Atención a las apuestas bajistas sobre el sector de energía por Sentimentrader

Atención al mercado de opciones y el sector de energía

Cuando los inversores son optimistas sobre el mercado de acciones, compran opciones de compra para apostar por la subida de los precios. Por el contrario, cuando son bajistas, compran opciones de venta para apostar a que el mercado de acciones caerá. El ratio put/call se puede utilizar como un indicador contrarian para identificar un entorno en el que el sentimiento se ha vuelto demasiado pesimista sobre la dirección futura de las acciones. Cuando el sentimiento se vuelve demasiado bajista, las acciones tienden a subir.

Dean señaló que este ratio alcanzó recientemente un nivel alto en el fondo de energía XLE y ha comenzado a darse la vuelta.

Señales similares se han disparado otras 36 veces en los últimos 23 años. Las señales tuvieron solo 1 drawdown superior al 10% en el primer mes.

El riesgo bursátil ha disminuido

Los niveles de riesgo a medio plazo (para acciones) alcanzaron recientemente su nivel más bajo por segunda vez en el último mes. Jay mostró que, si bien el tamaño de la muestra es pequeño, el comportamiento del mercado después de las señales anteriores sugiere el potencial de un repunte del mercado a corto plazo.

El siguiente gráfico muestra todos los días en los que los niveles de riesgo a medio plazo caen de 2 o más a 1. Puede ejecutar esta prueba en nuestro motor de backtest en unos segundos.

La buena noticia es la alta tasa de ganancia constante en todos los períodos de tiempo, particularmente a dos meses, y el porcentaje de retorno promedio en constante aumento en cada período de tiempo.

Errores comunes que cometen los traders – 3: Reaccionar en lugar de actuar por Brett N. Steenbarger

Puedes leer la primera y la segunda parte de esta serie.

Es un error común pensar que actuar racionalmente significa erradicar la emoción de nuestros procesos de pensamiento. De hecho, ocurre lo contrario, como observa el psicólogo Nathaniel Branden. Nuestras mejores ideas son las que sentimos profundamente, las que resuenan dentro de nosotros. Eso es lo que quieren decir los traders cuando se refieren a tener «convicción» en una operación. Nuestra peor operación se da cuando sentimos cosas y reaccionamos a ellas impulsivamente. En esos casos, nuestra reacción nos impide reflexionar y pensar con claridad. Todo el mundo se siente incómodo cuando los mercados se mueven en nuestra contra. La pregunta es si usa esas emociones como información o les permite controlar sus próximas acciones.

La mayoría de los traders han tenido la experiencia de mirar la información del mercado, discutir ideas con otros y realizar investigaciones y de repente ver dónde se alinean las cosas y tienen sentido. Ese momento es un gran ejemplo de sentir profundamente. Nuestras mejores ideas son las que nos llegan con ese profundo sentido de reconocimiento. Esas son las ideas sobre las que estamos destinados a actuar. Actuar significa orientarnos hacia un fin elegido en base a toda la información que tenemos disponible: información fáctica y también información de nuestros sentimientos más profundos.

Cuando reaccionamos, no nos estamos dirigiendo hacia un fin elegido. Más bien, estamos permitiendo que los eventos nos controlen y dicten nuestras acciones sin planificación y sin convicción. No es de extrañar que algunas de nuestras peores operaciones provengan de decisiones tomadas por miedo, codicia, FOMO, etc.

Pensamos más profundamente cuando aquietamos nuestras mentes y apagamos nuestro diálogo interno. Es cuando nuestras mentes están en calma cuando los patrones pueden venir a nosotros y darnos esa sensación de ¡lo encontré! Una mente tranquila es una mente abierta y una mente abierta está lista para sentir profundamente. Una de las mayores ventajas en el trading es la capacidad de acercarse a los mercados con una mente tranquila.

El dinero tonto tiene miedo ¿qué significa esto? por Sentimentrader

Los traders retail de opciones se protegen

El giro de la semana pasada fue digno de registrarse en el libro de los récords. Si bien los giros siempre impresionan al verlos, ya que generan una gran cantidad de comentarios y titulares, son patrones poco confiables.

Hace dos semanas, los traders retail de opciones gastaron una enorme cantidad de su volumen en opciones de venta para protegerse ante eventuales caídas. Se tomaron un pequeño descanso después de que los mercados se recuperaran inicialmente, pero ahora están de nuevo volviendo a la carga.

La semana pasada, los traders de opciones retail compraron opciones de venta por valor de 4.300 millones de dólares y opciones de compra por valor de 4.500 millones de dólares. Así, su gasto en coberturas fue el 96% de su gasto en abrir posiciones por pura especulación, una de las proporciones más altas en 22 años.

Nuestro Backtest Engine muestra solo rendimientos moderadamente positivos a medio plazo, pero excelentes a largo plazo. Eso se debe a que este tipo de comportamiento solo ocurrió durante las peores caídas de las últimas dos décadas.

La confianza del dinero tonto se desploma

Jay señaló que la confianza del dinero tonto en ver un repunte del mercado de valores se ha desplomado, mientras que la confianza del dinero inteligente sigue siendo relativamente alta.

El siguiente gráfico muestra los días en que el margen de confianza de Smart Money/Dumb Money cruzó por encima de 55 por primera vez en un mes. Puede ejecutar esta prueba en nuestro Backtest Engine.

Consideremos el siguiente enfoque para usar estas señales:

• Cada vez que el diferencial exceda 55 por primera vez en un mes, mantendremos el índice S&P 500 durante 42 días hábiles.
• Si se produce una nueva señal mientras una señal existente está activa, el período de espera se extiende por otros 42 días de negociación.
• Si solo se da una señal, el período de espera será de 42 días hábiles (es decir, aproximadamente dos meses); Si hay señales superpuestas, el período de espera será más largo.

De las señales anteriores, 15 de 16 (94%) han mostrado resultados positivos, con un promedio de 6,9% de rentabilidad.

Los 9 patrones de trading que todo trader debe conocer por Timothy Sykes

Muchos traders novatos me hacen esta pregunta… ¿Cuáles son los mejores patrones de trading?

Hay una TONELADA de patrones de trading diferentes por ahí. Cuando se trata de lo mejor, depende de usted y de su estilo. ¿Quieres ir largo o corto? ¿Cuáles son sus fortalezas y debilidades? Debes rastrearlo todo.

En 2021, me quedé con un puñado de patrones de trading y pasé de los $ 7 millones en beneficios haciendo trading. * Con estos patrones, hay indicadores para que pueda aprender a detectarlos. Si estudia lo suficiente, estos patrones podrían convertirse en parte de su arsenal de trading.

Pero algunos traders simplemente no se pueden convencer. En lugar de tratar de dominar estos patrones de trading probados por el tiempo, quieren perseguir a las acciones mientras siguen subiendo. ¡Esto es peligroso! Tienes que esforzarte si quieres ser un trader autosuficiente.

(* Tenga en cuenta: Mis resultados están lejos de ser los típicos. Los resultados individuales variarán. La mayoría de los traders pierden dinero. Tengo la ventaja de años de trabajo duro, dedicación y experiencia. El trading tiene riesgo. Nunca arriesgue más de lo que puede permitirse perder).

Ahora entremos en los detalles. No solo les contaré sobre mis principales patrones de trading … hablaremos de otros.

¿Qué son los patrones de trading?

Los patrones de trading son movimientos en el mercado que pueden repetirse con el tiempo. Con la mayoría de los patrones, los traders intradía buscan indicadores. Si los indicadores son lo suficientemente fuertes, valdría la pena negociar el patrón.

La acción del precio de una acción está en su gráfico. Puede crear formas, tendencias y otras señales visuales. Si la misma tendencia se repite con el tiempo, podría considerarse un patrón. Algunos patrones se han estado repitiendo en los mercados durante mucho tiempo.

Los patrones de trading son una gran parte de su plan. Los traders intradía autosuficientes son estrictos con los patrones que operan. Los nuevos operadores deberían dedicar tiempo a practicar. El paper trading es una forma de practicar. Solo arriesgue dinero real cuando tenga el conocimiento y la experiencia.

¿Cuántos patrones de trading existen?

No estoy seguro de si hay un número exacto. Dependiendo de a quién le pregunte, podría obtener diferentes respuestas. Como dije, cuando una tendencia se repite, podría considerarse un patrón.

En pocas palabras: hay muchos patrones por ahí.

¡Esto no significa que debas intentar aprenderlos todos! Si es nuevo en los mercados, se complicará demasiado. Dominar un puñado puede ser bastante difícil. Concéntrese en aprender algunos patrones que se adapten a su estilo. Cuando tenga algo de experiencia, tal vez considere la posibilidad de diversificarse.

Por qué debería comprender los patrones de trading

Los gráficos pueden decirle MUCHO. El gráfico muestra una imagen de cómo le está yendo a la acción.

Algunos traders solo negocian el precio de las acciones y no usan gráficos. En mi opinión, eso es autodestructivo. Si planea practicar patrones de trading, debe tener gráficos.

Entonces, ¿qué te puede decir el gráfico? Bueno, hablemos de uno de mis patrones favoritos… la compra de caída en pánico. Iré más en profundidad más adelante, pero le muestro un resumen.

Al operar una compra por caída en pánico, está buscando una acción sobreextendida. Este patrón funciona con acciones que obtienen ganancias durante varios días. En un gráfico de un año, debería ver varias velas verdes grandes. Sin un gráfico, sería difícil rastrear esta información.

Cuando una acción así comienza a venderse rápidamente, puede asustar a los accionistas. Esto podría hacer que entre en pánico. En un gráfico, busque una caída del precio del 30%, 40% o incluso 50%. Si suficientes compradores ven esto como un descuento, podría tener un GRAN rebote.

Si intentaste este patrón sin usar un gráfico, sería bastante difícil. Tienes que poder ver dónde la acción encuentra un suelo. Aprenda a visualizar este patrón – estudie cómo se ve. Puede ser mucho mejor que simplemente mirar los números.

Los 9 patrones de trading que debe conocer

Patrones de continuación

El patrón de continuación es un patrón de trading fundamental. Puede encontrarlo en períodos de tiempo de varios días, varias semanas o incluso varios años. Para las operaciones intradiarias, me quedaría con los patrones de continuación en un plazo de un día.

Una continuación comienza con una acción subiendo y se consolida en un rango. Cuando una acción sale de ese rango y consolida a precios más altos, tiene las características técnicas para estar ante una continuación.

Después de que la acción salga de la consolidación, se puede considerar una continuación.

Cuñas

Este es otro patrón de trading fundamental. Una cuña puede indicar que una acción está bajando o subiendo.

En un gráfico de un día, comienza cuando una acción establece un máximo y luego retrocede. Después de establecer una base a un precio más bajo, la acción vuelve a subir un poco, estableciendo un máximo más bajo aun. Luego, desea que el precio retroceda nuevamente y establezca un mínimo más alto.

Esta serie de máximos y mínimos más bajos puede dar lugar a una forma de cuña en el gráfico. Puede parecer un poco a una bandera.

Una cuña depende de dónde se encuentre la acción en el panorama general. Si se forma una cuña justo después de que una acción tiene una ruptura, lo más probable es que sea una cuña alcista. Si se forma una cuña en una acción que está sobreextendida en un 200%, 300% o incluso más, podría significar que es una cuña bajista.

Banderines

Un banderín es similar a una cuña en algunos aspectos, pero ocurre en un período de tiempo más corto.

Debería mostrar una serie de máximos y mínimos más altos, pero más rápidamente. Un banderín suele ocurrir en medio de un gran movimiento. El movimiento puede ser hacia arriba o hacia abajo.

Un banderín puede representar un cambio en la acción del precio de una acción. Es un período corto en el que la acción está averiguando lo que quiere hacer.

Tenga cuidado al operar banderines. Si no es un “setup A +”, no vale la pena.

Rupturas

Una ruptura es un patrón de trading muy popular. ¡A veces, también es uno de mis favoritos!

Puede suceder de más de una forma. Algunos se dan en un día y otros pueden tardar mucho más. Así es como funciona.

Después de que una acción tiene una buena racha, el precio suele bajar. Pero es posible que todavía haya gente en stock a precios elevados. En ese momento, esos precios son un punto de resistencia.

Es posible que vea las acciones cotizando a precios más bajos. Esto es necesario para que se establezca una fuga. Una vez que la acción se consolida, puede comenzar a subir de nuevo.

Cuando una acción se acerca a un nivel alto anterior, podemos estar ante un setup de ruptura. Cuando hay suficientes compradores creando volumen, las acciones pueden superar el nivel de ruptura. Después de eso, puede alcanzar nuevos máximos con menos resistencia que antes.

¡Pero no todos las rupturas son iguales! Solo opero breakouts con gran volumen y buena consolidación.

Aquí hay un ejemplo de una ruptura reciente de más de 1,25 dólares.

Patrones de giro

Por lo general, se utiliza un patrón de giro en el lado largo.

Este patrón de trading suele ocurrir cuando una acción se está consolidando en una tendencia bajista. Esto significa que está creando máximos y mínimos más bajos. Desea que la acción esté en un canal estrecho, sosteniendo bien la parte superior con la inferior.

Después de que la acción consolide de esta manera, podría probar la parte superior del canal. Cuando comienza a salir del canal descendente, eso podría significar un rebote hacia el lado largo.

Cuando todo esto sucede, puede dar lugar a un giro.

Gap

A veces, cuando una acción cierra fuerte, puede abrir a un precio más alto al día siguiente. Esto se conoce como Gap alcista.

Pero las acciones también pueden caer. Puede suceder cuando un gran movimiento sube demasiado. Si la acción tiene un cierre débil después de varios grandes días verdes, podría abrir a un precio más bajo que cuando cerró.

Aquí hay un ejemplo de varias caídas en gaps en una acción recientemente muy fuerte. Como puede ver, el precio abrió por debajo de lo que cerró durante varios días.

Cabeza y los hombros

El patrón de trading de cabeza con hombros es bastante popular. Algunos traders lo utilizan para aprovechar un short squeeze. Esos short squeeze son los que hacen que las ventas en corto sean peligrosas.

Este patrón de trading generalmente comienza en la parte final de una acción que fue fuerte. Esto ocurre cuando el movimiento alcista termina y la acción del precio se convierte principalmente en ventas.

Cuando una acción cae desde un precio más alto, esté atento a que encuentre un suelo. Después de que encuentre un suelo, es posible que vea un pequeño rebote. Después del rebote, búsquelo para encontrar un suelo al mismo precio que antes. Esto se conoce como doble suelo.

Cuando una acción no logra romper ese doble suelo, puede rebotar más alto. Si los cortos siguen atrapados arriba, esto puede llevar a un rebote aún mayor.

El nombre de este patrón de trading es apropiado: parece una cabeza y hombros.

Primer día en verde

AMO el patrón del primer día verde. Este se repite una y otra vez.

Esto es lo que debe buscar.

Empiece por encontrar una acción que haya tenido varios días verdes importantes. Después de una gran carrera, las acciones suelen tener un fuerte movimiento de liquidación. Los compradores pueden pensar que el movimiento ha terminado y quieren vender.

La acción generalmente retrocederá, esto se conoce como día rojo. Quieres ver al menos un día rojo, pero algunos son ideales.

A veces, una acción encontrará un suelo después de una fuerte liquidación. Cuando la venta se detiene, los compradores pueden volver a entrar. Eso puede provocar un rebote. Si la gente está vendida, esta acción puede sufrir a un short squeeze.

Básicamente, es el primer día que una acción se vuelve verde después de estar en rojo. Estas acciones tienen el mayor potencial cuando hay pocas ventas, muchas compras y además se realizan cierre de cortos.

Aquí hay un ejemplo de otoño de 2020. La acción tocó suelo en $ 6, luego se recuperó a $ 8 en el primer día verde.

Comprar por los movimientos en pánico

Este es uno de mis patrones favoritos. Lo he estado operando durante mucho tiempo. Me gusta especialmente cuando sucede por la mañana.

Le muestro cómo buscarlo.

Encuentre una acción que haya subido mucho durante varios días. Probablemente habrá una venta masiva en algún momento. Cuando sucede, los accionistas deben reaccionar rápidamente. A veces entran en pánico y venden.

Presa del pánico, la venta se acelera rápidamente. Busque al menos una caída del 20% al 30%. Mayor es aun mejor. Desea ver la caída de precios en poco tiempo, idealmente en unos minutos.

Esto hace que los compradores la vean como una acción con descuento. Esté atento a ellos para comenzar a acumular. El uso del Nivel 2 puede ayudarlo a encontrar este área. Algunos traders llaman a este cambio en la acción del precio “el giro”.

Con suficientes ventas y compras rápidas, las acciones pueden rebotar rápidamente. A veces, incluso puede rebotar más alto que antes de la venta masiva. ¡Pero nunca persigas un rebote demasiado alto! Apunta al suelo. Si se lo pierde, vuelva a intentarlo la próxima vez.

No puedes comprar acciones que caigan. Compre una acción cayendo solo cuando tenga sentido. Eso significa que los compradores DEBEN verla con un gran descuento descuento … no como una acción que se dirige directamente a cero.

Le muestro una acción que cayó en uno de estos movimientos por pánico recientemente, en un gran corredor OTC. Las acciones cayeron de $ 10 a $ 9 en solo unos minutos. Luego tuvo un buen rebote de 70 centavos.

¿Debería conocer todos los patrones de trading?

Algunas personas piensan que es necesario conocer todos los patrones de trading. Disparates.

Muchos grandes traders solo utilizan un pequeño puñado de patrones de negociación. Encuentran lo que les funciona mejor y se apegan a ello.

Hay un límite de tiempo en un determinado día. En lugar de tratar de aprender docenas de patrones, esfuércese por trabajar con disciplina. Elija dos o tres patrones e intente dominarlos. Haga de esto una regla: ¡solo operará sus patrones seleccionados!

Conocer estos patrones puede resultar útil. Pero operar con todos los patrones probablemente lo abrumará, especialmente si es nuevo en el trading. Aprender a ser estricto puede ser mucho más beneficioso a largo plazo. Menos es más.

¿Qué patrones de trading buscan los Day Traders?

Los traders buscan todos. Debería experimentar y encontrar algunos que funcionen para usted.

Lo mejor que puede hacer es concentrarse en su educación. Aprenda todo lo que pueda sobre sus patrones de elección. ¡Almacena ejemplos de gráficos y estúdialos!

Conclusión: ¿Funcionan los patrones de trading?

Los patrones de trading funcionan siempre que esté dispuesto a esforzarse por aprenderlos. He visto patrones repetirse en los mercados durante años.

Cuando era principiante, nadie conocía los patrones de trading. Había algunos libros, pero casi ningún lugar para buscarlos en Internet. Ahora las cosas son diferentes.

Hay tanto material bueno que puedes estudiar. Aprovecha esto.

Elija un puñado de patrones de trading que le gusten. Todo esto es parte de su plan. Para que funcione, DEBE ser disciplinado.

Y nunca te rindas. Si actualmente tiene dificultades, sigue trabajando duro.

Dirty Dozen [CHART PACK] Rusia, Ucrania y mercados por Alex Barrow

“Las civilizaciones comienzan con la religión y el estoicismo: terminan con el escepticismo y la incredulidad, y la búsqueda indisciplinada del placer individual. Una civilización nace estoica y muere epicúrea”. ~Will Durant

¡Buenos días!

Este es un Dirty Dozen un poco peculiar [CHART PACK] esta semana. Volveré con los análisis habituales la próxima semana. En cualquier caso, le mostraré algunos gráficos y mi visión de lo que creo que está pasando ahora mismo.

1. Aquí está actualizada la lista de las sanciones occidentales contra Rusia. Es una lista larguísima, así que la siguiente es solo una captura de pantalla. Puede encontrar el resto aquí desde el FT o aquí para sortear el muro de pago.

2. Habrá una amplia gama de impactos significativos y duraderos por la decisión de Putin de invadir Ucrania. Que Alemania esté tomando medidas serias para construir su independencia energética es una de ellas (lista de BBG a continuación, artículo aquí ). También plantearon la idea de hacer un giro de 180 grados en su política nuclear, que es literalmente música para mis oídos.

3. Para las acciones sigue siendo una lectura difícil. Sugiero no estar demasiado anclado a ningún escenario y, en cambio, dejar que el gráfico se desarrolle y diga hacia dónde se dirige.

Hemos sido bajistas durante los últimos 2 meses o más, pero ahora se ha formado un giro trampa para osos bajistas bastante significativo debajo de la línea clavicular que aparentemente confirmaba la formación bajista de cabeza con hombros. Tendremos que ver dónde hacia donde va el mercado a comienzos de la semana que viene. Pero el mercado podría haber tocado suelo. Este no es mi escenario base, pero es uno de los que estoy siguiendo activamente.

4. Una de las razones es que tal vez la actividad geopolítica haga que la Fed se relaje con el endurecimiento de las condiciones mundiales. Los precios de los fondos federales ya han bajado un poco en las últimas dos semanas. Y el contexto geopolítico puede darles cobertura para continuar con una política fácil con alta inflación.

5. Además, el precio de la media de 50 días del SPX se encuentra en niveles que a menudo, aunque no siempre, coinciden con los mínimos. Sin tener en cuenta que las acciones de pequeña capitalización ahora son bajistas, y viene una fuerte estacionalidad positiva que comienza aproximadamente en una semana más.

6. El short interes en en Nasdaq también está en máximos de 4 años (gráfico a través de @MacroCharts).

7. Sigo observando el bitcoin de cerca, ya que ha sido una buena pista para activar/desactivar el riesgo.

8. Hay una serie de acciones tecnológicas muy castigadas que me gustan y SQ es claramente una de ellas. El gráfico muestra un fuerte giro mensual de su Banda de Bollinger inferior.

9. Twitter, el perdedor perenne, está a punto de entrar en pastos más verdes, creo. Pronto compartiré mis pensamientos sobre esto con el grupo. Pero tenemos un doble suelo técnico en el gráfico semanal combinado con una enorme brecha de valoración entre la realidad y la percepción.

10. En el espacio de las materias primas, el gráfico del trigo sigue funcionando bien. El patrón H&S invertido se ha completado. Aumentaremos nuestra posición larga en los retrocesos/consolidaciones.

11. Sin embargo, el trigo a corto plazo parece que está muy sobrecomprado, así que tenga cuidado con sus entradas.

12. Done, ore, escriba/llame a sus líderes políticos, etc. Asegúrese de hacer su parte para apoyar al pueblo de Ucrania y su derecho a existir como nación y la libertad de elegir su propio camino.

Gracias por leer.

Momentum Monday: Atención a estos gráficos por Howard Lindzon

No ha sido divertido este mercado que odia las acciones de crecimiento desde diciembre, pero el espectáculo debe continuar. Mi corazón está con la gente de Ucrania que sufre mientras navego por Internet. Soy un hombre afortunado.

El recorrido de esta semana por los mercados, como siempre, está patrocinado por mis amigos de Marketsmith. Puedes ver/escuchar el programa aquí mismo en Youtube. Lo he incrustado a continuación:

Para mí, los márgenes de efectivo para el 30-60 por ciento de mi exposición a acciones parecen los correctos (cambiaré agresivamente de vez en cuando).

Viendo las acciones en las listas Stocktwits Momentum 25 se aprecia como han estado repletas de acciones de energía, metales y finanzas durante meses.

Ivanhoff y el resto de los operadores swing se trasladaron a estos sectores, al igual que los inversores y operadores que siguen el momentum de los precios.

JC tiene un gran gráfico que resume la fuerza en este momento de la energía sobre la tecnología:

En otras ‘noticias’ importantes sobre el rendimiento relativo de las acciones… el índice S&P de igual ponderación está superando a las acciones FAANG:

Le traigo algunas ideas de Ivanhoff:

Los principales índices probaron e incluso cayeron por debajo de sus mínimos de enero, solo para protagonizar un gran rebote hacia el final de la semana. Dado el sentimiento y el contexto económico, probablemente sea solo un rebote de sobreventa dentro de un mercado bajista. Y, sin embargo, nadie sabe cuánto durará.

Las acciones de metales han sido notablemente el sector más fuerte, probablemente debido a las sanciones relacionadas con la guerra. XME está en máximos de 10 años. Las acciones de acero, aluminio y cobre se están aflojando.

Las acciones de petróleo también se mantienen bien y se están preparando para posibles rupturas: GUSH, ERX, AR, DVN, TRGP, FANG, MUR, SU, etc.

Es bueno ver que las acciones fuera del espacio de las materias primas comienzan a romper y consolidar: SEAS, LNPH, DOCS, etc.

Todavía es un mercado agitado impulsado por los titulares que es capaz de subir o bajar un 2% en un día determinado. Este entorno requiere que uno sea ágil, de mente abierta y esté dispuesto a operar en ambos lados del mercado.

Por último, pero no menos importante, Charlie tiene un excelente gráfico con algunos gráficos de Rusia que ponen en perspectiva el desastre financiero inminente que tienen encima.

Que tengas una buena semana.

La Teoría de la Onda de Goodman: El patrón 6 & 6 (Parte 1) por Duane Archer

El patrón 6 & 6 ha demostrado ser uno de las más fiables de los patrones de la teoría de la onda de Goodman. Veamos algunos de sus mejores patrones en este primer artículo, de una serie de dos, que dedicaremos a esta interesante forma de ver el mercado.

Artículo publicado en Hispatrading 16.

Introducción

Aunque no es muy común, hay bastantes de ellos en diferentes escalas temporales en Forex – 5 minutos, 15 minutos, 1 hora, 4 horas, 1 día – como para mantener a los traders de todos los tipos y perfiles ocupados y contentos. El patrón 6 & 6 ofrece una relación riesgo (stop-loss) – beneficio ( take-profit ) excepcional, rara vez menos de 3:1, a menudo más de 5:1 y ocasionalmente tanto como 10:1.

El patrón 6 & 6 es un tipo específico de patrón básico de Goodman.

El Patrón Básico de Goodman

Este patrón trata de pronosticar un giro en el mercado después de una tendencia sostenida durante un largo período de tiempo. Ofrece la oportunidad de arriesgarnos con un stop relativamente ajustado. Se compone de tres clases de giros o swings – Jumbo, Bounce y Propagation.

La tendencia en la que el patrón trata de identificar un giro se denomina Jumbo Swing. Si se forma un 1-2-3 al final de un Jumbo y en la dirección opuesta de a la tendencia, tendremos el primer signo de cambio de tendencia – pero no será suficiente para operar. Esto se llama Bounce 1-2-3. Ver Figura 1.

La clave del patrón básico de Goodman es el Propagation Swing. En la teoría de la onda de Goodman un 1-2-3 siempre se convierte en un 1 dentro de una formación 1-2-3 más grande, se trata de un proceso llamado propagación. El giro 1-2-3 propagado se etiqueta como Propagation Swing 1. Cuando la importante Propagation Swing 2 se forma – que equivale al giro de la cuarta onda en Elliott – retrocediendo al menos un tercio del Propagation Swing 1, tenemos un patrón básico en marcha. La teoría de la onda de Goodman ofrece una serie de ideas para la validación del patrón. Uno de ellos es la Zona de Retorno.

Muchos patrones se estabilizarán en la Zona de Retorno. Dicha zona se identifica como el área de precios entre el punto medio del Propagation Swing 1 y el punto final del Bounce Swing 2. El trader siempre debe estar alerta para un giro y una oportunidad que seguir con un stop-loss cerca de la Zona de Retorno para que la tendencia del Bounce 1-2-3 se confirme – el Propagation Swing 3.

Este es el aspecto del patrón básico de Goodman. Ver Figura 2.

(La flecha en el Jumbo Swing significa que continúa en esa dirección; que el patrón no es necesariamente a escala)
La configuración básica de la teoría de la onda de Goodman es 1-2-3 -> 1-2 y la operación siempre se abre en el Propagation Swing 3. Aquí tenemos uno en un gráfico real de Forex. Ver Figura 3.

En la teoría de la onda de Goodman el giro ‘4 ‘ oscilación está conectado con toda la formación 1-2-3, no sólo el giro ‘3’ como en Elliott.

La Figura 4 muestra otro ejemplo real. Observe el pequeño patrón en el Bounce Swing 1. Debería verse en un gráfico con una escala temporal más pequeña. Aquí, el mercado tiene una «doble propagación”: 1-2-3 -> 1-2-3 -> 1-2. Los pares de divisas pueden propagarse hasta seis o siete veces, lo que permite que el trader astuto pueda «subirse a la ola» durante un largo período de tiempo.

Tan pronto se forma un 1-2-3 más pequeño al final del Propagation Swing 2 en la Zona de Retorno – llamado Dagger Swing – el trader entra con una compra o una venta a mercado en cuanto se forma el ‘3’. La lógica fundamental detrás del patrón básico de Goodman es  que el triple 1-2 -3 (Bounce, Propagation, Dagger) darán impulso a un cambio de tendencia. Los operadores a corto plazo en el Dagger 1-2-3 animarán a los traders en el nivel donde se forma el Bounce, que a su vez animarán a los traders en el nivel de Propagation. El trader va efectivamente con la tendencia principal, esperando a que se produzca un retroceso, entrando después tan pronto como la tendencia principal se reafirma a sí misma.

El Propagation Swing 3, el swing en el que el trader opera, debe llegar cerca del punto medio del Jumbo Swing. Obviamente, cuanto más lejos de la entrada esté ese punto, mayor potencial tendrá la operación.

Algunos traders que utilizan la teoría de Goodman usan otra ideas para entrar como un cruce de medias móviles o una formación de velas. Yo prefiero la consistencia del 1-2-3 como un concepto fractal.

En la teoría de la onda de Goodman «todo es un 1-2-3», pero por supuesto hay otros principios como ‘ Intersección ‘ y ‘3 –C’ que explican cómo interactúan entre sí para formar patrones predictivos de la propagación y el comportamiento del mercado y de apuntar sólo  a las mejores operaciones candidatas.

El lugar donde situar el stop-loss pertenece depende de aspectos específicos del patrón. Hay tres opciones – por encima o por debajo del Dagger Swing, por encima o por debajo del Bounce Swing 2, o por encima o por debajo del patrón. Muchos traders que siguen la teoría de la onda de Goodman prefieren entrar con la mitad de un lote, colocar el stop-loss justo por debajo o por encima del Dagger Swing y ver cómo se desarrolla la operación antes de abrir la otra mitad. Ver Figura 5.

La Figura 6 muestra el pronóstico a largo plazo utilizando la teoría de la onda de Goodman para el par AUDUSD, así como el techo formado por el patrón básico de Goodman. En el lenguaje de Goodman el patrón fue confirmado por estar en el precio objetivo previsto de la tendencia principal de acuerdo con el principio 30C. Todo lo que confirma una instalación es una «superposición» en la teoría de la onda de Goodman.

El Patrón 6 & 6

En algunos casos, el Propagation Swing 2 continúa a través de la Zona de Retorno. Aquí es donde se puede formar un patrón 6 & 6. En este patrón el Propagation Swing 2 alcanza – temporalmente – un nivel más allá de la parte superior o inferior del patrón, la parte final del Jumbo Swing. ¡Los traders deben estar atentos a este umbral ya que el 6 & 6 puede ser visto y no visto! Véase la Figura 7. El área más allá del punto final del Jumbo Swing es la Zona de Giro.

Una diferencia importante entre el patrón básico de Goodman y el patrón 6 & 6 es que en el 6 & 6 el Propagation Swing 2 debe ser en sí mismo un 1-2-3 y el Swing  ‘1’ del Propagation 2 no debe superar el punto final del Jumbo Swing.

He aquí cuatro ejemplos recientes del patrón 6 & 6 de Goodman en gráficos de 5 minutos, 15 minutos, 1 hora y 4 horas. Véanse las Figuras 8, 9, 10 y 11. Dado que los gráficos son fractales, estos patrones se producen en todas las escales temporales. Cuál de ellos decidamos operar depende de qué plazo elijamos y cuál sea nuestro estilo de negociación.

Aquí, nuestro stop-loss nunca fue alcanzado elegido debido a la regla de que los precios deben cerrar más allá del punto 6 & 6 – el punto final del Propagation Swing 2.

El 6 & 6 puede funcionar incluso mejor que el patrón básico de Goodman Basic. La lógica es que saltando los stops de pérdidas y animando a los traders a realizar entradas de rotura, siempre y cuando el mercado se vuelve en la dirección del patrón los traders deben liquidar posiciones utilizando una orden de sentido contrario y/o volver a entrar en la dirección de la nueva tendencia. A partir de ahí, el patrón básico impulsa la tendencia del Propagation Swing 3.

He llegado a ver patrones 6 & 6 que han generado 1000 o más pips en los gráficos de más largo plazo. Observe el gráfico diario del AUDUSD mostrando un patrón 6 & 6 en la Figura 12.

La Fed: señal de peligro por Ed Yardeni

La palabra “inflación” aparece 73 veces en las Minutas de la última reunión del FOMC, celebrada del 25 al 26 de enero. Las Minutas sugieren que la mayoría de los participantes cree que “los desequilibrios de la oferta y la demanda relacionados con la pandemia y la reapertura de la economía continuaron contribuyendo a niveles elevados de inflación”. En otras palabras, culpan de la inflación a la pandemia y se niegan siquiera a considerar la posibilidad de que políticas fiscales y monetarias excesivamente estimulantes desencadenaran el shock de demanda que provocó el shock de oferta.

Eso explica por qué la mayoría de los funcionarios de la Fed siguen favoreciendo un retiro muy gradual de la relajación monetaria en lugar de un endurecimiento abrupto de la política monetaria. Si bien ya no caracterizan la inflación como «transitoria», siguen siendo optimistas de que la inflación disminuirá en los próximos meses: «Se esperaba que el progreso en las vacunas y la disminución de las restricciones de suministro respaldaran las ganancias continuas en la actividad económica y el empleo, así como una reducción en la inflación.” Todo depende mayormente de “el curso del virus”. le traigo algunos puntos interesantes del comité en relación a la inflación:

(1) Inflación impulsada por los costos y espiral de salarios y precios. Las Actas reconocieron que hay señales crecientes de inflación impulsada por los costos y una espiral de salarios y precios: “Sin embargo, varios participantes informaron que sus contactos esperaban que la escasez de mano de obra en curso y otras restricciones de suministro persistieran mucho después de que los efectos agudos de la ola por Omicron hubieran terminado. Los contactos de los participantes también informaron presiones continuas y generalizadas sobre los costos de los insumos que, en medio de una demanda generalmente sólida, informaron haber podido transmitir en gran medida a sus clientes”.

(2) Inflación persistente. Algunos participantes sugirieron que las presiones inflacionarias podrían persistir incluso si la pandemia continúa disminuyendo: “Sin embargo, algunos participantes comentaron que la inflación elevada se había ampliado más allá de los sectores más directamente afectados por esos factores [relacionados con la pandemia], impulsada en parte por una fuerte demanda de los consumidores. Además, varios participantes mencionaron otros desarrollos que tenían el potencial de ejercer presión alcista adicional sobre la inflación, incluido el crecimiento de los salarios reales por encima del crecimiento de la productividad y los aumentos en los precios de los servicios de vivienda”.

(3) ‘Transitorio’, la palabra tácita. El 30 de noviembre del año pasado, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo a los legisladores del Senado: «Creo que probablemente sea un buen momento para retirar esa palabra [‘transitorio’] y tratar de explicar con mayor claridad lo que queremos decir». Efectivamente, la palabra no aparece en las últimas Minutas; sin embargo, la noción de inflación transitoria aún rige el pensamiento de los miembros del comité, como lo sugiere la siguiente declaración: «Los participantes en general esperaban que la inflación se moderara en el transcurso del año a medida que se relajaran los desequilibrios entre la oferta y la demanda y se eliminara la política monetaria acomodaticia».

(4) Anclaje imaginario. “Delirio” es la única palabra que tengo para describir la siguiente declaración en las Minutas: “Algunos participantes comentaron que las medidas a más largo plazo de las expectativas de inflación parecían permanecer bien ancladas, lo que respaldaría un regreso de la inflación con el tiempo a niveles consistentes con el objetivo del comité”.

¿Qué le sucede al Nasdaq? por Sentimentrader

El ratio New highs/New Lows del Nasdaq se ha desplomado

El índice de nuevos máximos o New highs indica el número de acciones del NASDAQ que alcanzaron hoy un nuevo máximo de 52 semanas. Por el contrario, los nuevos mínimos o New lows marcan el número de acciones del NASDAQ que alcanzaron hoy un nuevo mínimo de 52 semanas. Jay analizó un indicador, que es un ratio de amplitud, construido a partir de estos dos valores y se expresa como el número de acciones que cerraron en un nuevo máximo como porcentaje del número total de acciones que alcanzan nuevos máximos o nuevos mínimos.

El siguiente gráfico muestra las lecturas diarias de los últimos tres años. 

Luego pasó a construir una estrategia de trading utilizando el extremo reciente en esta medida, y qué tipo de caída podría esperarse en relación con las posibles ganancias en los próximos meses.

Las materias primas continúan subiendo

Dean analizó el aumento continuo de las materias primas, utilizando el rendimiento absoluto de un índice de amplitud, la amplitud dentro del espacio de las materias primas y los rendimientos en relación con las acciones.

En una nota publicada en octubre del año pasado, Dean evaluó las perspectivas de las materias primas cuando el rendimiento móvil de 2 años del índice Bloomberg Commodity Spot supera el 50 % por primera vez. El rendimiento móvil de 2 años continúa aumentando, lo que sugiere que el escenario secular de las materias primas sigue siendo alcista.

Con el índice al contado de materias primas de Bloomberg subiendo un 12% desde la fecha de la señal, las probabilidades de ver máximos como en 1951 o 2000 parecen menos probables.

Cómo ser un gran inversor, séptima parte: tenga cuidado con los sesgos conductuales por Yuval Taylor

• Este artículo es el séptimo de una serie de diez que se basa en el libro de Michael J. Mauboussin “Thirty Years: Reflections on the Ten Attributes of Great Investors” (Treinta años: reflexiones sobre los diez atributos de los grandes inversores). Le animo a leer “Cómo ser un gran inversor, primera parte: piense en números”, “Cómo ser un gran inversor, segunda parte: comprender el valor” , “Cómo ser un gran inversor, tercera parte: evaluar la estrategia”, Cómo ser un gran inversor, cuarta parte: compare de forma eficaz ,Cómo ser un gran inversor, quinta parte: piense en probabilidades y Cómo ser un gran inversor, sexta parte: actualice sus opiniones de forma eficaz. Tenga en cuenta: en este artículo, me aparto de las ideas de Mauboussin en varios momentos.

Mauboussin escribe:

“Solemos operar con reglas empíricas (heurísticas), que generalmente son correctas y nos ahorran mucho tiempo. Pero estas heurísticas tienen sesgos asociados que pueden conducir a desviaciones de la lógica o la probabilidad. Ejemplos de heurísticas incluyen disponibilidad (confiando en información disponible en lugar de relevante), representatividad (ubicando personas u objetos en categorías que son inexactas) y anclaje (colocando demasiado peso en una figura de anclaje). Ahora existe una larga lista de heurísticas y sesgos, y los grandes inversores son aquellos que no solo comprenden estos conceptos, sino que toman medidas para gestionar o mitigar los sesgos de comportamiento en su proceso de inversión.”

Michael J. Mauboussin

Wikipedia ha publicado una excelente clasificación de cientos de estos sesgos, que vale la pena analizar. Lo copio a continuación, pero le sugiero que vaya al enlace para una mejor legibilidad y para poder hacer clic en los sesgos.

En este artículo voy a enumerar, en orden, diez sesgos que pueden impedirle ser un gran inversor.

Anclaje

Digamos que dos inversores compran las mismas acciones. El inversor A pagó $ 70 por él y el inversionista B pagó $ 100 por él. La acción tiene un valor actual de $ 85. El inversor A estará feliz y probablemente pensará favorablemente en las acciones porque ganó el 21% de ellas; El inversor B estará triste y probablemente piense desfavorablemente en las acciones porque perdió un 15% en ellas. Ambos anclarán sus opiniones de las acciones en relación al precio que pagaron por ellas. De hecho, el valor de las acciones depende completamente de sus perspectivas y no tiene nada que ver con su precio anterior. Los inversores A y B no deberían, si son perfectamente racionales, considerar por un momento lo que pagaron por ellas cuando decidan mantener las acciones o venderlas. (La excepción, por supuesto, es si está invirtiendo en una cuenta imponible, en cuyo caso, en igualdad de condiciones, el inversor A podría querer conservar las acciones durante al menos 365 días y el inversor B podría querer venderlas a pérdida para compensar las ganancias de otras acciones).

Evidencia anecdótica

Cuando un inversor le cuenta en detalle acerca de dos o tres operaciones increíblemente exitosas que hizo y no le dice acerca de las cien o más que no tuvieron éxito, le está brindando evidencia anecdótica. Cuando justifica comprar una pequeña acción tecnológica porque Apple alguna vez fue una pequeña acción tecnológica, está confiando en evidencia anecdótica. Cuando todos tus amigos están comprando cosas en Amazon, y decides entonces vender acciones minoristas en corto, o decides vender acciones chinas porque estalló un virus en Wuhan, estás confiando en la evidencia anecdótica. Si invirtió en impresoras 3D o fabricantes de cigarrillos electrónicos porque eran tecnologías nuevas y modernas, se basó en pruebas anecdóticas. El marketing de inversión está lleno de evidencia anecdótica: si se hubiera suscrito a tal o cual boletín, ¡habría comprado Netflix en 2003!

Sesgo de congruencia

Esto se refiere al hecho de que es mucho más probable que las personas prueben una hipótesis viendo si funciona que tratando de refutarla. En el sitio web que utilizo para las pruebas retrospectivas, Portfolio123, se hace mucho más hincapié en hacer que las pruebas retrospectivas funcionen bien que en intentar que fallen, aunque ambos son esenciales antes de implementar un sistema.

Aumento del compromiso (o la falacia del costo hundido)

Cuando una tesis de inversión está fallando, ¿saca sus recursos e invierte en una alternativa más prometedora, o dobla y espera que la persistencia finalmente dé sus frutos? Si la evidencia objetiva sugiere que mantener el rumbo no es prudente, muchas personas justificarán su decisión de hacerlo invocando el argumento de los “costos hundidos”: ya ha invertido tanto tiempo / esfuerzo / dinero en el proyecto… De hecho, la cantidad de tiempo / esfuerzo / dinero que ha invertido en un proyecto a menudo tiene muy poco que ver con su resultado final. Si compra acciones de una empresa y el precio de esas acciones cae en un cincuenta por ciento, es natural que revalúe su decisión. Pero en lo que debería centrarse es en las perspectivas de la empresa en el momento actual, no en el precio que pagó por las acciones. Es posible que nada esencial haya cambiado en la empresa, en cuyo caso debe mantenerse firme; pero si el precio bajó por una buena razón y las perspectivas de la empresa ya no son tan buenas como solían ser, y si ahora es más probable que el precio caiga más que aumente, es mejor liberarse. El compromiso actual que tiene con su inversión debe ser proporcional a sus perspectivas, no a su compromiso pasado con ella.

Esencialismo

Esto se refiere a la tendencia a asignar a cada entidad una esencia inmutable. Un Ford es un Ford, se podría decir, y eso no va a cambiar, incluso si la empresa está involucrada en una variedad de negocios que la mayoría de la gente no asocia con Ford; Coca-Cola siempre se centrará fundamentalmente en Coca-Cola, incluso si la empresa también es propietaria de Costa Coffee y Honest Tea y del jugo Minute Maid y Smart Water. Algunos inversores evitarán las acciones en ciertos sectores o industrias sin tener en cuenta lo que las separa de otras acciones en esos sectores o industrias. Otros agruparán todas las acciones como “riesgo alto” sin considerar que los fondos y ETF en los que están invirtiendo son, en muchos casos, tienen mucho más riesgo que ciertas acciones de bajo riesgo.

Los cuernos y el efecto Halo

Al invertir, esta es la idea de que hay algunas empresas que son inherentemente buenas o inherentemente malas; hay que invertir en las buenas y evitar las malas. Los fabricantes de armas, las empresas petroleras, las empresas de educación con fines de lucro y las empresas tabacaleras son todas ellas tachadas con el rotulador de “malignas”. De hecho, dependiendo de su precio, algunas de estas empresas harán muy buenas inversiones, y no se está contaminando comprando sus acciones en el mercado secundario, ya que el dinero que paga por esas acciones no va a los bolsillos de estas empresas. Además el dinero que podría ganar invirtiendo en ellas puede usarse para apoyar a su organización benéfica o causa política favorita. Por otro lado, algunas empresas muy bien intencionadas son negocios terribles o están muy sobrevaloradas, y al comprar acciones de ellas, no las está ayudando de ninguna manera.

Descuento hiperbólico

El valor actual neto de una compañía se descuenta para reflejar los costos de oportunidad. En otras palabras, si tiene la oportunidad de invertir al 10%, entonces el valor actual neto de $ 1 millón en tres años es $ 1,000,000 / 1.1 3 , o alrededor de $ 750,000, porque $ 750,000 invertidos al 10% se capitalizarán a $ 1 millón en tres años. Descuento hiperbólico se refiere a la tendencia familiar de la mayoría de las personas a preferir un pago garantizado de $ 10 hoy a $ 12 mañana, pero prefieren $ 12 en 101 días a $ 10 en 100 días. En ambos casos hay una diferencia de un día en el pago, pero descontamos hiperbólicamente: el dinero en un futuro muy cercano vale mucho, mucho más que el dinero en un futuro más lejano. Digamos que tiene $ 25,000 de sobra y se le ofrece la siguiente opción única en la vida. Puede comprar una acción que tiene un 70% de probabilidades de duplicar su precio durante los próximos seis meses y un 30% de probabilidades de perder todo su valor; o puede comprar un bono de cupón cero con un valor nominal de $ 50,000 que vence en tres años (para aquellos que no saben qué es un bono de cupón cero, esto básicamente garantiza que obtendrá $ 50,000 en tres años ). Suponiendo una tasa de descuento del 5% anual, el valor actual neto de la acción es 0. 7 * 50,000 / 1.05 ^ 0.5 = $ 34,156.50; el valor actual neto del bono cupón cero es 50 000 / 1,05 ^ 3 = 43 191,88 dólares. Incluso si la tasa de descuento fuera del 15% para reflejar los costos de oportunidad inflados, el bono de cupón cero todavía vale un poco más. Pero muchos inversores, especialmente los jóvenes, elegirán la primera opción, asumiendo esencialmente una tasa de descuento hiperbólica superior al 15%.

Ilusión de control

En 2003, algunos investigadores de las escuelas de negocios del Reino Unido realizaron pruebas en más de un centenar de traders en los bancos de inversión de Londres para ver qué tan susceptibles eran a las ilusiones de control. Ellos encontraron una relación inversa significativa entre la ilusión de control y el desempeño (medido por sus gerentes y por su remuneración). En otras palabras, los traders que asumieron que los éxitos y fracasos que experimentaron se debieron enteramente a sus propias acciones se comportaron mucho peor que aquellos que reconocieron el gran papel del azar en su desempeño. Los investigadores concluyeron que “las ilusiones de control pueden causar insensibilidad a la retroalimentación, impedir el aprendizaje y predisponer a una mayor toma de riesgos objetiva (ya que el riesgo subjetivo se reducirá mediante la ilusión de control)”. Citan a un gerente: “Cuando se gana mucho dinero, es muy fácil duplicar y correr riesgos innecesarios. Esta es solo la naturaleza humana. Crees que te has vuelto un poco parecido a Dios y que puedes ver mucho más de lo que puede ver el mercado”.

Efectos recientes

Esta es la tendencia de los inversores a valorar la información reciente más que la información menos reciente. Se puede documentar esto con bastante facilidad al observar los aumentos de ganancias. Veamos las acciones cuyas ganancias han aumentado durante los últimos cuatro trimestres, en comparación con los cuatro trimestres anteriores, en un promedio de al menos un 20%. Si se limita a las acciones con una capitalización de mercado de más de $ 50 millones y observa su desempeño entre 1999 y hoy, estas acciones tienen un aumento promedio de tres meses en el precio del 2.99%, en comparación con el aumento promedio de tres meses en todas las compañías de $ 50 millones o más del 2,58%. (Hice la prueba para esto usando Portfolio123). Ahora comparemos dos subconjuntos de estas acciones. Un subconjunto tuvo aumentos en tres de los últimos cuatro trimestres, al momento de hacer la prueba; el otro subconjunto tuvo un aumento solo en el trimestre más reciente. El primer subconjunto tiene un rendimiento promedio de tres meses de 3.11%, mientras que el segundo tiene un rendimiento promedio de tres meses más alto de 3.17%, lo que ilustra bastante bien el sesgo de actualidad. Pero si miras sus retornos de doce meses, es completamente diferente. El primer subconjunto tiene un rendimiento promedio de doce meses del 11,89%, mientras que el segundo tiene un rendimiento promedio de doce meses del 9,51%. Y esto es exactamente lo que la lógica debería haber tenido: que las acciones con aumentos de ganancias de trimestre al mismo trimestre del año pasado en tres o cuatro de los últimos cuatro trimestres deberían tener un desempeño mucho mejor que las acciones con aumentos en solo uno de cada cuatro. Pero la mayoría de los inversores son víctimas del efecto reciente y favorecen las acciones con grandes aumentos recientes sobre aquellas con aumentos constantes.

Percepción selectiva

Dos inversores están monitoreando los últimos desarrollos en las compañías competidoras A y B. El inversionista A tiene acciones solo en la compañía A y el inversionista B solo tiene acciones en la compañía B. Las últimas noticias incluyen buenas y malas noticias sobre ambas compañías. El inversor A va a sopesar más las buenas noticias sobre la empresa A y las malas noticias sobre la empresa B; el inversor B hará lo contrario. Si fueran perfectamente racionales, ignorarían el hecho de que son accionistas y tratarían de considerar las noticias sobre las empresas de manera justa.

Otros sesgos

Hay muchos otros sesgos de comportamiento a los que sucumben los inversores, como ignorar las tasas base al hacer predicciones o FOMO (miedo a perderse algo) o la creencia de que el precio de algo es lo que realmente vale. Tratar de deshacerse de todos los sesgos heurísticos es una tarea hercúlea, y ni siquiera los grandes inversores lo logran por completo. Pero antes de tomar su próxima decisión de inversión importante, es una buena idea dar un paso atrás y preguntarse si un ser perfectamente racional (si tal cosa pudiera existir) haría lo mismo.

Análisis de la caída del índice S&P 500 por Sentimentrader

El índice más seguido del mundo, el S&P 500, sufre una corrección

El S&P 500 finalmente sufrió una caída de más del 10% desde su máximo. En aras de la brevedad, usamos la definición comúnmente aceptada de llamar a esto una corrección.

Esto puso fin a la undécima racha más larga del S&P sin caer más de un 10% desde sus máximos.

Después de que el S&P cayera en una corrección tras una racha tan larga, tendió a recuperarse, especialmente durante las siguientes 1 a 4 semanas. A solo 33 días de su máximo más reciente de varios años, parece que ha sucedido muy rápido. No obstante, no está muy por debajo de la media de días que le tomó al S&P entrar en una corrección.

Una vez más, el S&P tendió a rebotar después de correcciones rápidas similares cuando los compradores entraron aprovechando la caída. Los rendimientos después de estas correcciones fueron mejores a medio y largo plazo.

También echamos un vistazo a la trayectoria del precio promedio del índice, dependiendo de si la corrección terminó transformándose en un mercado bajista o no.

Atención al oro

Durante años, algunos han promocionado el oro como la mejor cobertura contra la inflación. Sin embargo, a pesar del aumento masivo de la inflación en el último año, el oro no ha avanzado mucho.

Jay señaló que un período de fortaleza estacional está a punto de terminar y justo ahora comenzamos un periodo estacional especialmente débil para el oro.

Este comenzó al cierre del día 18 ^de febrero y se extiende por poco más de un mes. El siguiente gráfico muestra los $ +(-) hipotéticos acumulativos logrados al mantener una posición larga en futuros de oro solo durante este período cada año desde 1975.

El verdadero motivo por el que ha caído el mercado por Ben Carlson

Un lector pregunta:

El S&P rindió un 18 % en 2020 después de un año caótico, en 2021 la volatilidad se redujo considerablemente y el S&P rindió un 28 %: ¿qué efectos psicológicos tiene esto en los inversores teniendo en cuenta cómo ha ido en los últimos dos años y los mercados de EE. UU. siguen teniendo un rendimiento superior? Con eso en mente, ¿las liquidaciones recientes se han basado totalmente en la valoración o cree que también hay están envueltas las emociones de los propios inversores?

Hay muchas de razones por las que el mercado de valores ha caído ahora (ver aquí mi lista).

Obviamente, esta semana se ha tratado de Rusia yendo a la guerra con Ucrania.

Pero ha habido momentos históricamente en los que el mercado de valores ignora los eventos geopolíticos, la Fed o los datos económicos.

Luego, hay momentos en que los mercados se preocupan mucho por estos factores.

¿Cuál es la mayor diferencia? ¿Por qué el mercado se preocupa por estas cosas a veces pero las ignora en otras ocasiones?

Si tuviera que reducirlo a una razón, probablemente sea el precio.

Después de grandes ganancias, algunos inversionistas invariablemente van a encontrar razones para vender y asegurar sus ganancias. Y después de grandes pérdidas, algunos inversores invariablemente van a encontrar razones para comprar, incluso cuando las noticias siguen siendo sombrías.

Durante un mercado alcista, todo el mundo parece un genio y parece que los buenos tiempos durarán para siempre. Las cosas mejoran, pero eventualmente mejoran a un ritmo más lento.

Una vez que se incorporan expectativas más altas y el rendimiento ha sido bueno, es mucho más fácil para los inversores vender. Cuando las cosas empiezan a caer, muchos inversores quieren asegurar sus ganancias.

A veces, estas correcciones se convierten en mercados bajistas.

Durante los mercados bajistas, todos parecen idiotas y parece que los malos tiempos durarán para siempre. Las cosas empeoran, pero eventualmente empeoran a un ritmo más lento.

Así es como los mercados tocan suelo y suben.

Repita el proceso en bucle y tendrá el comportamiento del mercado.

Estos ciclos no funcionan de forma exacta y siempre con el mismo patrón, pero seguro que entiendes la idea.

Solo mire las ganancias de los últimos tres años para el S&P 500:

• 2019 +31,5%
• 2020 +18,4%
• 2021 +28,7%

Ahora el Nasdaq 100:

• 2019 +39,0%
• 2020 +48,6%
• 2021 +27,4%

Eso es un rendimiento total de tres años del 100% para el S&P 500 y más del 160% para el Nasdaq 100.

Los retornos han sido increíbles.

Las acciones de crecimiento, específicamente de la variedad tecnológica, se han visto aplastadas en los últimos meses, con muchas acciones cayendo entre un 50% y un 80% durante el último año.

¿Por qué es este el caso?

Claro, está la Reserva Federal y las tasas en aumento y la inflación más alta y las expectativas infladas de la pandemia. Pero este grupo también experimentó rendimientos sobresalientes durante muchos años.

El Nasdaq 100 subió más de un 1400 % en total desde 2009 hasta 2021. Esa es una rentabilidad anual de más del 23 % durante casi una década y media. Los buenos tiempos simplemente no podían durar para siempre.

El accidente del Lunes Negro de 1987 es un ejemplo perfecto de este fenómeno.

Hubo muchas fuerzas estructurales que ayudaron a causar el peor accidente de un día en la historia.

Las tasas de interés estaban aumentando (casi un 10 % para los bonos del Tesoro a 10 años) y el seguro de cartera ayudó a desencadenar una cascada de órdenes de venta ese día.

Pero las acciones también habían experimentado rendimientos gigantescos en el período previo a esa caída.

Hasta agosto de ese año, el S&P 500 subió casi un 40% (y eso sin dividendos) antes del colapso:

Y ese retorno del 40% siguió al retorno anual del 20% entre 1982 y 1986.

A veces, la razón por la que las acciones caen es porque las ganancias fueron demasiado buenas durante demasiado tiempo y las expectativas de los inversores se desvían de la realidad.

Podría culpar a las valoraciones más altas por esto, pero la psicología de los inversores es lo único que importa a corto plazo.

Supongo que esto podría convertirse en una situación de colapso en toda regla si se consideran todas las piezas involucradas en la economía global en este momento.

Pero también es importante recordar que la mayoría de las veces que cae el mercado de valores, una corrección es mucho más probable que una caída.

Según mis cálculos, esta es la corrección número 37 del 10% o más desde 1950 para el S&P 500. Así es como se ve la distribución de esas correcciones:

Aproximadamente 3 de cada 4 caídas de dos dígitos han sido solo una corrección (según mis definiciones). Los mercados bajistas, los colapsos y las crisis en toda regla se dan, pero en contadas ocasiones.

Por supuesto, eso no significa que esta corrección no se convierta en un crash. Aquí es donde la psicología de los inversores hace que predecir estas cosas sea extremadamente difícil.

Así como el mercado de valores puede romper al alza, a veces las pérdidas engendran pérdidas y el péndulo oscila demasiado en la otra dirección.

Se siente como si el mundo se estuviera desmoronando en este momento.

Algún día ya no se sentirá así.

Simplemente no sé cuándo.

Hablamos sobre esta pregunta en el Portfolio Rescue de esta semana:

Bill Sweet se unió esta semana para hablar sobre el tratamiento fiscal de las criptomonedas y algunas estrategias para reducir impuestos , cuanto menos, peculiares que intenta la gente.

La primera vez en un año que las acciones de minería de oro hacen esto por Sentimentrader

Finalmente, menos de la mitad de las acciones de minería de oro están en medio de un mercado bajista

Siempre parece que las acciones de empresas que se dedican a la minería de oro tienen algo que demostrar. Con los recientes temores geopolíticos e inflacionarios, el oro y las empresas que lo extraen están disfrutando de un buen momento. Eso sí, todavía les queda un duro camino para superar sus máximos anteriores.

Los fanáticos del oro están entusiasmados porque, por primera vez en más de un año, menos de la mitad de las acciones mineras están sumidas en un mercado bajista. Esa es una línea divisoria bastante buena entre los mercados alcistas y bajistas seculares en los índices de minería de oro. Cuando más de la mitad de las acciones bajen un 20% o más, quédese fuera. Los mercados alcistas tienden a ver que esta cifra se mantiene por debajo del 50%, lo que debería ser una buena señal para el movimiento actual.

Llevábamos más de un año con más de la mitad de estas acciones en un mercado bajista. Esto pone fin a una de las rachas más largas en 40 años.

Esto debería ser una buena señal, pero históricamente no lo fue. Las acciones mineras lucharon durante las siguientes 1 a 4 semanas para mantener esas ganancias. Si bien los fanáticos del oro tienden a ser inversores apasionados, ha sido difícil atraer dólares de inversión convencionales incluso cuando (o especialmente  cuando) el impulso se vuelve positivo.

Otras medidas de la amplitud de las acciones mineras de oro muestran por qué ahora tienen mucho que demostrar y por qué esta vez puede ser diferente de la historia reciente.

La estacionalidad del azúcar no es tan dulce

Muchas materias primas exhiben fuertes tendencias estacionales. Jay señaló que los activos que tienden a experimentar debilidad a fines del invierno son la plata, el platino, el azúcar y la libra esterlina. Ninguna tendencia estacional es perfecta, pero estar al tanto de las tendencias puede ofrecer a un trader una «ventaja» crítica para decidir cómo actuar en ciertas situaciones.

El siguiente gráfico muestra la tendencia estacional anual de los futuros de azúcar. Tenga en cuenta el período resaltado en rojo.

A partir de ahora y hasta principios de mayo, el azúcar mostró subidas solo en 21 de 61 años.

Descubra este sencillo patrón estacional para el Bitcoin [Estudio] por Quantpedia

En Quantpedia, nos encantan los efectos de estacionalidad y nuestro filtro incluye varias de estas estrategias para explotarlas. Estas anomalías son fascinantes ya que generalmente ofrecen una relación riesgo y recompensa favorable y comúnmente se invierte solo durante períodos cortos de tiempo. Con frecuencia, estas estrategias son incorporaciones valiosas a las carteras porque no son tan sensibles al comportamiento general del mercado. Este breve artículo presenta un breve examen de algunas posibles estacionalidades del Bitcoin.

Breve introducción

A medida que observamos los mercados, tendemos a identificar varios patrones que se repiten continuamente. Como uno de los mercados más seguidos, el mercado de valores probablemente esté conectado con la mayoría de las observaciones empíricas, investigaciones de estacionalidad o incluso algunas leyendas como «vende en mayo y vete». Aunque algunas estacionalidades propuestas pueden ser exageradas, hay muchos efectos estacionales sólidos y respaldados por investigaciones serias. En el mercado de valores, existe evidencia sólida de muchas anomalías de estacionalidad, por ejemplo, el efecto Turn of the Month (Xu and McConnell, 2006), Option-Expiration Week (Stivers and Sun, 2013) o Payday Anomaly (Ma and Pratt, 2018). Sin embargo, la estacionalidad no es exclusiva del mercado de valores. Hay estacionalidad en los bonos del Tesoro relacionados con las subastas (Lou et al., 2013), reequilibrio anual del índice S&P GSCI en materias primas (Yan et al., 2019), o reuniones del FOMC y dólar estadounidense (Mueller et al., 2014). En general, muchos efectos estacionales se pueden conectar con una hora específica, un día de la semana/mes o incluso un período más extenso. Independientemente del período, todos los efectos tienen un aspecto común: el desempeño anormal durante el período de tiempo. Por ejemplo, puede haber una gran cantidad de capital que los inversionistas busquen asignar que genere una presión alcista y que las acciones suban.

Todos los efectos antes mencionados están presentes en los mercados desarrollados que ofrecen una larga historia ya sea para observaciones empíricas o análisis sistemáticos exhaustivos. ¿Hay algún efecto estacional en el mercado del Bitcoin? Indiscutiblemente, el BTC ha atraído a muchos inversores, pero existe una alta volatilidad y el mercado es verdaderamente dinámico. Esta investigación tiene como objetivo examinar algunos posibles efectos de estacionalidad en BTC utilizando los datos por hora del exchange Gemini desde el 9.10.2015 al 3.2.2022.   

Uno de los efectos más reconocidos se relaciona con la parte del día: la apertura del mercado, el cierre de la subasta, la anomalía durante la noche, la reversión intradía y muchos más efectos diarios fueron sugeridos por académicos. Sin embargo, los mercados de criptomonedas son únicos y estos activos se negocian las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Por lo tanto, no hay tiempo de «apertura» o «cierre». Aunque podemos mapear las horas en que los mercados tradicionales están abiertos, las criptomonedas aún se pueden negociar fuera de estas horas. 

Análisis principal

En nuestro primer examen, asignamos las horas de Géminis a las horas del NYSE, y examinamos el período en que el NYSE está abierto (9:30-16:00). Para el BTC, definimos el horario de NYSE de 10:00 a 16:00 de la hora local de Nueva York (perdemos media hora para asegurarnos de que NYSE ya esté abierto dada nuestra granularidad horaria) a 15:00-21:00 UTC +0. Por lo tanto, definimos el horario intradiario entre las 10:00 y las 16:00 horas, la nocturna entre las 16:00 y las 10:00 horas del día siguiente y la diaria entre las 16:00 y las 16:00 horas del día siguiente. Además, definimos los días de cierre de NYSE (fines de semana y feriados) y los días de apertura de NYSE. Para examinar el comportamiento de Bitcoin, se pueden evaluar las propiedades estadísticas, por ejemplo, trazando un diagrama de caja.

En segundo lugar, al dividir los rendimientos en componentes intradiarios, nocturnos y diarios para los días en que NYSE está abierto o cerrado, se pueden examinar los rendimientos acumulativos y juzgar empíricamente las propiedades durante estos distintos períodos. Aunque los criptomercados nunca cierran, puede ser interesante definir los componentes «intradiario» y «nocturno», ya que podemos examinar el rendimiento cuando el mercado principal está abierto. Además, puede representar las horas diarias «centrales» cuando las personas (comerciantes e inversores) tienden a estar más activas, al menos en los mercados tradicionales.

Como era de esperar, la proporción más significativa del rendimiento general se relaciona con los días en que NYSE está abierto (hay más días así). Varias propiedades interesantes se pueden observar durante los fines de semana y días festivos. La rentabilidad intradía es más sólida y estable que la rentabilidad nocturna. Por el contrario, esto no se aplica a los días en que se abre NYSE. En este caso, domina el rendimiento de la noche y el rendimiento del intradía es pequeño y volátil.

Entonces, ¿Cuáles son las principales conclusiones? El rendimiento de los fines de semana/días festivos está impulsado principalmente por el componente intradiario, y el rendimiento nocturno es más volátil, al menos desde la perspectiva del inversor estadounidense. Lo contrario se aplica a los días «normales» cuando se abre la Bolsa de Nueva York. El rendimiento intradía es relativamente pequeño y volátil, y el rendimiento está impulsado principalmente por el componente nocturno.

Con la disponibilidad de los datos por hora, también podemos examinar los patrones por hora en BTC. ¿Hay diferencias significativas durante el día? ¿Hay algún período en el que sea mejor mantener el BTC? Estas son las preguntas que pretendemos responder en el siguiente apartado.

La distribución horaria de los retornos diarios no es uniforme. Hay varios períodos en los que el rendimiento es relativamente pequeño y económicamente insignificante. Además, hay varias horas en las que los rendimientos de BTC están por encima de la media. En particular, los rendimientos de las 22:00 y las 23:00 parecen ser los más significativos desde el punto de vista económico. Por otro lado, los retornos de la muestra para las 3:00 y las 4:00 son los peores.

No obstante, los rendimientos negativos son insignificantes, mientras que varios rendimientos positivos son estadísticamente significativos al nivel del 5%. Tanto desde el punto de vista estadístico como económico, dominan los retornos 22:00 y 23:00. Curiosamente, todos los principales mercados están cerrados durante este período. Para UTC +0, la Bolsa de Nueva York está abierta durante las 14:30 y las 21:00, la Bolsa de Valores de Tokio también está cerrada (está abierta de 00:00 a 06:00 de la hora UTC +0), Hong Kong también está cerrada (está está abierto de 01:30 a 08:00 UTC +0), al igual que India (2:30 a 10:00 UTC +0) y Australia también está cerrado (23:00 a 05:00 UTC +0). Tanto Londres como Europa continental están cerrados durante estas horas ya que allí es de noche. Por lo tanto, parece que el mejor momento para negociar (y mantener) BTC es cuando los demás mercados importantes están cerrados.

Con base en los resultados anteriores, proponemos una estrategia de estacionalidad simple con una regla simple: compre Bitcoin a las 21:00 (UTC +0) y véndalo a las 23:00 (UTC +0).

En comparación con BTC, el rendimiento de la estrategia de estacionalidad es mucho más estable: la volatilidad anualizada es del 20,93 % y la caída máxima es de solo -22,45 %. La rentabilidad anualizada es del 33%.

Breve conclusión

En primer lugar, identificamos una discrepancia importante entre los rendimientos intradiarios y nocturnos durante los días en que la Bolsa de Nueva York está abierta o cerrada (fines de semana y días festivos). Cuando el mercado tradicional está cerrado, BTC tiene un componente intradiario fuerte y un componente nocturno débil, y viceversa para los días en que se abre el NYSE.

En segundo lugar, hemos examinado los patrones horarios en el retorno de Bitcoin. Los resultados también apuntan a una diferencia sistemática. No hay una hora estadísticamente negativa, pero el rendimiento es peor durante las 03:00 y las 04:00 (UTC +0). Por otro lado, hay varias horas en las que los rendimientos del BTC son estadísticamente significativos. Los retornos más importantes y significativos corresponden a las 22:00 y 23:00 horas. También mostramos que en base a este hallazgo, es posible construir una estrategia simple basada en la estacionalidad que se invierte solo durante las dos horas del día y puede generar rendimientos anualizados considerables del 33 % con un riesgo mucho menor que la tenencia pasiva de BTC, ya sea medido por la volatilidad o caída máxima.

Autores:
Matúš Padyšák, analista sénior de Quant, Quantpedia.com
Radovan Vojtko, director ejecutivo y jefe de investigación, Quantpedia.com

¿No conoce todavía las 3 formas de ganar durante una corrección del mercado? por Ben Carlson

Hagamos un resumen rápido de algunas de las mayores preocupaciones de los inversores en este momento (sin ningún orden en particular):

• Rusia va a la guerra con Ucrania.
• La inflación está en su nivel más alto en 4 décadas.
• La Fed endurece la política monetaria.
• Las acciones de crecimiento se están desplomando.
• Podría decirse que estamos en el mercado inmobiliario más loco de la historia.
• Las tasas de interés finalmente comienzan a subir.
• Hay escasez en el mercado laboral y en la cadena de suministro.
• El mercado de valores está en medio de una corrección.
• Y llevamos dos años en una pandemia.

Esta no es una lista exhaustiva, pero incluso si me dejé algunas cosas, hay mucho por lo que preocuparse en este momento.

Podría intentar revisar esta lista para proporcionar datos, contexto y opiniones sobre cada variable a tener en cuenta en cada uno de los casos, pero eso no servirá de mucho ya que la única variable que importa, el futuro, es imposible de conocer con exactitud.

E incluso si tuviera la capacidad de darte los titulares que saldrán en el futuro, probablemente aún no podrías ganar mucho dinero con ellos. Nadie podría haber pronosticado que el mercado de valores subiría más del 50% en 2020 y 2021 a pesar del inicio de sufrir la peor pandemia en 100 años.

Cuando los mercados se vuelven locos, tiene 3 opciones sobre qué hacer con su cartera:

• Hacer más.
• Haz menos.
• No hacer nada.

Esforzarse más y hacer más por lo general conduce a mejores resultados en muchos aspectos de su vida. Estudia más y podrás obtener mejores calificaciones. Practica más y podrás mejorar en los deportes. Ve al gimnasio con regularidad y podrás transformar tu cuerpo.

Invertir no necesariamente funciona así.

A menudo, cuanto más te esfuerzas y más haces, peores son tus resultados. Es contraintuitivo pero cierto.

Y hacer más a menudo es aún más dañino cuando se hace en los peores momentos posibles.

Todos queremos ser héroes cuando los mercados se vuelven volátiles. Hay personas que quieren elegir el momento perfecto, clavar el suelo, vender en las roturas para comprar en las caídas, etc.

Las correcciones y los suelos parecen fáciles en retrospectiva, pero es imposible predecirlos en tiempo real. Cuando los mercados están cayendo, la naturaleza humana toma el volante mientras los fundamentos están atados en el maletero.

Y cuando la naturaleza humana toma el volante, se vuelve mucho más fácil cometer errores. Minimizar los errores es la forma de ganar durante una corrección del mercado.

En su libro, Winning the Loser’s Game, Charley Ellis ofrece una de mis analogías de inversión favoritas de todos los tiempos:

En el tenis profesional, el resultado final está determinado por las acciones del ganador. Los tenistas profesionales golpean la pelota con fuerza con una precisión láser a lo largo de peloteos largos y, a menudo, emocionantes hasta que un jugador es capaz de sacar la pelota fuera del alcance de su rival  o capaz de obligar al otro jugador a cometer un error. Estos espléndidos jugadores rara vez cometen errores.

El tenis amateur es completamente diferente. El resultado lo determina el perdedor. Los tiros brillantes, los rallies largos y emocionantes y las recuperaciones aparentemente milagrosas son pocas y distantes entre sí. La pelota se golpea demasiado a menudo en la red o fuera de los límites, y las dobles faltas en el servicio no son infrecuentes. En lugar de tratar de agregar potencia a nuestro servicio o golpear más cerca de la línea para ganar, debemos concentrarnos en recuperar la pelota de manera constante. Los aficionados rara vez vencen a sus oponentes, sino que se vencen a sí mismos. El vencedor en el juego del tenis obtiene una puntuación más alta porque el oponente está perdiendo aún más puntos.

En los partidos jugados por profesionales, alrededor del 80% de los puntos los gana un jugador que hace un gran tiro. En los partidos jugados por aficionados, alrededor del 80% de los puntos se pierden cuando un jugador comete un error.

Los mejores tenistas del mundo lanzan tiros ganadores mientras que el resto de nosotros golpeamos a la red.

La mayor diferencia entre el tenis y la inversión es que nunca llegarás a la misma cancha que Roger Federer o Serena Williams, pero todos los inversores juegan en la misma superficie (el mercado).

Voy a contarte un pequeño secreto: la mayoría de los inversores profesionales harían mejor en adoptar un enfoque amateur al invertir. Sí, hay inversores inteligentes que pueden, y lo hacen, alcanzar a esos ganadores, pero no de forma constante y, sin duda, es un grupo que se está reduciendo con el tiempo.

El otro 99% de nosotros está mejor evitando errores haciendo movimientos estúpidos en el momento equivocado.

Estos son algunos de los mayores errores que cometen los inversores durante una corrección:

• Tratando de cronometrar el mercado.
• Confundir su horizonte temporal con el de otra persona.
• No cumplir con su plan de inversión.
• No tener un plan de inversión en primer lugar.
• Tratando de burlar al mercado.
• Prestar más atención a la bolsa a lo largo del día de lo habitual.

Sé que esta no es la forma más atractiva de invertir, pero para la gran mayoría de la población ofrece la mayor probabilidad de éxito.

Disfruto tanto el libro de Ellis que utilizo otro concepto suyo cuando imparto alguna conferencia. Él dice que realmente solo hay 3 formas de ganar en el juego de la inversión, cada una es agotadora a su manera:

Ya hablé sobre el problema con el número uno: trabajar más duro no conduce automáticamente a mejores resultados en el mercado y, de hecho, a menudo empeora aún más su rendimiento.

El problema con el número dos es que siempre habrá alguien más inteligente que tú invirtiendo en los mercados. Hay fondos de cobertura llenos de doctores, científicos espaciales y cuánticos armados con los mejores datos, tecnología y cerebros del negocio.

Eso deja el número tres: ser más racional que la competencia.

Ser más racional requiere el uso de una mentalidad a largo plazo. Requiere paciencia, disciplina y la capacidad de ignorar las fluctuaciones a corto plazo en el mercado.

No es fácil, pero sigue siendo su mejor apuesta para sobrevivir a las inevitables correcciones del mercado.