado, ya no se comportan de manera que coincidan con nuestras expectativas. En tal caso, nuestro estrés representa información. Así como nos sentiríamos incómodos si tuviéramos que caminar de un lugar seguro a un área de alta criminalidad, nuestro estrés en el nuevo entorno de mercado nos alerta sobre un potencial peligro. La respuesta adecuada a este estrés es retirarse del mercado, reevaluar nuestro entorno y revisar nuestros planes. Tenemos que adaptarnos al nuevo entorno. Las mejores operaciones llegan a nosotros; eso requiere una mente abierta y enfocada. Las mejores ideas de trading tienen un valor limitado si las operamos con un estado mental distraído.

2) Nuestro estrés es autogenerado y refleja la presión que nos ponemos a nosotros mismos.  Es fácil ser nuestros peores críticos. Cuando nuestro diálogo interno se enfoca en todo lo que hemos hecho mal o deberíamos haber hecho de otra manera, esa negatividad genera ira, frustración y desánimo.  El perfeccionismo es un gran ejemplo de este tipo de diálogo interno negativo: lo bueno ya no es lo suficientemente bueno. Las técnicas cognitivas pueden ser extremadamente efectivas para cambiar nuestro diálogo interno, como se describe en The Daily Trading Coach.

3) Nuestra exposición al riesgo supera nuestra tolerancia psicológica.  Muchas veces los traders sienten la necesidad de ganar dinero y se convencen a sí mismos de que se les presenta una gran oportunidad. Sobredimensionan sus posiciones, creando volatilidad en sus P/L. Cuando el propio mercado se vuelve más volátil, los movimientos en la cuenta pueden ser difíciles de tolerar. La percepción de amenaza que crea el estrés es una función del riesgo que se está tomando. Cada uno de nosotros tiene un nivel diferente de tolerancia al riesgo; la clave es operar con un tamaño que no sea emocionalmente disruptivo. Sin duda, podemos tener el problema opuesto y no tomar suficiente riesgo en nuestro trading. Eso crea un tipo diferente de frustración y distracción. Una buena gestión de riesgos es esencial para una buena autogestión .

El punto más importante es que el estrés puede afectar nuestro trading por muchas razones. Al identificar claramente la fuente de nuestro estrés, podemos descubrir mejor cómo avanzar de manera constructiva. Un cirujano no querría estar estresado durante un procedimiento; el rendimiento máximo requiere un enfoque máximo.

El próximo mercado alcista del oro [DIRTY DOZEN] por Alex Barrow

“Eres, acéptalo, un montón de emociones, prejuicios y conexiones nerviosas, y todo esto está muy bien mientras lo sepas. Los especuladores exitosos no necesariamente tienen un retrato completo de sí mismos, con verrugas y todo, en sus propias mentes, pero tienen la capacidad de detenerse abruptamente cuando su propia intuición y lo que está sucediendo Allá afuera de repente se descompone”. ~ Adam Smith, “ El juego del dinero ”

En el Dirty Dozen [PAQUETE DE GRÁFICOS] de esta semana, repasamos  el escenario alcista más amplio de los metales preciosos. Cubrimos por qué es probable que se dirijan a la baja en el muy corto plazo. Cómo esta venta masiva está preparando el escenario para la siguiente etapa importante alcista y más… 

1. El oro se encuentra en un rectángulo de consolidación de 2 años dentro de una tendencia alcista más amplia. Durante las últimas semanas, hemos comenzado a interesarnos en los metales preciosos, por las razones que voy a exponer. Los aspectos técnicos aún no están ahí. El gráfico aún necesita tiempo para desarrollarse. Pero creemos que los metales preciosos se están preparando para su próxima etapa alcista. 

2. Nuestro panel de control (HUD) muestra que el posicionamiento tanto del oro como de la plata se encuentra en el primer percentil de su promedio ajustado de OI de 3 años. Y ambos muestran condiciones extremas de sobreventa; el oro está más de 2std por debajo de sus promedios móviles de 20d y 50d y más de 1.5std por debajo de su 200dma.

3. @htsfkickey compartió un breve hilo durante el fin de semana repasando los números de seguimiento la última vez que el posicionamiento fue tan malo en el espacio metales preciosos o MP ( enlace ). 

4. Hay tres fuerzas que siempre están trabajando en el precio (1) Tendencia (2) Momentum y (3) Reversión a la media. Cuando un activo se extiende desde sus promedios móviles, los vendedores comienzan a obtener ganancias y los compradores se vuelven más indecisos. Combinados, estos actúan como una fuerza compensatoria que trabaja para hacer que el activo vuelva a sus medias (20, 50 y 200 días).

El oro está casi 2 desviaciones por debajo de su media móvil de 200 días. Un nivel que ha precedido a una gran reversión a la media en el pasado. 

5. De manera similar, menos del 2% de las acciones mineras actualmente cotizan por encima de su promedio móvil de 200 días. Una vez más, estos son niveles de amplitud por los suelos que normalmente preceden a grandes repuntes. A menos que los metales preciosos entren en un mercado bajista cíclico. Lo cual, mostraré, es poco probable.

6. El mayor impulsor de los MP a largo plazo es la preferencia global por los activos en USD frente al resto del mundo (ROW). Posteriormente, los metales preciosos tienen una relación inversa alta con el dólar estadounidense (el gráfico a continuación es del Centro de Pronóstico Jerome Levy). 

7. El dólar estadounidense ha salido de un rectángulo de 7 años. Este es un viento en contra obvio a corto plazo para los metales preciosos. Pero este gráfico muestra que la capitalización del mercado de EE. UU. como un % de la capitalización global ya está en máximos históricos, por encima del último pico en 2000. 

Entonces, mientras somos alcistas del USD, y por lo tanto, bajistas de los MP, en el muy corto plazo. Nos parece poco probable que este rally tenga mucho recorrido. 

8. Estamos en el ciclo más largo de rendimiento superior de la renta variable estadounidense. Ahora, esto tiene sentido en un mundo de Big Balance Sheet Economics (BBSE). El mundo tiene grandes cantidades de deuda. Y la mayor parte de la Deuda está basada en USD. Estos altos niveles de deuda han mantenido la inflación baja, así como una opción de ventas agresivas del banco central, para evitar cualquier espiral de inestabilidad financiera. Esto ha prolongado la tendencia en el rendimiento superior de EE. UU. 

9. Pero el resto del mundo ahora cotiza con un descuento histórico en los mercados estadounidenses. 

10. Los EE. UU. siempre deberían operar con una prima. El USD es la moneda de reserva mundial. Tenemos los mercados financieros más grandes y profundos. Las mejores empresas del mundo, junto al mejor gobierno corporativo. Pero, esta prima puede volverse demasiado alta. En ese momento, los flujos de capital se revierten y encuentran refugio en otra parte. 

Este momento con una prima tan alta tiende a coincidir con rendimientos relativos a futuro bajos esperados para los activos estadounidenses. Y los mercados de EE. UU. están saliendo de sus peores rendimientos proyectados a 10 años registrados.

11. El oro tiende a funcionar bien en mercados bajistas en recesión. Bloomberg señala que “El oro venció al S&P 500 en cinco de las últimas siete recesiones en las últimas cinco décadas, con una ganancia promedio del 79 % en dos años…

@RenMacLLC compartió este gran gráfico que muestra la correlación entre el bajo sentimiento del consumidor y los rendimientos futuros del oro. 

Escribieron: “La confianza del consumidor no funciona bien como factor macro para los rendimientos futuros de $SPX, pero es uno de los mejores factores para los rendimientos futuros de $GLD del oro. La baja confianza se asocia históricamente con precios más altos del oro”.

12. Este gráfico de SentimenTrader muestra que el oro está entrando en sus 3 meses más fuertes de estacionalidad. Así que tiene eso a su favor. Nuevamente, la cinta a corto plazo para los MP no es buena. Pero la Trifecta (macro/fundamentos, sentimiento/posicionamiento, aspectos técnicos) se está alineando para la próxima gran etapa alcista. Por lo tanto, nos corresponde estar atentos y esperar a que el gráfico nos dé entradas.

Invertir una suma global cuando el mercado de valores está cayendo por Ben Carlson

Hay muchas conversaciones que se pueden tener en medio de un mercado bajista.

¿Es hora de comprar?

¿Es el momento de vender?

¿Es este el suelo?

¿Debo cambiar mi cartera?

¿Cuánto más tienen que caer las acciones?

¿Cuánto duran los mercados bajistas?

¿Cuál es la mejor apuesta para obtener un rendimiento superior cuando el mercado cambie?

Una conversación que he tenido con varios clientes, amigos, familiares e incluso conmigo mismo durante las últimas semanas es la siguiente:

¿Cómo invierto una suma global durante un mercado bajista?

Las personas obtienen dinero por varias razones cuando se trata de una suma global. Puede ser una herencia, una bonificación, la venta de un activo o un negocio o simplemente ahorros acumulados que ha estado esperando en un momento oportuno.

El Capitán Obvio sabe que es un buen problema, pero no obstante es un problema porque nadie quiere arruinar esta decisión. Hay una mayor probabilidad de arrepentirse cuando se trata de una cantidad mayor que sus contribuciones habituales.

Si pone el dinero a trabajar de una sola vez y el mercado cae aún más, se estará castigando a sí mismo por no ponerlo a trabajar lentamente con el tiempo.

Y si distribuye sus apuestas promediando en el mercado, pero las acciones se recuperan rápidamente, se estará castigando a sí mismo por no ponerlo a funcionar antes.

Desafortunadamente, cualquiera de las decisiones solo se verá positiva o negativamente con el beneficio de la retrospectiva. Esto de invertir sería mucho más fácil si todos pudiéramos predecir el futuro.

Sus dos opciones aquí son ver esta decisión a través de la lente de la minimización del arrepentimiento o de las probabilidades históricas.

Mi colega y amigo Nick Maggiulli nos tiene cubiertos en términos de probabilidades históricas. Escribió la guía definitiva sobre el promedio del costo en dólares frente a la inversión de suma global, estudio que comparto con clientes y lectores de manera regular.

Esta es la conclusión principal de la inmersión profunda de Nick en el promedio de la suma global frente al costo en dólares:

Al decidir entre invertir todo su dinero ahora (suma global) o a lo largo del tiempo (costo promedio en dólares), casi siempre es mejor invertirlo ahora, incluso sobre una base ajustada al riesgo.

Esto es cierto en todas las clases de activos, períodos de tiempo y casi todos los regímenes de valoración.

En general, cuanto más espere para desplegar su capital, peor estará.

Digo «generalmente» porque el único momento en que está mejor haciendo DCA es cuando promedia en un mercado a la baja.

La mayoría de las veces el mercado sube. El mercado de valores sube 3 de cada 4 años en promedio, por lo que poner su dinero a trabajar de inmediato, suponiendo que tenga el efectivo para invertir, es su mejor apuesta, en promedio.

Pero Nick también descubrió que el costo promedio en dólares en un mercado en caída es la única excepción, como puede ver en este gráfico:

Nick señala que las únicas ocasiones en que el costo promedio en dólares tiende a superar una suma global es durante un escenario de caída del mercado (piense en 1973-73, 2000-2002, 2007-2009, etc.).

Esto tiene sentido cuando considera que comprar en un mercado en caída le permite promediar a la baja, mientras que se podría hacer una suma global en un momento inoportuno antes del colapso.

Pero, ¿y si ya estás en un mercado bajista?

¿Qué pasa si el mercado ya se ha derrumbado?

El S&P 500 está actualmente un 19% por debajo de los máximos históricos. El índice Russell 2000 de acciones de pequeña capitalización ha bajado un 28%. El Nasdaq 100 ha bajado un 27%.

Esto no es el fin del mundo, pero las acciones están muy lejos de sus máximos.

Digamos que tiene la suerte de encontrarse en la posición de tener algo de dinero extra para invertir en este momento. ¿Cómo debes manejarlo?

Tienes pocas opciones.

La opción #1 es simplemente invertir el dinero inmediatamente. Una suma global es limpia y eficiente y probablemente le brinde la mayor probabilidad de obtener un buen resultado.

La opción #2 es calcular el costo promedio en dólares de una cantidad fija de su efectivo durante un intervalo específico. Podría invertir el 20 % de su dinero durante los próximos 5 meses o el 50 % durante los próximos 2 meses o el 10 % durante los próximos 10 meses o como quiera dividir las cosas.

La opción #3 sería un enfoque híbrido en el que invierte una gran parte de su efectivo en el mercado ahora, digamos 50-60% e invierte el dinero restante durante un intervalo preestablecido.

Podría ser un poco más lindo con sus reglas al agregar algunos niveles de mercado en la ecuación, digamos comprar más si las acciones caen un 10-20% adicional o lo que sea, pero mantengamos esto simple.

Por suerte, la semana pasada me encontré en una situación en la que tenía una suma global para invertir. No es un dinero que cambiará mi vida, sino más de los montos normales de mi contribución periódica.

Todo mi espíritu de inversión se basa en la idea de la simplicidad, por lo que opté por invertir la cantidad total de una sola vez.

Conozco los riesgos. Las acciones ciertamente podrían tener más que caer. No me sorprendería que lo hicieran. Pero el mercado ya está mucho más bajo que hace apenas 6 meses.

¿Por qué pensarlo demasiado?

Me siento cómodo con este riesgo porque no puedo imaginar que me arrepienta de poner dinero a trabajar con acciones que bajaron un 20-30% en 2-3 décadas cuando realmente necesito este dinero.

No quería dudar de mí mismo una y otra vez si estaba sentado en ese dinero. No quería este dinero colgando sobre mi cabeza.

Podría leer y comprender completamente la investigación de Nick sobre el tema y aun así decidir el costo promedio en dólares en el mercado porque se siente más cómodo con esa estrategia.

Realmente no importa qué estrategia elijas, siempre y cuando te aferres a ella contra viento y marea.

Es posible que el mercado de valores haga que mi decisión de invertir una suma global parezca estúpida en las próximas semanas o meses.

Pero mi horizonte de tiempo para este dinero no se mide en días, semanas o meses, sino en décadas.

Un horizonte a largo plazo puede ser el gran ecualizador a la hora de tomar decisiones como esta.

Los mejores patrones de price action [Parte 6]: Canales por Al Brooks

El mercado siempre está en un canal. A veces, los traders tienen que mirar un gráfico de marco de tiempo más alto para verlos. La mayoría no son lo que los libros de texto y los sitios web describen como canales.

Sin embargo, los traders saben cómo son realmente los canales y son muy flexibles cuando eligen puntos para dibujar líneas. Una vez que ven dos puntos, dibujan una línea y observan si el mercado gira al tocarla de nuevo. Están constantemente borrando líneas que el mercado ignora y dibujando nuevas.