Actualizando mi Gráfico de rendimientos preferido de 2024 por Ben Carlson

La primera colcha de asignación de activos que creé cubrió el período de diez años de 2005 a 2014.

Esos rendimientos no se parecen en nada a los últimos 10 años, que es el objetivo de este ejercicio.

Aquí está la última colcha:

EW es una cartera de peso igual de cada clase de activos cotizada.

Algunas observaciones:

La inflación superó a TIPS. La tasa de inflación promedio en los últimos 10 años fue de alrededor del 2,9 % anual. Los valores protegidos por la inflación del Tesoro subieron un 2,1 % anual durante el mismo período de tiempo.

Espera… ¡¿Qué?!

Sí, has leído bien. Los bonos protegidos por la inflación superaron la inflación.

Hay dos grandes razones para esto.

En primer lado, las tasas nominales de estos bonos eran extremadamente bajas. Durante la mayor parte de tres años más o menos, los inversores en TIPS estaban pagando al gobierno de los Estados Unidos por la capacidad de invertir en estos bonos (lo que significa que los rendimientos nominales fueron negativos).

En segundo lugar, los rendimientos aumentaron de nada a algo de una manera sin precedentes, por lo que TIPS actuó más como bonos que como protección contra la inflación.

La buena noticia es que los TIPS ahora están rindiendo más del 2 % nominalmente, lo que significa que obtienes un 2 % más cualquier inflación que esté avanzando. La mala noticia es que tuviste que soportar un período difícil de bajos rendimientos y rendimientos para llegar aquí.

El efectivo superó a los bonos. Este tiene más sentido dado el entorno.

El efectivo (T-bills) es una de las coberturas más simples contra el aumento de la inflación y las tasas de interés. Además, los rendimientos en efectivo han sido más altos que los rendimientos de los bonos desde hace algún tiempo.

La renta fija a 3 meses estuvo por encima de la renta fija del Tesoro a 10 años desde el otoño de 2022 hasta finales del año pasado, cuando finalmente se voltearon. Y la renta fija a corto plazo es mucho menos susceptible a un entorno de tasas crecientes.

Con rendimientos iniciales más altos para los bonos y la reducción de las tasas a corto plazo de la Reserva Federal, es difícil ver que esto persista.

Ya veremos.

Las materias primas tuvieron una década perdida. Es difícil creer que las materias primas tuvieron una actuación tan pobre teniendo en cuenta que acabamos de vivir el mayor aumento de la inflación en más de 40 años.

Hubo un buen repunte de contra-tendencia en 2021 y 2022, pero eso no fue suficiente para compensar la mala actuación en los otros años.

Básicamente, tuvimos una década perdida en esta canasta de productos básicos.

Las acciones de gran capitalización de EE. UU. continúan ganando. El S&P 500 ha tenido el mejor rendimiento del grupo en 4 de los últimos 6 años. El único año en el que las acciones de gran capitalización no estuvieron en la mitad superior de estas clases de activos fue 2022.

Por lo tanto, tiene sentido que las acciones de gran capitalización de EE. UU. tengan, con mucho, los mejores resultados anuales a 10 años.

Es difícil imaginar un escenario en el que esto no continúe. Los gigantes de la tecnología son las mejores corporaciones del planeta. Parece que se hacen más fuertes cada año. Y tampoco son ponis de un solo truco. Todos tienen múltiples líneas de negocio y están invirtiendo mucho en el futuro. Las empresas más grandes han hecho todo lo que se ha ido en la IA.

Si tenemos el nirvana de la IA que la multitud tecnológica imagina, es difícil ver que ese rendimiento se desacelere pronto.

Sin embargo, sería negligente si no señalara que es probable que haya una gran dosis de sesgo de actualidad en esta línea de pensamiento. Eche un vistazo a la colcha de asignación de activos de 2000 a 2009:

La primera década del siglo XXI parecía muy diferente a los últimos 10 años.

Los REIT fueron los de mejor desempeño incluso después de contabilizar el fracaso inmobiliario. Los mercados emergentes tuvieron una buena década a pesar de haber sido reducidos a la mitad en 2008. Las materias primas eran una buena cobertura. Así lo eran los bonos, los TIPS y los límites medios.²

Las acciones de gran capitalización terminaron en último marcon un rendimiento negativo en la década.

Hay diferentes formas de ver estos datos.

Tal vez esa década perdida fue el valor atípico. Tal vez las cosas de verdad sean diferentes esta vez. Podríamos estar entrando en un cambio de paradigma en los mercados.

También es posible que una de las razones por las que las acciones de crecimiento de gran capitalización estén funcionando tan bien en los últimos más de 10 años sea porque experimentaron una década perdida.³

Cada vez que vives un ciclo como este, parece que durará para siempre. Los inversores en acciones de Nifty Fifty en las décadas de 1960 y 1970, acciones japonesas en la década de 1980, acciones de puntocom en la década de 1990 y acciones de energía en la década de 2000 sintieron que los buenos tiempos durarían para siempre.

Tal vez las acciones de gran capitalización de EE. UU. continúen su dominio en los próximos 10 años. No puedes descartarlo.

La historia del mercado muestra que los líderes y los rezagados siempre están cambiando de un ciclo a otro. En este momento eso no parece remotamente posible.

Pienso que los próximos 10 años no se parecerán mucho a los últimos 10 años.

Nos veremos aquí en 2035 para comprobarlo.

¿Qué está pasando en el mundo? por Brett N. Steenbarger, Ph.D.

Reversión en el Sector Energético del S&P 500: Oportunidades en el Horizonte por Dean Christians

Un índice de amplitud del sector energético del S&P 500 ha revertido rápidamente desde una condición de sobreventa, lo que sugiere que la presión de venta intensa que caracterizó a las acciones energéticas a finales del año pasado ha disminuido significativamente. Esta recuperación podría allanar el camino para un repunte por reversión a la media.

La Fortaleza del Dólar Estadounidense: ¿Qué Podemos Esperar en 2025? por Jay Kaeppel

El S&P 500: Tecnología, IA y Perspectivas para 2025 por Alejandro de Luis

El índice S&P 500 de Estados Unidos cerró 2024 con un impresionante aumento del 23,3%, marcando su segundo año consecutivo de ganancias superiores al 20%. Este desempeño excepcional, impulsado principalmente por la tecnología de megacapitalización y la inteligencia artificial (IA), posiciona al índice para seguir liderando los mercados globales.

El papel de la IA en el repunte del S&P 500

Las acciones tecnológicas expuestas a la IA encabezaron el rally de 2024. Nvidia, fabricante de chips clave para la tecnología, registró un impresionante aumento del 172% durante el año. Mientras tanto, Meta, que también ha apostado fuertemente por la IA, subió un 65%. Estos avances posicionaron a las tecnológicas como el motor central del S&P 500, opacando a otros sectores.

En comparación, los mercados europeos y asiáticos mostraron rendimientos más modestos. El Stoxx 600 europeo subió un 6%, el FTSE 100 británico aumentó un 5,7%, y el índice MSCI de Asia-Pacífico avanzó un 7,6%.

Varios factores macroeconómicos y políticos también respaldaron las ganancias del S&P 500. Los recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal brindaron alivio a los mercados, marcando la primera flexibilización monetaria desde la pandemia de Covid-19. Datos económicos resilientes refuerzan la narrativa de un «aterrizaje suave» para la economía estadounidense.

Además, las expectativas de recortes fiscales y una regulación más laxa durante el segundo mandato presidencial de Donald Trump añadieron un impulso positivo. Según Benjamin Bowler, estratega de Bank of America, la combinación de políticas económicas de laissez-faire, desregulación y el potencial de la IA sugiere que el repunte del mercado podría continuar en 2025.

Riesgos y señales de alerta

A pesar del optimismo, algunos analistas han señalado riesgos importantes. Uno de ellos son las actuales valoraciones de las acciones estadounidenses, especialmente en comparación con sus pares europeos, podrían ser insostenibles a menos que las ganancias tecnológicas sigan creciendo a tasas extraordinarias.

La inflación persistente también ha obligado a los inversores a ajustar sus expectativas sobre futuras reducciones de tasas. Esto contribuyó a la caída del 2,5% en el S&P 500 en diciembre, marcando su peor desempeño mensual en cuatro meses. Los rendimientos del Tesoro altos y un dólar fuerte también podrían obstaculizar el crecimiento económico en 2025.

La concentración en las tecnológicas

El dominio de las llamadas Siete Magníficas —Apple, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet, Nvidia y Tesla— ha sido notable. Estas acciones han tomado la mayoría de las ganancias del índice, lo que genera comparaciones con la burbuja tecnológica de principios de los 2000.

Sin embargo, los optimistas sostienen que el potencial de la IA para mejorar la productividad justifica las altas valoraciones. Parece que las Siete Magníficas seguirán siendo populares entre los inversores en 2025 debido a su historial de rendimientos excepcionales.

Contrastes sectoriales

En contraste con las tecnológicas, sectores como los materiales industriales han tenido un desempeño mediocre. Las dificultades económicas de China y los temores de una recesión estadounidense han frenado el apetito por estas acciones. Los sectores con menor exposición a la tecnología enfrentan mayores desafíos, lo que subraya la naturaleza desigual del rally del mercado.

Perspectivas para 2025

De cara al próximo año, los inversores deben equilibrar el entusiasmo con la cautela. Aunque el S&P 500 ha mostrado una resiliencia impresionante, las señales de alerta como la concentración de rendimientos y la desaceleración del impulso económico podrían indicar una mayor volatilidad.

A medida que la exposición neta al índice alcanza niveles récord, la pregunta clave es si las tecnológicas pueden sostener su liderazgo o si otros sectores lograrán recuperar terreno. Mientras tanto, el debate entre optimistas y pesimistas continuará definiendo el panorama del mercado.

Análisis del S&P 500 por Sentimentrader

El S&P 500 ha experimentado un 2024 espectacular, con ganancias significativas que lo han impulsado muy por encima de su media móvil de 200 días. Sin embargo, el panorama no es tan uniforme como podría parecer. Aunque cabría esperar que aproximadamente el 70% de las acciones del índice estén por encima de sus propias medias móviles de 200 días, actualmente menos del 60% cumple con esta condición. Este nivel de participación por debajo de lo esperado plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del rally del mercado y podría señalar retornos mixtos a corto plazo.

La desconexión entre el índice y sus componentes

Históricamente, cuando el S&P 500 opera sustancialmente por encima de su media móvil de 200 días, como ocurre ahora, suele implicar una amplia participación de sus acciones individuales. Esto significa que una mayoría significativa de las acciones que lo conforman deberían estar experimentando un comportamiento alcista similar al del índice.

Sin embargo, la realidad actual muestra una desconexión: menos del 60% de las acciones del S&P 500 están por encima de sus respectivas medias móviles de 200 días. Este fenómeno, conocido como participación débil, ha precedido en el pasado a períodos de retornos mixtos o incluso negativos. La baja participación puede interpretarse como una señal de que el impulso actual podría carecer de la profundidad necesaria para sostenerse.

Grandes caídas consecutivas y su impacto en la percepción

Las recientes caídas consecutivas en el S&P 500 han introducido una dinámica interesante en este análisis. Aunque las pérdidas significativas suelen asociarse con un deterioro en la percepción del mercado, estas caídas podrían estar aliviando parte del pesimismo relacionado con la pobre participación. Esto se debe a que las correcciones de corto plazo ayudan a aliviar condiciones de sobrecompra y a establecer un escenario más equilibrado para movimientos futuros.

En este contexto, las recientes pérdidas podrían ser interpretadas como una pausa saludable dentro de un mercado alcista más amplio, lo que permite que las valoraciones se ajusten y la participación de las acciones aumente.

Factores estacionales y su influencia

Es bien sabido que los movimientos del mercado pueden volverse extraños y repentinos hacia el final del año, especialmente después de un período de fuertes ganancias como el de 2024. Factores como los bajos volúmenes de negociación y las consideraciones fiscales tienden a impactar tanto a acciones individuales como a sectores completos. Estos factores estacionales podrían haber exacerbando las fluctuaciones de las acciones del S&P 500.

Por ejemplo, algunos inversores podrían haber realizando ventas para aprovechar beneficios fiscales, mientras que otros podrían haber ajustado sus carteras para este año. Estas dinámicas temporales pueden amplificar movimientos en acciones específicas o sectores, contribuyendo a la desconexión observada entre el índice general y sus componentes.

Lo que dice el estudio

Estudios previos han mostrado que una baja participación dentro del S&P 500, cuando el índice opera significativamente por encima de su media móvil de 200 días, puede ser una señal de advertencia. Sin embargo, los resultados no son concluyentes. En algunos casos, esta dinámica ha precedido correcciones de mercado, mientras que en otros, el índice ha continuado al alza, apoyado por sectores específicos o por un renovado impulso general.

Un punto clave es que la historia no siempre se repite de manera exacta. Si bien las condiciones actuales sugieren precaución, también es importante considerar factores contextuales únicos, como el entorno macroeconómico, la política monetaria y las tendencias de inversión global.

Conclusión

El S&P 500 sigue mostrando una fortaleza impresionante, pero su desconexión con la participación de sus componentes sugiere cierta fragilidad subyacente. Las recientes pérdidas consecutivas podrían estar contribuyendo a un ajuste saludable, pero los inversores deben mantenerse atentos a señales de mayor deterioro en la participación.

Al acercarnos al final del año, factores estacionales y consideraciones fiscales podrían seguir influyendo en los movimientos del mercado. En este entorno, una estrategia prudente sería mantener un enfoque equilibrado, diversificado y basado en datos sólidos para navegar la incertidumbre.

2024: Fue (otro) buen año en el mercado de valores por Ben Carlson

En 2022, fue un mal año para los mercados.

En el momento escribí sobre cómo fue tal vez uno de los peores años de la historia cuando se considera que los bonos tenían un mercado bajista al mismo tiempo que las acciones.

El año pasado escribí sobre cómo 2023 fue un buen año, lo cual era bueno porque a veces los años malos van seguidos de años malos.

Seguí escribiendo sobre cómo los buenos años en los mercados tienden a agruparse:

Bueno, el S&P 500 subió un 25 % en 2024. Sucedió de nuevo.

No estaba haciendo una predicción de que 2024 sería otro gran año. Simplemente estaba usando la historia como guía para mostrar cómo el impulso tiende a funcionar en el mercado de valores.

Así que ahora estamos viendo años consecutivos de ganancias de más del 25 % para el S&P 500 (+26% en 2023 y +25% en 2024).

Hace unas semanas noté lo raro que es esto:

Desde 1928 solo ha habido otros tres casos de rendimientos de más del 25 % en años consecutivos:

1935 (+47%) y 1936 (+32%)

• • 1954 (+53%) y 1955 (+33%)
  • 1997 (+33%) y 1998 (+28%)

Entonces, ¿qué pasó después?

Algo para todos:

1937: -35 %

• • 1956: +7%
  • 1999: +21 %

Terrible, decente y genial. No es útil.

Supongo que podríamos estar preparando otro momento de auge a finales de la década de 1990 donde las ganancias del 20 % cada año eran la norma, pero ya hemos estado en una carrera fantástica en el mercado de valores de EE. UU.

No es así para el lado de la renta fija del libro mayor. El Bloomberg Aggregate Bond Index subió un poco más del 1% en 2024.1 Eso significaría que una cartera 60/40 centrada en EE. UU. subió un poco más del 15% el año pasado.

Algunos dirían que esto demuestra que la diversificación está muerta o que ya no funciona. Yo diría que esto demuestra que la diversificación funciona según lo previsto. Los bonos han tenido un mal rendimiento en los últimos años, pero el mercado de valores ha recogido la holgura. Así es como se supone que funciona la diversificación.

Llegará un momento en los próximos años en que el mercado de valores tendrá dificultades y los bonos harán el trabajo pesado.

El mercado de valores también pasó el año sin desencadenar una corrección de dos dígitos, algo que ha ocurrido en dos tercios de todos los años que se remontan a finales de la década de 1920:

Una de las razones por las que fue un buen año para el mercado de valores es porque fue un buen año para la economía.

La tasa de inflación de EE. UU. promedió un 3% para el año. La tasa de desempleo llegó a un promedio del 4 % en 2024. El crecimiento real del PIB fue de aproximadamente un 3% anualizado en el segundo y tercer trimestre.

2024 fue un año maravilloso para las acciones y la economía.

No siempre será así, pero es agradable apreciar los buenos momentos mientras están aquí.

Una de las razones por las que podemos disfrutar de buenos momentos en el mercado es porque invariablemente son seguidos por malos momentos.

La buena noticia es que los buenos momentos más que los compensaron.

Gestión del trade o gestión de la posición por Peter Davies

En este video, hablaremos sobre la gestión del trade o gestión de la posición. 

Si está haciendo Day trading, manteniendo posiciones durante un par de horas, especulando, o manteniendo posiciones durante un par de segundos, la gestión de la posición es clave para tener éxito. Tenemos herramientas que lo ayudarán a gestionar sus operaciones.
Desde el momento en que entra, necesita ver a otros operadores, apoyando así su posición. Si compra el mercado e inmediatamente los precios van en su contra, claramente entró demasiado pronto y necesita ver qué tan fuerte es el volumen en el lado de la venta, para que pueda decidir si es mejor salir o mantener un poco más si los vendedores no parecen mostrar suficiente fuerza.

Notas del video:

Hola a todos, 

En este video, veremos cómo gestionar nuestras operaciones utilizando algunas de las funciones, a saber, la profundidad y la línea central de ventas, la columna de operaciones actuales y el medidor de fuerza.

Cuando abrimos una posición, queremos ver a otros operadores detrás nuestra, apoyando nuestra posición, y estas herramientas hacen exactamente eso.

Pongamos una orden para vender.

Notará que tan pronto como se abre la posición, las columnas de transacciones actuales se borran, la profundidad y las ventas se vuelven a centrar y el medidor de fuerza se reinicia.

Lo que esto hace es permitirnos tener una mejor comprensión de lo que está haciendo el mercado desde el momento en que entramos en él.
Al borrar las transacciones actuales, podemos ver mejor el volumen que se está negociando. Al volver a centrar la profundidad y las ventas, podemos ver mejor cuántos ticks se mueve el mercado por encima y por debajo de nuestro precio de entrada, y podemos ver mejor si el mercado está marcando a favor o en contra de nuestra posición.

Y al restablecer el medidor de fuerza, nos permite ver el equilibrio entre compradores y vendedores, ¿qué lado del mercado está mostrando más fuerza? ¿Estamos viendo a los traders entrar en el mercado, apoyando nuestra posición?

Toda esta información, nos permite gestionar mejor nuestra operación. Podemos tener una visión real si nuestra lectura inicial del mercado fue correcta o no.

En este primer ejemplo, podemos ver que el mercado solo marcó 1 tick en nuestra contra e inmediatamente comenzó a funcionar a nuestro favor. Como dijimos antes, queremos ver después de nuestra entrada, los traders que vienen detrás de nosotros, y mirando el medidor de fuerza, podemos ver eso.

Estamos viendo un desequilibrio de 2:1 después de nuestra entrada, que es algo que nos gusta ver, lo que indica una fortaleza real del lado de la venta y, a medida que el mercado continúa moviéndose a la baja, ejecutando nuestro primer objetivo, movemos nuestro límite de pérdidas para alcanzar el punto de equilibrio.

Después de un par de minutos, los precios retroceden a 1 tick por debajo de nuestro precio de entrada. Podemos ver que el equilibrio entre compradores y vendedores ha disminuido, pero aún tiene más volumen en el lado de la venta. Tenemos nuestro stop loss en su lugar, por lo que la posición está protegida.

Han pasado 3 minutos más, y hemos estado operando entre 96.25 y 97.25 cuando finalmente los precios vuelven a caer. Nuestro segundo objetivo se ejecuta y movemos nuestro stop loss al punto de equilibrio + 4 ticks, donde los precios se negociaron por última vez antes de volver a bajar.

Nuestro último objetivo es ejecutado, cerrando así nuestra posición.

Veamos ahora otro ejemplo, y aquí veremos las correlaciones del mercado.

Tenemos el NQ, YM y ES.

Ejecutamos una orden para comprar el ES, y notamos que las 3 profundidades y ventas se vuelven a actualizar al mismo tiempo, y también borramos las columnas de transacciones actuales.

Esta es, con mucho, una de las mejores opciones cuando se trata de gestionar la posición cuando se operan correlaciones. Podemos ver de inmediato qué mercados comienzan a subir o bajar primero, y el volumen que se negocia.

Al comprar el ES, si NQ e YM están yendo a la baja, será muy difícil que el ES suba, por lo que si nuestra lectura fuera que los mercados empujan al alza, pero en realidad están yendo a la baja, nuestra posición estaría en peligro. 

Por otro lado, y en este ejemplo, NQ e YM están yendo al alza, lo que es una buena señal para nuestra posición larga en ES. Podemos ver cierta fortaleza en el lado de la compra aunque, idealmente, nos gustaría ver 2 veces a los traders de nuestro lado, algo que no tenemos en este momento, y con precios justo debajo del primer objetivo, decidimos mover nuestro stop,  justo debajo del precio de entrada.

Nuestro primer objetivo se ejecuta, y volvemos a centrar la profundidad y las ventas, por lo que ahora podemos analizar mejor lo que se hará a partir de este último movimiento alcista. 

Podemos ver que el impulso alcista se ha detenido y ninguno de los 3 mercados muestra interés en moverse por encima de la línea central. Podemos ver en el medidor de fuerza que los vendedores y los compradores están casi equilibrados, y luego tenemos un rápido empujón a la baja que terminó ejecutando nuestro stop loss.

Trading con medias móviles envolventes o Envelopes por Bramesh Bhandari

• Las medias envolventes son un indicador que se basa en una media móvil simple o exponencial y establece unas bandas en función de una desviación porcentual establecida, creando así las medias envolventes. ¿Cómo podemos usarlas? Veamos.
• Artículo publicado en Hispatrading 51.

Las medias móviles envolventes están basadas en porcentajes que se establecen por encima y por debajo de una media móvil. Después, cada envolvente se establece en el mismo porcentaje por encima o por debajo de la media móvil. Esto crea bandas paralelas que siguen la acción del precio. La configuración predeterminada es una SMA de 20 períodos con envolventes establecidas en un 5%. Las medias móviles envolventes son un buen indicador para identificar tendencias, así como para identificar condiciones de sobrecompra y sobreventa.

Cálculo

El cálculo de las medias móviles envolventes es muy sencillo. Las envolventes se pueden desplegar alrededor de cualquier tipo de media móvil. Las envolventes superior e inferior normalmente se establecen en el mismo porcentaje por encima y por debajo de la media móvil. Primero, elija una media móvil simple o exponencial. Las medias móviles simples ponderan cada punto de datos (precio) por igual. Las medias móviles exponenciales ponen más peso en los precios recientes y tienen menos retraso. En segundo lugar, seleccione el número de períodos de tiempo para la media móvil. Tercero, establezca el porcentaje para las medias móviles envolventes.

Upper Band = MA (CLOSE, P)* [ 1 + (K/100)]

Lower Band = MA (CLOSE, P)* [ 1 – (K/100)]

MA = Moving Average

P = Periods

K = Percentage change expressed as whole number percentage.

Una media móvil de 20 días con una envolvente del 5 % mostraría las dos líneas siguientes:

Upper Envelope: 20-day SMA + (20-day SMA x .05)

Lower Envelope: 20-day SMA – (20-day SMA x .05)

El siguiente gráfico de SPY muestra medias móviles envolventes de una SMA de 20 con 5%.

Interpretación

Las medias móviles envolventes se pueden utilizar de dos formas.

1. Confirmación de tendencia: las medias móviles envolventes se pueden usar para determinar cuál es la tendencia del instrumento financiero cuando el mercado está en tendencia.

2. Sobrecompra y sobreventa: cuando el mercado está en un rango limitado, el indicador de medias móviles envolventes también se puede usar para indicar cuándo un instrumento financiero está sobrevendido o sobrecomprado.

Confirmación de tendencia

Las medias móviles envolventes se pueden utilizar para identificar movimientos fuertes que señalan el comienzo de una tendencia. El truco, como siempre, es escoger los parámetros correctos. Al elegir los parámetros correctos, a menudo ayuda superponer algunas medias móviles envolventes diferentes y compararlas. Esto requiere repetir el proceso típico de ensayo, prueba y error. Los índices bursátiles y los ETF requieren medias móviles envolventes más ajustadas porque, por lo general, son menos volátiles que las acciones individuales. El objetivo de usar medias móviles o medias móviles envolventes es identificar cambios de tendencia. A menudo, las tendencias son lo suficientemente grandes como para compensar las pérdidas sufridas por las operaciones fallidas, lo que hace que esta sea una herramienta de trading útil para aquellos que estén dispuestos a aceptar un bajo porcentaje de operaciones rentables.

El siguiente gráfico muestra a Google (GOOG) con medias móviles envolventes (20,2,5). Los precios de cierre se utilizan porque las medias móviles se calculan con los precios de cierre. Cómo Google saltó por encima del sobre superior el 24 de abril de 2017 y continuó moviéndose por encima de esta media móvil envolvente. Esto muestra una fuerza extraordinaria. También tenga en cuenta que las medias móviles envolventes aparecieron y siguieron el avance.

El siguiente gráfico muestra Endo Pharma Holding (ENDP) con medias móviles envolventes (20,10). Usamos el parámetro de 10 en este ejemplo para mostrar a los lectores que las bandas deben ajustarse según la volatilidad de las acciones. Como ENDP subió por debajo de la envolvente inferior el 10 de enero de 2017 y continuó moviéndose por debajo de las medias móviles envolventes. Esto muestra una debilidad extraordinaria. También tenga en cuenta que las medias móviles envolventes bajaron y siguieron la caída hasta 14 $ -11,3 $.

Sobrecomprado y sobrevendido

Los traders suelen utilizar medias móviles envolventes para determinar los niveles de sobrecompra y sobreventa cuando el precio sube por encima de la banda superior o cae por debajo de la banda inferior. Cuando el precio del valor toca la banda superior y gira a la baja el valor puede estar en un nivel de sobrecompra. Por el contrario, cuando el precio del valor toca la banda inferior y sube, el valor puede estar en un nivel de sobreventa.

Escenario de compra: el trader compraría cuando el precio suba a través de la banda inferior después de haber caído por debajo de ella.

Escenario de venta: el trader vendería cuando el precio caiga a través de la banda superior después de haber subido previamente por encima de ella.

Cuando se trata de un mercado/acción cuyo movimiento es plano o en consolidación, entonces entra en juego una dinámica completamente nueva. Esta vez, si la acción del precio toca la banda superior de las medias móviles envolventes, entonces es una señal de que el mercado/acción está sobrecomprado y debería corregir a la baja.

Si la acción del precio del mercado/acción comienza a perforar la media envolvente inferior, significa que el activo debería rebotar ya que actualmente está sobrevendido.

Con esta información, el trader puede operar dentro del rango vendiendo en la envolvente superior y comprando en la banda inferior. Fueron capaces de aprovechar el punto de inflexión importante de la acción.

Conclusión

Las medias móviles envolventes son similares a otros indicadores técnicos, como las Bandas de Bollinger y los canales de Keltner. Son útiles para identificar puntos de inflexión de alta probabilidad en tendencias a corto plazo. Todos los traders pueden beneficiarse al experimentar con estas herramientas técnicas. Ser capaz de ayudar a identificar tendencias, así como condiciones de sobrecompra y sobreventa es un rasgo valioso en un indicador y que puede ser de gran ayuda para los analistas técnicos. Cuando se combina con herramientas de análisis técnico adicionales, como el análisis de patrones o los indicadores de impulso, ENV puede convertirse en una parte integral de una estrategia comercial sólida. Muchos comerciantes usan sobres del 2% para operaciones de impulso, aunque las preferencias varían. Establecer los sobres demasiado altos generará operaciones perdedoras ya que el movimiento puede estar cerca del agotamiento, establecerlos demasiado bajos puede resultar en un exceso de negociación no rentable.

¿Qué necesito para hacer trading? por Al Brooks

• Al Brooks nos cuenta lo que necesita para hacer trading en cada sesión. ¿Necesitará múltiples pantallas y equipos de alto rendimiento? Nada más lejos de la realidad. 
• Artículo publicado en Hispatrading 49.

Aunque puede ser difícil de creer, para poder hacer trading solo necesito una computadora portátil de 13 ″. Tiene mis gráficos y una plataforma de trading de uno o dos brokers.

Un trader no necesita más que esto para ganar dinero. Simplemente vea un gráfico de 5 minutos de cualquier mercado al final del día y verá muchas operaciones. Con experiencia, es posible que vea posibles operaciones en casi todas las partes del gráfico.

Solo necesito un gráfico

Durante el 99% del día, estoy mirando solo un gráfico de 5 minutos, que suele ser el Emini, pero a veces también opero en los mercados de divisas, futuros de bonos, petróleo crudo, gas natural, acciones y opciones. A veces también miro gráficos de 60 minutos, diarios, semanales y mensuales.

Tengo una segunda computadora portátil que utilizo para mi sala de operaciones BrooksPriceAction.com y, además, tengo ahí algunas ventanas de los gráficos Emini de 15 y 60 minutos, que utilizo con fines didácticos en la sala de operaciones.

No importa qué tipo de gráfico utilice un trader. Algunos prefieren gráficos basados en el tiempo y otros prefieren gráficos basados en tics, volumen u otros factores.

La razón por la que no importa es que todos muestran lo mismo. Son simplemente un registro de las operaciones que se han realizado. Los traders técnicos buscan patrones que les ayuden a anticipar lo que podría hacer el mercado a continuación.

El tiempo puede ser tan importante como el precio

¿Qué tipo de gráfico es un gráfico de 5 minutos? Por lo general, se denomina incorrectamente gráfico de precios. Todos los gráficos bidimensionales tienen al menos dos dimensiones. Las dimensiones son variables y ambas contribuyen a una tendencia. Aunque una tendencia no puede estar presente sin que el precio suba o baje, en algunas tendencias, el tiempo puede ser más importante que el precio, especialmente al principio.

Por ejemplo, si hay una tendencia bajista y el mercado sube algunas velas, los operadores esperan que la tendencia bajista se reanude pronto. Se refieren al rebote como una bandera bajista o un retroceso, lo que significa que creen que es temporal y que la tendencia bajista sigue intacta.

Sin embargo, eso no está garantizado. Es común ver una bandera bajista retrocediendo más y más, y después, de repente, el mercado romper al alza y convertir la bandera bajista en una tendencia alcista (una ruptura alcista por encima de una bandera bajista).

La tendencia alcista comenzó en el mínimo bajista, pero las primeras 5 a 10 velas alcistas fueron débiles y más probablemente formaron parte de una bandera bajista. Cuando comenzaba la tendencia alcista, el gráfico todavía estaba en una bandera bajista. Eso significaba que era más probable que se reanudara la tendencia bajista a que se diera una reversión a una tendencia alcista.

Pero todas esas velas que trabajaron lentamente hacia arriba en la bandera bajista indicaron que los alcistas iban con fuerza. A pesar de que el patrón seguía siendo un retroceso en una tendencia bajista, los alcistas tenían muchas velas a su favor. Tuvieron el control durante mucho tiempo. Fue solo después de que el mercado rompió con fuerza al alza, que los operadores concluyeron que el precio estaba en una tendencia al alza (en lugar de rebotar temporalmente en una tendencia bajista).

Media móvil exponencial de 20 velas (EMA)

Utilizo una EMA de 20 velas en mis gráficos intradía. En mis gráficos de 5 minutos, también trazo la EMA de 20 velas del gráfico de 60 minutos, porque a menudo hace tanto de soporte como como de resistencia. Un operador puede añadir adicionalmente la EMA de 20 velas del gráfico de 15 minutos, pero no añade mucho y hace que el gráfico esté desordenado. Demasiadas cosas en un gráfico distraen a los traders de las velas del gráfico, y necesitan poder ver los patrones que están creando las velas para encontrar operaciones.

Con las empresas de trading de alta frecuencia recibiendo tanta prensa porque algunas son increíblemente rentables, existe una tendencia entre los operadores a moverse hacia gráficos de marcos de tiempo cada vez más pequeños. Me he dado cuenta de que hay personas que promocionan estos gráficos como una forma de que los traders ganen dinero. Estoy convencido que la mayoría de los traders solo perderán dinero haciendo esto y nunca ganarán a largo plazo si utilizan marcos de tiempo muy pequeños.

Abordo las razones en el Brooks Trading Course, pero la más fundamental es que estos gráficos no les dan a los traders tiempo suficiente para pensar con claridad. Esto hace que cometan demasiados errores. Un gráfico de 5 minutos es un buen punto de partida y recomiendo evitar cualquier gráfico en el que haya más de 20 velas por hora.

¿Gráficos del mercado de contado o de 24 horas?

Es simplemente una preferencia personal. He operado desde hace años junto a muchos operadores de éxito que usaban gráficos de 24 horas. Les gustaba realizar algunas operaciones antes de que se abriera la sesión del mercado de contado y les gustaba la sensación de ser parte un mercado global de 24 horas. Muchas instituciones usan gráficos de 24 horas, pero muchas también usan gráficos de líneas en lugar de gráficos de velas, porque operan en función de factores distintos de los patrones de gráficos simples.

Disfruto imaginándome a mí mismo de alguna manera vinculado al mercado de valores, que es el epicentro financiero del mundo, y la sesión del mercado de contado, cuando está abierta la bolsa, obviamente lo refleja exactamente. Además, confío mucho en las líneas de tendencia y creo que las líneas de tendencia durante la sesión del mercado de contado son más precisas porque hay mucho tiempo muerto durante la noche.

No quiero dar la misma credibilidad a todas las horas por igual ya que hay mucho menos movimiento por la noche (rangos de negociación ajustados). Creo que esos períodos son menos importantes. Si estuviera operando con un gráfico de ticks, no importaría porque esos rangos de negociación estrechos y prolongados se comprimirían en unas pocas velas. Sin embargo, en un gráfico de 5 minutos, 1 hora a las 2 am ocupa tanto de la pantalla como una hora durante el día, aunque es mucho menos significativa.

Quiero hacer las cosas lo más sencillas posibles y no quiero ver más de un gráfico. Ya veo alrededor de 50 operaciones al día en el gráfico de 5 minutos de la sesión diaria, y no necesito ver más.

¿Gráficos continuos o solo el contrato actual?

Este es un problema para los operadores de futuros porque existen muchas fechas de vencimiento para los contratos de futuros. Solo debería negociar el contrato que vencerá a continuación. Es el que tiene más volumen.

Por ejemplo, si está operando con el Emini, el futuro vencerá cada 3 meses. Si hoy es 12 de enero, el próximo contrato que vence es el contrato de marzo. Ese es el que debes operar.

Una semana antes de que expire es el «día de rollover». Es entonces cuando el mercado hará que el contrato de junio sea el primer mes, y es el día en que ajustan los “gráficos continuos”. A pesar de que queda una semana en el contrato de marzo, la mayoría de los traders intradía cambiarán al contrato de junio el día posterior al día del rollover cuando junio recoja la mayor parte del volumen.

Pero si miras el gráfico mensual del contrato de junio, solo tendrá unas 15 velas. Eso se debe a que el Chicago Mercantile Exchange, propietaria del Emini, crea un nuevo contrato unos 15 meses antes de que expire.

Con solo 15 velas en el gráfico mensual de junio, los operadores no tienen mucha información. Sin embargo, el Emini tiene un historial que se remonta a 1997. Éstos son datos útiles si está mirando gráficos mensuales. Por lo tanto, la bolsa y los brokers crean gráficos continuos.

Las velas más recientes en los gráficos diarios, semanales y mensuales son del mes anterior, que se convirtió en el mes anterior en el día de rollover. Antes de eso, las velas son de los contratos vencidos. Su broker ajusta el precio de todas las velas anteriores en cada día de rollover agregando o restando una constante de todos los datos anteriores. Existe un estándar de la industria sobre cómo calcular la constante.

Como dije, opero en el primer vencimiento. Pero para los gráficos, utilizo gráficos continuos, incluso para el gráfico de 5 minutos. Esto se debe a que puedo cambiar rápidamente el gráfico a gráfico diario, semanal o mensual. Cuando lo haga, quiero ver más velas de las que están presentes en el gráfico del mes anterior. El gráfico de 5 minutos de hoy es exactamente el mismo para el mes anterior y el gráfico continuo, porque el gráfico continuo ha estado usando el mes anterior desde el rollover.

EasyLanguage de los indicadores

Creé varios indicadores en EasyLanguage de TradeStation que trazan con mucha precisión las EMA de 15 y 60 minutos en el gráfico de 5 minutos.

EMA de 15 minutos trazada en un gráfico de 5 minutos

Inputs: length(20);

If CurrentBar = 60 then Value1 = xaverage(C, 60);

If CurrentBar > 60 then begin

If Fracportion(time/15) = 0 then begin

value1 = value1[1] + (2 / ( Length + 1 )) * ( C – value1[1] );

Value2 = value1;

Plot1(value1, «15 min 20EMA»);

end

else begin

Value2 = value1 + (2 / ( Length + 1 )) * ( C – value1[1] );

Plot1(value2, «15 min 20EMA»);

end;end;

EMA de 60 minutos trazada en un gráfico de 5 minutos

Inputs: length(20);

If CurrentBar = 240 then Value1 = xaverage(C, 240);

If CurrentBar > 240 then begin

If Fracportion((time – 30)/100) = 0 or time =1315 then begin

value1 = value1[1] + (2 / ( Length + 1 )) * ( C – value1[1] );

Value2 = value1;

Plot1(value1, «60 min 20EMA»);

end

else begin

Value2 = value1 + (2 / ( Length + 1 )) * ( C – value1[1] );

Plot1(value2, «60 min 20EMA»);

end;end;

Indicador Bar count number para el gráfico de 5 minutos

Puede descargar un indicador para TradeStation para agregar números de barra en el gráfico de 5 minutos.

Indicador de número de recuento de velas de descarga

Mi setup para hacer trading intradía: gráficos diarios, semanales y mensuales

Opere en todos los mercados y marcos de tiempo de la misma manera

Uno de los principios básicos de la acción del precio es que los mercados son fractales. Esto significa que si elimina los ejes, no puede saber si el gráfico es de 5 minutos, 60 minutos, diario, semanal o de cualquier otro tipo.

Los gráficos simplemente representan el comportamiento humano, que se basa genéticamente y se refleja en cada gráfico, independientemente del período de tiempo. Los operadores de acción del precio ven todos los gráficos iguales y usan las mismas técnicas en todos ellos. Usted también lo hará después de aprender a operar.

¿Hay solo un par de entradas al día?

A menudo leo publicaciones sobre cómo hacer trading donde los autores hacen que parezca que solo puede realizar operaciones en un pequeño porcentaje de las velas. Bueno, las instituciones están negociando mucho en cada barra, y si quieres ganar dinero, tienes que copiar lo que están haciendo.

Por lo general, hay una manera de hacer una operación larga rentable y una operación corta rentable en todo momento, y es por eso que hay instituciones comprando mientras que otras están vendiendo durante todo el día. Muchos están negociando para obtener pequeñas ganancias y otros se están cubriendo posiciones.

Todo esto va más allá de lo que la mayoría de los traders individuales deberían estar haciendo, pero cada día hay entradas mucho más lógicas de las que los sitios de patrones de velas le harían creer.

¿Debería entrar o salir en cada barra mientras opera futuros, divisas o acciones? Obviamente no, pero tenga en cuenta que existen oportunidades de trading en cada segundo del día, no solo cuando se presenta cierto patrón importante.

Si comprende el ciclo del mercado, lo que está haciendo el mercado en este momento y cómo estructurar y gestionar las operaciones, está en condiciones de realizar una operación rentable en cualquier momento del día.

Hablo de las técnicas para entrar en todas las fases del ciclo del mercado. La mayoría de los traders se sienten cómodos con un enfoque particular y no realizarán operaciones durante la mayoría de las condiciones del mercado. Todos tenemos nuestros propios rasgos de personalidad y cada uno se adapta mejor a diferentes entornos. Parte de nuestro viaje es conocer nuestra zona de confort y tratar de permanecer en ella cuando operemos.

Comprendiendo los Mercados Financieros a través de la Praxeología por Jon Wolfenbarger

Como explicó Murray N. Rothbard en su magistral tratado económico Hombre, Economía y Estado con Poder y Mercado:

“La característica distintiva y crucial en el estudio del hombre es el concepto de acción. La acción humana se define simplemente como comportamiento con propósito… Todo el ámbito de la praxeología y su subdivisión más desarrollada, la economía, se basa en un análisis de las implicaciones lógicas necesarias de este concepto.”

Todas las leyes de la economía se derivan de los hechos fundamentales de la acción humana. Por ejemplo, una de las leyes más importantes de la economía es la ley de la oferta y la demanda. Esta ley establece que a medida que suben los precios de un bien o servicio, la demanda cae y la oferta aumenta. Inversamente, a medida que caen los precios de un bien o servicio, la demanda sube y la oferta cae. El precio de equilibrio de un bien o servicio es el precio donde la demanda se encuentra con la oferta.

Rothbard aplica la lógica de la acción humana a los mercados económicos, donde los bienes y servicios se compran para consumo personal, como alimentos, refugio, ropa, etc., o para producción, como mano de obra, equipos, fábricas, etc.

El comprador de un bien o servicio económico puede determinar racionalmente el precio que está dispuesto a pagar basado en el valor subjetivo personal del bien o servicio si es un bien de consumo, o en el potencial de beneficio basado en el cálculo económico si es un bien o servicio utilizado para la producción.

Sin embargo, Rothbard no aplicó la praxeología (el estudio de la acción humana) a los mercados financieros. Pero dado que los humanos compran y venden en los mercados financieros, la praxeología puede utilizarse para analizar el comportamiento del mercado financiero.

Los Mercados Financieros son Muy Diferentes

Para aquellos que no lo hayan notado, los mercados financieros son muy diferentes de los mercados económicos. Si bien la compra y venta en los mercados financieros está impulsada por la acción humana, las motivaciones para actuar son diferentes.

El motivo para comprar cualquier activo financiero en los mercados, como acciones, bonos, materias primas y criptomonedas, no es para consumo personal o producción, sino para potencialmente beneficiarse de un aumento futuro en el precio de la inversión. Así, la pregunta clave para un inversor es: “¿Alguien pagará más por esta inversión en el futuro?”

Dado que nadie puede conocer la respuesta a esa pregunta con certeza, esta motivación diferente para comprar resulta en profundas diferencias entre el comportamiento de los precios de los mercados financieros y los precios de los mercados económicos.

Una diferencia clave es que los compradores en los mercados financieros no pueden determinar racionalmente el valor de una inversión. Por ejemplo, un inversor en acciones de Apple, oro o Bitcoin no tiene forma de determinar con precisión cuál es el valor de la inversión para ellos, ya que no la están usando para consumo o producción.

Aunque las acciones de Apple teóricamente podrían revalorizarse utilizando un análisis de flujo de caja descontado (a diferencia del oro o Bitcoin, que no generan flujos de efectivo), pequeños cambios en las suposiciones sobre las tasas de crecimiento o las tasas de descuento en perpetuidad pueden resultar en cambios dramáticos en los valores presentes. Por lo tanto, siempre hay una incertidumbre significativa sobre el valor de una inversión en el mercado financiero.

La figura 1 muestra la relación entre el valor de las acciones estadounidenses y el valor agregado bruto corporativo, incluyendo los ingresos extranjeros estimados durante el último siglo. Esta relación de valoración del mercado de valores es similar a la métrica de valoración favorita de Warren Buffett, que es el valor total del mercado de valores dividido entre el PIB. Esta relación ha demostrado ser la métrica de valoración más precisa para estimar los rendimientos a largo plazo (10-12 años) del índice de acciones S&P 500. Como muestra este gráfico, los inversores han valorado las acciones en cualquier lugar desde 0.35 hasta más de 2.80 veces la cantidad del valor agregado bruto corporativo, incluyendo los ingresos extranjeros estimados, dependiendo de cuán optimistas (como en 1929 y ahora) o pesimistas (como a principios de la década de 1940) estaban sobre el futuro. Esto representa una diferencia de más de ocho veces entre los rangos de valoración altos y bajos basados en el estado de ánimo social y la psicología de masas.

Si la oferta y la demanda impulsaran los mercados financieros de la misma manera que lo hacen con los mercados económicos, los precios de los mercados financieros permanecerían relativamente estables en un valor de equilibrio hasta que hubiera nueva información significativa. Pero los precios de los mercados financieros cambian significativamente constantemente. No hay un precio de equilibrio. Solo hay oleadas de precios que suben y bajan impulsadas por el comportamiento de manada que oscila entre el optimismo y el pesimismo.

Los Mercados Financieros están Impulsados por el Comportamiento de Manada

Dado que los inversores siempre compran y venden bajo condiciones de extrema incertidumbre sobre el valor de una inversión, la mayoría de las decisiones de compra y venta se toman basándose en el comportamiento de manada en lugar de un comportamiento racional de maximización de beneficios.

Por ejemplo, en un mercado económico como el de las computadoras, uno no compraría más computadoras solo porque los precios se dispararon el día anterior o dejaría de comprar una computadora solo porque los precios cayeron significativamente el día anterior. Pero eso sucede todo el tiempo en los mercados financieros. En los mercados financieros, la oferta generalmente permanece fija mientras que la demanda tiende a aumentar a medida que los precios suben y a disminuir a medida que los precios bajan, lo cual es el comportamiento opuesto al observado en los mercados económicos.

Hay numerosos ejemplos de este comportamiento. Un ejemplo se muestra en el gráfico del promedio móvil de 20 semanas del Índice de Exposición de la NAAIM (National Association of Active Investment Managers) y el índice bursátil S&P 500. El Índice de Exposición de la NAAIM se basa en una encuesta semanal de gestores de cartera profesionales. Muestra la “exposición” o asignación promedio que tienen en acciones. Teniendo en cuenta que son profesionales pagados para ganar dinero invirtiendo para clientes, se esperaría que actuaran racionalmente. Sin embargo, tienden a tener la mayor exposición a acciones cerca de los picos del mercado bursátil y la menor exposición a acciones cerca de los fondos del mercado, lo cual es el comportamiento opuesto al de maximización de beneficios racional.

El comportamiento de manada es un mecanismo de supervivencia desarrollado por los humanos a través de la evolución. Por ejemplo, si veías a todos en tu tribu corriendo en una dirección, generalmente sería prudente correr con ellos para evitar ser comido por un león.

El comportamiento de manada se volvió parte intrínseca de la psicología humana mucho antes de la creación de los mercados financieros. Como resultado, en lugar de “comprar barato y vender caro” de manera racional para obtener beneficios en los mercados financieros, la mayoría de los inversores en conjunto siguen a la manada y compran caro y venden barato.

Ciclos de Expansión y Recesión y Mercados Financieros

El fenómeno del ciclo económico de expansión y recesión ha sido explicado por la Teoría Austriaca del Ciclo Económico, desarrollada inicialmente por Ludwig von Mises y elaborada posteriormente por F.A. Hayek, Murray N. Rothbard y otros economistas de la Escuela Austriaca.

Esta teoría explica que cuando los bancos crean dinero de la nada para otorgar nuevos préstamos, las tasas de interés se reducen artificialmente por debajo de los niveles del mercado libre. Esto alienta a las empresas a pedir prestado el dinero recién creado y gastarlo en nuevos proyectos de inversión a largo plazo, lo que lleva a la fase de “expansión” del ciclo económico. Eventualmente, el crecimiento de la oferta monetaria se desacelera y las empresas descubren que no hay suficientes recursos escasos para completar sus proyectos, lo que lleva a la fase de “recesión” del ciclo económico.

¿Cómo se relaciona esto con el comportamiento de manada de los mercados financieros? Las mismas oleadas de optimismo y pesimismo que impulsan los mercados financieros en tendencias alcistas o bajistas también contribuyen al ciclo económico. Cuando la mayoría de la sociedad es optimista sobre el futuro, los bancos están más dispuestos a prestar y los prestatarios están más dispuestos a pedir prestado e invertir en proyectos futuros, lo que lleva a una mayor creación de dinero bajo un sistema bancario de reserva fraccionaria. Por el contrario, cuando la mayoría de la sociedad es pesimista sobre el futuro, los bancos están menos dispuestos a prestar y los prestatarios están menos dispuestos a pedir prestado e invertir en proyectos futuros (y también es más probable que paguen o incumplan deudas), lo que lleva a una menor creación de dinero bajo un sistema bancario de reserva fraccionaria.

Así, si bien es cierto que el ciclo económico de expansión y recesión es impulsado por los bancos que crean dinero de la nada, la motivación para prestar y pedir prestado está, en última instancia, impulsada por el optimismo o pesimismo sobre el futuro, que a su vez es impulsado por la psicología de masas y el comportamiento de manada.

Nadie, ni siquiera los burócratas de la Reserva Federal, puede obligar a los bancos a prestar o a las empresas a pedir prestado. Vimos eso en las recesiones de principios de la década de 2000 y 2008-2009, cuando la Fed recortó las tasas de interés pero no pudo evitar esas recesiones y los mercados bajistas de acciones debido a que el ánimo social era pesimista.

Previsión de la Economía e Inversiones en los Mercados Financieros

El mercado de valores ha sido considerado durante mucho tiempo un indicador económico adelantado por los economistas. Por ejemplo, el índice S&P 500 es uno de los 10 componentes del Índice de Indicadores Económicos Adelantados de The Conference Board en Estados Unidos.

La principal razón por la que el mercado de valores adelanta a la economía no es porque los inversores del mercado de valores sean clarividentes y tengan una bola de cristal. Los inversores del mercado de valores son seres humanos sin ninguna habilidad especial para predecir el futuro. La razón por la que el mercado de valores adelanta a la economía es porque es mucho más fácil y rápido comprar y vender acciones en comparación con contratar nuevos trabajadores, construir una nueva fábrica, etc. Cuando la mayoría de la sociedad es generalmente optimista, pueden comprar acciones de inmediato y luego obtener un préstamo, contratar trabajadores, construir una fábrica, etc. Y cuando la mayoría de la sociedad es generalmente pesimista, pueden vender acciones de inmediato y luego pagar deudas, despedir personas, cerrar una fábrica, etc.

Inversores con mucho éxito como Warren Buffett entienden el comportamiento irracional de manada de los participantes del mercado financiero y lo utilizan a su favor para obtener beneficios consistentes en los mercados financieros. El hecho de que solo unos pocos inversores sean altamente exitosos muestra lo difícil que es no seguir el comportamiento de manada en los mercados financieros.

Los economistas que desean prever la economía con mayor precisión y los inversores que desean invertir con mayor rentabilidad deben aprender a analizar indicadores económicos adelantados como la oferta monetaria y la curva de rendimientos, así como indicadores de sentimiento y tendencia del mercado financiero, como los ratios put/call, los índices de volatilidad, las líneas de avance/descenso, los precios relativos a las medias móviles a largo plazo, etc.

Para aprender más sobre lo que impulsa el comportamiento del mercado financiero, sugiero leer The Financial/Economic Dichotomy in Social Behavioral Dynamics: The Socionomic Perspective y The Socionomic Theory Of Finance.

¿Cómo manejar las pérdidas? por Brett N. Steenbarger, Ph.D.

Cada trader rentable siente pasión por ganar dinero y aún más pasión por protegerlo. Cuando lees las entrevistas de los grandes traders en Market Wizards, descubres que muchos de ellos comenzaron sus carreras con una pasión por ganar dinero, luego perdieron un capital significativo, y solo entonces reconocieron la importancia de gestionar sus pérdidas y tomar las apuestas correctas.

Recientemente, he recibido varios correos electrónicos preguntándome cómo manejar grandes drawdowns. Por supuesto, la respuesta es limitar los drawdowns desde el principio: con stops prudentes y manteniendo tamaños de apuesta razonables para soportar las inevitables rachas de pérdidas. Pero si ya has pasado por una gran pérdida, ¿cómo avanzar como trader?

Aquí hay tres pasos que debes tomar:

1) Trata las pérdidas financieras como pérdidas emocionales

Si has tenido un drawdown significativo, una parte de tu sueño ha salido por la ventana. Perder el 20% de tu capital significa que necesitas ganar un 25% en lo restante solo para volver al punto de equilibrio. Perder el 50% implica que debes duplicar el capital restante para recuperar tu posición inicial. Una gran pérdida de dinero es como una gran pérdida de una relación.

La investigación en psicología muestra que la mejor manera de superar esas pérdidas dolorosas es darse tiempo para expresar nuestras emociones y buscar apoyo social y emocional. Sanamos más rápido cuando atravesamos un proceso de duelo, especialmente en compañía de personas que nos entienden y se preocupan por nosotros. Deja el trading a un lado temporalmente y dedica tiempo a sanar.

2) Permítete sentir el dolor

Es tentador querer olvidar las pérdidas y volver a la normalidad rápidamente, pero eso no ayuda a aprender de ellas. Es el dolor de un drawdown lo que te lleva a tocar fondo y encontrar la determinación de nunca dejar que vuelva a suceder. La única manera en que la pérdida será valiosa es si te transforma. Y la única forma de que te transforme es si el dolor es tan grande que regreses al mercado siendo una persona nueva, comprometida con gestionar el P/L y hacer que el riesgo sea sostenible.

Tocar fondo puede ser el primer paso para levantarte. Las pérdidas solo valdrán la pena si las usas como una inversión para mejorar.

3) Regresa lentamente

Pequeño capital, pequeñas apuestas: gatear, caminar, correr. Estás aprendiendo un nuevo juego de gestión del dinero y control del riesgo. Tu primera prioridad al volver al trading debe ser operar con consistencia y seguir reglas prudentes para dimensionar posiciones y limitar las pérdidas por operación.

En mi propia operativa, me aseguro de que puedo manejar fácilmente cinco operaciones consecutivas perdedoras. Sé que, si opero regularmente, eventualmente experimentaré una racha de pérdidas debido al azar. Comienza con poco, consigue consistencia, aumenta el riesgo gradualmente, logra consistencia al nuevo nivel de riesgo y luego avanza nuevamente, y así sucesivamente.

Cuando encuentres un bache en tu trading debido a cambios en el mercado, reduce los niveles de riesgo hasta que comprendas los nuevos patrones del mercado.

Conclusión

El primer paso para ganar el juego es permanecer vivos.

Las pérdidas solo son una pérdida total si no nos hacen mejores.

No te tomes el mercado como algo personal por Ben Carlson

The Money Game de Adam Smith (George Goodman) es uno de mis libros de inversión favoritos de todos los tiempos.

El libro se publicó originalmente en 1968, pero sigue siendo más que relevante para los inversores hoy en día porque es un estudio del comportamiento y la naturaleza humana en Wall Street.

La naturaleza humana es la única constante en todos los entornos de mercado.

La cita a la que siempre recuerdo de este libro es: «Las acciones no saben que son de tu propiedad».

Aquí está el pasaje completo para más contexto:

Una acción es, para todos los propósitos prácticos, un trozo de papel que se encuentra en la bóveda de un banco. Lo más probable es que nunca la veas. Puede o no tener un valor intrínseco; lo que vale en un día determinado depende de la confluencia de compradores y vendedores ese día. Lo más importante que hay que darse cuenta es muy sencillo: la acción no sabe que las posee. Todas esas cosas increíbles, o terribles, que sientes sobre una acción, o una cesta de acciones, o una cantidad de dinero representada por una lista de acciones, todas estas cosas no son recíprocas por la acción o el grupo de acciones. Puedes estar enamorado si quieres, pero ese pedazo de papel no te ama, este tipo de amor puede convertirse en masoquismo, narcisismo o, peor aún, pérdidas de mercado y odio no recíproco.

Si sabes que las acciones no tienen ni idea que las tienes en cartera, llevas mucho ganado. Estás por delante porque puedes cambiar de opinión y tus acciones sin tener en cuenta lo que hiciste o pensaste ayer.

Una vez que empiezas a tomarte los movimientos del mercado como algo personal, ya has perdido.

El mercado no está para tratarte mal. La Reserva Federal no tiene en cuenta nuestra cartera al establecer la política monetaria. El mercado no tiene una venganza contra ti cada vez que pierdes dinero o pierdes una oportunidad de obtener ganancias. Cuando personalizas los movimientos del mercado, caes en la trampa de tratar de tener razón en lugar de tratar de ganar dinero.

Cuando te tomas las cosas como algo personal, tu primera reacción será culpar a otros por las pérdidas en lugar de admitir tus propios errores o el simple hecho de que no todas las estrategias de inversión van a ser ganadoras en todo momento. Tratar de ser correcto todo el tiempo cambia tu mentalidad del proceso a los resultados, lo que solo aumenta tu nivel de estrés.

Preocuparse constantemente por resultados que están completamente fuera de su control, especialmente a corto plazo, es buscar problemas con el Sr. Market. No agraves el problema dejando que tu ego empeore mucho las cosas.

Cuando te preocupas por el hecho de que vendiste una acción demasiado pronto o no compraste lo suficientemente pronto, es fácil buscar a alguien a quien culpar. Pero una vez que intentas culpar a alguien que no sea a ti mismo o a la naturaleza aleatoria de los mercados en ese momento, estás permitiendo que las emociones se apoderen. Ahí es cuando ocurren los errores.

Tienes que invertir en los mercados como son, no como quieres que sean. Cuando algo sale mal en los mercados o en su cartera, el problema no son los mercados. Son tus percepciones y cómo tus reacciones se ven afectadas por esas percepciones.

Aprender a perder dinero es en realidad mucho más importante que aprender a ganar dinero en los mercados porque perder es inevitable.

Invertir no se trata tanto de tus acciones como de tus reacciones y cómo afectan tu proceso de pensamiento.

Volumen: un potente indicador técnico por Jon Wolfenbarger

• En el análisis «técnico» (chartista), el volumen es el número de acciones negociadas en un valor o índice determinado. Si bien el precio, y varios indicadores técnicos basados ​​en el precio, son primordiales en el análisis técnico, el volumen también puede proporcionar señales útiles cuando se usa en el contexto adecuado.
• Artículo publicado en Hispatrading 53.

En el día a día, suele ser una señal alcista cuando el volumen aumenta cuando los precios suben y el volumen cae cuando los precios bajan. Esa es una señal de que los alcistas tienen el control y que hay una compra alcista real. Por el contrario, suele ser una señal bajista cuando el volumen cae mientras los precios suben y el volumen sube cuando los precios bajan. Esa es una señal de que los bajistas tienen el control y que hay una venta bajista real.

Los spikes con alto volumen suelen indicar cambios de tendencia

Quizás las señales más útiles que proporciona el volumen son cuando hay spikes o picos altos en el volumen, muy por encima de los niveles normales recientes. Suelen ser picos de volumen culminantes que normalmente indican que se avecina un cambio de tendencia. Los picos con un volumen elevado son particularmente útiles durante los mercados bajistas para identificar los próximos repuntes del mercado bajista.

La Figura 1 muestra los precios y el volumen semanales del S&P 500 durante el mercado bajista después del pinchazo de la burbuja tecnológica de principios de la década del 2000. Colocamos flechas en las semanas con picos de volumen importantes. La primera flecha muestra un pico de gran volumen que se produjo alrededor de un mínimo importante en septiembre de 2001, después del ataque terrorista del 11 de septiembre. Las siguientes tres flechas muestran picos con alto volumen alrededor del comienzo de los repuntes del mercado bajista. La flecha final muestra un aumento de volumen alto en precios más altos que ayudaron a confirmar que estaba comenzando un nuevo mercado alcista en ese momento.

La Figura 2 muestra los precios y el volumen semanales del S&P 500 durante el mercado bajista de la Gran Recesión de 2008-2009. La primera flecha muestra un pico de gran volumen en septiembre de 2008 que precedió a la mayor caída de ese mercado bajista. La segunda flecha en octubre de 2008 muestra un pico que señaló una conclusión culminante de ese declive. Las siguientes dos flechas muestran picos de alto volumen en fuertes ventas en febrero/marzo de 2009 que señalaron el final de ese mercado bajista. Las siguientes cuatro flechas muestran un volumen generalmente más alto debido al aumento de los precios, lo que ayudó a confirmar que estaba comenzando un nuevo mercado alcista.

La Figura 3 muestra los precios y el volumen semanales del S&P 500 durante los últimos 18 meses. Las dos primeras flechas muestran dos picos de gran volumen a finales de 2021 debido a precios más bajos que ayudaron a señalar que la tendencia alcista se estaba volviendo bajista. Las siguientes seis flechas muestran picos de alto volumen alrededor del final de las ventas masivas que precedieron a los repuntes del mercado bajista. El pico de volumen más alto se produjo en el mínimo justo antes del gran repunte del mercado bajista, desde mediados de junio hasta mediados de agosto, cuando los precios aumentaron un 19 %. El menor volumen que normalmente se producía en los repuntes ayudó a confirmar que solo se trataba de repuntes del mercado bajista a corto plazo y no del comienzo de un nuevo mercado alcista.

Implicación para los inversores

Además de varios indicadores técnicos basados ​​en el precio de un valor o índice determinado, el volumen también es un indicador útil que deben seguir los traders. Es particularmente útil en un mercado bajista, como en el que nos encontramos ahora.

Si hay un aumento importante en el volumen de ventas intensas, particularmente semanalmente, eso puede indicar que se avecina un repunte del mercado bajista. Si el volumen cae en el repunte, eso suele ser una buena señal de que no es el comienzo de un nuevo mercado alcista y es probable que uno pueda beneficiarse “vendiendo» ese repunte. En algún momento, probablemente habrá una venta significativa en un gran volumen, seguida de un repunte de gran volumen. Es probable que sea una buena señal de que está comenzando un nuevo mercado alcista y los inversores y traders puedan aprovecharlo.

Sistema de trading con entrada al azar por Peter Davies

Hay un famoso libro de trading que ‘prueba’ que puede entrar al mercado con una entrada aleatoria y aun así ganar dinero. ¿Es verdad esto? Hay algunas lecciones importantes que aprender cuando echamos un vistazo más profundo a este tema.

La estrategia de trading era simple:

1 – Entre al mercado al azar

2 – Utilice un stop loss dinámico para salir de la operación

Obviamente los autores en realidad no operaron el sistema, solo mostraron cómo habría funcionado en varios mercados durante un período de 10 años. En ese período, el sistema obtuvo ganancias.

Entonces, ¿podemos dejar de aprender más sobre trading, usar estas 2 reglas y retirarnos a una isla en algún lugar?

Probablemente no.

Pensemos en lo que hace esta estrategia. Primero, entramos en el mercado. No importa si vamos largos o cortos. Tenemos una orden de stop loss móvil que seguirá al mercado si se mueve en la dirección de la operación y se quedará donde está si el mercado se mueve en nuestra contra.

Si el mercado está en tendencia, las operaciones de entrada aleatoria que están en contra del mercado se cerrarán rápidamente. Por otro lado, el trailing stop asegurará que las operaciones de entrada aleatoria que van con el mercado sigan la tendencia. Entonces, por supuesto, los trades ganadores serán más grandes que los perdedores. De ahí viene la ganancia.

¿Entonces, cuál es el problema?

Bueno, el problema es que este no es un sistema rentable, y en realidad no es un sistema completamente aleatorio. Es un sistema de seguimiento de tendencias. Obtiene ganancias cuando el mercado está en tendencia y pierde dinero cuando el mercado no está en tendencia. En el libro, el back-test mostró mercados predominantemente en tendencia.

¿No estás de acuerdo? Hay estrategias de opciones que hacen lo mismo. El «Long Straddle» es una estrategia en la que compra una opción de compra y una opción de venta con el mismo precio de ejercicio. Efectivamente, estás diciendo “Sé que se va a mover, pero no sé en qué dirección”. No es una entrada aleatoria, es una ‘predicción’ de que la volatilidad aumentará. No hay nada aleatorio en eso. El sistema descrito en el libro está haciendo lo mismo. Si el mercado entrara en modo de rango como lo hizo durante la mayor parte de 2016, su sistema de entrada aleatoria perdería.

¿Y qué?

Hay algunas lecciones que aprender de esto. Primero, el hecho es que es su estrategia general la que lo hace rentable (o no). Las decisiones que tome para entrar al mercado pueden no ser el elemento más importante.

Las razones por las que una estrategia genera o pierde dinero pueden no ser obvias. En este caso, tuvimos 2 autores que escribieron un capítulo en un libro «demostrando que se podía hacer trading al azar». De hecho, acababan de demostrar que se podía seguir una tendencia. Démosle a los autores el beneficio de la duda y supongamos que no estaban tratando de engañar a la gente. Efectivamente se engañaron a sí mismos. Estaban tan concentrados en que la entrada fuera aleatoria que no se dieron cuenta de que la salida lo convertía en un sistema de seguimiento de tendencias.

Por supuesto, el capítulo no mencionó nada sobre el seguimiento de tendencias. La parte más importante de cualquier sistema de seguimiento de tendencias es cómo saber si el mercado ESTÁ en tendencia. Sin eso, un sistema de seguimiento de tendencias fallará (a menos que, como los autores, tenga la suerte de probar solo en mercados de tendencia).

Jugando con numeros

Si tiene acceso a cualquier software que pueda hacer back test, encontrará que si entra al azar con un stop loss de 9 ticks y un objetivo de 1 tick, dará como resultado una increíble tasa de ganancia del 90%. Sin embargo, el problema es que, incluso con la tasa de ganancias del 90 %, no ganarías dinero. No hay ventaja en el sistema. Cuando tu stop está a 9 ticks de distancia y tu objetivo a 1 tick de distancia, solo eso hará que alcances tu objetivo con mucha más frecuencia. Ganará más operaciones de las que pierda, pero el sistema se romperá incluso antes de los diferenciales/comisiones.

Esto es algo importante a tener en cuenta. Si juega demasiado con sus stops/objetivos, introduciendo aleatoriamente diferentes números para mejorar su estrategia, corre el riesgo de echar a perder su ventaja. Por ejemplo, supongamos que operamos con una estrategia que busca operadores atrapados en futuros de crudo, algo que normalmente nos dará un rebote de 10 a 20 ticks. Luego diga que su backtesting encontró que un objetivo de 10 ticks y un stop loss de 200 ticks le dieron los mejores resultados. Lo que tendría son algunas operaciones que dieron en el blanco debido a los traders atrapados y algunas operaciones que dieron en el blanco porque aunque la trampa falló, el objetivo está mucho más cerca que el stop. Te quedas con algo bastante aleatorio y que no funcionará bien en un mercado en vivo.

Matiz

La aleatoriedad no se trata solo de hacer trading al azar. Cualquier señal de entrada tendrá un alcance finito. El rebote de 10 ticks que vemos cuando atrapamos a los operadores en los futuros de crudo ocurrirá en minutos y terminará después de que el mercado se haya movido entre 10 y 20 ticks. Si todavía estamos en esa operación 3 días después, entonces ya no estamos negociando la reacción a esos traders atrapados. Estamos en el mercado porque siguió moviéndose, no porque nuestro análisis nos dijera que seguiría moviéndose. En otras palabras, es aleatorio.

Luego, hay momentos en los que ‘sentimos’ que estamos operando al azar porque la gente piensa que una estrategia de trading se trata únicamente de la entrada. Sin embargo, lo que haga después de la entrada es una parte tan importante de la estrategia como la entrada misma y dictará bajo qué circunstancias gana y no gana dinero.

El trading puede ser aleatorio cuando crees que no lo es y viceversa. Algo a tener en cuenta la próxima vez que grites “¡Eureka!”.